9월 1일, 월드 리버티 파이낸셜(WLFI) 토큰이 공식 출시되면서 암호화폐 시장 전체의 관심이 다시 한번 트럼프 가문으로 쏠렸습니다. 처음에는 단순한 "에이브 포크(Aave fork)"로 여겨졌던 이 프로젝트는 불과 6개월 만에 비주류 실험에서 트럼프 가문 암호화폐 전략의 핵심으로 진화했습니다.

이 이야기의 드라마는 그 맥락에 있습니다. 불과 1년 전만 해도 트럼프의 암호화폐 관련 행태에 대한 시장의 인식은 "트럼프코인"과 같은 농담에 국한되었습니다. 그러나 트럼프가 백악관에 복귀한 후, 그의 가족은 투기성 NFT나 밈 코인에 그치지 않고 스테이블코인, 대출, 재무부 자산과 같은 금융 인프라를 선택했습니다. 따라서 WLFI의 포지셔닝은 단순한 대출 프로토콜에서 스테이블코인, 재무부 채권, 거래, 결제를 통합하려는 "DeFi 슈퍼 앱"으로 진화했습니다.

이러한 변화는 단순한 프로토콜 출시가 아니라, 정치와 자본의 융합이라는 획기적인 사건입니다. 트럼프 대통령의 아들 트럼프는 홍콩에서 열린 이 컨퍼런스에 참석하여 아시아 웹 3 업계의 스타가 되었습니다. 아부다비 국부펀드는 WLFI 스테이블코인(USD 1)을 사용하여 바이낸스에 20억 달러를 투자했습니다. 저스틴 선, DWF 랩스, 라이언 팡 등 암호화폐 전문가들이 이 프로젝트를 적극적으로 지지했습니다. 정치와 암호화폐 자원의 긴밀한 통합은 WLFI의 영향력을 일반적인 DeFi 프로젝트보다 훨씬 더 크게 만들었습니다.

왜 WLFI에 주목해야 할까요? 완전히 새로운 명제를 제시하기 때문입니다. 미국 대통령 가족이 직접 나서면 스테이블코인은 재정의될까요? 자본, 정책, 그리고 담론이 하나로 뭉치면 암호화폐 산업의 질서가 새롭게 정의될까요?

최근 BlockBeats와 Web 3 101은 Liu Feng과 dForce 설립자 Mindao가 출연하는 새로운 팟캐스트를 공동 제작했습니다. 이 팟캐스트에서는 WLFI의 부상 뒤에 숨겨진 복잡한 역학, 실제 논리, 서사 기법, 그리고 잠재적 위험을 다룹니다. 다음은 이 팟캐스트에서 발췌한 내용입니다(팟캐스트 듣기: " E 60 | 트럼프와 WLFI에 대한 재조명: 대통령의 가족과 친구들이 DeFi 혁명의 결실을 거두러 도착할까? ").

트럼프 가족의 파노라마 레이아웃

트럼프 가문의 암호화폐 세계 진출은 즉흥적인 결정이 아니라 명확한 전략적 논리에 따른 것이었습니다. 월드 리버티 파이낸셜(WLFI)은 트럼프가 재선되기 전인 2024년 10월에 발표되었습니다. 당시 시장의 반응은 그리 높지 않았고, ICO는 매진되기까지 시간이 걸렸습니다. 그러나 이 프로젝트의 포지셔닝은 이미 명확했습니다. 트럼프 가문은 거의 모든 구성원을 "공동 창립자"로 명시하며 프로젝트에 대한 깊은 헌신과 야망을 보여주었습니다.

전체적인 관점에서 볼 때, WLFI는 트럼프 가문이 암호화폐 세계에 대해 일관되게 추구해 온 접근 방식을 이어가고 있습니다. 초기 트럼프 밈 코인부터 DeFi 프로토콜, 스테이블코인, 비트코인 채굴, 심지어 재무부 기업에 이르기까지 거의 모든 주요 분야에 진출하며 사실상 암호화폐 생태계 전체를 포괄하고 있습니다. WLFI는 트럼프 가문의 야망을 가장 잘 구현한 프로젝트입니다. 처음에는 Aave의 단순한 포크로 시작했지만, 점차 종합적인 DeFi 슈퍼 앱으로 발전했으며, 그 야망은 초기 기대치를 훨씬 뛰어넘었습니다.

이제 WLFI는 스테이블코인 출시를 준비할 뿐만 아니라, DAT 재무 모델과 연계하여 암호화폐 업계에서 트럼프 가문의 가장 실용적인 주력 상품으로 자리매김하고 있습니다. 트럼프 가문이 보유한 토큰의 구체적인 규모는 아직 공개되지 않았지만, 업계 관계자들은 WLFI가 트럼프 코인과 유사하다고 보고 있습니다. 투자자와 ICO 공모를 제외하면 나머지 지분의 대부분은 여전히 트럼프 가문의 손에 있습니다. 다시 말해, 일부 공동 창립자와 외부 투자자의 참여에도 불구하고, 진정한 지배력은 여전히 트럼프 가문과 그들의 측근에게 집중되어 있다는 것입니다.

WLFI와 트럼프 및 그의 가족 사이에는 정확히 어떤 관계가 있나요?

트럼프 대통령은 월드 리버티 파이낸셜(WLFI)의 공동 창립자로 명시되어 있지만, 프로젝트의 일상 운영에는 직접 관여하지 않습니다. 팀에서 공개한 정보에 따르면, 핵심 팀은 트럼프 가문과 뉴욕 부동산 업계에서 40년 이상의 경력을 가진 위트코프 가문이 이끌고 있습니다. 돌로마이트를 포함한 여러 측근과 암호화폐 업계에서 오랜 경험을 쌓은 친구들이 함께합니다. 다시 말해, 이 프로젝트의 기반은 무계획적인 것이 아니라, 깊은 가족적 유대감과 오랜 사업적 관계를 기반으로 구축되었습니다.

팀이 점차 확장됨에 따라 WLFI의 친구 관계는 암호화폐 업계의 현지 플레이어, 특히 중국 커뮤니티까지 빠르게 확대되었습니다. Ankr 설립자 Ryan Fang, Paxos 공동 설립자 Rich Teo, Scroll 설립자 Sandy Peng은 모두 프로젝트 초기에 이 프로젝트에 찬성했습니다. 심지어 이 프로젝트가 처음에는 중국 팀이 개발한 레이어 2 블록체인인 Scroll에서 출시될 계획이었다는 소문도 돌았지만, 이 계획은 이후 대중의 관심에서 사라졌습니다. 더 잘 알려진 인물로는 Justin Sun과 논란의 여지가 있는 마켓메이커 DWF Labs가 있는데, 두 사람 모두 WLFI와 긴밀한 관계를 맺고 있습니다. DWF는 WLFI로부터 토큰 투자를 받았을 뿐만 아니라, 자체 플랫폼인 Falcon Finance에서 WLFI의 스테이블코인인 USD 1을 즉시 출시했습니다.

WLFI는 더 높은 수준의 자원을 동원하기 위해 아부다비 국부펀드인 MGX와 협력했습니다. 2025년 3월, MGX는 바이낸스에 20억 달러를 투자했으며, 투자금은 트럼프 가문의 스테이블코인인 미화 1달러로 결제되었습니다. 이 투자로 미화 1달러의 시가총액은 단기간에 1억 달러에서 20억 달러로 급증했으며, 보유 자산의 90% 이상이 바이낸스에 직접 투자되었습니다. 이후 바이낸스는 BNB 체인에서 미화 1달러를 지원하는 다양한 애플리케이션을 제공했습니다. 밈 코인 유동성 관리부터 새로운 IPO 서비스까지 다양한 서비스가 제공되었습니다. 후오비(HTX)와 같은 거래소도 이에 동참하여 미화 1달러를 즉시 상장했습니다. 팔콘 파이낸스(Falcon Finance)는 미화 1달러를 담보 시스템에 통합하여 사용자가 미화 1달러를 직접 차용하고 대출할 수 있도록 했습니다.

이 전략은 즉각적인 효과를 가져왔습니다. 트럼프 가문의 정치적, 사업적 영향력과 바이낸스, DWF, 저스틴 선과 같은 암호화폐 거물들의 자원을 활용하여 USD 1은 단 몇 달 만에 암호화폐 시장 전체의 유통망에 침투했습니다. 최상위 거래소부터 2, 3차 플랫폼까지 USD 1은 이 신흥 스테이블코인을 빠르게 도입했습니다. WLFI는 이러한 "가족 보증 + 글로벌 자원 통합" 모델을 통해 스테이블코인 홍보의 복잡하고 어려운 과정을 유능한 참여자들의 공동 노력으로 이루어진 "패스트 트랙"으로 탈바꿈시켰다고 할 수 있습니다. 이것이 WLFI가 빠르게 인기를 얻은 주요 이유 중 하나입니다.

WLFI는 어떻게 단 반년 만에 생태계를 빠르게 확장할 수 있었을까요?

지난 6개월 동안 월드 리버티 파이낸셜(WLFI)은 전체 DeFi 업계의 부러움을 한 몸에 받는 성과를 달성했습니다. 대부분의 DeFi 상품의 경우, 사용자 확보와 효과적인 생태계 지원 구축에는 긴 과정이 필요합니다. 두 거래소 모두 DeFi 상품을 지원할 의지가 있어야 하고, 다른 프로토콜 또한 DeFi 상품을 통합할 의지가 있어야 합니다. 특히 시장 점유율 확대가 장기전인 "하드코어" 스테이블코인 시장에서는 더욱 그렇습니다. 그러나 WLFI는 단 6개월 만에 시장 입지를 완전히 확장했으며, 이는 치열한 경쟁이 벌어지는 암호화폐 업계에서 보기 드문 성과입니다.

그렇다면 WLFI는 정확히 무엇일까요? 제품 로직과 개발 경로는 무엇일까요? 돌이켜보면, WLFI는 Aave의 단순한 포크로 시작되었습니다. Aave는 암호화폐 세계에서 가장 고전적인 대출 프로토콜 중 하나로, 사용자가 비트코인이나 이더리움과 같은 자산을 담보로 스테이블코인을 대출받을 수 있도록 합니다. WLFI의 초기 모델은 Aave 모델을 거의 그대로 따라 하며 표준 DeFi 대출 프로젝트로 자리매김했습니다. 그러나 프로젝트가 진행되면서 점차 더 야심 찬 방향으로 확장되었고, 특히 스테이블코인 발행에 집중했습니다. WLFI의 스테이블코인인 USD 1은 USDT나 USDC와 같은 주류 스테이블코인과 어느 정도 경쟁하며 WLFI의 핵심 전략적 요충지가 되었습니다.

동시에 WLFI는 미국 상장 암호화폐-주식 투자 회사인 Alt 5 Sigma Corporation을 설립하여 기존 금융 시장으로 진출했습니다. 마이크로스트래티지(MicroStrategy) 방식의 플라이휠(flywheel) 방식을 따라 WLFI 토큰을 준비 자산으로 사용할 계획입니다. WLFI 팀은 암호화폐 결제 시장 진출 계획까지 발표하며 거의 모든 트렌드를 청사진에 반영했습니다. WLFI는 단순한 대출 계약에서 "토큰을 발행하면서 동시에 백서를 업데이트하는" 플랫폼으로 점진적으로 발전해 왔다고 할 수 있습니다. 버전 업데이트가 이루어질 때마다 WLFI의 비전은 더욱 야심 차게 발전하여 "완전히 매트릭스화된 DeFi 슈퍼 앱"을 향해 나아갔습니다. 스테이블코인을 통해 이자부 상품, 국채 상품, 대출, 차익거래, 그리고 잠재적으로는 거래, 파생상품 등 다양한 분야로 확장하여 DeFi의 모든 영역을 아우르는 "슈퍼 앱"을 구축할 수 있습니다.

산업적 관점에서 볼 때, 트럼프 가문의 다른 기업들도 WLFI와 협력하고 있습니다. 예를 들어, 트럼프 가문의 수십억 달러 규모 미디어 기술 기업인 트럼프 미디어 & 테크놀로지 그룹(DJT)은 암호화폐 결제 통합을 모색하기 시작했습니다. 앞으로 트럼프 가문의 암호화폐 기반 기업들은 WLFI의 스테이블코인 및 대출 상품과 통합되어 가족 기업과 DeFi 프로토콜 간의 폐쇄형 고리를 형성할 가능성이 높습니다. 이러한 "산업 체인 상호 보완성"은 WLFI에 랜딩 페이지를 제공할 뿐만 아니라 금융 생태계에서의 WLFI의 야망을 강화합니다.

WLFI 팀은 외부에서 "은행 없는 사람들을 위한 은행(Bank the Unbanked)"이라는 사명을 지속적으로 강조합니다. 이는 기존 금융 시스템에 접근하기 어려운 사람들이 DeFi와 웹 3를 통해 금융 서비스를 이용할 수 있도록 하는 것입니다. 이 슬로건은 새로운 것이 아니며, 암호화폐 업계에서는 사실상 진부한 표현입니다. 그러나 WLFI의 실제 진행 상황을 자세히 살펴보면 슬로건에서 암시하는 것보다 실행 과정이 훨씬 더 복잡하다는 것을 알 수 있습니다.

WLFI는 처음에는 대출 프로토콜의 복제본에 불과했지만, 빠르게 스테이블코인 시장에 진출했습니다. 1달러 스테이블코인은 USDT 및 USDC와 유사한 중앙화된 발행 모델을 사용합니다. 사용자가 팀에 미국 달러를 제출하면 팀은 동일한 금액의 1달러를 온체인으로 발행합니다. 이 모델은 새로운 것은 아니지만, 강력한 리소스 및 자본 통합 역량을 바탕으로 1달러 스테이블코인의 규모는 단 며칠 만에 1억 달러에서 20억 달러로 급증하여 시장의 속도에 대한 인식을 변화시켰습니다.

하지만 오늘 WLFI 공식 웹사이트를 방문하시면 대부분의 상품이 아직 "곧 출시"로 표시되어 있는 것을 확인하실 수 있습니다. 대출부터 거래소까지 모두 "곧 출시" 단계에 있습니다. 다시 말해, WLFI의 상품 포트폴리오 중 상당 부분이 아직 완전히 구현되지 않았다는 뜻입니다. 하지만 WLFI의 영향력과 이야기는 이미 업계 전반에 퍼져 있습니다. 스테이블코인은 이미 출시되었고, 토큰은 여러 차례의 판매를 통해 프로젝트에 상당한 수익을 창출했습니다. WLFI는 9월 1일 주요 글로벌 거래소에 상장되었습니다.

이것이 바로 WLFI의 현실입니다. 웅장한 스토리와 폭넓은 비전을 가진 DeFi 프로젝트이지만, 그 결과물은 아직 완성되지 않았습니다. WLFI의 모델은 "먼저 파이를 칠하고 그 후에 추진력을 구축하는" 것과 같습니다. 정치적 자원과 자본 연합을 활용하여 파이를 빠르게 실질적인 영향력으로 전환하는 것입니다. 현재 구체적인 활용 사례는 제한적이지만, 1달러 급등과 가족 자원의 결합으로 시장에서 뜨거운 관심을 받고 있습니다. 다시 말해, WLFI는 아직 "도시 건설의 청사진 단계"에 있을 수 있지만, 이 도시의 그림자는 이미 충분히 눈길을 사로잡고 있습니다.

DeFi 프로토콜부터 스테이블코인까지, "은행 없는 사람들을 위한 은행"이라는 개념은 단지 슬로건일 뿐일까요?

많은 사람들이 트럼프 가문의 DeFi 진출을 단순히 유행하는 시장에 투자하는 투기적 벤처캐피털일 뿐이라고 생각합니다. 그러나 월드 리버티 파이낸셜(WLFI)의 발전 경로를 보면 이러한 평가는 부정확합니다. 트럼프는 과거에 NFT와 밈 코인에 손을 댄 적이 있지만, 이는 시장 심리를 따라가는 단기적인 투자에 불과했습니다. 그러나 WLFI는 확연히 다른 포지셔닝을 가지고 있습니다. WLFI는 트럼프 가문이 암호화폐 시장에서 전략적으로 가장 중요하게 여기는 부문으로, 규모 면에서뿐만 아니라 현실적인 어려움과 장기적인 고려 사항으로 구체화되어 있습니다.

그 이유는 "은행 폐쇄(debanked)"라는 고통스러운 경험에서 비롯될 수 있습니다. 트럼프 대통령의 첫 임기 이후, 미국 내 수백 개의 가족 은행 계좌가 하룻밤 사이에 폐쇄되었고, 부동산 회사는 JP모건과 뱅크 오브 아메리카와 같은 전통적인 금융 대기업과의 기본적인 계좌 서비스를 잃었습니다. 트럼프 대통령의 아들은 인터뷰에서 이 사건을 회상하며 분노에 찬 눈빛을 보였습니다. 정치적 보복이든 규제적 이유든, "은행 폐쇄" 사건은 트럼프 가족에게 전통적인 금융 시스템이 그들에게 신뢰할 수 없다는 것을 직접 보여주었습니다. 트럼프 대통령이 2028년 임기를 마치고 민주당이 집권하게 된다면, 유사한 단속이 다시 발생할 가능성이 매우 높습니다. 부동산이나 미디어와 같은 전통적인 산업은 그러한 상황에서 사실상 무방비 상태가 될 것입니다. 그러나 가족의 핵심 자산이 암호화폐 세계로 이전된다면 상황은 완전히 달라질 것입니다. 따라서 그들이 하고 있는 사업은 과거의 고통스러운 경험과 직결되며, 트럼프 가족의 관점에서 WLFI 설립은 매우 논리적인 결정입니다.

암호화폐의 역사 자체는 전통 은행에 대한 저항의 역사입니다. 중국에서 미국에 이르기까지, 그리고 규제 강화와 정책 봉쇄를 거치면서 암호화폐는 추방과 저항 속에서도 성장하여 궁극적으로 현재 4조 달러 규모의 시장과 포괄적인 디파이 인프라를 육성했습니다. 이를 충분히 인지한 트럼프 가문은 사업의 초점을 암호화폐로 전환하기 시작했습니다. 이는 방어적인 조치일 뿐만 아니라 공격적인 조치이기도 했습니다. 재임 기간을 활용하여 암호화폐 금융을 미국 법률 시스템에 편입시키는 법안을 추진함으로써 정권 교체 후에도 가문의 암호화폐 제국이 제도적으로 보호받을 수 있도록 했습니다.

이러한 관점에서 WLFI는 순간적인 투기가 아니라 실용적이고 전략적인 결정입니다. 이는 가족의 재산을 은행 의존에서 해방시켜 줄 뿐만 아니라 미래의 불확실성에 대한 방어벽을 구축합니다. 더 중요한 것은, Aave와 같은 기존 프로토콜에 투자하는 것과 비교할 때, WLFI는 진정한 기업가적 사업이라는 점입니다. 이 프로젝트의 가치는 토큰 자체뿐만 아니라 스테이블코인, 대출, 파생상품 및 기타 사업을 통해 트럼프의 정치적 영향력을 글로벌 암호화폐 자원과 연계하는 데 있습니다. 상한선은 단순 투자보다 훨씬 높습니다.

트럼프는 어떻게 미국 대통령의 영향력을 "이용"하는가?

트럼프 가문의 생각을 진정으로 이해한다면, 월드 리버티 파이낸셜(WLFI)이 단순한 암호화폐 투자가 아니라 거대한 전략적 게임이라는 것을 알게 될 것입니다. 현재 그들은 트럼프 대통령의 영향력을 이용하여 이러한 정치적, 사회적 자본을 자원을 화폐화하는 새로운 방식으로 전환하고 있습니다. "화폐화"라는 용어는 따옴표로 묶어 사용해야 합니다. 가문이 반드시 동의하는 것은 아닐 수 있기 때문입니다. 하지만 외부 세계에서는 이것이 그들의 영향력을 이용하는 수단으로 보입니다.

이러한 접근 방식의 장점은 가족에게 관심을 끌 뿐만 아니라 암호화폐 업계의 가장 강력한 세력들의 지지까지 끌어들일 수 있다는 것입니다. 대통령이라는 후광을 활용하여 암호화폐 업계에서 영향력을 구축한 후, 블록체인의 검열 방지 및 정부 간섭 방지 기능을 활용하여 미래의 사업 이익에 대한 방화벽을 구축합니다. 이렇게 하면 트럼프가 임기를 마친 후에도 가족은 지속 가능한 해자를 유지할 수 있습니다.

트럼프 가문은 더욱 영리하게 세계 시장에서 영향력을 활용합니다. 부동산 및 미디어 사업은 현지화와 은행 시스템에 크게 의존하는 반면, 암호화폐는 탈중앙화되고 글로벌화되어 있어 전 세계적으로 영향력을 가장 효과적으로 활용할 수 있습니다. 예를 들어, 트럼프의 비공개 만찬 참석자의 30~40%는 중국인이었으며, WLFI의 지지자들은 아시아 시장, 특히 중화권의 해외 거래소에 집중되어 있습니다. 암호화폐는 기존 부동산 프로젝트보다 훨씬 효율적인 글로벌 도달 범위를 제공합니다.

바이낸스 CEO 차오(CZ)와 저스틴 선(Justin Sun) 등 중국 유명 인사들이 핵심적인 역할을 했습니다. 현재 WLFI 스테이블코인 USD 1의 주요 사용 사례는 바이낸스와 후오비(HDX)입니다. BNB 체인의 스테이킹 프로토콜인 리스타다오(ListaDAO), 홍콩 기반 RWA 이니셔티브인 플룸 네트워크(Plume Network), 스테이크스톤(StakeStone)과 같은 프로젝트들은 모두 바이낸스와 긴밀한 관계를 맺고 있습니다. 중국계 미국인 DWF 랩스(DWF Labs)의 지원을 받는 팔콘 파이낸스(Falcon Finance), 앵커(Ankr) 창립자 라이언 팡(Ryan Fang), 팍소스(Paxos) 창립자 리치 테오(Rich Teo) 또한 WLFI 프로젝트에 깊이 관여하고 있습니다. 즉, WLFI의 글로벌 영향력은 아시아 암호화폐 커뮤니티를 통해 더욱 강화되고 있습니다.

더욱 흥미로운 점은 지난주 CFTC가 미국 외 거래소의 미국 시장 복귀 시한을 발표했다는 것입니다. 이전에는 해외에 있었던 이러한 주요 거래소들은 이 규정 준수 기간을 활용하여 미국 시장에 재진입할 가능성이 있습니다. 바이낸스와 OKX 모두 이러한 채널을 통해 트럼프 가문과 더욱 긴밀한 관계를 구축하는 것은 입법 및 시장 접근성을 개선할 뿐만 아니라 미국 시장 경쟁에서 우위를 점할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

따라서 WLFI는 트럼프 가문이 자신의 영향력을 돈벌이하는 도구일 뿐만 아니라, 전 세계적인 동맹 네트워크를 구축하려는 그들의 노력에 전략적으로 활용되는 도구이기도 합니다. WLFI는 현재의 정치적 자본과 대통령직 이후 사업의 안전한 공간을 모두 제공합니다.

수익이 적더라도 거래 플랫폼이 1달러를 받는 데에는 이점이 있습니까?

왜 이렇게 많은 암호화폐 거물들이 월드 리버티 파이낸셜(WLFI)을 지지하는 걸까요? 몇 가지 단서를 제공하는 소문이 있습니다. 예를 들어, 일각에서는 CZ가 트럼프를 지지하는 것은 향후 사면을 확보하려는 희망에서 비롯된 것이라고 추측합니다. 저스틴 선 또한 인터뷰에서 비슷한 질문을 받았습니다. "이 지원은 일종의 "정치적 자금"인가요?" 사실 여부와 관계없이, 이는 주요 해외 거래소들에게는 분명 수익성이 높은 거래입니다. 정치적 자원을 대가로 자본을 투자하는 것은 순수한 상업적 투자보다 더 높은 수익을 창출하는 경우가 많기 때문입니다.

반면, 트럼프는 머스크처럼 강력한 관심 유도력을 지녔는데, 사실상 "트래픽 블랙홀"과 같습니다. 그의 토큰, NFT, 또는 공식 성명 등 어떤 것이든 즉시 전 세계의 관심을 사로잡습니다. 거래소 입장에서는 이러한 프로젝트를 지원하는 것이 최소한의 위험만 감수하면 됩니다. 트럼프 가문의 지원을 받기 때문에 잠재적인 반발이나 해킹에 대한 걱정이 거의 없습니다. 예를 들어, 중동 자본과 연계된 1달러 스테이블코인은 바이낸스에게 매우 유리한 거래입니다. 투자자들이 투자하는 것이기 때문에 스테이블코인의 선택은 거의 중요하지 않습니다. 트럼프 가문의 스테이블코인을 사용하면 추가 비용이 발생하지 않을 뿐만 아니라 트럼프의 호의를 얻을 수 있습니다.

더 현실적인 고려 사항은 미국 시장의 잠재력입니다. 향후 3년 동안 바이낸스와 OKX 같은 주요 거래소들이 중국보다 미국 시장으로 돌아올 가능성이 훨씬 높습니다. 트럼프 가문과의 긴밀한 관계는 미국 시장의 규제 준수 및 법률 제정을 촉진할 수 있습니다. 코인베이스는 좀 더 신중한 입장을 취했지만, 트럼프 코인 출시 직후 지지 의사를 표명했습니다. 모든 거래소는 트럼프 가문을 지지하는 것의 장단점을 따져보지만, 정치적, 경제적 관점에서 볼 때 매우 수익성이 높은 제안입니다.

바이낸스가 약 20억 달러 규모의 1달러 스테이블코인을 수용한 것에 대해 종종 다음과 같은 의문이 제기됩니다. 과연 이것이 좋은 거래일까요? 표면적으로는 바이낸스가 상당한 수익을 포기하고 있는 것입니다. 만약 이 자금을 미국 달러나 USDC로 예치했다면, 이자 수입만 해도 연간 8천만 달러에서 1억 달러에 달했을 것입니다. 게다가 USDC는 유통 파트너에게도 보조금을 지급합니다. 그러나 새로 발행된 1달러를 수용한다는 것은 이러한 수익을 포기하는 것을 의미합니다. 그러나 바이낸스는 더 큰 이익을 얻었을지도 모릅니다.

첫째, 이는 합법적으로 발행된 스테이블코인으로, 미국 규제 스테이블코인 프레임워크를 완벽하게 준수하며 USDC 및 USDT와 함께 주류화될 가능성이 있습니다. 바이낸스가 트럼프 가문이나 중동 펀드와 이자 수익 배분이나 유동성 보조금과 같은 "백투백" 계약을 맺었을 가능성이 제기되고 있으며, 이는 바이낸스가 실제로 상당한 수익을 잃는 것을 방지합니다. 둘째, 해당 자금은 주로 중동 펀드의 자금으로 운용되고 있으며, 바이낸스가 최종 결정권을 갖지 못할 수도 있습니다. 중동 대사이자 WLFI의 공동 창립자인 스티븐 윗코프는 USD 1을 투자 수단으로 지정할 수 있었고, 바이낸스는 당연히 이를 수용했을 것입니다. 논리는 명확합니다. 이는 순전히 상업적인 결정이 아니라 정치적, 재정적 연계의 결과입니다. 셋째, 바이낸스에게 USD 1은 그 자체로 전략적 선택입니다. BUSD가 규제 당국에 의해 "억압"된 이후, 바이낸스는 USD 1과 긴밀히 연계되고 규정을 준수하는 방식으로 구현될 수 있는 스테이블코인을 찾지 못했습니다. FDUSD는 존재하지만, 그 전망은 불확실합니다. 반면 USD 1은 트럼프 가문의 지지와 미국 규제 준수를 자랑하며, 향후 바이낸스의 "기본 스테이블코인"이 될 가능성도 있습니다. 만약 성공한다면, 이는 양사 간의 더욱 긴밀한 전략적 제휴를 구축하게 될 것입니다.

다시 말해, WLFI가 중동 컨소시엄의 바이낸스 투자를 통해 아시아 거래소의 더 큰 지원을 확보하기로 한 결정은 매우 중요한 결정이었습니다. WLFI와 1달러를 지원한 이 결정은 OG들을 잠재적 권력의 편에 서게 하고 미국 시장으로의 복귀 가능성을 위한 토대를 마련했습니다. 이러한 측면에서 WLFI는 트럼프 가문과 암호화폐 OG들 간의 양방향 거래와 유사합니다. 트럼프는 자본과 지원을 위해 영향력을 거래하는 반면, 거래소는 미래의 정치적 보호와 시장 기회에 자본을 투자합니다.

WLFI와 World Liberty Financial은 어떤 관계인가요? 토큰 모델은 무엇인가요?

WLFI는 월드 리버티 파이낸셜 프로토콜의 거버넌스 토큰이지만, 그 설계는 일반적인 거버넌스 토큰과는 다릅니다. 첫째, 이 토큰은 배당금을 지급하지 않으며, 기반 회사의 지분과 연동될 수 없어 토큰 보유자의 실질적인 의사 결정권을 사실상 대체합니다. 다시 말해, WLFI는 "순수 거버넌스 토큰"에 가깝지만, 핵심 프로토콜 결정은 온체인 거버넌스 프로세스가 아닌 회사 자체의 책임으로 남아 있기 때문에 진정한 거버넌스 역할에 대한 의문이 여전히 남아 있습니다.

토큰 분배 측면에서 WLFI는 매우 집중된 것으로 보입니다. 트럼프 대통령이 직접 토큰의 15% 이상을 보유하고 있는 것으로 알려졌으며, 저스틴 선은 이전에 대규모 매수를 단행한 바 있어 유통량의 약 3%를 보유하고 있습니다. 또한, 다수의 고래 투자자들이 장내 및 장외 거래를 통해 상당한 지분을 확보했습니다. 전반적으로 WLFI는 ICO 기간 동안 토큰의 약 30%를 매각했으며, 나머지 70%는 프로젝트가 보유하고 있습니다. 현재 이러한 내부 지분 분배, 잠금 해제 일정 또는 향후 매각에 대한 공개 정보는 없으며, 이는 WLFI에 대한 매도 압력 가능성에 대한 상당한 불확실성을 야기합니다.

발행 설계 측면에서 WLFI는 DeFi 프로젝트의 여러 일반적인 관행을 따릅니다. 예를 들어, 2024년 10월 백서가 발표되고 사전 판매 단계가 진행 중이었을 때 토큰은 양도 불가능으로 설정되었습니다. 이는 미국 시장에서 규제를 우회하기 위한 일반적인 전략이며, EigenLayer와 같은 프로젝트에서도 유사한 관행이 발견되며, 최대 1년까지 잠금 기간이 지속되는 경우가 많습니다. 이제 WLFI는 점차 양도 및 상장 자격을 갖추고 있습니다. 이는 미국의 명확한 입법 환경과 SEC 위원장 교체 및 보다 우호적인 규제 정책으로의 전환으로 인해 토큰 유통 및 상장에 대한 장애물이 제거되었기 때문입니다.

토큰 경제학 관점에서 볼 때, WLFI는 많은 DeFi 프로젝트와 마찬가지로 온체인 투표 및 분배 메커니즘을 지원하는 거버넌스 기능을 갖추고 있습니다. 양도가 불가능한 기간에도 보유자는 거버넌스 투표에 참여할 수 있습니다. 이러한 방식은 미국 프로젝트에서 흔히 볼 수 있으며, 규제 압력을 완화하기 위한 보호 장치로 여겨집니다. 그러나 궁극적으로 WLFI가 거버넌스 가치를 진정으로 실현할 수 있을지, 아니면 "정치적으로 왜곡된 협상 카드"에 불과할지는 여전히 대중의 관심의 초점입니다.

WLFI와 Aave 토큰 배포 논란의 배경은 무엇인가요? 강력한 자원을 갖추고 있지만 혁신이 없는 제품이 항상 시장의 승자일까요?

작년 10월, WLFI는 "Aave v 3 기반 대출 계약 구축"이라는 내러티브를 사용하여 WLFI 자체와 Aave의 거버넌스 포럼에 이를 뒷받침하는 제안을 내놓았습니다. 첫째, 향후 WLFI 계약에서 발생하는 수수료 수입의 20%를 Aave DAO 재무부에 할당합니다. 둘째, 총 WLFI 토큰 수의 7%(당시 기준 수는 수십억 개)을 거버넌스, 유동성 인센티브 또는 분산화 프로세스 촉진을 위해 Aave로 이전합니다.

올해 8월 23일, Aave 설립자는 제안의 타당성을 공개적으로 인정했습니다. 그러나 이후 WLFI 팀원들은 7% 할당량의 진위를 공개적으로 부인했습니다. 중국 언론들은 WLFI 팀에 추가 확인을 요청했지만, 가짜 뉴스라는 답변만 돌아왔습니다. 이에 Aave 설립자는 격분했고, 커뮤니티 여론은 급락했습니다. 당시 시가총액 기준으로 7% 할당량은 수십억 달러에 달했을 것이며, 이는 커뮤니티의 분노를 직접적으로 증폭시키는 요인이었습니다.

실제로 단순히 "온도 검사"만 거치는 제안과 "구속력 있는" 거버넌스 사이에는 근본적인 차이가 있습니다. 전자는 종종 의도를 텍스트로 표현한 것에 불과하며, "통과" 투표는 "실행 가능한 코드"의 구속력을 의미하지 않습니다. 제안을 구속하는 계약적 논리가 없다면, 거버넌스 결과는 후속 제안에 의해 언제든지 뒤집힐 수 있습니다.

다시 말해, 체인에서 실행 가능한 조항이 없다면 소위 "승인"은 구속력이 없는 양해각서(MOU)에 가깝기 때문에 법적으로나 계약 이행 측면에서 모두 성립하기 어렵습니다. 또한, 일반적으로 기술 플랫폼 수준의 프로젝트 협력(예: Spark, Aave)은 그렇게 많은 양의 토큰을 "공개"하지 않습니다. 따라서 원래 제안의 "관대함"은 업계 상식에서 벗어났으며, 일부 "모호한" 판단 근거가 있었습니다. WLFI에 대한 Aave의 상당한 기여를 검증하기 전에 총 토큰 할당량과 장기적인 수익 배분의 "고정 비율"을 약속하는 것은 이례적입니다.

2024년 4분기에 WLFI는 여전히 신뢰도 부족과 높은 가치 평가에 대한 의문에 직면해 있었습니다. 더욱이 창립 팀은 해커 공격에 대한 전과가 있어 토큰 판매가 최적화되지 못했습니다. 이러한 맥락에서 Aave의 브랜드와 보안 평판을 활용하여 평판을 강화하는 것은 이해할 만한 홍보 및 마케팅 전략이었습니다. 수익 공유/토큰 이전과 결합된 포크 전략이었습니다. 이 전략은 "모방"과 관련된 윤리적 우려를 완화하는 동시에 보안 문제도 완화했습니다.

그러나 그 후 몇 달 동안 WLFI는 빠르게 성장하여 USD 1 스테이블코인을 중심으로 하는 DeFi 허브로 전략적 초점을 전환했고, 대출 프로토콜에 대한 초기의 초점은 뒤로 밀려났습니다. 이러한 변화로 인해 기존의 "고정 비율"이라는 정적인 약속이 재협상되었고, 실제 사용 및 기여도에 따라 동적인 인센티브를 제공하거나 토큰의 일부를 Aave 관련 시장으로 트래픽을 유치하는 데 사용하는 방식으로 발전할 가능성이 있습니다.

류펑은 2018년 로라 신과 멀티코인(Multicoin)의 창립자 카일 사마니의 인터뷰를 인용했습니다. 당시 카일은 "암호화폐 세계에서 기술은 중요하지 않습니다. 가장 중요한 것은 시장에 어떻게 진출하고 어떻게 운영하느냐입니다."라는 견해를 제시했습니다. 당시 많은 사람들이 이러한 견해에 의문을 제기했지만, 지금은 그러한 일들이 점점 더 빈번하게 일어나고 있습니다.

1달러가 '거래소 주도 유동성'에서 '실제 사용자 사용'으로 전환될 수 있을까?

첫째, 현재 스테이블코인에 대한 전망은 낙관적이지 않습니다. 크립토 네이티브 관점에서 볼 때, 몇몇 주요 스테이블코인(USDC와 USDT)을 제외하고는 수익 축적 부족으로 인해 일상생활에서 거의 사용되지 않습니다. 약 20억 달러의 투자에도 불구하고 USDE는 자연스러운 유지율을 확보하기 어려울 것으로 예상됩니다. FDUSD는 주로 거래소 신규 상장과 같은 전략적 상황에서만 사용되며, 평상시에는 거의 사용되지 않습니다. 이는 "규모를 확장한다"는 것이 "사용자에게 필요한 존재"가 된다는 것을 의미하지 않음을 보여줍니다.

이러한 맥락에서 1달러는 세 가지 난관에 직면해 있습니다. 첫째, 정치와 은행 채널의 양날의 검입니다. 정치적 분위기는 역외 거래소의 유동성을 빠르게 조직하는 데 도움이 되지만, 국내 금융 시스템에는 저항을 초래할 수 있습니다. 미국의 대형 은행들이 우호적인 청산, 결제, 그리고 수탁 서비스를 제공할 의향이 있는지는 여전히 불확실합니다. 일부 관할권과 금융기관은 정치적 민감성 때문에 회의 참석을 기피할 수도 있습니다(예: 에릭 트럼프의 홍콩 방문으로 인해 홍콩 관리들이 회의 참여를 기피한 사례).

두 번째는 채널과 유통의 실질적인 병목 현상입니다. 현재 1달러는 주로 해외 거래소의 자원을 활용하고 있습니다. "실제 사용자 사용"으로 나아가려면 은행, 결제, 전자상거래, 소셜/슈퍼 앱의 임베디드 시나리오를 연결해야 합니다. 이러한 요소들은 엄격한 자격 심사, 위험 관리, 그리고 사업 협상을 요구하는, 느리게 진행되는 변수입니다. 이러한 요소들이 없다면 스테이블코인은 쉽게 "거래소 간 결제 칩"으로 전락할 수 있습니다.

세 번째는 제품과 인센티브 간의 자체 일관성 요구 사항입니다. 암호화폐 네이티브 사용자는 일반적으로 "그룹 내러티브"를 싫어하며, 검증 가능한 신뢰성과 명확한 사용 사례를 중요하게 생각합니다. USD 1이 USDT/USDC의 강력한 관성을 깨고자 한다면, 준비금 투명성/감사 공개 리듬, 멀티체인 가용성 및 연결 경험, 지갑/수탁기관 네이티브 통합, 가맹점 수수료 및 리베이트 구조, 그리고 규정 준수 지역에서의 편리한 환매 측면에서 안정적인 기대치를 형성해야 합니다. 또한 초기 자원 이점을 일회성 시장 조성 보조금이 아닌 "실제 사용"과 연계된 장기적인 인센티브로 전환해야 합니다.

하지만 동시에 WLFI의 "리소스 풀"은 고유한 파급 효과를 가지고 있습니다. 트럼프 가문이 중요한 이해관계와 정책 동인을 형성할 수 있도록 함으로써, 더 광범위한 온체인 혁신의 길을 열 것으로 기대됩니다. 1달러의 첫 번째 단계인 "온체인 유동성 증대"가 등장했지만, "수동적 유동성"에서 "능동적 사용"으로 전환하는 핵심은 기존 생태적 목록과 매력을 활용하여 고품질 애플리케이션을 지속적으로 도입하고 크로스 도메인 배포를 완료할 수 있는지 여부에 달려 있습니다.

단기적으로 USDT/USDC의 입지를 위협할 가능성은 낮습니다. USD 1은 현재 여러 거래소에서 보편적 결제 스테이블코인으로 활용되고 있지만, 은행 자금 유입 및 유출, 결제, 전자상거래, 급여 지급을 위한 시범 프로그램, 그리고 주류 지갑 및 수탁기관의 채무 불이행 지원에 필요한 자원이 부족합니다. 미국 정치 환경의 미미한 변화와 더불어 이는 양날의 검과 같으며, 반드시 긍정적인 측면만은 아닙니다.