IPO 열풍이 시장을 휩쓸고 있다: 가장 인기 있는 5개 프로젝트 분석

이번 주는 올해 주요 프로젝트들이 가장 바쁜 주입니다. 테더의 플라즈마(XPL)가 곧 출시되고, DWF의 팔콘 파이낸스(Falcon Finance) IPO가 마감일을 앞두고 있습니다. 장외시장에서 KYC 인증 계좌 가격이 120달러까지 치솟았다는 소식도 들었습니다. 크라켄(Kraken)도 커브(Curve) 창립자의 새로운 프로젝트를 곧 출시할 예정입니다. STBL과 0G가 이끄는 신규 코인들의 부 창출 효과는 매우 큽니다.

그렇다면 다른 IPO 기회는 무엇일까요? BlockBeats는 최근 큰 주목을 받은 여러 프로젝트를 정리했습니다.

대변동

HyperEVM 기반 AMM 탈중앙화 거래소인 Upheaval은 이전에 Hyperliquid의 TGE 이전 Memecoin 에어드랍을 모방한 PUP를 발행했습니다. Hyperliquid의 현물 거래량은 한때 해당 토큰의 전신인 Purr을 능가하기도 했습니다. 이 플랫폼은 현재 토큰 출시부터 사용자 자금을 모니터링하는 금고 기능까지 다섯 가지 주요 기능을 제공합니다.

첫 번째는 UIP-3 기반 신규 토큰 및 커뮤니티를 위한 인큐베이터로 공식 지정된 JumpPad입니다. Hyperliquid의 경매 메커니즘으로 인한 토큰 발행의 어려움을 해결하여 Hyperliquid 기반 프로젝트를 위한 대안적인 진입점 역할을 합니다. Hypurrfun이 이전에 유사한 기능적 요구사항을 개발했던 반면, Upheaval은 한 걸음 더 나아가 플랫폼 내에서 효율적으로 거래를 라우팅하는 자체 애그리게이터 기능을 구축했습니다. 또한 법정화폐 진입점을 구축하고 Hyperliquid의 거버넌스 메커니즘을 모방하여 veUPHL과 veUP을 활용하여 스테이킹 및 거버넌스를 통해 사용자를 플랫폼에 장기적으로 연결함으로써 수급 균형을 강화하고 유동성을 확대했습니다.

비교적 완벽한 아키텍처 덕분에 Upheaval은 새로운 프로젝트를 위한 발사대이자 자금 조달 및 거래 허브가 되었으며, 사람들에게 Pumpfun+Moonshot의 Hyperliquid 버전을 시각적으로 느낄 수 있게 해줍니다.

업히벌은 하이펠리우퀴드(Hypeliuquid) 옴니채널 거래 플랫폼 기반(Based)이 런치패드(Launchpad)를 오픈한 후 첫 번째 프로젝트이기도 합니다. 온라인 진출은 처음이라 참고할 만한 기록은 없지만, 투자자 에테나(Ethena) 역시 업히벌의 기대감을 어느 정도 지지하고 있습니다.

현재 사전 판매는 9월 22일 UTC 4:00부터 9월 25일 UTC 4:00까지 진행 중입니다. 그러나 공개 판매는 이미 목표치인 870%를 초과 달성했습니다. 흥미롭게도, 사전 판매 메커니즘에는 공개 판매와 장기 기반 사용자 및 PuP 보유자를 위한 화이트리스트 단계가 모두 포함되어 있습니다.

실제로 초과 신청 이전에는 본딩 커브(Bonding Curve)를 기준으로 가격이 초기 $0.01에서 $0.036까지 변동했습니다. 13.5K WHYPE라는 모금 목표액을 달성한 후, 사전 판매 가격은 $0.036으로 유지되었습니다. 초과 신청된 부분에 대해서는 Upheaval 토큰이 총 모금액에서 개인 기여도가 차지하는 비율에 따라 분배되었으며, 초과 금액은 환불되었습니다. 즉, 참여자가 많고 투자 금액이 많을수록 본딩 커브의 가격 차이가 미치는 영향은 줄어들었습니다.

업피벌의 TGE 토큰은 총 10억 개의 토큰 중 4%를 차지하며, FDV는 3,300만 달러이고 초기 유통량은 26%입니다. 그러나 업피벌의 시가총액이 더욱 증가할지는 업피벌의 거래량이 지속적으로 증가할 수 있는지, 그리고 UIP-3 메커니즘에 따른 "점프패드" 메커니즘이 전체 미메코인 생태계를 진정으로 활성화할 수 있는지에 달려 있습니다.

수익률 기준

Yield Basis는 Curve 설립자 마이클 에고로프가 출시한 비트코인 기반 수익률 프로토콜입니다. 올해 초 5천만 달러의 기업가치로 5백만 달러의 투자를 유치했습니다.

수익률 기반(Yield Basis)은 자동 재레버리징 메커니즘을 활용하여 BTC 유동성 공급자에게 거래 수수료 수익을 창출하는 동시에 AMM 곡률 위험으로 인한 일시적 손실을 완화합니다. LP는 BTC로 표시된 거래 수수료를 직접 받거나 YB 토큰 인센티브를 받는 대가로 수수료를 포기할 수 있습니다. 락업된 veYB는 거버넌스에 참여하고 프로토콜 수수료를 공유할 수 있습니다.

크라켄은 하루 지연 끝에 Legion과 파트너십을 맺고 LaunchPad의 첫 번째 프로젝트로 수익 기반(Yield Basis)을 선정했다고 발표했습니다. Legion의 "Legion Score" 시스템은 온체인 활동, 소셜 미디어 활동, 그리고 개발자 기여도를 기반으로 할당량을 할당합니다. 이를 통해 프로젝트는 다수의 참여자를 선별하여 진정한 개발자와 핵심 사용자에게 우선적인 구독 지분을 제공할 수 있습니다. 카르켄이 거래소에 접근할 수 있다는 점과 더불어, 시장의 이번 협업에 대한 관심은 매우 높습니다.

프리세일은 현재 두 단계로 진행됩니다. 첫째, 토큰의 20%는 높은 평점을 받은 Legion 사용자들을 위한 구독용으로 예약되고, 나머지 80%는 Kraken과 Legion에서 FCFS(선불결제) 방식으로 공개적으로 판매됩니다. $YB는 판매 후 Kraken에 직접 상장됩니다. 총 10억 개의 토큰은 비례적으로 분배되며, 30%는 유동성 채굴 인센티브, 25%는 팀, 15%는 생태계 예비금, 12.1%는 투자자에게 할당됩니다. 나머지 7.5%는 Curve 프로토콜 라이선스 수수료, 7.4%는 개발자 예비금, 3%는 Curve 거버넌스 인센티브에 할당됩니다.

연초 초기 자금 조달 가치는 5천만 달러에 불과했지만, 커브 커뮤니티의 지지(커브 DAO는 이미 YB에 crvUSD 신용 지원을 제공하는 제안을 통과시켰습니다)와 에고로프의 영향력을 고려할 때, 시장에서는 YB의 IPO 시 FDV가 수억 달러에 달할 것으로 예상하며, 이는 내부 자금 조달 가치를 크게 상회할 것으로 보입니다. TGE 일정 및 각 유닛의 판매 가격을 포함한 사전 판매에 대한 자세한 내용은 8일 후 공개 신청서가 발표될 때 공개될 예정입니다.

차

Tea는 개발자들이 생태계에 기여한 정도에 따라 공정하게 보상받는 탈중앙화 오픈소스 소프트웨어 플랫폼입니다. 전 애플 직원인 맥스 하웰이 설립한 이 플랫폼은 오픈소스 지지자이며, 이전에 웹 2.0 환경에서 HomeBrew와 PromiseKit과 같은 오픈소스 프로젝트를 개발한 바 있습니다. 이러한 플러그인들은 구글과 맥도날드 같은 대기업에서 사용되었지만, 아무런 보상도 받지 못했습니다. 따라서 그는 레이어 2 개발을 촉진할 지속 가능한 오픈소스 생태계를 구축하고자 했습니다.

이전에는 Yzi Labs와 Acuitas Group Holdings 등의 VC로부터 Preseed와 Seed 라운드에서 총 1,690만 달러의 자금을 조달받았습니다.

Tea는 9월 25일 17:00 UTC에 FDV 5천만 달러로 사전 판매를 시작하는 기존 IDO 플랫폼인 Coinlist를 선택했습니다. 총 40억 달러($TEA, $0.0005/$TEA)에 달하는 사전 판매가 진행됩니다. Coinlist는 구매 창구가 닫힌 후 "상향식" 분배 방식을 채택할 예정입니다. (즉, 참여자가 적을수록 분배가 더 빨리 진행되고, 참여자가 많을수록 분배가 늦어지거나 아예 분배되지 않을 수 있습니다.)

이번 TGE 기간 동안 토큰의 100%가 잠금 해제되지만, 테스트넷에 참여한 많은 사용자가 약속된 에어드랍을 받지 못하여 일부 커뮤니티 사용자들의 보이콧을 받았습니다. 이러한 관행으로 인해 커뮤니티는 해당 팀이 "사기 가능성"이 있다는 의심을 품게 되었습니다.

무한한

Limitless는 Base 블록체인 기반의 분산형 예측 시장 애플리케이션입니다. 사용자는 Polymarket(중앙화된 주문장 인터페이스 지원)처럼 모든 주제에 대한 예측 계약을 생성하고 거래하여 실제 또는 암호화폐 이벤트에 베팅할 수 있습니다.

2024년 출시 이후 Limitless는 2억 7천만 달러 이상의 거래량을 누적했습니다. 이전에 거래량 조작 논란에 휩싸였음에도 불구하고, 이 프로젝트는 2024년부터 2025년까지 두 차례의 투자 라운드를 통해 총 700만 달러의 자금을 확보했으며, Coinbase Ventures와 1Confirmation과 같은 유명 기관의 지원을 받았습니다. 7월에는 BitMEX의 전 창립자 Arthur Hayes를 자문위원으로 영입하기도 했습니다.

Kaito는 최근 프로젝트 토큰 사전 판매를 위한 "캐피탈 런치패드" 기능을 출시했습니다. 소셜 미디어에서 무분별한 Yap 스와이프에 대한 시장의 반감이 커지고 커뮤니티 내에서 Kaito에 대한 보이콧 움직임이 일었지만, 런치패드는 Boundless, Rise, Theoriq 등 여러 호평을 받은 프로젝트들의 출시와 함께 놀라운 성공을 거두었습니다.

프로젝트 발표에 따르면, Limitless 토큰 프리세일은 9월 25일에 시작될 예정입니다. Limitless는 초기 서포터들에게 보답하기 위해 이전에 포인트 프로그램을 출시했습니다. 이 프로그램은 사용자가 거래, 마켓 메이킹 및 기타 활동을 통해 포인트를 획득할 수 있도록 하며, TGE 이후 에어드랍 보상을 받을 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

Kaito는 아직 구체적인 구독 기준 및 한도를 공식적으로 공개하지 않았지만, 관례대로 사용자가 자유롭게 구독하고 초과 구독은 비례적으로 할당하는 모델을 채택할 가능성이 높습니다. 참여하려면 플랫폼에서 화이트리스트 자격을 얻고 Kaito의 KYC 인증을 통과하기 위한 작업을 완료해야 할 수도 있습니다. 최근 예측 시장이 상당히 활성화되었지만, 참여 가치가 있는지 여부를 판단하기 위해서는 추가적인 자금 조달 정보가 필요할 것입니다.

염소

고티드(Goated)는 솔라나 생태계 내에서 빠르게 성장하는 탈중앙화 게임 플랫폼입니다. 2024년 6월 출시 이후 고티드는 10억 달러 이상의 베팅 규모를 처리했으며, 월간 활성 사용자 12,000명 이상을 보유하고 있으며, 200만 달러 이상의 순 게임 수익을 창출했습니다. 이전 엔젤 투자 라운드에는 폴리곤(Polygon)과 센티언트(Sentient)의 설립자인 샌딥(SanDeep), 시미터 캐피털(Scimitar Capital)의 설립자인 티시(Thiccy), 그리고 여러 전 FTX 팀원들의 투자가 포함되었습니다.

고티드가 선정한 런처인 메타플렉스(Metaplex)는 올해 솔라나(Solana) 온체인 토큰 발행 프로토콜인 메타플렉스 제네시스(Metaplex Genesis)를 출시했으며, 프로젝트들은 큰 성공을 거두었습니다. 최근 인기를 끈 $CARDS 코인은 하락세 이후 급등하여 시가총액 8억 달러에 도달했습니다. 사전 판매 참여자들은 투자금의 약 20배에 달하는 수익을 달성했습니다. 이후 포털스(Portals)와 같이 인상적인 자금 조달 라운드를 거친 다른 프로젝트들이 출시되었습니다.

Genesis를 통한 Goated의 토큰 사전 판매는 2025년 GambleFi 트랙에서 Solana의 가장 큰 토큰 발행으로 알려져 있습니다. 이러한 제품은 충분한 현금 흐름 수입이 있기 때문에 토큰을 발행할 필요가 없는 경우가 많습니다.

이번 프리세일은 고정 가격 공개 판매로, 9월 25일 오후 4시(UTC)에 시작됩니다. 첫 두 시간은 커뮤니티 허용 목록 세션으로 진행되며, 이후 일반 참여가 진행됩니다. 총 1,000만 개의 $GOATED 토큰(총 공급량의 1%)이 토큰당 0.0004 SOL의 가격으로 발행됩니다. 최대 모금액은 4,000 SOL(약 88만 달러)이며, 이 시점부터 판매가 종료됩니다.

허용 목록 자격은 기존 Goated 사용자에게 열려 있습니다. 허용 목록을 받으려면 플랫폼에 등록하고 Solana 지갑을 연결한 후, 최소 $1,000를 입금 및 스테이킹하고, 지정된 트위터 팔로우 및 리트윗 작업을 완료해야 합니다. 그러나 스냅샷은 현재 종료되었으며, 이전에 프로젝트에 참여하지 않은 사용자는 공개 판매 라운드까지 기다려야 합니다.

사전 판매 가격을 기준으로 $GOATED 토큰의 초기 FDV는 약 40만 SOL(미화 약 8,800만 달러)입니다. Goated의 안정적인 현금 흐름과 사용자 기반을 고려할 때, 시장은 거래 시가총액이 모금액을 크게 초과할 것으로 예상하며, 초기 유통 시가총액은 수천만 달러에 이를 가능성이 있습니다.