미국 대통령 가문이 깊이 관여하는 토큰인 월드 리버티 파이낸셜(WLFI)은 출시 이후 급격한 가격 변동을 경험했습니다. 출시 당일 급락했던 WLFI는 다시 급등하여 9월 7일 0.25 USDT까지 치솟았고, 24시간 최고 상승률은 33%에 달했습니다. 암호화폐 업계가 가격 상승으로 투자자들을 사로잡는 전통과 트럼프 가문에 대한 투자자들의 신뢰를 고려할 때, WLFI는 출시 이후 초기 위기를 성공적으로 극복했을 것으로 예상됩니다.

시장 가치는 급등했고, 30억 달러가 넘는 WLFI를 보유한 쑨위천은 의심할 여지 없이 다시 한번 승리하여 하룻밤 사이에 1억 달러가 넘는 변동 이익을 냈습니다.

불과 하루 전만 해도 그는 발행 후 가격이 급락한 가장 큰 원인으로 많은 사람들에게 공격을 받았습니다.

당시 시장은 쑨위첸(Sun Yuchen)이 코인을 매도하고 주소가 동결되었다고 주장하며 공매도하는 사람들로 가득했습니다. 이로 인해 많은 사람들이 대규모 공매도를 감행했고, 큰 손실을 입었습니다.

썬 형제님을 의심할 수는 있어도, 그의 돈 버는 능력과 행운을 의심할 수는 없습니다. 이 말씀이 또 이루어졌습니다.

메커니즘 결함으로 인해 갑작스러운 배송이 발생합니다.

이 사건을 검토해보면, W 발행 후 급격한 하락의 주된 원인이 쑨위첸의 조작이 아니라는 것을 데이터가 보여주고 있습니다. 주된 이유는 토큰 프로젝트 모델의 결함과 이전에 얻은 이익의 실현이었습니다.

트럼프 가문이 지원하는 DeFi 프로젝트인 WLFI는 출시 이후 많은 주목을 받았지만, 토큰 가격은 빠르게 발행 가격보다 낮아졌습니다. 출시 당시 0.20달러에서 약 0.5달러까지 상승한 후 빠르게 0.15달러 정도로 떨어졌는데, 이는 트럼프 코인 발행 궤적과 유사합니다.

왜 비슷한 추세가 나타나는 걸까요? 이전 예상과 현실의 차이가 너무 크기 때문입니다.

WLFI의 총 발행량은 1,000억 개이지만, 프로젝트는 출시 당시 약 246억 7,000만 개에서 271억 5,000만 개의 토큰을 유통량으로 확보하여 총 발행량의 24~27%를 차지했습니다. 이는 초기 발행량 50억 개와 점진적인 발행량 확보라는 시장의 예상보다 훨씬 높은 수치입니다. 따라서 9월 1일경 시장에서는 이미 WLFI에 대한 비판이 거세졌고, 많은 KOL들은 개인 투자자들에게 WLFI에 투자하지 말 것을 권고했습니다. 그렇지 않으면 불운한 결과를 초래할 것이기 때문입니다.

코인마켓캡 데이터에 따르면, WLFI가 이더리움, 솔라나, BNB 체인 등 여러 탈중앙화 거래소에 상장된 후, 초기 유통량이 매도 가능성을 직접적으로 높였습니다. 한편, WLFI는 이처럼 막대한 유통량을 단 한 번에 방출한 이유에 대해서는 설명하지 않았습니다.

WLFI의 토큰 이코노미 설계는 상당한 단점을 가지고 있는데, 특히 불완전한 락업 메커니즘과 상대적으로 취약한 마켓메이커 지원이 그 예입니다. 프로젝트는 사전 설정된 잠금 해제 일정(예: 9월에 총 공급량의 5% 잠금 해제)을 가지고 있지만, 조기 잠금 해제 규모가 지나치게 컸고, 그에 상응하는 락업 인센티브도 발표되지 않아 초기 가입자들의 단기적인 현금화 동기가 크게 증가했습니다.

더욱이, 초기 IPO 과정에서 프로젝트들은 일반적으로 시장 변동에 대한 하한선을 제공하기 위해 마켓메이커를 활용합니다. 이번에는 마켓메이커의 부재로 유동성이 부족해졌고, 이처럼 대량의 유상증자 물량이 쏟아지면서 마켓메이커들이 하한선을 제시하지 못할 수도 있습니다.

WLFI의 시장 운영에 대한 이해는 마치 업계에 막 진출한 것처럼 미숙하며, 이로 인해 손익분기점의 범위가 직접적으로 확대되었습니다.

올해 1월 최고치에 도달한 이후, 트럼프 코인은 지속적인 하락세를 보이며 시가총액이 크게 증발하여 많은 개인 투자자들이 큰 대가를 치러야 했습니다. 트럼프 코인의 밈(meme)과 같은 속성과는 달리, 탈중앙화 금융을 목표로 하는 WLFI는 느린 개발 과정을 통해 시장 가격을 상승시켰어야 했습니다. 그러나 초기 시가총액이 300억 달러에 도달하면서 상위 10대 암호화폐 자산에 곧바로 진입하면서 이후 가치 상승세가 크게 약화되었습니다.

개인 투자자들은 트럼프의 실수에서 "빨리 현금화"하는 법을 배웠고, WLFI가 주도하는 매도세는 불가피합니다. 쑨지가 시장을 매도할 가능성이 있다고 해도, 이는 지극히 정상적인 일입니다. 문제는 쑨지가 실제로 그렇게 할 만한 자금을 가지고 있는가 하는 것입니다.

6억 대 272억, 손거가 이길 수 없을 것 같아요

WLFI는 발행가를 경신하고 급락하면서 개장 전후로 프로젝트 측에 대한 비판이 거세졌습니다. 이때 브라더 선이 WLFI를 "덤핑"한다는 루머가 제기되었지만, 해당 의혹을 제기한 사람은 아무런 증거도 제시하지 않은 채 약속만 했습니다.

사실과 추론을 제시하는 원칙, 그리고 블록체인의 추적성, 온체인 데이터와 타임라인 분석을 바탕으로 볼 때, 이 비난은 단순한 농담에 불과하다는 것을 알 수 있습니다. 이후 악의적으로 사용되었는지 여부에 대해서는 각자의 의견이 있습니다.

초기 투자자로서 Sun은 7,500만 달러 상당의 WLFI 토큰을 매수했습니다. 9월 1일 기준, Sun의 언락된 지분은 약 6억 WLFI(언락된 양의 20%)에 불과했는데, 이는 프로젝트 1단계에서 언락된 약 272억 WLFI에 비하면 새 발의 피였습니다.

여기에는 에피소드도 있습니다. WLFI의 잠금 해제는 초기 구독자들을 통해 모든 토큰을 반환하는 방식으로 완료되었고, 이후 프로젝트 측은 1단계에서 잠금 해제된 토큰을 반환했습니다. 이는 프로젝트 측이 처음부터 잠금 및 잠금 해제 메커니즘을 설계하지 않았다는 것을 보여줍니다. 이는 임시방편에 가깝습니다. 더욱이 업계 유명 기관인 난센(Nansen)의 분석에 따르면, Sun Ge가 바이낸스로 자금을 이체하기 몇 시간 전에 가격 하락이 발생했습니다. 이는 Sun Ge의 개인적인 행동보다는 주로 기관의 매도 압력과 DEX의 대량 주문에 기인한 것입니다. Sun Ge가 약 5,500만 개의 토큰을 이체한 것과 비교했을 때, 상장 첫날 다른 상위 8명의 보유자가 현금을 인출했습니다. 이것이 주요 압력 요인입니다.

온체인 추적 결과, Sun Ge의 WLFI 보유 자산 대부분은 변동이 없었습니다. WLFI 팀은 피싱을 막기 위해 그의 지갑을 동결했지만, 이는 시장 붕괴의 결정적인 증거라기보다는 프로젝트 내부 결정에 따른 것이라고 인정했습니다.

썬이 대규모 시장 투매의 배후에 있었는지에 대한 업계 내 의견은 엇갈리고 있습니다. 온체인 데이터는 분명히 이러한 결론을 뒷받침하지 않습니다. 그러나 업계의 저명한 인물이자 카나리아 같은 성격을 가진 그의 행동 중 일부는 종종 과장되고 해석되어 시장에 큰 영향을 미치지 않았다고 말하기 어렵습니다.

그러나 업계에서는 일반적으로 썬의 계정 동결이 프로젝트의 "탈중앙화 철학"을 심각하게 훼손한다고 생각합니다. 탈중앙화 금융을 표방하는 프로젝트가 중앙화된 수단을 통해 초기 투자자의 막대한 자산을 그렇게 쉽게 동결할 수 있다는 것은 그들이 표방하는 탈중앙화 철학과 완전히 상반됩니다. 이는 WLFI의 탈중앙화 거버넌스에 심각한 결함이 있을 수 있음을 보여줍니다.

그는 소셜 미디어에 저스틴 선의 언락 토큰 판매를 지지하며, 그 자체에는 아무런 문제가 없다고 생각한다는 글을 올렸습니다. 그는 크립토퀀트 CEO 기영주WLFI 재단이 책임을 져야 한다고 주장했습니다. 왜냐하면 재단의 사용자 "탈은행화" 정책은 재단의 본래 목적에 위배되기 때문입니다.

안개가 짙고 공매도 포지션이 큰 손실을 입었습니다.

이번 WLFI IPO 실패에서 썬은 "소극적으로" 승리했지만, 마지처럼 매수 기회를 잡은 다른 투자자들은 큰 이익을 얻었습니다. 이 프로젝트는 출시 후 첫 테스트를 통과했습니다. 그렇다면 누가 패배자일까요?

공매도자들은 시장 심리에 현혹된 것이 분명합니다. 시장 심리에 영향을 받은 많은 사람들이 가격 하락 후 W를 공매도했고, 큰 손실을 입었습니다. 데이터에 따르면 최근 LFI 24시간 WLFI 공매도 포지션은 1,041만 건이었습니다.

거래의 어두운 면을 과소평가하지 마십시오. 모든 소문 뒤에는 이익 추구가 없다고 단언하기 어렵습니다. 쑨거를 비판하고 WLFI를 약세로 보는 사람들은 단순히 그를 싫어하는 것일 수도 있지만, 낮은 가격에 주식을 매수하고 공매도 포지션을 청산하기 위해 롱 포지션을 취할 수도 있습니다. 비관적인 분위기가 조성될수록 그들의 수익은 증가합니다.

9월 7일 기준, 원화와 달러화의 꾸준한 상승세, 그리고 트럼프 가문의 실질적인 세계적 영향력 등 중요한 조건과 사실들이 의도적이든 의도치 않든 무시되어 왔음을 보여주는 자료가 있습니다. WLFI의 RSI 지표는 과매도 영역에 근접해 있으며, 단기 매도 압력은 한계점에 근접해 있습니다. 반등에 대한 강한 수요가 존재합니다. LFIALT 5 시그마 전략적 협력 1

여기에는 더 큰 게임이 개입되어 있지 않다는 점을 부인하기는 어렵습니다. 독립적인 판단력이 부족하고 시장 심리에 쉽게 휘둘리는 사람들은 쉽게 속기 때문입니다.

조본산의 고전적인 말을 빌리자면, "하이얀, 조심하세요!"