암호화폐 카드 2025: 월간 활성 사용자 4만 명, 1인당 소비 100달러 미만

원문 제목: The State of Crypto Cards and What Comes Next

원문 저자: @ahboyash, 암호화폐 연구원

원문 번역: Shenchao TechFlow

서론

2025년은 암호화폐 카드 발전에 있어 이정표적인 한 해였으며, 이들은 니치한 입문 도구에서 점점 더 널리 사용되는 결제 도구로 전환되었습니다. 예금이든 소비이든, 암호화폐 카드는 올해 강력한 성장세를 보였으며, 이 추세는 사용자 경험 개선, 더 광범위한 블록체인 지원, 그리고 사용자들의 스테이블코인 표시 소비에 대한 수용도가 점차 높아진 덕분입니다.

본 보고서는 지난 2년간(2023년 12월부터 2025년 10월까지)의 암호화폐 카드 활동에 대한 생태계 수준의 개요를 제공하며, 선도적인 암호화폐 카드 제공업체들의 관찰 가능한 온체인 행동을 중점적으로 분석합니다.

실행 요약

• 실험에서 실제 적용으로: 2025년, 암호화폐 카드는 실험 단계에서 실제 적용 단계로 나아갔으며, 예금과 소비 모두 지속적인 기하급수적 성장 추세를 보였습니다.
• 예금이 소비를 주도: 스테이블코인이 예금 행동에서 지배적 위치를 차지하여 거의 모든 담보 자산 점유율을 차지함으로써, 직불카드와 유사한 저변동성 소비 패턴을 더욱 강화했습니다.
• @Rain 카드 사용 선도: @Rain 시리즈 암호화폐 카드가 사용률에서 선도적 위치를 차지했지만, 대부분의 사용자는 여전히 소액 소비를 위주로 하고 있어, 이들이 주로 일상 소비를 위한 '월렛 탑' 행동에 사용되고 있음을 시사합니다.
• 미래 성장 잠재력: 2026년에도 이 성장 추세가 계속될 것으로 예상되며, 수익성, 교환 경제학, 그리고 신용 관련 요소들이 단순한 사용자 유입이라는 단일 목표를 넘어 더욱 발전할 것입니다.

방법론과 범위

본 보고서는 블록체인 상의 검증 가능한 데이터를 통해 암호화폐 카드 활동을 분석하며, 자체 보고된 지표보다는 관찰 가능한 경제적 행동에 우선적으로 주목합니다.

카드 커버리지:

• 유형 1 카드: 온체인 검증 가능 예금 및 소비 (예: Rain 시리즈 카드, Gnosis Pay 카드, MetaMask 카드)
• 유형 2 카드: 온체인 검증 가능 예금만 지원 (예: WireX 카드, RedotPay 카드, Holyheld 카드)
• 유형 3 카드: 중앙화 거래소(CEX)가 발행한 카드 (예: Binance 카드, Bybit 카드, Nexo 카드) → 데이터 획득 제한으로 인해 분석에서 제외됨

분석 방법:

• 예금 분석: 유형 1 및 유형 2 카드를 포함하여 더 광범위한 유동성 유입 상황을 포착합니다.
• 소비 분석: 거래 행동이 직접 온체인에서 관찰 가능하기 때문에 유형 1 카드로만 제한됩니다.

소비가 전통적인 예금 절차를 따르지 않는 지갑 네이티브 카드의 경우, 분석의 일관성을 유지하기 위해 그 소비 활동이 분석에서 예금으로 간주됩니다. 비스테이블코인 잔액은 모든 거래량이 미국 달러 등가로 표시되도록 지난 12개월의 평균 가격을 사용하여 정규화됩니다.

예금: 유동성이 시스템에 어떻게 유입되는가

예금이 먼저 확장되며 가장 빠른 성장세

2024년 동안 암호화폐 카드의 월별 담보 예금량은 기하급수적으로 성장했으며, 2025년에 더욱 가속화되었습니다.

Rain 시리즈 암호화폐 카드를 기반으로 한 카드 프로젝트들은 @ether_fi Cash, @KASTxyz, @OfframpXYZ 및 Avalanche(@avax) 카드 등 다양한 인기 암호화폐 카드 프로젝트들의 핵심 인프라로서 역할을 하기 때문에 예금량에서 항상 선도적 위치를 유지했습니다.

시장 점유율: 먼저 집중, 이후 분산

@wirexapp은 2024년 대부분의 기간 동안 예금량의 주요 점유율을 차지했지만, 2025년 하반기부터 Rain 시리즈 암호화폐 카드가 시장 점유율에서 선도적 위치를 차지했습니다.

핵심 통찰: 2025년 하반기부터 새로운 암호화폐 카드 프로젝트들이 잇따라 출시되며 Rain을 핵심 인프라 파트너로 선택했습니다. 이 추세는 더 높은 예금 유입을 촉진하는 동시에 신규 사용자 도입을 가속화했습니다.

스테이블코인이 거의 전면적으로 지배적 위치 차지

전체 데이터 세트에서 거의 100%의 예금 담보 자산이 미국 달러 표시 스테이블코인으로 구성되었으며, USDT와 USDC가 주요 선도자입니다.

이 현상은 현재의 암호화폐 카드가 투기적 소비 도구보다는 국제 결제 계정에 더 가깝다는 것을 추가로 증명하며, 비미국 사용자들에게도 마찬가지입니다.

@ethereum와 @0xPolygon이 예금 주도 체인, 멀티체인 사용 점차 상승

이더리움(@ethereum)과 폴리곤(@0xPolygon)이 여전히 주요 예금 네트워크이지만, 기타 2차 체인(예: @base, @arbitrum, @Optimism 및 @solana)들도 안정적으로 시장 점유율을 증가시키고 있습니다.

멀티체인 추세의 부상은 다음 요소들을 반영합니다:

• 더 낮은 거래 비용: 사용자가 더 자주 충전하는 진입 장벽을 낮춥니다.
• 카드 서비스 제공업체의 경로 최적화: 더 이상 사용자가 단일 체인을 사용하도록 강제하지 않으며, 멀티체인 예금은 점차 '기본 기능'이 되었습니다.

소비 행동: 암호화폐 카드의 실제 사용 방식

월간 활성 사용자(MAU)가 2025년 지속적으로 빠르게 성장

2025년 10월 기준, 월간 활성 카드 사용자(MAU)는 약 40,000명에 달하여, 사용자들이 암호화폐 카드를 일회성 실험 도구가 아닌 반복 사용 결제 도구로서 수용하는 정도가 상승하고 있음을 나타냅니다.

암호화폐 카드 산업은 여전히 초기의 '사용자 도입 주도' 성장 단계에 있으며, 이는 해당 산업의 보급 곡선이 여전히 초기 단계에 있고, 배포와 접근성이 계속 확장되고 있음을 시사합니다.

Rain 시리즈 카드는 다양한 암호화폐 카드 프로젝트들의 공유 인프라(카드 서비스)로서의 역할 덕분에 거래량의 주요 점유율을 차지합니다. 이 Rain 시리즈 카드 데이터는 추세 수준에서 해석하는 것이 더 적합합니다.

소비 금액은 전반적으로 낮은 수준을 유지하며, 이는 암호화폐 카드가 주로 일상 소비에 사용되고 있음을 시사할 수 있습니다.

낮은 금액의 카드 사용 패턴은 또한 사용자들이 암호화폐 카드를 법정화폐 현금화 출금 도구로 사용하여, 스테이블코인에서 법정화폐로의 수동 환전 단계를 직접 생략하고 있음을 나타낼 수도 있습니다.

주목할 점은, @gnosispay 카드 소지자들의 월별 소비 금액이 더 높다는 것으로, 이는 해당 사용자들이 이를 주요 결제 카드로 더 일관되게 사용하는 경향이 있음을 시사합니다.

시간이 지남에 따라 활성 카드 소지 사용자들의 거래 빈도는 해마다 증가했습니다; 소비 패턴과 유사하게, @Gnosis Pay 카드 소지자들의 활동도가 가장 높아 월평균 거래 횟수가 30회를 넘으며, 일상 결제 행동 특성을 충분히 보여줍니다.

핵심 통찰

• 사용자 활동도 향상: 점점 더 많은 사람들이 단순히 등록하는 것을 넘어 실제로 암호화폐 카드를 사용하기 시작했으며, 2025년의 소비 및 활동량이 꾸준히 상승했습니다.
• 일상 소액 소비 위주: 사용자들은 대액 또는 투기적 거래보다는 소액의 정기적 소비를 위해 스테이블코인에 더 의존합니다.
• 인프라 제공업체의 핵심적 역할: 공유된 '카드 서비스' 모델이 거래량 집중을 촉진하고 생태계 확장 방식을 결정합니다.

2026년 전망: 실험에서 지속 가능한 확장으로

2025년 데이터는 암호화폐 카드가 실험 단계에서 조기 적용 단계로 진입했음을 보여줍니다. 예금, 소비 및 활성 사용량에서 상당한 성장이 이루어졌음에도 불구하고, 사용자 행동은 여전히 신중하게 유지되며, 전통적 신용카드의 완전한 대체재보다는 스테이블코인을 중심으로 한 선불카드 모드와 유사합니다.

현재 암호화폐 카드는 주로 온체인 유동성과 현실 세계 결제 사이의 가교 역할을 하며, 전통적 신용카드의 완전한 대체재는 아닙니다.

2026년을 전망해보면, 성장이 단순한 사용자 도입 추세에 의존하기보다는 경제적 지속 가능성과 제품 설계에 의해 더 많이 주도될 것으로 예상됩니다. 사용 규모가 확대됨에 따라, 카드 서비스 제공업체들은 확장, 국제 및 국내 트래픽의 교환 경제학, 경로 효율성, 그리고 점점 더 복잡해지는 운영 관리 사이에서 균형을 찾아야 할 것입니다.

주의해야 할 핵심 문제:

1. 프라이버시 문제는 여전히 존재: 거래 기록이 온체인에 공개되어 소비 행동이 노출될 수 있습니다. 일단 주소가 군집화되거나 중앙화 거래소의 예금 주소와 연결되면, 온체인 기반 행동 흔적(예: 시간, 금액 등)을 기반으로 소유권 추적이 쉬워집니다.

2. 공개 데이터의 양날의 검: 공개 데이터는 분석에는 편리하지만, 경쟁자들에 의해 이용될 수도 있습니다. 경쟁자들은 트래픽을 모니터링하고, 인센티브를 모방하며, 심지어 약탈적 혜택으로 고가치 사용자를 공격할 수 있습니다.

3. 비수직 통합의 위험: 대부분의 암호화폐 카드 프로젝트들은 발행사, 결제 처리업체 및 소수의 '카드 서비스' 제공업체에 의존합니다. 이러한 모델은 단일 장애점을 초래하거나 상류의 규정 준수 사건 또는 정책 변경에 의해 제한되어 갑작스러운 제한 또는 중단을 유발할 수 있습니다.

4. 고위험 상인 카테고리: 게임, 온라인 카지노, 성인 엔터테인먼트와 같은 고위험 상인 카테고리는 일반적으로 더 높은 사기 및 분쟁/지불 거절 비율에 직면하며, 이는 카드 네트워크 및 발행사가 더 엄격한 통제를 시행하도록 이끌 수 있습니다. 또한, 이러한 카테고리는 다른 관할권에서 더 가혹한 자금 세탁 방지(AML) 심사를 받을 수 있습니다.

5. 동질화 문제: 현재 시장의 대부분 암호화폐 카드들은 캐시백 또는 포인트와 같은 선택된 카드 소지자 보상 외에는 차별화가 제한적으로, 유사한 핵심 기능을 제공합니다. 선불 구조와 소수 카드 서비스 제공업체(예: Rain)에 대한 지속적인 의존은 글로벌 대형 전통 은행들과 경쟁하려는 암호화폐 카드 발행사들에게 장기적인 도전을 가져올 수 있습니다.

주목할 만한 미래 추세:

• 선불 모드에서 신용카드 관련 설계로의 확장, @Coinbase One AMEX 카드와 유사하게.
• 스테이블코인이 주요 회계 단위로서의 역할을 계속 주도.
• 경쟁 심화에 따라 수익성과 단위 경제성에 더 중점.

암호화폐 카드는 점차 지갑과 애플리케이션 내에 내장된 결제를 위한 기초 도구가 되어가고 있습니다. 2025년은 시장 수요를 확립했으며, 2026년은 어떤 모델들이 지속 가능한 확장을 실현할 수 있는지 결정할 것입니다.