바닥을 나타내는 신호들이 나타나고 있고, 국부펀드들이 비밀리에 비트코인을 축적하고 있으며, 2026년에는 유동성 주도의 비트코인 강세장이 시작될 조짐을 보이고 있습니다.

편집 및 번역: Deep Tide TechFlow

게스트: 파비안, 암호화폐 분석가

진행자: 마일스 도이처

팟캐스트 출처: Miles Deutscher Finance

원제목: 똑똑한 투자자들이 2026년 비트코인에 대한 선점 투자를 하고 있다 (당신은 충분히 낙관적이지 않다)

방송일: 2025년 12월 6일

주요 요점 요약

이번 팟캐스트 에피소드에서 마일스 도이처는 비트코인이 시장 불안에 반응하는 양상을 분석하며, 이는 2026년 유동성 사이클의 초기 신호일 수 있다고 주장합니다. 또한 기관 투자자, 국부 펀드, 주요 시장 참여자들이 잠재적인 강세장 확장에 대비해 어떻게 적극적으로 포지션을 구축하고 있는지 살펴봅니다. 파비안과 함께 비트코인, 이더리움, 그리고 전체 암호화폐 시장을 움직이는 거시경제적 요인을 분석하고, 알트코인 시장에서 조용히 드러나는 진정한 경쟁 우위를 밝힙니다.

주요 관점 요약

• 시장의 공황 매도가 막바지에 접어들고 있습니다.
• 4년 주기라는 것은 사실상 존재하지 않았다.
• 금리 인하는 사실상 확정적입니다.
• 일부 국부펀드는 대기 상태로 있다가 12만, 10만 단위로 보유량을 점진적으로 늘려왔고, 8만 단위로 더 매입한 것으로 알고 있습니다.
• 비트코인 시장의 핵심 동력은 기술적 차트 선이나 50일 이동평균선 같은 지표가 아니라 유동성입니다. 비트코인은 본질적으로 시장의 유동성을 흡수하는 "유동성 스펀지"와 같습니다.
• 시장은 금리 인하 여지를 과소평가하고 있을 수 있으며, 내년에는 시장의 현재 예상보다 더 많은 금리 인하가 있을 것입니다.
• 현재 시장의 움직임은 비트코인 내부적인 사건보다는 거시경제 환경과 더 밀접한 관련이 있습니다.
• 현재 시장은 바닥을 다지는 단계에 있으며, 향후 몇 달 또는 몇 분기 동안 하락세를 이어가기보다는 상승세로 전환할 가능성이 더 높습니다.
• 시장 변동성이 심했던 시기를 지나 시장이 주요 저항선까지 반등할 때, 필연적으로 매도 압력에 직면하게 됩니다. 진정으로 중요한 것은 가격이 이러한 주요 저항선을 돌파하는지 아니면 하락하는지가 아니라, 시장이 해당 수준에 어떻게 반응하는지입니다.
• 은행들이 고객들에게 암호화폐 접근성을 점진적으로 확대하는 것은 장기적인 글로벌 추세입니다.
• 금융기관들은 결국 타협하고 암호화폐 트렌드에 동참해야 할 것이며, 이는 피할 수 없는 일이 되었습니다.
• 만약 당신이 국가나 국부펀드이고 비트코인을 축적하고 싶다면, 보유량에 만족할 때까지는 당연히 공개적으로 발표하지 않을 것이며, 시장에 최초가 되고 싶지 않아서 아예 공개하지 않을 수도 있습니다.
• 비트코인은 점차 매력적인 장기 투자 분산 수단으로 자리매김하고 있습니다.
• 비트코인 담보 대출은 비트코인이 자산 클래스로서 점차 정당성을 확보해가고 있다는 신호일 수 있습니다.
• 이더리움에 대한 매도 압력의 주요 원인은 국채입니다. 국채 보유량이 유지되는 한, 단기적으로 이더리움은 시장 평균보다 높은 수익률을 보일 수 있습니다.
• 예측 시장의 중요한 장점은 전통적인 시장에서와 동일한 자산을 거래할 수 있으면서도 청산 위험 없이 거래할 수 있다는 점입니다.
• 시장 예측 거래 논리는 간단히 "예" 또는 "아니오"입니다. 이러한 단순함 덕분에 투자 진입 장벽이 낮아지고 불필요한 위험도 줄어듭니다.
• 예측 시장은 매우 기본적인 거래 방식이지만, 특히 장전 시장처럼 유동성이 낮은 영역에서 매우 효과적입니다. 이는 오늘날 암호화폐 업계에서 가장 제품-시장 적합성이 뛰어난 혁신 중 하나일 수 있습니다.

비트코인 바닥 형성의 심리적 특성 및 극단적인 매도세에 대한 주요 지표 분석

마일스: 지난 한 주는 부정적인 소식으로 가득했지만, 시장의 반응은 비교적 차분했습니다. 일반적으로 자금 불확실성(FUD)은 암호화폐 시장의 바닥을 알리는 신호인 경우가 많습니다. 중국의 비트코인 금지, 테더 관련 악재, 일본은행의 정책 발표 등이 종종 지역적인 바닥을 예고합니다. 이번 주에는 자금 흐름이 점차 약세에서 강세로 전환되고 있다는 몇 가지 증거를 포착했습니다. 물론, DAT 매도 압력이나 일부 거시경제적 요인 등 주의해야 할 점들은 여전히 남아 있습니다.

요약하자면, 현재까지 입수 가능한 정보와 확률적 관점을 바탕으로 판단했을 때, 저는 이미 바닥을 찍었을 가능성이 높다고 생각합니다. 여러분은 어떻게 생각하시나요? 비트코인이 바닥을 쳤다고 보시나요?

파비안:

제 생각도 대체로 당신과 같습니다. 공황 매도(시장 공황으로 촉발된 대규모 매도세)의 정점은 지났다고 봅니다. 지난 금요일 라이브 스트림에서도 이 부분을 언급했었죠. 실제로 여러 지표들이 이미 극심한 매도세를 경험했음을 시사합니다. 이번 주 초(월요일)에는 시장이 소폭 하락하여 8만 선에서 고점 부근까지 떨어졌는데, 이는 주로 공포, 불확실성, 수요 위주의 심리(FUD)의 영향 때문이었습니다.

지난 주말, 마이크로스트래티지의 재정 상황에 대한 시장의 우려와 일본 국채 수익률 급등, 그리고 중국의 암호화폐 단속 재개 소식이 맞물리면서 암호화폐에 대한 부정적인 전망이 더욱 강화되었습니다. 이러한 소식으로 시장은 하락 출발했지만, 하루 이틀 만에 빠르게 반등했습니다. 말씀하신 대로, 이는 현재 가격에 매도하려던 투자자들이 사실상 매도를 완료했음을 시사하는 것 같습니다 . 다시 말해, 시장의 공황 매도가 막바지에 접어들고 있다는 뜻입니다.

하지만 시장의 바닥 형성 과정은 복잡할 수 있습니다. 향후 몇 주 또는 한두 달 안에 가격이 80,000선 저점을 다시 테스트하거나 약간 하향 돌파할 가능성도 있습니다. 전반적으로 저는 현재 시장이 바닥 형성 단계에 있으며, 향후 몇 달 또는 몇 분기 동안 하락세보다는 상승세로 전환할 가능성이 더 높다고 생각합니다.

장기 저항선 돌파 및 도전

마일스: 시장 위쪽에는 여전히 상당한 저항 영역이 존재합니다. 일봉 차트를 보면 가격이 위쪽 이동평균선을 돌파하려 시도하고 있는 것을 알 수 있습니다. 4시간봉 차트에서 가시 거래량 범위(VRVP)의 기준점(POC)은 여전히 약 96,000 부근에 위치해 있으며, 이는 명확한 저항 영역을 형성하고 있습니다.

최근 시장이 소폭 반등했지만, 주간 차트와 50주 단순 이동평균(SMA) 등의 지표를 보면 가격이 여전히 102,000 부근의 주요 저항선 아래에 머물러 있습니다. 따라서 95,000에서 100,000 사이의 구간은 돌파하기 어려울 것으로 예상됩니다. 이러한 저항선을 성공적으로 돌파하고 유지하기 전까지는 위험 자산이나 알트코인에 무리한 투자를 하거나 과도한 위험을 감수하지 않을 것입니다. 여러분의 생각은 어떠신가요?

파비안:

전적으로 동의합니다. 제 예상으로는, 특히 이렇게 큰 변동성 이후에 시장이 주요 저항선, 특히 말씀하신 수렴형 저항 영역까지 반등할 때, 적어도 단기적으로는 매도 압력에 직면할 가능성이 높습니다. 시장이 이러한 저항선을 한 번에 돌파할 수 있을지에 대해서는 확고한 의견이 없습니다. 하지만 전반적으로 향후 몇 주, 심지어 몇 달 동안 시장은 비교적 긍정적인 흐름을 보일 것이며, 가격이 더 높은 수준을 테스트한 후에 최종 결과가 어떻게 나타날지 지켜볼 필요가 있다고 생각합니다.

암호화폐 시장 자체 내의 긍정적인 요인(예: 자금 유입 증가) 외에도, 전통 금융 시장(TradFi)에서 위험 선호 심리가 회복되고 있는 추세입니다. 이는 비트코인에 외부적인 호재로 작용하고 있습니다. 예를 들어, 이번 주 VIX 지수는 급락했고, 미국 달러 지수(DXY) 또한 100~101의 구조적 저항선에서 후퇴했습니다. 동시에, 로빈후드(Robinhood)나 로봇 관련 기업 주식과 같이 상승 모멘텀이 높은 종목에 대한 개인 투자자들의 관심도 회복되고 있습니다. 이러한 신호들은 시장의 위험 선호도가 증가하고 있음을 시사합니다. 그러나 비트코인이 현재의 저항선을 한 번에 돌파할 수 있을지는 두고 봐야 할 것입니다.

마일스: 저도 동의합니다. 저는 가격이 이러한 주요 지지/저항선을 돌파하는지 여부보다 시장이 이러한 수준에 어떻게 반응하는지가 훨씬 더 포괄적인 정보를 제공한다고 생각합니다. 시장의 자금 유입과 유출을 관찰하는 것이 더 중요합니다. 예를 들어, ETF에 순유입이 다시 발생했는지, 시장 심리가 긍정적인지, 이러한 수준에서 투자자들의 관심을 나타내는 높은 거래량 캔들이 나타나는지, 아니면 단기적인 '데드 캣 바운스'에 불과 한지 등을 살펴봐야 합니다. 따라서 실제로 중요한 것은 가격이 이러한 주요 지지/저항선을 돌파하는지 아니면 하락하는지가 아니라 시장이 이러한 수준에 어떻게 반응하는지입니다.

스마트 머니 시장 포지셔닝 전략 및 기관 투자자 채택 동향

마일스: 다음으로, 시장의 주요 플레이어들과 "스마트 머니"가 사용하는 전략에 대해 이야기해 보겠습니다. 저는 2026년 시장 포지셔닝이 매우 흥미롭다고 생각하며, "스마트 머니"는 이미 미래 시장을 대비하고 있다고 믿습니다.

먼저 뱅크 오브 아메리카부터 살펴보겠습니다. 최근 뱅크 오브 아메리카는 고객들에게 포트폴리오의 4%를 비트코인 및 암호화폐에 투자할 것을 공식적으로 권고했습니다. 이는 은행 및 금융 기관들이 암호화폐 자산에 대한 태도를 점차 개방해 나가는 장기적인 추세를 반영한다고 생각합니다. 뱅가드의 변화에 대해서는 나중에 이야기하겠지만, 전반적으로 이러한 은행권의 변화는 규제 완화 정책과 트럼프 행정부의 영향이 큽니다. 파비안, 은행들이 고객들에게 암호화폐 관련 상품을 점차 개방하는 이러한 추세에 대해 어떻게 생각하시나요?

파비안:

저는 이것이 향후 수십 년 동안 지속될 수 있는 장기적인 글로벌 추세라고 생각합니다. 미국만의 현상이 아니라, 전 세계적으로 비슷한 소식이 점점 더 많이 들려올 것입니다. 언젠가는 중국도 암호화폐에 대한 태도를 바꿀 것이라고 믿지만, 당장은 아닐지도 모릅니다. 전반적으로 비트코인과 암호화폐의 전 세계적인 확산은 거의 되돌릴 수 없으며, 저는 이 추세가 앞으로 더욱 가속화될 것이라고 예측합니다. 판도라의 상자는 이미 열렸고, 향후 미국 정부의 변화(중간선거든 차기 대선이든)와 관계없이 이 추세는 되돌릴 수 없을 것입니다.

현재 시장의 핵심 쟁점은 전 세계적인 암호화폐 도입 추세가 공급 병목 현상을 어떻게 해소할 것인가 하는 점입니다. 비트코인 초기에는 공급량의 상당 부분이 초기 투자자나 마이크로스트래티지 같은 기업 등 소수의 주요 투자자에게 집중되었습니다. 투자자로서 우리는 본질적으로 이 두 그룹 사이에서 유동성을 거래하는 셈입니다. 또한, 암호화폐 커뮤니티와 전통 금융 시장 간의 투자 심리에 흥미로운 차이가 있음을 발견했습니다. 암호화폐 커뮤니티의 많은 사람들은 시장이 사이클을 마쳤다고 믿으며 비관적인 전망을 내놓는 반면, 전통 금융 기관들은 현재의 시장 조정을 "저점 매수" 기회로 보고 있습니다. 이러한 장기적인 관점은 전통 금융 기관들이 현재 시장을 주도하고 있는 상황에서 매우 긍정적입니다.

마일스: 전적으로 동감합니다. 바로 그런 이유로 내년에 비트코인이 사상 최고치를 경신하거나 강력한 상승세를 보일 가능성이 있습니다. '스마트 머니'와 주요 투자자들의 변화에 대해 이야기하자면, 특히 뱅가드를 예로 들고 싶습니다. 2024년 뱅가드 CEO는 비트코인 ETF를 출시하지 않을 것이며, 앞으로도 그 입장을 바꾸지 않을 것이라고 분명히 밝혔습니다. 하지만 불과 1년 후, 새로운 CEO가 취임한 후 5천만 명의 고객을 대상으로 비트코인 ETF를 발표했습니다. 11조 달러 규모의 자산을 운용하는 세계 최고의 자산운용사에서 이러한 변화는 매우 의미 있는 것입니다. 이러한 태도 변화에 대해 어떻게 생각하시나요?

파비안:

이는 거의 모든 주요 금융 기관이 밟고 있는 공통적인 경로입니다. 한때 암호화폐에 대해 공개적으로 비관적이었던 JP모건 체이스의 제이미 다이먼과 같은 인물조차도 이제는 이러한 추세를 받아들일 수밖에 없었습니다. 사실상 "선택의 여지가 없는 선택"인 셈입니다. 상장 기업으로서 그들의 주된 목표는 주주 가치를 창출하고 이윤을 추구하는 것입니다. 암호화폐 시장을 무시한다는 것은 현재와 미래의 막대한 수익 잠재력을 놓치는 것뿐만 아니라 암호화폐 관련 상품을 제공하는 경쟁업체에 고객을 빼앗기는 것을 의미하기도 합니다. 따라서 정치적 입장이나 개인적인 선호도와 관계없이 결국에는 타협하고 이러한 추세에 동참해야 합니다. 이는 피할 수 없는 현실이 되었습니다.

국부펀드의 지속적인 축적과 비트코인에 대한 장기적인 구조적 수요

마일스: 비트코인의 다음 중요한 화두가 될 수 있는 국부펀드의 시장 포지셔닝에 대해 이야기해 보겠습니다. 래리 핑크가 오늘 국부펀드에 대해 몇 가지 언급했는데, 매우 주목할 만한 부분이라고 생각합니다.

래리 핑크: 제가 말씀드릴 수 있는 것은 일부 국부펀드들이 대기 상태로 있다가 12만, 10만 단위로 점진적으로 보유량을 늘려가고 있다는 것입니다. 심지어 8만 단위로 추가 매입한 경우도 있는 것으로 알고 있습니다. 이들은 장기적인 투자 포지션을 구축하고 있습니다.

그는 이 펀드들이 8만 달러 부근에서 많은 양을 매수했다는 것을 알고 있다고 말하며, 이것이 바로 이 가격대에서 시장 반응이 강한 이유라고 설명했습니다. 분명히 대형 투자자들이 이 가격대에 진입한 것입니다.

국부펀드를 둘러싼 논의에 대해 말씀드리자면, 시장에서는 ETF와 개인 투자자, 심지어 기업 ETF에 대해서는 많은 이야기가 오가지만, 국부펀드의 실제 운용에 대해서는 충분한 관심이 쏠리지 않는 것 같습니다. 트럼프 행정부가 비트코인을 전략적 비축물로 활용할 수도 있다는 소문이 있었지만, 이 계획은 완전히 실현되지는 않았습니다. 압수한 비트코인을 보유하기는 했지만, 그 규모를 크게 늘릴 계획은 없었습니다.

이것이 제게 한 가지 생각을 떠올리게 합니다. 만약 국가나 국부펀드가 비트코인을 축적하고 싶다면, 처음에는 보유량에 만족할 때까지 공개적으로 발표하지 않을 것이고, 어쩌면 선두주자가 되고 싶지 않아서 아예 발표하지 않을 수도 있습니다. 그냥 조용히 축적해 나가는 거죠. 이런 펀드들이 계속해서 비트코인을 매입하면 시장 하락폭은 점차 줄어들고 변동성도 감소하겠지만, 아마도 이런 사실을 공개적으로 인정하지는 않을 겁니다. 저는 이 점이 흥미롭다고 생각합니다. 핀크는 이런 거물급 투자자들을 알고 있고, 어쩌면 일부 국가들이 비밀리에 비트코인을 축적하고 있을지도 모릅니다. 이런 국가 차원의 비트코인 투자에 대해 어떻게 생각하시나요? 이 부분이 충분히 논의되지 않았다고 생각하지만, 비트코인이라는 자산이 더욱 성숙해지고 변동성이 감소한 중요한 이유 중 하나임은 분명합니다.

파비안:

정말 흥미로운 관점입니다. 지난 수십 년 동안 대부분의 국가 중앙은행과 국부펀드는 주로 두 가지 유형의 자산, 즉 미국 자산(미국 주식 등)과 국채(국내외를 막론하고 주로 미국 국채)에 집중 투자해 왔습니다.

하지만 최근 몇 년 동안 이 두 자산군의 안전성과 분산 효과에 대한 의문이 제기되어 왔습니다. 미국 국채는 2020년 이후 저조한 성과를 보였고, 미국 자산을 과도하게 보유한 국가는 미국 경제가 침체될 경우 시스템적 문제에 직면할 위험이 있습니다. 따라서 점점 더 많은 중앙은행과 국부펀드가 포트폴리오 다변화를 모색하고 있습니다.

현재 고품질 자산은 많지 않습니다. 신흥 시장은 위험도가 높고 불확실성이 크며, 금은 여전히 주요 원자재 투자처입니다. 하지만 비트코인은 매력적인 장기 분산 투자 수단으로 점차 부상하고 있습니다. 국부펀드가 전통적인 자산을 축적하는 속도만큼 빠르게 비트코인 보유량을 늘리지는 않겠지만, 비트코인 비중을 0에서 점진적으로 늘려가는 과정은 이미 시작되었으며, 이러한 추세는 향후 몇 년 동안 지속될 것으로 예상됩니다.

마일스: 블랙록과 뱅가드뿐만 아니라 JP모건 체이스까지 IBIT 기반의 구조화된 비트코인 상품을 기관 고객에게 제공하기 시작했습니다. 이러한 상품은 비트코인 가격이 급등할 때 상당한 수익을 제공할 뿐만 아니라 하락 위험 방지 및 위험 관리 기능도 갖추고 있습니다. 이러한 도구는 비트코인 ETF에서 시작하여 비트코인 담보 채권 과 같은 더욱 복잡한 금융 파생상품으로 발전할 수 있는데, 이는 이전에는 볼 수 없었던 완전히 새로운 활용 사례입니다.

더 나아가, 이러한 도구들이 더욱 정교해진다면 비트코인을 담보로 하는 주택담보대출이 등장할까요? 저는 이것이 비트코인이 자산 클래스로서 점진적으로 인정받고 있다는 신호라고 생각합니다. 이러한 추세는 진행 중이지만, 천천히 진화하고 있으며 단번에 이루어지지는 않을 것입니다. 단기적으로 비트코인 가격이 8만, 7만, 또는 9만까지 하락한다면 비관적으로 생각할 수도 있겠지만, 장기적으로는 매우 분명한 추세이며, 이것이 바로 제가 확고한 장기 비트코인 보유자로서의 입장을 유지하는 이유입니다.

파비안:

맞아요. 이번 주 초 마이크로스트래티지가 비트코인을 담보로 대출하는 방안을 검토 중이라고 발표했던 게 생각나네요. 이걸 보면 비트코인 대출 시장이 완전히 새로운 분야로 떠오르면서 향후 몇 년 안에 빠르게 성장할 가능성이 있다고 봅니다.

마일스: 네, 그런데 마이크로스트래티지가 왜 이런 행동을 했는지 아시나요? 제 생각에는 MSCI(모건 스탠리 캐피털 인터내셔널)의 신용등급 하향 조정, 즉 주요 지수에서 제외될 위험을 피하기 위한 전략이었던 것 같습니다. 그들은 신용등급 하향 조정을 피하기 위해 채권이나 대출 상품과 같은 보다 복잡한 금융 상품을 제공함으로써 수동적인 펀드로 인식되지 않도록 했습니다. 만약 기업이 단순히 비트코인을 보유하면서 수익을 창출하지 않는다면, 쉽게 펀드로 분류될 수 있습니다. 하지만 비트코인 보유 자산의 일부를 활성화함으로써 수익 창출 기업으로 재정의될 수 있고, 따라서 신용등급 하향 조정 위험을 완화할 수 있는 것입니다.

파비안:

또 다른 설명은 자금 조달 측면에서 더 큰 유연성을 확보하기 위해 이러한 조치를 취했다는 것입니다. 비트코인 자산이 잠재적인 하락 위험에 직면할 경우, 부채를 늘리는 것은 스스로를 더 잘 보호하는 데 도움이 될 수 있습니다. 이 전략은 본질적으로 시장 변동성에 대한 회사의 회복력을 강화하는 것을 목표로 합니다.

암호화폐 시장에 유리한 거시경제적 요인

마일스: 시장의 핵심 동인을 살펴보기 전에 방금 전해진 소식을 전해드리겠습니다. 에릭 트럼프의 "아메리카 비트코인" 펀드가 3,400만 달러 상당의 비트코인 363개를 매입했습니다. 트럼프 일가의 지속적인 비트코인 매입은 시장에 긍정적인 신호입니다. 트럼프 일가가 정치적 영향력을 유지하는 한, 이러한 지원은 시장에 도움이 될 것입니다.

파비안:

실제로 이는 비트코인에 대한 그들의 지속적인 지지를 보여줍니다. 이번 매입 규모가 시장에 직접적인 영향을 미칠 정도는 아니지만, 그들의 입장이 변함없다는 분명한 메시지를 전달합니다. 앞으로도 그들이 일정 수준의 정치적 영향력을 유지하는 한 이러한 추세는 계속될 것으로 예상됩니다.

게다가, 중간선거가 다가옴에 따라 그들은 유권자 지지를 되찾기 위해 암호화폐 시장에 대한 지지 발언을 강화할 가능성이 있다고 생각합니다. 작년 선거 운동 당시, 그들은 미국 유권자 중 상당수가 비트코인을 보유하고 있다는 데이터를 바탕으로 암호화폐 커뮤니티의 지지를 얻으려 노력했고, 이 유권자 집단이 선거 결과에 중요한 역할을 할 수 있다고 판단했습니다. 정확한 수치는 불분명하지만, 그 이후 암호화폐 시장은 변동성을 겪었습니다. 저는 그들이 선거 전에 비트코인과 암호화폐 시장을 지지함으로써 시장 신뢰도를 높이려 할 것으로 예상하며, 앞으로 어떻게 될지 지켜볼 필요가 있다고 봅니다.

2026년 거시경제 동향 분석

마일스: 궁극적으로 비트코인 시장의 핵심 동력은 기술적 차트 선이나 50일 이동평균선 같은 지표가 아니라 유동성입니다. 비트코인은 본질적으로 시장의 유동성을 흡수하는 "유동성 스펀지"와 같습니다. 현재 시장 환경에서 비트코인은 여전히 위험 자산이며, 위험 자산은 일반적으로 유동성이 높고 투자 친화적인 거시 경제 환경에서 좋은 성과를 냅니다.

ISM 제조업 지수 및 경기 전망

마일스: 2026년 시장이 강세장일지 여부를 판단하려면 거시경제적 관점에서 분석해야 합니다. 먼저 ISM 제조업 지수(이 지표는 경기 순환을 추적하는 데 사용되는 핵심 경제 지표입니다)에 대해 이야기해 보겠습니다 . 현재 ISM 지수는 이전 주기보다 훨씬 낮으며, 비트코인은 일반적으로 ISM 지수보다 먼저 상승 추세를 보입니다. 그럼에도 불구하고 ISM 지수는 앞으로 반등할 것으로 예상됩니다. 지난 세 번의 주기를 살펴보면 비트코인은 ISM 지수가 55를 넘어섰을 때 정점을 찍었습니다. 즉, 현재의 비트코인 랠리는 아직 본격적으로 시작된 것이 아닙니다.

2026년이 궁극적으로 상승장이 될지 판단하려면 거시적인 관점을 살펴봐야 하는데, 이는 당신의 강점이기도 합니다. 먼저 ISM 지수에 대해 이야기하고 싶습니다. 라울 팔이 자주 언급하는 지표인데, ISM 지수는 이전 주기보다 훨씬 낮습니다. 비트코인은 일반적으로 ISM 지수를 선도하는 지표이기 때문에 현재 좋은 흐름을 보이고 있습니다. 하지만 우리는 반등을 예상합니다. 지난 세 번의 주기를 살펴보면, 비트코인은 ISM 지수가 55를 넘었을 때만 정점을 찍었습니다. 아직 본격적인 상승 랠리가 시작된 것은 아닙니다.

리얼 비전(Real Vision)의 CEO인 라울 팔(Raoul Pal)의 핵심 이론은 ISM 지수가 2026년 상반기에 반등하고 유동성 여건이 완화될 것이며, 이것이 차기 비트코인 급등의 주요 촉매제가 될 것이라는 점입니다. 당신은 이 지표에 주목하고 있습니까?

파비안:

ISM은 제가 면밀히 살펴보는 거시경제 지표입니다. 이는 미국 경제의 전반적인 성장과 경기 순환을 반영하지만, 상대적으로 후행 지표입니다. 경기 순환은 유동성 순환보다 뒤처지는데, 유동성 순환은 이러한 모든 경제 활동의 선행 요인이며, 둘 사이에는 밀접한 관계가 있습니다.

말씀하신 대로, 향후 몇 년간 장기적인 유동성 사이클에 대한 우려가 있을 수 있지만, 적어도 내년 상반기와 향후 몇 분기 동안은 특히 미국에서 글로벌 유동성이 크게 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 유동성 확장은 일반적으로 성장과 경기 회복을 촉진하고, 결국 비트코인을 포함한 모든 위험 자산에 영향을 미칩니다. 따라서 귀하의 의견에 동의하며, 적어도 향후 몇 분기 동안은 그럴 것이라고 생각합니다.

마일스: 비트코인 가격은 일반적으로 ISM 지수의 움직임과 높은 상관관계를 보입니다. 예를 들어, 2018년에는 ISM 지수가 정점을 찍었을 때 비트코인 가격도 정점을 찍었습니다. 비트코인의 움직임은 다른 요인들의 영향을 받지만, ISM 지수는 아직 정점을 찍지 않았습니다. 만약 ISM 지수가 반등하기 시작한다면, 이것이 다음 비트코인 랠리의 촉매제가 될 수 있을까요? 이는 우리가 주목해야 할 지표 중 하나입니다.

또한, 구리-금 비율과 ISM 구매관리자지수(PMI) 등 몇 가지 관련 지표도 주목할 만합니다 . 이러한 지표들은 모두 반등 가능성을 보여주고 있습니다. 이러한 증거들을 분석해 보면 4년 주기 이론이 실제로는 성립하지 않는다는 것을 알게 될 것입니다. 많은 사람들이 비트코인의 4년 주기가 반감기 때문이라고 생각하지만, 만약 그렇다면 미국 증시, 구리-금 비율, ISM PMI가 모두 비슷한 시기에 정점을 찍은 이유는 무엇일까요?

만약 4년 주기가 실제로 존재한다면, 비트코인 반감기 주기가 미국 제조업 지수나 경기 순환보다 더 중요하다는 뜻일까요? 이는 명백히 말이 안 됩니다. 비트코인은 경기 순환의 아주 작은 부분일 뿐입니다. 제 생각에는 4년 주기는 애초에 존재하지 않았으며, 2026년에 이 이론이 완전히 뒤집히면서 그 사실이 입증될 수도 있습니다.

내년 상반기에 비트코인이 반등한다면 시장의 인식이 완전히 바뀔 것입니다. 사람들은 비트코인이 단순히 반감기에 좌우되는 자산이 아니라 유동성에 따라 가격이 변동하는 자산이라는 사실을 깨닫게 될 것입니다. 이러한 인식 변화는 더 많은 투자자, 특히 4년 주기 이론에 회의적이었던 투자자들을 끌어들일 수 있습니다.

파비안:

간단히 말해서, 시장은 결코 그렇게 단순하지 않습니다. "4년 주기"와 같은 단순한 이론에만 의존하여 시장 추세를 예측할 수는 없습니다. 말씀하신 대로 4년 주기에 대한 표본 크기는 단 두 주기(N=2)로 매우 제한적이며, 이는 확실한 결론을 도출하기에는 명백히 부족합니다. 더욱이, 이러한 주기의 움직임은 유동성 및 성장 주기의 주요 거시경제 변곡점과 일치하는 경향이 있습니다.

더욱이 비트코인 반감기가 가격에 미치는 영향은 시간이 지남에 따라 크게 줄어들었습니다. 반감기로 인한 공급량 감소는 전체 공급량에서 차지하는 비율이 작아졌고, 시장을 움직이는 주요 동력은 글로벌 자금 및 기관 투자 자금 흐름으로 옮겨갔습니다. 이러한 자금 흐름은 비트코인 반감기 이벤트 자체보다는 거시 경제 주기의 영향을 더 많이 받습니다.

따라서 저는 4년 주기 이론을 결코 믿지 않았습니다. 현재 시장의 움직임은 비트코인 내부 사건보다는 거시 경제 환경과 더 밀접한 관련이 있습니다.

금리 인하 기대치 재평가

마일스: 다음 연준 회의에서 금리 인하 가능성이 크게 높아졌고, 거의 확실시되고 있습니다. 여러 권위 있는 소식통들도 금리 인하가 임박했다고 지적하고 있습니다. 이번 주 금리 인하 기대감에 변화가 있었나요? 아니면 이것이 시장에 또 다른 촉매제가 될 거라고 생각하시나요?

파비안:

현재로서는 금리 인하는 사실상 기정사실입니다. 사실 저도 지난주에 비슷한 평가를 내렸었는데, 일반적으로 결정일이 다가올수록 시장의 예상은 한쪽 방향으로 더 기울어지는 경향이 있습니다. 연준은 과거에도 금리 인하 신호를 미리 보낸 적이 있기 때문에, 금리 인하를 기대하는 데 더 확신을 가질 수 있습니다.

다음 질문은 시장이 이번 금리 인하를 어느 정도 반영했는가 하는 것입니다. 현재 미국 증시는 사상 최고치에 근접해 있는 반면 비트코인은 다소 뒤처져 있지만, 비트코인 역시 고유한 어려움을 안고 있습니다. 따라서 저는 미국 증시가 시장 가격을 더 잘 나타내는 지표라고 생각합니다.

하지만 금리 인하가 실제로 이루어지더라도 파월 의장은 기자회견에서 더욱 매파적인 입장을 취할 가능성이 있다고 봅니다. 지난 10월 말 FOMC 회의에서 그는 충분한 경제 지표 없이는 금리 인하 여부를 확신할 수 없다고 밝힌 바 있습니다. 그 이후 주요 경제 지표는 크게 변하지 않았습니다. 따라서 이번 금리 인하를 정당화하기 위해 파월 의장은 이번 금리 인하가 미래를 내다보는 조치이며, 향후 금리 인하는 더 많은 경제 지표를 필요로 한다는 점을 강조할 수 있습니다. 그는 추가 금리 인하에 대한 기대를 지나치게 높이지 말라는 메시지를 전달하며 "매파적인 금리 인하"를 시사할 수도 있습니다.

이번 "매파적 금리 인하"는 단기적으로 시장 변동성을 야기할 수 있지만, 전반적으로 현재 시장 상황에 대해서는 낙관적입니다. 시장 가격을 기준으로 볼 때, 2026년 말까지 추가 금리 인하는 두 차례에 그칠 것으로 예상되며, 연방기금 금리는 약 3% 수준까지 떨어질 것으로 보입니다. 그러나 트럼프 행정부와 일부 유력한 연준 의장 후보(베센트, 하셋 등)는 연방기금 금리가 2.5%에 더 가까워야 한다고 주장해 왔기 때문에, 시장은 추가 금리 인하 여지를 과소평가하고 있을 가능성이 있습니다.

내년이 중간선거의 해이고 5월에 연준 이사들과 의장이 교체될 예정이라는 점을 고려할 때, 시장은 금리 인하를 예상하며 기대치를 재조정할 가능성이 있다고 생각합니다. 이러한 가격 재조정은 위험자산에 대한 강세장을 뒷받침할 것입니다. 파월 의장이 이번 회의에서 더욱 매파적인 입장을 보이더라도, 내년에는 시장의 현재 예상보다 더 많은 금리 인하가 있을 것으로 전망합니다.

마일스: 아까 인플레이션율에 대해 말씀하셨는데요. 사실 인플레이션율은 다소 하락했습니다. 전년 대비 수치는 여전히 증가세를 보이고 있지만, 실시간 인플레이션 지수인 트루 인플레이션에 따르면 인플레이션율은 최고점에서 떨어졌습니다. 이것이 이번 금리 인하의 중요한 이유 중 하나일 수도 있습니다.

저도 동의합니다. 금리 인하가 실제로 이루어진다면 시장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 요인이므로 면밀히 주시해야 합니다.

중간선거와 관련해서 예측 시장 데이터에 따르면 민주당이 승리할 가능성이 더 높아 보입니다. 제가 이해하기로는 공화당은 중간선거 전에 시장을 끌어올려 표를 얻으려 할 수도 있습니다. 그렇다면 완화적인 통화 정책이 계속될까요? 민주당이 하원을 장악할 경우 어떤 영향이 있을까요? 어떻게 생각하시는지 궁금합니다.

파비안:

첫째, 직접적인 영향 측면에서 보면 공화당의 승리 확률과 비트코인 가격 사이에는 실제로 양의 상관관계가 있습니다. 공화당은 일반적으로 암호화폐에 대해 우호적인 입장을 보이며, 암호화폐 관련 법안을 추진하고 있습니다. 만약 이러한 법안들이 중간선거 전에 통과되지 못하고, 그 결과 공화당이 정권을 잃게 된다면, 관련 입법 과정이 지연될 수 있습니다.

더욱 흥미로운 점은 공화당 승리 확률 변화와 비트코인 가격 사이에 어느 정도 동시성이 관찰되었다는 것입니다. 몇 달 전 비트코인 가격이 최고점을 찍었을 때 공화당 승리 확률도 최고점을 기록했습니다. 다른 요인들도 작용하겠지만, 이러한 상관관계는 무시할 수 없습니다.

더 심층적으로 보면, 시장은 이미 이러한 정치적 위험을 상당 부분 반영했고, 최근 비트코인 가격 하락으로 인해 이러한 불확실성에 과잉 반응했을 가능성도 있다고 생각합니다. 앞으로 트럼프 행정부는 중간선거 승리 가능성을 높이기 위해 경제와 금융 시장을 활성화하는 데 필요한 모든 조치를 취해야 한다는 압력을 더욱 강하게 받을 것으로 예상합니다. 이러한 노력은 내년 상반기 위험 자산 가격 상승을 뒷받침할 수 있습니다.

제 예측으로는 시장이 이미 이러한 기대감을 반영하고 있을 가능성이 높으며 , 특히 2026년 5월 새 연준 의장 취임이 그 요인으로 작용할 것으로 보입니다. 이러한 요소들은 시장 상승의 강력한 동력이 될 수 있습니다. 물론 중간선거가 다가올수록 시장은 불확실성을 싫어하기 때문에 변동성이 커질 수도 있습니다. 하지만 그때까지는 이러한 요소들이 시장에 상당한 순풍을 불어넣을 것입니다.

이더리움과 비트코인의 가격 관계는 다른 암호화폐에 어떤 영향을 미칠까요?

마일스: 비트코인은 올해 상반기에 정점을 찍을 가능성이 높고, 미국 주식 시장도 비슷한 시기에 정점을 찍을 것으로 예상됩니다. 그 이후의 상황에 대해서는 시장 동향에 따라 전략을 지속적으로 조정해야 합니다. 현재로서는 전반적인 시장 전망이 낙관적이라는 데 모두 동의합니다.

최근 ETH/BTC 환율이 오랜만에 상승 돌파를 보였습니다. 이는 매우 흥미로운 현상입니다. 더욱 주목할 만한 점은 비트코인 도미넌스가 약세를 보였음에도 불구하고 이러한 현상이 발생했다는 것입니다. 시장 약세에도 불구하고 비트코인 도미넌스가 상승하지 않은 것은 이번이 처음입니다. 이 두 차트를 종합적으로 볼 때 어떤 의미가 있다고 생각하시나요? 저는 비트코인 가격이 보합세를 유지하거나 소폭 상승하더라도 알트코인이 이번 시장 사이클에서 잠재적으로 더 나은 성과를 낼 수 있다는 것을 시사한다고 생각합니다. 여러분의 생각은 어떠신가요?

파비안:

이건 정말 흥미로운 질문인데, 솔직히 말씀드리면 몇 가지 의문점이 있습니다. 서로 모순되는 것처럼 보이는 두 가지 관점이 있거든요.

우선, 말씀하신 대로 최근 이더리움(ETH)이 비트코인(BTC) 대비 상대적 강세를 보인 것은 사실입니다. 하지만 이는 단순히 이더리움이 고점 대비 하락폭이 비트코인보다 컸기 때문에 평균 회귀 현상으로 해석되는 것일까요? 이는 좀 더 지켜봐야겠지만, 현재로서는 평균 회귀 현상일 가능성이 높다고 생각합니다.

하지만, 톰 리의 이더리움 DAT 트레저인 BMNR이 매주 상당한 양의 이더리움을 매입하고 있으며, 심지어 마이크로스트래티지의 비트코인 매입량을 넘어서고 있다는 점도 주목했습니다 . 이러한 추세는 현재까지도 지속되고 있습니다. BMNR의 구체적인 운영 방식을 자세히 살펴보지는 않았지만, 이러한 지속적인 축적은 이더리움의 단기적인 상승세를 뒷받침하고 있는 것으로 보입니다. 따라서 이러한 매입 활동이 계속된다면 이더리움은 이번 상승장에서 시장 평균을 상회하는 성과를 낼 가능성이 높다고 생각합니다.

하지만 장기적인 관점에서 볼 때, 저는 이더리움(ETH)의 성과에 대해 신중한 입장을 취하고 있습니다. 대형 자산운용사들이 전체 이더리움 시가총액의 6~7%를 보유하고 있는데, 이는 마이크로스트래티지가 보유한 비트코인보다 훨씬 높은 비율입니다. 만약 이들 자산운용사들이 미래에 강제로 매도해야 하는 상황이 발생한다면, 시장에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 게다가 이더리움은 변동성이 크고 신뢰도가 낮은 자산으로 여겨지기 때문에 위험에 대한 회복력이 떨어집니다. 따라서 장기적으로는 비트코인에 대해 더 낙관적인 전망을 유지하고 있으며, 비트코인이 이더리움을 능가할 것이라고 생각합니다.

마일스: 장기적인 관점에서는 저도 동의합니다. 하지만 단기적인 관점에서 보면, 비트코인이 올해 1분기와 2분기에 강세를 보인다면, 즉 전반적인 시장 상황이 좋다면, 이더리움이 비트코인을 능가할 수도 있다고 생각합니다. 그 이유는 이더리움의 유통량이 더 적고, DAT로 보유된 물량이 더 많기 때문에 기관 투자자들이 더 적극적으로 매수할 가능성이 높기 때문입니다. 이러한 구조적 이점 덕분에 이더리움이 단기적으로 더 나은 성과를 낼 수 있을 것입니다.

물론, 이러한 순풍은 시장 상황이 악화될 경우 순식간에 역풍으로 바뀔 수 있습니다. 특히 중앙 집중화에 대한 우려와 잠재적 매도세가 심화될 경우, 이는 하락의 촉매제가 될 수 있습니다. 하지만 이러한 현상은 시장 상승장에서도 나타날 수 있으며, 이는 알트코인에게 매우 유리한 요소입니다. 앞으로 이러한 긍정적인 추세가 지속되기를 바랍니다.

파비안:

맞습니다. DAT가 매도세에 휩쓸리지 않고 계속 축적된다면 이더리움이 단기적으로 비트코인을 능가할 가능성을 충분히 고려하고 있습니다. 이더리움은 뛰어난 성과를 낼 잠재력을 가지고 있습니다.

반면 비트코인은 현재 몇 가지 독특한 구조적 문제에 직면해 있습니다. 예를 들어, 채굴자들은 AI 데이터 센터로 전환하면서 계속해서 비트코인을 매도할 가능성이 있습니다. 또한, 초기 투자자(OG 보유자) 중 일부는 4년 주기 이론을 믿기 때문에 매도를 지속할 수도 있습니다.

비트피넥스의 비트코인 부채 문제와 같은 잠재적 위험 요인도 존재합니다. 현재 미국 정부는 비트피넥스에 약 10만 비트코인을 빚지고 있으며, 이는 향후 상환될 가능성이 있습니다. 만약 이 비트코인이 현금화되어 채권자에게 반환된다면 시장에 추가적인 매도 압력이 발생할 수 있습니다.

반면, 이더리움에 대한 매도 압력의 주요 원인은 이러한 국채이며, 이들이 계속해서 이더리움을 보유하는 한, 단기적으로 이더리움이 더 나은 성과를 낼 수 있다는 데 동의합니다.

시장의 투자 기회와 초과 수익 예측

마일스: 예측 시장은 제가 향후 몇 주 동안 심층적으로 탐구할 주제입니다. AI를 활용한 자동 거래 봇 개발과 같은 새로운 시도도 진행 중이며, 이러한 프로젝트들은 곧 공개될 예정입니다. 그런데 마일스님께서는 이미 예측 시장, 특히 장전 거래 분야에서 수개월간의 실무 경험을 가지고 계신 것으로 알고 있습니다. 경험을 공유해 주시고, 앞으로 몇 달 동안 예측 시장이 주목할 만한 투자 분야라고 생각하시는 이유를 말씀해 주시겠습니까?

파비안:

예측 시장은 매우 흥미로운 분야입니다. 저는 특히 장전 거래, 그중에서도 TGE(토큰 생성 이벤트) 이전 토큰 시장에서 예측 시장을 활용하는 것을 좋아합니다. 예측 시장의 독특한 장점은 투자자에게 낮은 위험 환경을 제공한다는 점이며, 이는 시장에서 고평가된 신규 토큰을 공매도하기에 특히 적합합니다.

지난 1년, 그리고 그 이전부터의 경험을 바탕으로 볼 때, 장전 거래는 종종 신규 토큰의 가치를 과대평가하는 경향이 있습니다. 대부분의 신규 토큰은 출시 후 하락세만 보이며, 최근 Plasm의 사례가 이를 잘 보여줍니다. Stable(Plasm의 경쟁자로 떠오르는 스테이블코인 블록체인), ME, 그리고 지난주 출시된 Monad와 같은 많은 신규 토큰들은 장전 거래에서 지나치게 높은 가치를 평가받고 있습니다. 이러한 평가액은 실제 시장 상황을 제대로 반영하지 못하고 있습니다.

이러한 가격 왜곡의 주요 원인 중 하나는 많은 투자자들이 전통적인 장전 시장에서 해당 토큰을 공매도하는 것을 주저한다는 점입니다. 공매도 투자자들은 이러한 시장에서 종종 숏 스퀴즈에 직면하여 상당한 손실을 입습니다. 예측 시장의 장점은 특히 풋옵션과 같은 "옵션" 거래 모델을 제공한다는 데 있습니다. 가격 변동이나 청산 위험에 대한 걱정 없이, 시간 제한 만료(TGE) 후 24시간 이내에 토큰 가격이 하락할 것이라고 예측할 수 있습니다. 이러한 메커니즘 덕분에 예측 시장은 고평가된 토큰을 공매도하는 데 이상적인 도구가 됩니다.

지난 한 달 동안 저는 여러 신규 토큰에 대해 몇 차례 거래를 했습니다. 예를 들어, Stable 토큰의 경우 상장 전 거래에서 40억 달러와 50억 달러의 평가액에 대해 "상장 거부" 옵션을 매수했는데, 매우 좋은 성과를 거두었습니다. Me와 Monad 토큰에 대해서도 상장 전 거래에서 "상장 거부" 옵션을 매수했습니다. 이러한 거래 방식은 시장의 가격 불일치를 활용하는 것으로, 매우 효과적인 전략입니다. 모든 사람이 해당 토큰이 상장 후 어떻게 움직일지는 알 수 있지만, 상장 전에 이를 효과적으로 활용할 수 있는 사람은 드뭅니다. 예측 시장은 투자자들이 이러한 가격 불일치를 포착할 수 있는 특별한 기회를 제공합니다.

마일스: 전통적인 시장에서는 공황 상태가 발생하면 많은 투자자들이 보유 포지션을 매도하여 가격이 폭락합니다. 그러나 장전 거래에서는 투자자들이 공황 매도에 나서기 어렵습니다. 장전 거래는 일반적으로 계약에 기반하며 실물 상품을 매매하는 메커니즘이 없기 때문입니다. 다수의 투자자가 공매도를 하지 않는 한, 장전 거래에서의 가격 변동은 상대적으로 작습니다. 설령 청산으로 인한 가격 급등이 발생하더라도, 이는 종종 일부 투자자들의 매도를 억제하여 시장 변동성을 더욱 감소시키는 효과를 가져옵니다.

예측 시장의 중요한 장점 중 하나는 전통적인 시장에서와 동일한 자산을 거래할 수 있으면서도 청산 위험 없이 거래할 수 있다는 점입니다. 저는 이것이 매우 중요한 특징이라고 생각하며, 바로 이러한 이유로 예측 시장은 심층적으로 탐구해 볼 가치가 있는 분야입니다.

게다가 저는 예측 시장의 단순함이 매우 매력적이라고 생각합니다. 데리빗(Deribit)의 복잡한 옵션 거래와 비교했을 때, 예측 시장은 훨씬 직관적입니다. 옵션 시장에서는 행사가격, 만기일, 프리미엄 비용, 그리고 포트폴리오 구조에 따라 적절한 콜옵션이나 풋옵션을 어떻게 배분할지 등을 고려해야 합니다. 무기한 계약 거래에서는 펀딩 비율의 변동을 이해해야 합니다. 이러한 복잡한 요소들은 일반 투자자에게는 친숙하지 않으며, 작은 실수라도 큰 거래 비용으로 이어질 수 있습니다.

반면, 시장 예측을 위한 거래 논리는 단순히 "예" 또는 "아니오"입니다. 시장이 예상보다 낮거나 높은 확률을 제시한다고 판단되면, 다른 복잡한 요소를 고려할 필요 없이 그에 따라 거래하면 됩니다. 이러한 단순함 덕분에 투자 진입 장벽이 낮아지고 불필요한 위험도 줄어듭니다.

저는 예측 시장이 앞으로 더욱 큰 트렌드가 될 것이라고 생각합니다. 이미 정치 및 스포츠 베팅 분야에서 엄청난 성공을 거두었으며, 암호화폐 분야에서도 그 잠재력은 매우 크다고 봅니다. 예측 시장은 투자자들에게 단순한 매수·매도나 포지션 보유에 그치지 않고 더욱 다양한 투자 옵션을 제공하기 때문에 계속해서 주목할 가치가 있는 분야입니다.

예측 시장은 매우 기본적인 거래 방식이지만, 특히 장전 시장처럼 유동성이 낮은 영역에서 매우 효과적입니다. 이는 오늘날 암호화폐 업계에서 가장 제품-시장 적합성이 뛰어난 혁신 중 하나일 수 있습니다.

파비안:

예측 시장의 간과하기 쉬운 장점 중 하나는 투기뿐만 아니라 다양한 상황에서 위험 회피 수단으로도 활용될 수 있다는 점입니다 . 예를 들어, 특정 토큰의 에어드롭 대상이지만 자본이 부족하거나 공매도로 인한 청산 위험을 피하고 싶을 때, 사전 거래를 통해 위험을 헤지할 수 있습니다. 이러한 헤지가 모든 위험을 완전히 차단하지는 못하더라도, 유연하고 실용적인 위험 관리 방법을 제공합니다.

또한 예측 시장은 투자자들이 정치적 또는 지정학적 위험에 대비하는 데 도움을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 비트코인 가격이 특정 주요 사건의 영향을 받을 수 있다고 생각하고, 예측 시장에서 "공화당이 중간선거에서 하원을 잃을 것" 또는 "사토시 나카모토가 2026년 이전에 자금을 이체할 것"과 같은 관련 거래가 발생한다면, 이러한 시장을 통해 잠재적인 극단적 위험에 대비할 수 있습니다.