2025년 10월 21일, "coinbase.eth"로 표시된 이더리움 지갑에서 2,500만 USDC를 암호화폐 KOL Cobie에게 이체하여 UpOnly라는 NFT를 구매했습니다.

업온리는 한때 암호화폐 세계에서 가장 인기 있는 팟캐스트였으며, 코비와 그의 파트너 레저가 진행을 맡았고 비탈릭 부테린과 SBF 같은 거물들과의 인터뷰를 진행했습니다. 이 팟캐스트는 2022년 FTX 폭락 이후 중단되었습니다. 이 NFT는 그해 코비가 발행했으며, 보유자는 이를 폐기할 수 있었습니다. 이로 인해 두 진행자는 새로운 시즌을 녹화해야 했습니다.

한 시간 후, 코비는 X에 이렇게 트윗했습니다. "UpOnly가 종영된 지 3년이 됐어요. 제가 이 쇼를 시작했을 때 20대였는데, 지금은 머리가 하얗게 세었어요. 이름을 'Unc Only'로 바꾸고 성형 수술에 2,500만 달러를 쓸 거예요. 나중에 봐요."

이런 반응은 코비답게 자학적이고, 유머러스하며, 약간 무력감이 느껴집니다.

2022년 봄, 그는 온체인 데이터를 분석하여 코인베이스 직원들의 내부자 거래를 폭로했습니다. 코비는 소셜 미디어에 자신의 분석을 공개적으로 공유하며 코인베이스 내부 정보 유출 가능성을 지적했습니다. 몇 달 후, 미국 법무부는 전 코인베이스 제품 매니저 이샨 와히를 직위를 남용하여 내부자 거래에 관여한 혐의로 기소했습니다. 2023년, 와히는 유죄 판결을 받고 징역 2년을 선고받았습니다.

당시 코비는 거대하고 허세 가득한 기업들을 폭로하는 것을 좋아했고, 코인베이스에 맞섰습니다. 이제 코인베이스가 그의 NFT를 인수했습니다. 더 정확히 말하면, 코인베이스는 그와 그의 파트너인 레저 스테이터스(Ledger Status)가 UpOnlyTV의 8개 에피소드를 제작하도록 강요할 권리를 구매한 것입니다.

동시에 코인베이스 CEO 브라이언 암스트롱은 소셜 미디어를 통해 "소문이 사실입니다. 우리가 이 NFT를 매수했습니다. UpOnly 쇼가 다시 돌아옵니다."라고 밝혔습니다.

암호화폐 커뮤니티는 즉각적으로 토론에 돌입했습니다. 어떤 이들은 "강세장이 정말로 돌아왔다!"라고 환호했고, 어떤 이들은 "코인베이스가 여론을 조작하려는 걸까?"라고 의문을 제기했습니다. 또 어떤 이들은 "팟캐스트를 상징하는 NFT가 어떻게 2,500만 달러의 가치가 있을 수 있을까?"라고 질문했습니다.

이 거래를 이해하려면 3년 전으로 거슬러 올라가야 합니다. 당시 NFT 시장은 호황이었고, UpOnly는 암호화폐 업계에서 가장 인기 있는 팟캐스트였습니다. 코비는 농담처럼 들리는 결정을 내렸습니다. 바로 NFT 스마트 컨트랙트에 쇼의 운영권을 넘기는 것이었죠.

NFT 3년

2021년부터 2022년까지는 UpOnly의 황금기이자 NFT의 가장 열광적인 시대입니다.

매주 목요일 오후 8시, 코비와 레저는 트위치에서 라이브 스트리밍을 통해 암호화폐 업계에서 가장 영향력 있는 인사들을 인터뷰합니다. 이더리움 창립자 비탈릭 부테린은 레이어 2 스케일링에 대해, FTX 창립자 SBF는 규제 전략에 대해, 그리고 테라 창립자 권도우는 알고리즘 스테이블코인의 미래에 대해 이야기합니다.

UpOnly는 CZ와 SBF를 쇼에 게스트로 초대했습니다.

이 쇼는 다채로운 성격이 특징인데, 진행자는 까다로운 질문을 주저 없이 던지고 게스트들은 거침없이 대답합니다. 프로그램의 자기소개는 다음과 같습니다. "순진하고, 전문적이지 못하며, 괴짜스럽다는 평을 받는 암호화폐 팟캐스트입니다. 알파보다 오락을 우선시하지만, 둘 다 부족한 점이 많습니다."

2022년 11월, UpOnly는 암호화폐 역사상 가장 극적인 순간 중 하나인 FTX 조직의 붕괴를 목격했습니다.

11월 2일, 코인데스크는 알라메다 리서치(Alameda Research)의 대차대조표 문제를 보도했습니다. SBF가 설립한 이 거래 회사는 총 146억 달러의 자산 중 약 58억 달러를 FTX의 자체 플랫폼 토큰인 FTT에 보유하고 있었습니다. 이는 두 "독립적인" 회사 간의 긴밀한 관계를 드러냈습니다. 더 심각한 문제는 FTX가 알라메다의 손실을 메우기 위해 고객 자금을 유용했다는 것이었습니다. 시장 공황이 시작되었습니다. 11월 6일, 바이낸스 CEO 자오 창펑은 FTT 보유분을 매각하겠다고 발표했고, 이로 인해 거래소에서 대규모 매도가 발생했습니다. 고객들은 필사적으로 자금을 인출했고, FTX의 유동성은 며칠 만에 증발했습니다.

11월 10일, UpOnly는 전 FTX 직원인 Zane Tackett을 인터뷰하기 위해 긴급 생방송을 진행했습니다.

제인은 최근 사임하고 FTX 경영진이 해결책을 찾도록 돕고 있었습니다. 라이브 스트리밍은 세 시간 동안 이어졌고, 코비와 게스트들은 거의 말문이 막힌 채 뉴스와 소셜 미디어에 푹 빠져 한때 수백억 달러에 달했던 제국의 붕괴를 실시간으로 지켜보았습니다. 다음 날인 11월 11일, FTX는 파산 신청을 했고 SBF는 사임했습니다.

그 라이브 스트리밍 직후, UpOnly가 문을 닫았습니다. 코비는 FTX에 상당한 금액을 보관하고 있었는데, 이로 인해 상당한 손실을 입었다고 말했습니다. 하지만 더 근본적인 이유는 FTX의 붕괴가 암호화폐 콘텐츠 생태계 전체에 큰 상처를 입혔기 때문입니다.

FTX는 단순한 거래소가 아닙니다. 업계 전체의 재정적 후원자입니다. 거의 모든 주요 암호화폐 미디어를 후원하고, 팟캐스트 제작비와 컨퍼런스 비용을 부담했으며, 인플루언서들에게 광고비를 지불했습니다. 마이애미 히트 경기장 네이밍권에 1억 3,500만 달러를 투자했고, 톰 브래디와 지젤 번천을 홍보대사로 고용했으며, 광고비로 수천만 달러를 지출했습니다. 이 투자의 목적은 분명합니다. 바로 이야기를 주도하고, 이미지를 형성하며, FTX가 "안전하고 신뢰할 수 있는 업계 리더"임을 모두에게 확신시키는 것입니다.

FTX 붕괴 이후, 이러한 자금 흐름이 끊기면서 많은 암호화폐 언론 매체들이 생존의 위기에 빠졌습니다. The Block의 CEO는 FTX로부터 거액의 대출을 은폐한 스캔들 속에서 사임했고, CoinDesk는 직원을 해고해야 했으며, 수많은 소규모 독립 언론 매체들이 무너졌습니다. FTX에서 자금을 받은 KOL들은 침묵을 지키거나 사건과 거리를 두려고 했습니다.

신뢰가 깨졌습니다.

업온리(UpOnly) 역시 사업을 지속할 의욕을 잃었습니다. 코비는 기업가 정신으로 전향하여 2022년에 에코(Echo)라는 엔젤 투자 플랫폼을, 2025년에는 소나(Sonar)라는 토큰 판매 플랫폼을 출시했습니다. 그는 스포트라이트에서 벗어나 막후 투자자가 될 수 있을 것이라고 생각했습니다.

하지만 UpOnly가 최고조에 달했을 때, 코비는 결정을 내렸습니다. NFT를 발행하고 프로그램 제어권을 스마트 계약에 기록하기로 한 것입니다.

이 NFT는 "Up Only TV 시즌 패스"라고 불립니다. 초상화나 예술 작품이 아닙니다. 매니폴드 플랫폼의 설명에 따르면, "소지자가 이 NFT를 폐기하면 UpOnlyTV의 새 시즌이 3개월 이내에 방송됩니다."

흥미롭게도, 이 "계약서"에는 몇 가지 특이한 조항이 있습니다. 이전 보도에 따르면, 구매에는 어떠한 스폰서십 권리도 포함되지 않는다고 명시적으로 규정하고 있어, 진행자가 쇼에서 구매자를 무시하거나 조롱할 수 있도록 허용하고 있습니다.

이 디자인은 직관에 어긋납니다. 기존 콘텐츠 스폰서십에서는 구매자가 노출, 제품 배치, 그리고 스토리텔링에 대한 통제권을 위해 비용을 지불합니다. 하지만 코비의 NFT는 "쇼에 출연하도록 돈을 지불할 수는 있지만, 어떤 말이든 하도록 강요할 수는 없습니다. 쇼에서 당신을 저주할 수도 있습니다."라고 명시적으로 명시하고 있습니다.

2022년부터 2024년까지 NFT 시장은 붕괴되었습니다. 한때 수십만 달러에 달했던 아바타 NFT는 거의 자취를 감췄습니다. OpenSea의 거래량은 최고치였던 월 수십억 달러에서 1억 달러 미만으로 급락했습니다. Bored Ape의 가격은 150 ETH에서 30 ETH 미만으로 폭락했습니다. "JPG 사기"에 대한 비판이 확산되면서 NFT는 투기와 거품의 대명사가 되었습니다.

하지만 UpOnly NFT는 원점으로 돌아가지 않았습니다. 단순한 이미지가 아니라 실질적인 권리를 의미하기 때문입니다. 영향력 있는 두 사람에게 가치 있는 일을 하도록 강요하는 것이죠.

이것이 바로 NFT 기술의 원래 약속이었습니다. 블록체인을 사용하여 권리를 기록하고 스마트 계약을 통해 규칙을 시행하는 것이었죠. 그러나 2021년의 광란 속에서 이 약속은 아바타 열풍에 묻혔습니다.

2025년 10월, 비트코인은 최고치를 회복했고 생태계가 다시 활성화되었습니다. 당시 코인베이스는 NFT 인수에 2,500만 달러를 제시했습니다.

서로 대립하는 것에서 같은 테이블에 앉는 것까지

본명이 조던 피시인 코비는 1990년대 영국에서 태어나 브리스톨 대학교에서 컴퓨터공학을 전공했습니다. 2010년대 초 비트코인을 접한 그는 점차 암호화폐 커뮤니티에서 활발하게 활동하는 트레이더가 되었습니다. 그의 온라인 닉네임인 코비는 초기 게임 커뮤니티에서 유래되었으며, 이후 암호화폐 세계에서 가장 영향력 있는 브랜드 중 하나로 자리매김했습니다.

코비는 다채로운 경력을 쌓아 왔습니다. 그는 수많은 프로젝트에서 제품 관리, 성장 운영, 투자 업무를 담당했습니다. 그는 이후 TVL의 DeFi 분야 최대 프로젝트 중 하나로 성장한 유동성 스테이킹 프로토콜인 리도 파이낸스(Lido Finance)의 초기 투자자였습니다. 또한 초기 단계 프로젝트를 위한 엔젤 투자 플랫폼인 에코(Echo)를 설립했고, 이후 ICO 모델을 재정의하고자 하는 퍼블릭 토큰 판매 플랫폼인 소나(Sonar)를 출시했습니다.

하지만 코비를 정말 유명하게 만든 것은 그의 입이었습니다.

그는 소셜 미디어에서 거침없는 발언으로 유명하며, 주요 프로젝트를 비판하고, 문제점을 폭로하며, 다른 사람들이 감히 나서지 못할 때 목소리를 내는 것으로 유명합니다. 2022년 봄, 그는 코인베이스가 코인을 상장하기 전 비정상적인 거래 패턴을 발견하고 내부 유출 가능성에 대해 공개적으로 의문을 제기했습니다. 이 폭로로 인해 전 코인베이스 제품 매니저 이샨 와히가 기소되었고, 그는 2023년 징역 2년을 선고받았습니다.

당시 코비는 암호화폐 업계의 "독립적인 목소리"를 대표하는 인물이었습니다. 그는 어떤 거래소에도 소속되지 않았고, 어떤 프로젝트에서도 돈을 받지 않았으며, 거래와 투자를 통해 돈을 벌었고, 자신의 영향력을 행사하며 목소리를 냈습니다. 업온리(UpOnly)도 마찬가지였습니다. 그들은 후원을 받지 않았고, 광고 기사를 게재하지 않았으며, 마음대로 누구든 비판할 수 있었습니다.

하지만 FTX 폭락으로 모든 것이 바뀌었습니다.

코비는 FTX에서 손실을 봤습니다. 정확한 금액은 밝히지 않았지만 "상당히 큰" 손실이었다고 말했습니다. 더 중요한 것은 FTX의 붕괴로 암호화폐 업계가 최악의 상황에 직면하게 되었다는 것입니다. 금융 위기가 닥치면서 유료 미디어와 인플루언서들은 모두 목소리를 잃었습니다. 신뢰는 무너졌고, 콘텐츠 생태계 전체는 재건되어야 했습니다.

코비는 잠시 물러나기로 했습니다. 그는 에코와 소나에 집중하며 투자와 인프라 측면에서 업계를 혁신하려 했습니다. 업온리는 문을 닫았고, 코인베이스가 연락을 해올 때까지 NFT는 그의 지갑에 조용히 보관되어 있었습니다.

왜 코인베이스인가요? 왜 지금인가요?

Coinbase에는 목소리가 필요합니다. 공식적이고 진지하며 교육적인 목소리가 아니라, 이미 그런 목소리가 있습니다. Coinbase Learn에는 비트코인 기본부터 고급 DeFi까지 모든 것을 다루는 수백 개의 튜토리얼이 있습니다.

필요한 것은 UpOnly가 가진 목소리입니다. 젊은이들이 지켜보는 것을 좋아하고, KOL들이 전달하는 것을 좋아하며, 주제를 만들고 이야기를 이끌어갈 수 있는 목소리입니다.

더 중요한 것은, 진정성이 필요하다는 것입니다.

FTX의 교훈은 매우 깊습니다. 매수된 자들은 결국 웃음거리가 됩니다. 진정으로 영향력을 행사하는 자들은 진실을 말하는 자들입니다. 코비는 코인베이스의 내부자 거래를 폭로했지만, 바로 이 때문에 그의 발언은 무게를 지닙니다. 그가 업온리에서 코인베이스가 잘 되고 있다고 말하면 사람들은 그를 믿을 것이고, 코인베이스에 문제가 있다고 말하면 사람들은 그를 믿을 것입니다.

이런 종류의 신뢰는 2,500만 달러로 살 수 없지만, Coinbase는 이 신뢰를 활용할 수 있는 커뮤니케이션 채널을 살 수 있습니다.

그래서 코인베이스가 NFT를 인수했습니다. 하지만 코비는 쇼에서 코인베이스를 비판하고, 정책에 의문을 제기하고, 문제점을 폭로할 수 있습니다. 코인베이스는 2,500만 달러를 들여 자신들을 비판할 수 있는 플랫폼을 인수했습니다.

말도 안 되는 소리처럼 들리겠지만, 코인베이스가 원하는 게 바로 이것일지도 모릅니다. 진정으로 독립적인 목소리만이 신뢰를 얻습니다. 감히 당신을 비판하는 사람들만이 당신의 신뢰를 쌓는 데 도움을 줄 수 있습니다.

코비는 내부고발자에서 코인베이스의 "파트너"로 성장했지만, 비판의 자유는 유지했습니다. 하지만 문제는 이 자유가 얼마나 오래 지속될 수 있느냐는 것입니다. 코인베이스가 당신의 재정적 후원자가 된다면, 당신은 예전처럼 예리하게 대응할 수 있을까요?

담론 권력을 위한 새로운 전장

전통적인 금융계에서는 거래소와 언론 사이에 명확한 경계가 존재합니다. 뉴욕증권거래소는 월스트리트저널을 창간하지 않았고, 골드만삭스는 블룸버그를 인수하지 않았습니다. 이러한 경계는 시장의 공정성과 정보 독립성을 유지하기 위해 존재합니다.

하지만 암호화폐 세계에서는 이런 경계가 존재하지 않았습니다.

FTX 시대에는 스폰서십이 바로 그 논리였습니다. FTX는 거의 모든 주요 암호화폐 미디어에 노출과 긍정적인 평가를 대가로 비용을 지불했습니다. 마이애미 히트 경기장의 네이밍권을 획득하는 데 1억 3,500만 달러를 지출했고, 톰 브래디를 대변인으로 고용했으며, 슈퍼볼 광고를 게재하고, e스포츠 팀을 후원하고, 암호화폐 컨퍼런스를 후원했습니다. SBF는 언론의 총아가 되었고, 자주 인터뷰를 받으며 "암호화폐 커뮤니티의 구세주"이자 "효과적 이타주의 실천가"로 묘사되었습니다.

FTX가 후원하는 마이애미 히트 경기장 | 출처: 로스앤젤레스 타임스

결과는 우리 모두 알고 있습니다. 2024년 3월, SBF는 고객 자금 횡령, 전신 사기, 자금 세탁 등 7건의 중범죄 혐의로 징역 25년을 선고받았습니다. 법원은 그가 고객 자금 약 100억 달러를 알라메다 리서치로 횡령하여 고위험 투자, 정치 기부금, 개인 경비로 사용한 혐의로 유죄 판결을 내렸습니다. FTX 자금을 지원받았던 언론사와 인플루언서들은 주가 폭락 당시 침묵을 지키거나 이 문제와 거리를 두기 위해 발버둥 쳤습니다.

코인베이스의 전략은 다릅니다. 스폰서십을 통해 미디어를 통제하는 대신, 콘텐츠 IP를 직접 소유합니다. 하지만 소유 방식 또한 다릅니다. 기업을 인수하거나 직원을 고용하는 대신, NFT를 구매하여 투명하고 스마트 계약 기반의 권리를 확보합니다.

이 선택은 Coinbase와 매우 유사합니다.

2023년 8월, 코인베이스는 이더리움 기반 레이어 2 블록체인인 베이스(Base)를 출시했습니다. 베이스의 사명은 명확합니다. "혁신, 창의성, 그리고 자유를 증진하는 글로벌 온체인 경제를 구축한다." 베이스의 대표 제시 폴락은 10억 명의 온라인 사용자를 확보한다는 목표로 "온체인을 차세대 온라인 경제로 만든다"는 개념을 거듭 강조해 왔습니다.

코인베이스는 최근 NFT 스마트 계약을 활용하여 2,500만 달러 규모의 콘텐츠 파트너십을 체결했습니다. 이는 "모든 것이 체인에 있다"는 개념을 구현합니다. 기존의 서류 계약이나 변호사, 중개자에 의존하는 대신, 블록체인 기술은 권리를 기록하고 스마트 계약을 통해 규칙을 시행합니다.

이러한 관점에서 볼 때, Coinbase가 UpOnly NFT를 인수한 것은 단순한 마케팅 전략이 아니라, 우리가 온체인을 믿고 온체인 방식으로 사업을 한다는 것을 보여주는 사례입니다.

코인베이스가 획득한 권리는 매우 구체적이었습니다. 8개의 에피소드였습니다. 영구적인 지배권도 아니고 완전한 인수도 아니었습니다. 단지 이 8개의 에피소드, 오직 이 8개뿐이었습니다.

UpOnly의 새 시즌 방영을 상상해 보세요. 코비와 레저는 계속해서 다양한 사람들을 인터뷰하고, 날카로운 질문을 던지고, 업계의 불안정성을 비판할 것입니다. 하지만 이 프로그램이 코인베이스의 지원을 받는다는 것은 누구나 알고 있습니다. 이 사실만으로도 많은 것을 시사합니다. 코인베이스는 독립적인 목소리를 지지하고, 비판을 두려워하지 않으며, 여론을 조종하려는 거래소들과는 확연히 다릅니다.

이는 더욱 발전된 담론 권력 전략입니다. 단순히 언론이 당신을 대신하여 말하게 하는 것이 아니라, 언론의 존재 자체가 당신을 지지하도록 하는 것입니다.

하지만 이 전략에는 위험이 따릅니다. 코비가 쇼에서 실제로 코인베이스를 비판한다면 어떨까요? 새로운 문제점을 공개한다면 어떨까요? 코인베이스는 그것을 받아들일까요?

코인베이스는 NFT를 인수하는 순간 이러한 위험을 감수했습니다. 이는 엄청난 도박이었습니다. 코인베이스는 새로운 강세장에서 통제력보다 진정성과 신뢰성이 더 중요할 것이라고 확신했습니다.

문제는 이러한 재정의가 더 건강한 생태계를 만들어낼 것인가, 아니면 새로운 독점을 만들어낼 것인가입니다. 대형 거래소들이 가장 영향력 있는 콘텐츠 플랫폼을 소유할 때, 계약상 독립성이 보장된다 하더라도 권력의 불균형은 여전히 존재합니다.

이 모델이 성공할까요? 아직은 알 수 없습니다. UpOnly의 새 시즌은 언제 첫 방송될까요? 코비는 쇼에서 무슨 말을 할까요? 코인베이스는 잠재적인 비판에 어떻게 대응할까요? 이러한 질문들은 아직 답을 찾지 못했습니다.

코비는 자신의 쇼 이름을 "엉클 스페셜"로 바꾸고 성형 수술에 2,500만 달러를 투자하겠다고 밝혔습니다. 이는 그의 평소 스타일대로, 어색함을 달래기 위해 자학적인 표현을 사용하는 것입니다. 하지만 이 농담 뒤에는 한때 거인의 어두운 면을 폭로했던 한 남자가 있습니다. 그 거인과 함께, 코비와 그 거인은 2,500만 달러짜리 NFT를 사용하여 협업의 가능성을 새롭게 정의했습니다.

3년 전, 코비는 UpOnly의 지배권을 NFT에 통합했습니다. 3년 후, NFT는 2,500만 달러에 매각되었습니다.

코인베이스는 새로운 강세장에서 통제력보다 진정성과 신뢰성이 더 중요할 것이라고 내기하고 있고, 코비는 독립성과 자본이 공존할 수 있다고 내기하고 있습니다.

이야기는 이제 막 시작되었습니다.