웹 3에 대한 10억 달러 규모의 자금 조달 라운드에 대해 마지막으로 들은 게 언제였나요?

2025년 10월 7일, 예측 시장 플랫폼 폴리마켓(Polymarket)은 뉴욕증권거래소(NYSE) 모회사인 인터콘티넨탈 익스체인지(ICE)가 20억 달러의 전략적 투자를 단행한다고 공식 발표했습니다. 투자 후 기업 가치는 최대 90억 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 이는 최근 몇 년간 웹 3.0 프로젝트가 유치한 최대 규모의 투자금 중 하나일 뿐만 아니라, 예측 시장의 잠재력과 인기를 다시 한번 조명하는 계기가 되었습니다.

흥미로운 점은 최근 들어 경쟁이 눈에 띄게 심화되고 있다는 점입니다. Hyperliquid와 같은 분산형 업체가 경쟁에 뛰어들었고, Kalshi와 같은 규정을 준수하는 후발 업체가 따라잡기 위해 노력을 가속화하고 있습니다.

이러한 상황에서는 미래 예측 시장을 누가 장악할 것인가 하는 문제뿐만 아니라, 현실 세계의 모든 불확실성을 어떻게 금융화할 것인가 하는 문제도 있습니다.

폴리마켓에서 칼시까지 예측 시장이 번창하고 있습니다.

탈중앙화 예측 시장은 초기 블록체인 애플리케이션의 중요한 실무적 경로 중 하나였습니다. 예를 들어, 저는 수년 전 많은 인기 과학 서적에서 Augur와 같은 오래된 플레이어의 사례를 자주 보았습니다. 선거, 날씨, 인플레이션, 스포츠, IPO 등 어떤 분야든 사용자는 탈중앙화 플랫폼에서 "예/아니오" 계약을 직접 거래할 수 있습니다.

하지만 사실 이 개념은 일찍 제안되었지만, 폴리마켓이 등장하기 전까지는 이 개념이 진정한 의미에서 벗어나지 못했으며, 이는 2024년 미국 대선의 영향과 크게 떼려야 뗄 수 없는 관계였습니다.

기존 여론조사가 대체로 한쪽에 유리했던 반면, Polymarket은 정확한 예측과 여론조사를 능가하는 검증 가능한 가격 신호를 통해 "실제 돈"을 사용해 투표하는 이 분산형 예측 시장이 시장 동향을 관찰하는 데 매우 높은 기준 가치를 가지고 있음을 궁극적으로 입증했습니다.

이로 인해 Polymarket은 지난 6개월 동안 주류 언론에서 다양한 행사에서 자주 언급되는 확률 관련 참고 자료가 되었습니다. 그러나 예측 시장은 규정 준수라는 족쇄에 시달려 왔습니다. 예를 들어, 2022년 Polymarket은 미등록 파생상품 시장을 운영한 혐의로 미국 상품선물거래위원회(CFTC)로부터 140만 달러의 벌금을 부과받았고, 미국 사용자에게 서비스 제공이 금지되었습니다.

폴리마켓보다 먼저 설립된 칼시는 지난 2년 동안 다크호스로 떠올랐고, 규정 준수에 집중하는 길을 선택했습니다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 규제를 받는 최초의 예측 시장 플랫폼이 된 것입니다. 2024년 10월, 연방 법원은 칼시가 미국 최초의 규제 대상 선거 시장을 출범할 수 있도록 허가했고, 이를 통해 칼시의 규제 관련 입지는 더욱 공고해졌습니다.

출처: polymarketanalytics

2025년 10월 10일 기준, Polymarket과 Kalshi의 데이터를 비교한 결과, Polymarket의 총 거래량이 13억 달러인 반면 Kalshi는 4억 1천만 달러로 상당히 앞서 있지만, Polymarket은 시장 수(10,200개 대 43,500개)와 미결제약정 수(1억 7천만 달러 대 2억 4천만 달러) 측면에서 Kalshi보다 뒤처졌습니다.

Polymarket은 미국 시장으로 복귀하기 위해 올해 실제로 규정 준수 전략을 채택했습니다. 7월 초, CFTC 라이선스를 보유한 거래 플랫폼인 QCX LLC를 1억 1,200만 달러에 인수하고 스포츠 이벤트와 선거 시장을 포함한 이벤트 계약에 대한 자체 인증을 시작했습니다.

이는 최근 20억 달러의 자금 조달과 Polymarket CEO인 셰인 코플란이 10월 9일에 POLY 심볼이 포함된 트윗을 게시한 것과도 관련이 있을 가능성이 크며, 이는 두 거대 기업 간의 경쟁에서 중요한 변수가 될 수 있습니다.

예측 시장에서 더 큰 부모 세트까지

많은 사람들이 뉴욕 증권거래소의 모회사인 ICE가 폴리마켓에 20억 달러라는 거액의 투자를 한 이유에 대해 궁금해할 것입니다.

이를 위해서는 웹 3를 넘어서서 더 넓은 재정적 관점에서 예측 시장을 이해해야 합니다.

우선, ICE는 모회사와 여러 계열사를 통해 암호화폐 금융 상품을 출시하는 등 암호화폐 분야에 적극적으로 투자해 왔으며, 점차 비트코인 현물 및 선물 계약과 잘 알려진 암호화폐 거래 플랫폼인 Bakkt 등의 대상을 확대해 왔습니다.

둘째, 예측 시장은 본질적으로 "거래 플랫폼" 또는 다른 형태의 프레젠테이션의 하위 집합입니다. 예를 들어, Polymarket은 10월 말이나 연말과 같은 다양한 시점에 BTC 및 ETH와 같은 주류 암호화폐 자산에 대한 다양한 가격 예측 베팅을 제공합니다.

이론적으로, 이행 예측을 위한 시간 노드가 연말부터 오늘까지, 1분 후, 그리고 1초 후까지 무한히 세분화된다면, 이는 거래 플랫폼에서 즉각적인 "베팅"(매매 행위)이 됩니다. ICE가 중요하게 생각하는 것은 아마도 모든 불확실성을 금융화하는 능력일 것이며, 이는 선물 및 옵션과 같은 기존 파생상품 시장의 경계를 확장할 수 있을 것입니다.

따라서 방대한 사용자 기반과 거래량을 보유한 Polymarket과 같은 플랫폼은 ICE 그룹의 미래 구조화 금융 상품, 기관 헤지 도구, 그리고 정보 가격 결정 서비스의 핵심 진입점 역할을 할 수 있습니다. 다시 말해, ICE는 단일 애플리케이션에 집중하지 않고, 예측 시장이 "모든 것을 도출"할 수 있는 잠재력에 베팅하고 있습니다.

이러한 이유로, 이벤트 시장을 위한 특화된 경로에 더 가까운 Polymarket과 Kalshi 간의 경쟁 외에도, Hyperliquid와 같은 탈중앙화 업체들은 고성능 계약 플랫폼의 시작 부분에 예측 모듈을 삽입하는 하이브리드 경로를 모색하기 시작했습니다. 두 경로 모두 장단점이 있지만, 향후 서로 보완하거나 경쟁할 수도 있습니다.

Hyperliquid와 같은 분산형 플레이어를 위한 새로운 변수

예를 들어, Hyperliquid가 통과시킨 HIP-3 제안은 핵심 인프라에 개발자가 직접 배포하는 허가 없는 무기한 계약 시장을 도입했습니다. 이전에는 핵심 팀만 거래 쌍을 상장할 수 있었지만, 이제는 100만 HYPE를 약속한 모든 사용자가 체인에 직접 자신의 시장을 구축할 수 있습니다.

간단히 말해, HIP-3는 Hyperliquid에서 모든 자산에 대한 파생상품 시장을 허가 없이 생성하고 상장할 수 있게 해주며, 이를 통해 Perp DEX가 과거에 주류 암호화폐만 거래할 수 있었던 제한을 완전히 깨뜨렸습니다(추가 자료: " Perp DEX의 "특이점 순간": Hyperliquid가 온체인 파생상품으로의 문을 열 수 있는 이유는 무엇일까요? ").

이는 개방형 계약 배포 메커니즘을 의미할 뿐만 아니라, 후속 예측 시장 모듈의 기술적 기반을 마련합니다. 향후 Hyperliquid 사용자는 다음과 같은 시장에서 직접 거래할 수 있게 될 것입니다.

• 연준은 다음 회의에서 금리를 인하할까요?
• "이번 주에 비트코인이 7만 달러를 돌파할까요?"
• "이번 달 말에 Arbitrum TVL이 기준치를 초과할까요?"

이 아키텍처 하에서 예측 시장은 더 이상 독립적인 트랙이 아니라 온체인 고성능 파생상품 시스템의 하위 모듈이 됩니다. 또한 Hyperliquid의 매칭 심도, 청산 시스템 및 주문장 로직을 재사용하기 때문에 자연스럽게 거래 효율성과 자본 활용도가 높아집니다.

비교해보면 Polymarket의 모델은 "이벤트 거래"에 더 가깝고 Hyperliquid의 모델은 "가격 거래"에 더 가깝습니다. 하나는 정보에서 시작하고 다른 하나는 구조에서 시작하지만, 둘 다 같은 목표를 지향합니다. 즉, 시장에서 미래의 확률을 즉시 가격으로 책정할 수 있도록 하는 것입니다.

마지막 생각

전반적으로 Hyperliquid와 ICE의 20억 달러 투자와 같은 중량급 분산형 플레이어의 참여로 예측 시장은 더 이상 사람들이 "베팅"하거나 "미래를 예측"하는 도구에 그치지 않고 기관, 분석가, 심지어 중앙 은행까지 시장 심리를 관찰하는 최전선에 서게 되었습니다.

이는 더 이상 투기자들의 천국에 그치지 않고, 매우 효율적이고 유동성이 높은 금융 파생상품 시장으로 빠르게 변모하고 있으며, DeFi 인프라에서 없어서는 안 될 금융적 기본 요소가 되고 있음을 의미합니다.