DeFi 플랫폼도 '공무원 시험'을 보나, 트럼프 WLFI가 왜 국가은행 외투를 입었을까?

원문 저자: Sanqing, Foresight News

1월 12일, 트럼프 가족 구성원 프로젝트 World Liberty Financial(WLFI)가 대출 플랫폼 World Liberty Markets를 출시했습니다.

이전 1월 7일, WLFI는 자회사 WLTC Holdings LLC가 미국 통화감독청(OCC)에 World Liberty Trust Company, National Association(WLTC) 설립을 신청했다고 발표했습니다. 이는 스테이블코인 운영을 위해 설계된 국립 신탁 은행입니다.

WLFI 산하 달러 페그 스테이블코인 USD1의 유통량이 1년 만에 34억 달러를 돌파하여(CoinMarketCap 데이터) 빠르게 성장하는 달러 페그 스테이블코인 중 하나가 되었습니다.

연방 규제 시스템과 유동성 대출 시장을 통해 WLFI는 USD1의 사용 사례를 찾을 뿐만 아니라 TradFi와 DeFi 사이의 벽을 허물려고 시도하고 있습니다.

USD1 총 시가총액 곡선 및 각 체인 비중 | 출처: DeFiLlama

DeFi 대출 플랫폼 World Liberty Markets: USD1의 실질적 구현

라이선스 신청 제출 5일 후, WLFI가 출시한 World Liberty Markets는 그들의 DeFi 사업이 실질적 운영 단계에 들어섰음을 의미합니다. 이 플랫폼은 Dolomite 프로토콜을 기반으로 구축되었으며, 이더리움에서 먼저 출시되었고 다중 체인 확장 의도를 보여주고 있습니다.

World Liberty Markets의 포지셔닝은 USD1을 중심으로 운영되는 대출 시장입니다. 사용자는 플랫폼에 자산을 예치하여 이자를 얻을 수 있을 뿐만 아니라, 보유 자산을 담보로 다른 토큰을 빌릴 수도 있습니다.

대출 자산 시스템은 USD1을 핵심으로 하며, ETH, USDC, USDT, WLFI, cbBTC 등 다양한 담보물을 포함하여 주류 암호화 자산과 프로토콜 자체 토큰을 포괄합니다. 이러한 플랫폼 구조는 USD1의 예치 수요를 충족시킬 뿐만 아니라, DeFi에서 유동성 기반을 구축하는 데도 지원을 제공합니다.

WLFI Markets가 현재 지원하는 코인 | 출처: WLFI 공식 웹사이트

거버넌스 측면에서, WLFI 토큰 보유자는 제안권과 투표권을 가지며, 담보 자산 추가, 이율 매개변수 조정 또는 사용자 인센티브 설정 등 핵심 사항에 대해 결정을 내릴 수 있습니다.

플랫폼 출시 후 즉시 시장 반응을 불러일으켰습니다. 기반 프로토콜 아키텍처 제공자인 Dolomite의 네이티브 토큰 DOLO는 당일 71.9% 상승했습니다.

DOLOUSDT 일봉 | 출처: Bitget

동시에, WLFI는 초기 인센티브 활동도 시작하여 USD1 예치 수익을 증가시켜 초기 사용자의 참여를 유도하고 있습니다. WLFI Markets 페이지에 따르면, USD1 대출 인센티브 기능은 Merkl이 제공하며, 연간 수익률은 실시간으로 변동합니다.

규제 신청이 아직 심사 단계에 있는 동안, World Liberty Markets의 출시로 WLFI는 사업 시나리오를 미리 배치할 수 있게 되었습니다. 라이선스 최종 결과와 관계없이, USD1은 이미 발행 개념에서 온체인 대출 용도로 이동하기 시작하여, 진정으로 주류 DeFi 생태계와 경쟁하는 트랙에 진입했습니다.

국립 신탁 은행 라이선스 신청: 스테이블코인 사업이 규제 시스템으로 나아가다

WLFI가 설립하려는 자회사 World Liberty Trust Company(WLTC)의 핵심 요구는 OCC가 발급하는 국립 신탁 은행 라이선스를 획득하는 것입니다. 신청이 승인된다면, 이는 USD1의 운영이 제3자 협력 모드에서 연방의 직접 규제를 받는 '풀스택' 모드로 전환됨을 의미합니다.

WLTC의 예정된 사업 범위는 다음과 같습니다: 외부 중개인에 의존하지 않고 USD1의 발행(민팅)과 소각(버닝)을 직접 처리; 달러와 USD1 간의 직접 교환 서비스 제공; USD1 등 자산에 대해 규제를 받는 수탁 서비스 제공, 점진적으로 BitGo 등의 제3자 서비스 제공업체를 대체.

이 라이선스의 의미는 사업 통합 자체를 훨씬 넘어섭니다. OCC 허가 획득은 프로젝트가 연방 규제 시스템에 진입함을 의미하며, 사용자 신뢰와 기관 채택에 깊은 영향을 미칩니다.

현재 바이낸스는 USD1 생성에 깊이 관여하고 거래 쌍을 추가했으며, 코인베이스도 이미 해당 자산을 상장했습니다. 이러한 규제 인증은 사용자의 우려를 더욱 줄일 수 있으며, 연방 규제를 직접 수용함으로써 WLFI는 GENIUS Act 등의 규제 요구 사항을 더 잘 준수할 수 있습니다.

WLFI 측은 또한 아키텍처 설계를 통해 잠재적인 이해 상충을 차단하고자 합니다. 잠재적인 정치적 검토에 대응하기 위해, WLFI CEO Zach Witkoff는 신탁 회사의 구조가 상충을 피하도록 설계되었으며, 트럼프와 그 가족 구성원이 고위 경영진을 맡지 않고 일상적인 통제권도 행사하지 않을 것이라고 밝혔습니다.

동시에, USD1은 점점 더 많은 기관의 지원을 받고 있으며, 이는 업계 내에서의 침투력이 강화되고 있음을 보여줍니다. 아부다비 투자 기관 MGX는 20억 달러 상당의 바이낸스 지분을 구매하는 데 USD1을 사용한 바 있으며, 이 거래는 중요한 외부 인증이 되었습니다.

진전이 빠르지만, WLFI는 여전히 여러 불확실성에 직면해야 합니다. OCC의 심사 기간 동안 이해 상충에 대한 논의가 초점이 될 것입니다. Zach Witkoff가 트럼프 가족이 고위 경영진을 맡지 않고 투표권도 없다고 강조했지만, 정치 환경이 매우 민감한 현재, 이 신청이 예정대로 승인될 수 있을지 여부는 여전히 변수가 있습니다.

또한, USD1은 빠르게 성장했지만, 유동성 깊이와 사용 사례 측면에서 USDT와 USDC 두 주요 스테이블코인과는 여전히 상당한 격차가 있습니다. 더 확장하기 위해서는, WLFI가 그들의 장점이 단순히 규제 준수 서사와 인증에서만 나오는 것이 아니라, 주류 제품과 필적하거나 더 우수한 기술 경험, 자본 효율성 및 DeFi 합성 가능성을 제공해야 함을 입증해야 합니다.

각 스테이블코인 시가총액 비중 | 출처: DeFiLlama

라이선스와 DeFi Lending의 관계: 간접적이지만 전략적으로 상호 보완적

OCC가 Circle, Ripple, BitGo, Paxos 및 Fidelity를 포함한 회사들의 유사 라이선스 승인을 점진적으로 허가함에 따라, 규제를 받는 암호화폐 은행 시스템이 형성되고 있습니다.

국립 신탁 은행 라이선스와 DeFi 대출 사이에는 직접적인 규제 연계 관계는 없지만, 상당한 간접적 지원이 존재합니다.

USD1의 DeFi 내 신뢰도와 유동성 강화. 연방 규제 지위는 USD1에 신용 인증을 부여하며, 더 많은 자금이 유동성 풀로 유입되어 대출 시장의 깊이와 안정성을 높입니다.

TradFi와 DeFi 연결. 라이선스가 가져오는 법정화폐 입구는 사용자 진입 장벽을 낮추어 전통 사용자가 DeFi 대출에 참여하기 쉽게 합니다.

진정한 폐쇄형 비즈니스 시스템 구축. 향후 WLFI는 모바일 앱, USD1 직불카드 및 RWA 통합(예: 토큰화된 부동산을 담보로)을 출시할 계획이며, 이 모두는 규제 명확성과 신용 인증의 혜택을 받을 것입니다.