140톤의 금을 비축하고 연간 150억 달러를 벌어들인 Tether, 이번에는 정말 대박을 터뜨렸다

원문 저자: Nancy, PANews

금이 미쳤다. 올해 시작한 지 한 달도 안 되어 각종 자금이 미친 듯이 매집에 나서며 금 가격이 역사적 최고치를 자주 갱신하고 있다.

이 귀금속의 광란의 향연 속에서, 한 '보이지 않는 대형 주체'가 예상치 못하게 시야에 들어왔다. 스테이블코인 거대 기업 테더가 이미 조용히 140톤의 금 보유량을 손에 쥐고 있다.

140톤의 금을 손에 쥐고, 세계 최대 금 중앙은행이 되겠다

'집에 광산이 있는' 테더는 금 시장의 대형 주체가 되어 가고 있다.

"우리는 곧 세계에서 말하자면 가장 큰 '금 중앙은행' 중 하나가 될 것입니다." 테더 CEO 파올로 아르도이노는 최근 블룸버그와의 인터뷰에서 자신의 야심을 숨기지 않았다.

이는 허풍이 아니다. 현재까지 테더는 누적으로 약 140톤의 실물 금을 비축했으며, 현재 가격으로 계산하면 약 230억 달러의 가치에 해당한다. 일반적으로 테더는 스위스 정련소 및 글로벌 주요 금융 기관에서 직접 구매하며, 대규모 금속 주문은 종종 수개월이 걸려야 인도된다. 도착한 금은 스위스의 냉전 시기에 건설된 핵 방공호에 보관되어 있으며, 여러 겹의 두꺼운 강철문이 층층이 방호하고 있고, 스위스는 세계 최고 수준의 비밀 유지 체계를 갖추고 있다.

규모 면에서 테더는 은행 시스템과 국가를 제외하고 세계에서 가장 큰 알려진 실물 금 보유자가 되었으며, 세계 상위 30대 금 보유자 행렬에 진입했고, 그리스, 카타르, 호주 등 여러 국가를 넘어서는 보유 규모를 자랑한다.

테더가 이미 수년 전부터 금 자산을 배치하기 시작했지만, 진정한 대규모 진입은 2025년에 발생했다. 지난해 한 해 동안만 테더는 70톤 이상의 금을 구매하여 올해 글로벌 금의 상위 3대 구매자가 되었다. 구매 규모는 폴란드 중앙은행을 제외한 거의 모든 단일 중앙은행을 넘어섰을 뿐만 아니라, 많은 대형 금 ETF도 넘어섰다.

올해 금 가격 상승에서 테더도 중요한 추진력이라고 할 수 있다.

아르도이노에 따르면, 현재 테더의 금 구매 속도는 주당 약 1~2톤이며, 앞으로 몇 달 동안 이 속도를 유지할 계획이라고 한다. "속도가 느려질 수도 있지만, 우리는 분기별로 금 수요를 평가할 것입니다."

그러나 테더의 야심은 금 비축에 그치지 않는다. 블룸버그 인터뷰에서 아르도이노는 테더가 시장 및 잠재적 거래 전략을 평가 중이며, 적극적으로 금 보유량을 거래하여 차익 기회를 포착할 계획이라고 밝혔다. 동시에 회사는 '세계 최고의 금 거래 홀'을 구축하는 데 착수하여 안정적이고 장기적인 금 확보 채널을 구축하고, JP모건 체이스, HSBC 등 글로벌 귀금속 시장을 주도하는 대형 은행들과 경쟁할 목표를 세웠다.

이를 위해 테더는 지난해 전 HSBC 글로벌 금속 거래 책임자 빈센트 도미앵과 유럽, 중동 및 아프리카 지역 귀금속 조달 책임자 매튜 오닐이라는 두 명의 중량급 거래 베테랑을 고급 인재로 영입하여 특별히 그 금 사업 영역을 확장하는 임무를 맡겼다. (관련 기사: 테더의 금 제국: '국경 없는 중앙은행'의 야심과 균열)

산업 상류에서도 테더는 '돈의 힘'으로 자리를 잡기 시작했다. 테더는 이미 여러 캐나다 중형 금 광업 로열티 회사들, 즉 Elemental Royalty, Metalla Royalty & Streaming, Versamet Royalties 및 Gold Royalty 등에 차례로 지분 투자를 하여, 지분 투자를 통해 미래 생산 능력과 분배를 확보하고 있다.

금융 상품 측면에서 테더는 이미 2020년에 금 연동 스테이블코인 Tether Gold(XAU₮)를 출시했다. 작년 말 기준, 이 토큰은 16.2톤의 실물 금으로 뒷받침된다. 얼마 전 테더는 XAU₮의 새로운 계측 단위 Scudo를 출시했는데, 1 Scudo마다 천분의 1 트로이 온스의 금을 나타내며, 금을 더 사용하기 쉬운 지불 수단으로 만드는 것을 목표로 한다.

CoinGecko 데이터에 따르면, 1월 28일 기준 XAU₮의 유통 시가총액은 이미 27억 달러에 달했으며, 지난 1년 동안 약 91.3% 성장했고, 토큰화 금 트랙에서 49.5%의 시장 점유율을 차지하며 확고히 1위를 지키고 있다.

실물 금 비축부터 산업 체인 배치, 금융 상품 혁신까지, 이 금 애호가의 대규모 투자는 심지어 전통적인 대량 상품계 인사들조차 "이해할 수 없다"고 외치게 만들었으며, 누군가는 테더를 "만난 가장 이상한 회사"라고 묘사하기도 했다.

그러나 지금, 금 가격이 끊임없이 역사적 고점을 갱신하면서 테더의 이번 베팅은 놀라운 수익을 얻고 있다.

연간 1500억 달러 벌어들여, 자본 탄약고 구축

테더가 미친 듯이 금을 비축할 수 있는 배경에는 고속으로 돌아가는 '인쇄기'가 있다.

Fortune 보도에 따르면, 테더는 2025년 약 150억 달러의 순이익을 창출했으며, 이는 전년도의 130억 달러에서 크게 증가한 수치다. 그리고 이 천억 달러 규모의 이익을 떠받치는 글로벌 직원은 약 200명에 불과하다. 대략 계산하면 1인당 이익이 무려 7500만 달러에 달하는데, 이처럼 높은 1인당 효율성은 전통 금융 거대 기업들도 따라올 수 없게 만든다.

그리고 이 수익 능력의 핵심은 그 스테이블코인 사업이 침전시킨 자금 풀에서 나온다.

현재 테더가 발행한 달러 스테이블코인 USDT는 이미 세계에서 가장 널리 사용되는 스테이블코인이 되었으며, 사용자 수가 5억 명을 돌파했다. CoinGecko 데이터에 따르면, 2026년 1월 28일 기준 테더가 발행한 달러 스테이블코인 USDT 유통량은 1870억 달러에 가까워, 스테이블코인 트랙에서 확고히 선두 자리를 지키고 있다. 거래 활성도 역시 선두를 달리고 있는데, Artemis Analytics 데이터에 따르면 2025년 스테이블코인 총 거래량은 72% 증가하여 33조 달러에 달했으며, 그중 USDT가 13.3조 달러를 기여하여 비중이 33%를 넘었다.

이를 바탕으로 테더는 규정 준수를 통해 자금 침전 규모를 더욱 확대하고 있다.

1월 27일, 테더는 미국 연방 규제를 받는 스테이블코인 USAT를 공식 출시했다. 이는 미국 최초의 연방 규제를 받는 스테이블코인 발행사인 Anchorage Digital Bank가 발행하며, Cantor Fitzgerald가 지정된 준비금 수탁자 및 선호 1차 딜러를 맡고 있고, 전 백인관 고문 보 하인이 CEO를 맡았다. 이는 테더가 미국 현지 시장에 전면적으로 진출하는 핵심적인 한 걸음으로 간주된다.

동시에 테더는 Rumble 등의 콘텐츠 플랫폼에 대한 투자를 통해 USAT 사업을 트래픽 생태계에 통합하려 시도함으로써 1억 미국 사용자에게 빠르게 도달하고, 5년 내 시가총액 1조 달러 목표를 설정했다. 만약 진전이 순조롭다면, USAT는 미국 시장에서 USDC의 첫 번째 진정한 의미의 경쟁자가 될 수 있다.

거의 제로에 가까운 비용의 부채 측면을 확보한 후, 테더는 고유동성, 저위험 자산을 배치하여 쉽게 이자 차익을 얻고 있다.

그중 미국 국채 이자는 테더의 핵심 수익원이다. 고금리 주기에서 미국 국채 이자는 테더의 수익 능력을 직접적으로 증폭시킨다. 현재 테더가 보유한 미국 국채 규모는 약 1350억 달러로, 이미 한국 등의 주권 국가를 넘어서 세계 17위 미국 국채 보유자가 되었다.

동시에 테더는 비트코인의 슈퍼 플레이어이기도 하다. 2023년부터 테더는 월간 순이익의 최대 15%를 비트코인 정기 투자에 사용해 왔다. 현재 보유량은 9만 6천 개를 넘어서 세계 최대 비트코인 기관 보유자 중 하나가 되었으며, 평균 비용은 약 5만 1천 달러로 현재 시장 가격보다 훨씬 낮다. 비트코인 생태계를 중심으로 테더는 자체 채굴장 건설, 채굴 회사 투자, DAT(암호화 재무부) 배치 등을 통해 산업 영향력을 지속적으로 확대하고 있으며, 해외에서는 한때 'BTC 보이지 않는 조종자'라는 음모론도 나돌았다.

또한 더 많은 잠재적 수익을 얻기 위해 테더는 지난 몇 년간 대규모 투자 모드를 시작했으며, 투자 촉각을 위성 통신, AI 데이터 센터, 농업, 통신 및 미디어 등 분야로 확장했다.

이로써 전통 금융과 암호화 세계를 가로지르는 차익 거래 기계가 점차 형성되었으며, 끊임없이 테더에 자본 탄약을 수송하여 그 대규모 베팅의 도박판 돈이 되고 있다.