트럼프 가문의 주력 프로젝트로 6개월간 다듬어져 온 WLFI가 오늘 저녁 8시에 출시되어 전 세계의 이목을 집중시키고 있습니다. 가격 변동에 베팅하는 사람도 있고, 핫 코인에 투자하는 사람도 있습니다. 시장 거래 외에 이러한 과대광고를 활용할 수 있는 더 확실한 방법은 없을까요? 정답은 바로 차익거래입니다. 이 글에서 BlockBeats는 WLFI를 활용한 몇 가지 실용적인 차익거래 기회를 정리했습니다.

스프레드 아비트라지

1. CEX 간 가격 차익 거래

다양한 거래 플랫폼의 매칭 규칙, 영업 시간, 매수 밀도, 처리 수수료, 입금 및 출금 조건이 일관되지 않기 때문에 단기적으로 WLFI의 가격 차이가 발생할 수 있으며, 차익 거래 공간이 생길 수 있습니다.

예를 들어, WLFI는 오늘 밤 9시에 바이낸스에서 현물 거래를 시작하지만, 출금은 내일 밤 9시에 가능합니다. 즉, 출금이 시작되기 전에는 자금이 "바이낸스로 유입되어 현장 매수자에게 매도"될 수만 있고, 당분간 "유출"될 수 없습니다. 일방적인 자금 흐름으로 인해 현장 가격이 더 비싸질 가능성이 높습니다.

실제 전략은 사실 매우 간단합니다. 먼저, 두세 가지 통제 가능한 시나리오를 선택하여 "가격 삼각형"을 형성합니다. 여기에는 일반적으로 1차 CEX(현재는 매수량과 대중의 관심으로 인해 주로 바이낸스), 출금 지원이 가능한 2차 CEX(수수료가 낮은 CEX를 선택할 수 있습니다. 여러 번의 인바운드 및 아웃바운드 거래를 통해 수익을 더 잘 보존할 수 있기 때문입니다), 그리고 온체인 관측소(예: 유니스왑의 WLFI 풀)가 포함됩니다. 이는 온체인 매수 강도를 측정하기 위한 것입니다.

두 거래소의 시장 호가와 최근 거래 내역을 동시에 확인하고 WLFI의 가격 차이를 확인하세요. 바이낸스의 가격이 다른 거래소보다 상당히 높고, 테이커 수수료, 스프레드, 그리고 슬리피지 발생 가능성을 고려한 순차이가 여전히 양수이면 바이낸스에서 매수 후 매도할 수 있습니다.

어려움은 논리가 아니라 속도에 있습니다. 교차 거래소 차익거래는 본질적으로 지연 시간과의 경쟁입니다. 입금 및 출금 지연, 위험 관리 팝업, 온체인 확인, 심지어 클릭 확인 속도까지 모두 0.x%에서 1.x%까지의 총수익을 확보할 수 있는지 여부를 결정합니다. 따라서 가장 안전한 방법은 먼저 소액으로 전체 과정을 진행하면서 각 단계의 시간과 비용을 측정한 후 거래량을 늘리는 것입니다.

2. 삼각 차익거래

삼각 차익거래는 기존의 "CEX 가격 스프레드 차익거래"의 업그레이드 버전으로, 더 많은 온체인 경로와 때로는 스테이블코인 간의 통화 스왑을 포함합니다. 따라서 더 많은 기회가 있지만, 동시에 더 큰 마찰도 발생합니다.

프로젝트 초기에 가장 흔한 "샌드위치 스프레드"는 다음과 같습니다. BNB 온체인 가격은 솔라나 온체인 가격과 거의 같고, 이더리움 메인넷 가격보다 높으며, CEX 온체인 가격보다 높습니다. BNB와 솔라나 온체인은 일반적으로 풀이 작고 봇이 더 많기 때문에, 몇 건의 주문만으로도 가격이 쉽게 상승합니다. 이더리움은 수수료가 높고 봇이 적으며, 거래가 비교적 보수적이어서 가격이 낮습니다. 마켓메이커가 관리하고 종종 폐쇄되거나 상한이 있는 중앙화된 거래소는 가격 차이가 즉시 해소되는 것을 방지하여 현물 가격이 가장 낮게 형성됩니다. WLFI는 멀티체인 배포 방식이므로 이러한 유연성도 존재합니다.

또한, 새로운 스테이블코인 USD 1과 USDT/USDC 사이에 약간의 분리 또는 수수료 차이가 있을 수 있으며, 이를 통해 루프 이점도 확대될 것입니다.

하지만 삼각 차익거래는 CEX 차익거래보다 복잡하므로 초보자는 시도하지 않는 것이 좋습니다. 크로스체인 메커니즘, 크로스체인 경로, 슬리피지, 그리고 거래 수수료에 대해 미리 숙지하는 것이 필수적입니다.

3. 현물-영구 기준/자금 차익거래

이러한 "현물-영구 기준/자금 조달 수수료" 차익거래는 마켓메이커, 시장 중립 펀드, 양적 차익거래자, 그리고 차익거래자들 사이에서도 흔히 행해지는 관행입니다. 개인 투자자도 이러한 차익거래에 참여할 수 있지만, 규모가 작고 수수료가 높으며 차입 비용이 크기 때문에 그 이점이 크지 않습니다.

이러한 차익거래의 "수익"은 두 가지 근본적인 원천에서 발생합니다. 첫째는 자금 조달 금리입니다. 영구 가격이 현물 가격보다 높고 자금 조달 금리가 양수일 때, 롱 포지션은 숏 포지션에 주기적으로 "이자"를 지급해야 합니다. 이는 "현물 롱 + 영구 숏" 거래를 통해 정기적으로 이자를 지급하는 것을 의미합니다. 반대로, 자금 조달 금리가 음수일 때는 "현물 매도 + 영구 롱" 거래가 실행되어 숏 포지션에서 롱 포지션으로 이자를 지급합니다. 이렇게 되면 순 노출은 거의 제로에 가까워지고, 자금 조달 금리는 당좌예금 금리와 마찬가지로 일정 기간 동안 롤링 방식으로 결제되어 "감정 프리미엄/비관적 할인"의 현금 흐름을 기반으로 합니다.

두 번째는 베이시스 역전입니다. 출시 시점이나 시장 심리가 변동할 때, 영구 스왑은 현물 가격 대비 일회성 프리미엄 또는 할인을 받을 수 있습니다. 시장 심리가 진정되고 시장 조성이 회복되면 영구 스왑은 현물/지수 가격으로 수렴합니다. 헤지 구조 내에서는 이러한 스프레드 축소를 통해 일회성 이익을 얻을 수 있습니다. 이 두 가지 요소의 조합은 "이자 + 역전"의 조합이며, 차입 비용, 수수료, 슬리피지(slippage)를 차감한 후 순수익을 산출합니다.

하지만 XPL의 숏 스퀴즈를 방지하려면 청산 메커니즘, 슬리피지, 수수료, 펀딩 금리 결제 시간, 거래 심도 등 다양한 거래 플랫폼의 정보를 이해하는 것이 중요합니다. 관련 자료: " Lighter의 ETH와 HL의 XPL 모두 숏 스퀴즈를 경험했습니다. 대규모 투자자의 청산을 피하려면 어떻게 해야 할까요? "

또한 가장 흔한 "스팟 롱 + 영구 숏" 전략에서는 StakeStone 및 Lista DAO의 볼트와 같이 연간 수익률이 비교적 높은 볼트도 찾을 수 있으며, 이러한 볼트의 경우 보조금 이후 APY가 40% 이상입니다.

4. 그룹 LP+ 공매도 헤지 차익거래

단순히 LP를 구성하는 것은 차익거래가 아닙니다. 오히려 "수수료를 위해 방향성 리스크를 거래하는 것"에 가깝습니다. 그러나 공매도를 헤지 수단으로 추가하면 "수수료 - 조달 수수료/차입 이자 - 리밸런싱 비용"의 순이익 곡선만 남게 되므로, 이 또한 비교적 효과적인 헤지 전략이 됩니다.

가장 일반적인 구조는 온체인(예: WLFI/USDC 또는 WLFI/ETH 풀)에서 중앙화된 유동성을 제공하는 동시에 거래소에서 동일한 명목 가치의 WLFI 영구채를 공매도하는 것입니다. 영구채를 구할 수 없는 경우, 마진 계좌에서 토큰을 빌려 현물 매도할 수 있지만, 이는 더 큰 마찰을 수반합니다. 가격 변동에 따른 투기를 억제하고 "거래량 증가, 수수료 상승"이라는 측면에만 집중하는 것이 목표입니다.

실행 시에는 LP를 "수수료 기반 시장 조성 범위"라고 생각하세요. 먼저, 신규 코인 선물의 경우 0.3% 또는 1% 수수료와 같이 고수할 수 있는 수수료율과 가격 범위를 선택하고, 현재 가격에 가까운 "중간 폭"으로 범위를 설정하세요. 배치 후 LP 포지션은 WLFI 현물과 스테이블코인으로 나뉩니다. 이 WLFI "등가 명목"을 영구채 매도 포지션에 적용하여 두 포지션의 USD 가치를 초기에 일치시킵니다. 가격이 범위 내에서 변동하면 온체인 포지션은 거래 수수료를 받고 수동 리밸런싱을 통해 소액의 가격 차이를 흡수합니다. 숏 포지션은 반대 방향으로 움직이며 전반적인 중립 추세를 유지합니다. 펀딩 수수료가 양수이면 숏 포지션에서 추가 이자를 얻을 수 있습니다. 음수이면 순수익을 유지하기 위해 더 넓은 범위, 낮은 레버리지, 그리고 덜 빈번한 리헤징에 의존해야 합니다.

베이시스 차익거래와 베이시스 차익거래의 차이점은 베이시스 차익거래가 무기한 스왑과 현물 계약의 가격 차이와 자금 조달 수수료를 활용하는 반면, 베이시스 차익거래는 온체인 거래 수수료를 활용한다는 것입니다. 순수 LP 대출과의 차이점은 순수 LP 대출의 손익은 주로 방향성과 비영구적 손실에 의해 결정된다는 것입니다.

WLFI 코인셰어 ALTS 및 WLFI 헤지

ALT 5 Sigma(나스닥: ALTS)는 주식 공모와 사모 발행을 통해 약 15억 달러를 조달했습니다. 자금의 일부는 WLFI 토큰으로 직접 교환되었고, 나머지는 유통 시장에서 WLFI를 할당하는 데 사용되어 WLFI에 대한 "재무/대리 투자"로서 사실상의 입지를 굳혔습니다. WLFI 토큰 주식에 대한 자세한 내용은 " 토큰 구매를 망설이는 경우, WLFI 토큰 주식에 대한 기회는 아직 있을까요? "를 참조하십시오.

ALTS와 WLFI가 동시에 상승하는 모습을 살펴보세요. 논리적인 접근 방식은 강세 구간에서는 숏 포지션을, 약세 구간에서는 롱 포지션을 취하여, 두 구간이 정상화되면 헤지 포지션을 청산하는 것입니다. 예를 들어, WLFI는 거래소와 시장 분위기로 인해 먼저 상승할 수 있지만, ALTS는 미국 주식 거래 시간이나 차입 비용의 스태그플레이션으로 인해 가격 갭이 발생할 수 있습니다. 이 갭은 미국 주식이 개장하고 자금이 ALTS 프록시 익스포저를 보충하면 해소될 것입니다.

WLFI 영구옵션을 헤지 목적으로 사용하면 자금 조달 수수료가 발생할 수도 있지만 주요 수입은 여전히 일방적인 방향이 아닌 가격 차이 자체에서 발생합니다.

이는 이전의 "베이시스/펀딩 수수료 차익거래"와 달리 "현물-영구" 결정론적 기준이 없습니다. 대신 주식을 WLFI의 대리 지표로 사용합니다. 논리는 기존의 "BTC ↔ MSTR" 방식과 유사하지만, 마찰과 시간 제한으로 인해 체결이 어렵습니다. 암호화폐 거래는 24시간 연중무휴로 운영되며, WLFI는 오전 8시에 잠금 해제되지만 나스닥은 오전 9시 30분에 개장합니다. 이 시간 이전에 매수 또는 매도하는 것은 장전 거래로 간주되어 주문 체결 및 매칭이 가능하지만, 매칭 규칙은 일반 거래와 다릅니다. 또한, 거래 중단 및 서킷 브레이커 발생 가능성에 유의해야 합니다.

WLFI 시가총액, 폴리마켓에 베팅

현재 Polymarket에서 WLFI에 대한 베팅이 두 개 있습니다. 둘 다 WLFI 출시 당일의 시가총액에 대한 베팅입니다. 다만 하나는 계층형 시장(다섯 가지 중 하나를 선택: <$100억, $10-120억…, >$160억)이고, 두 번째는 임계 시장(세 가지 이진 판단: >$130억, >$200억, >$350억)입니다.

WLFI 출시 다음 날의 FDV에 대해 질문하는 것이므로 가격은 일정해야 합니다. 즉, 해당 티어의 다섯 가지 확률의 합이 100%가 되어야 합니다. 따라서 ">$16 B" 티어의 가격은 임계값 P(>16 B)와 일치해야 합니다.

동시에, 해당 계층(<$10 B, 10–12 B, 12–14 B, 14–16 B)의 가격 합은 1 − P(>16 B)의 임계값과 같아야 합니다. 두 계층 간에 불균형이 발견되는 경우, 예를 들어 ">$16 B"의 가격이 매우 높지만 네 계층의 합도 높아서 ">$16 B + 다른 네 계층"의 합이 1보다 상당히 큰 경우, 비싼 쪽을 매도하거나 "아니오"로 헤지하는 동시에 싼 쪽을 매수하여 "필수 $1, 비용 < 1" 바스켓을 만듭니다. 합이 1보다 작으면 양쪽을 모두 매수하여 차액을 확보합니다.