잭슨홀 글로벌 중앙은행 연차총회에서 파월 연준 의장은 비둘기파적 신호를 분명히 보냈습니다. 시장은 신속하게 반응했습니다. 이더리움은 5,000달러를 잠시 돌파하며 사상 최고치를 경신했고, S&P 500 지수도 5일 연속 하락세를 마감하며 단 하루 만에 1.5% 반등하며 사상 최고치에 근접했습니다.

그러나 이러한 짧은 반등세는 새로운 우려로 인해 금세 무뎌졌습니다. 미국 경기 침체 이론, 개인소비지출(PCE) 물가지수, 엔비디아의 실적 발표와 같은 불확실성이 시장 심리를 고조시키며 위험 감수 성향의 급격한 감소와 시장 재상승으로 이어졌습니다. 현재 비트코인은 11만 달러 아래로 떨어졌고, 이더리움은 하루 만에 8% 급락하여 4,400달러를 기록했습니다.

다음으로 BlockBeats에서는 이번 주 거래에 대한 방향을 제시하고자 다가올 시장 상황에 대한 거래자들의 견해를 정리했습니다.

@0 xENAS

저는 지금이 2023년 1월에 시작된 강세장 사이클의 마지막 단계에 있다고 생각합니다. 이러한 주기적인 시장 반등은 일반적으로 한두 달 정도 지속되는 단기적인 현상입니다. 전 세계적으로 거의 모든 소액 매수자가 시장에 참여하면서 암호화폐 시장은 추가 자본을 완전히 흡수했고, BTC와 ETH 모두 사상 최고치를 경신했습니다.

제가 이전에 설정했던 ETH/BTC의 중장기 목표인 0.04가 달성되었는데, 이는 제 생각에 ETH 거래의 주요 기회가 기본적으로 끝났다는 것을 의미합니다.

이는 제 전략 전환의 계기가 되었습니다. 더 이상 공격적인 대규모 포지션 전략을 추구하지 않기로 했습니다. 제 초점은 "자본 축적"에서 "자본 보존"으로 옮겨갔습니다. 다음 시장의 변동성을 놓칠 수도 있겠지만, 제 트레이딩 시스템에 맞지 않았기 때문에 큰 문제는 아니었습니다.

그렇다고 제가 포지션을 완전히 청산했거나 공매도 포지션을 취했다는 것은 아닙니다. 오히려, 저는 여전히 롱 포지션을 유지하고 있지만, 포지션 규모는 상당히 줄었습니다. 핵심 지표로서 DAT의 mNAV를 계속 모니터링할 것입니다. 이번 사이클이 끝나면 대부분의 DAT의 mNAV는 1 아래로 떨어질 것입니다.

@CryptoHayes

연말까지 시장이 더 상승할 가능성이 높다고 생각합니다. 레버리지를 사용하지 않는 한 단기적인 변동에 대해 크게 걱정할 필요는 없습니다. 이번 주에 시장이 15~20% 더 하락하더라도 여유 자금이 있다면 보유 자산을 늘릴 좋은 기회입니다. 비트코인은 25만 달러, 이더리움은 1만 달러를 돌파할 가능성이 있는 만큼, 연말 이전에 "돈 인쇄" 현상이 나타날 것으로 거의 확신합니다. 이더리움이 사상 최고가를 경신하면 상승 잠재력이 완전히 폭발할 것입니다. 1만 달러에서 2만 달러 사이가 적정한 가격대라고 생각합니다.

이 논리의 핵심은 디지털 자산 금융 회사들이 끊임없이 자금을 조달한다는 사실에 있습니다. 그들이 매입하는 자산 가격이 계속해서 최고치를 경신하는 한, 자금 조달은 더욱 쉬워지고, 자금은 계속해서 가격을 상승시켜 긍정적인 피드백 루프를 형성합니다. 이러한 흐름에는 두 가지 핵심 변수가 있습니다. 바로 기업들이 얼마나 많은 자금을 조달할 수 있느냐는 것과 정부가 얼마나 많은 유동성을 공급하느냐입니다. 저는 "4년 비트코인 주기"에 집착하는 편은 아닙니다. 이 시장 주기의 지속 기간은 자본과 정책 간의 관계에 크게 좌우됩니다.

트럼프 행정부는 아직 "돈 찍어내기 모드"에 완전히 돌입하지 않았습니다. 여러 가지 방안을 제시하며 어떤 것이 실제로 효과가 있을지 시험하는 단계에 불과하며, 동시에 경제를 되살리고자 한다는 의사를 표명하는 단계에 있습니다. 연준 의장과 이사회가 확정될 때까지, 특히 트럼프 대통령이 파월 의장을 대체하고 자신의 측근을 임명할 수 있을지 여부가 결정될 때까지는 구체적인 진전이 불투명할 것입니다. 이는 내년 중반쯤에 이루어질 것으로 예상됩니다.

인사 조정이 완료되면, 통화 완화의 가장 격렬한 단계는 2026년 중반부터 트럼프 대통령 임기 말까지 이어질 것입니다. 돈을 찍어내지 않고는 선거에서 이길 수 없습니다. 민주당도, 공화당도 돈을 찍어낼 것이고, 모두가 지지자와 이익집단을 달래기 위해 유동성을 활용할 것입니다.

재무제표상 회사 중 일부는 가치 평가 할인으로 인수되거나 단순히 자산을 매각할 수 있습니다. 선두 프로젝트는 수동적으로 자본을 흡수하여 승자가 되는 반면, 후발 프로젝트는 도태될 것입니다. 그러나 이러한 진정한 "업계 재편"이 일어나기까지는 아직 시간이 걸릴 수 있습니다.

관련 자료: Arthur Hayes의 최신 인터뷰: 가을 폭락, ETH는 장기적으로 $10,000-20,000까지 상승할 전망

@rickawsb

이더리움과 비트코인은 오늘 급격한 하락세를 보였는데, 그 이유에 대해 여러 가지 이론이 제기되었습니다.

일부에서는 거래 플랫폼의 폭락 때문이라고 말하고, 일부는 고래 매매 때문이라고 말하며, 일부는 이번 주 NVDA의 실적 보고서가 기대치에 미치지 못할 수 있다고 말하고, 일부는 트럼프가 중국 경제를 "파괴"할 카드가 있다고 말했기 때문이라고 말하고, 일부는 무디스와 일부 경제학자들이 발표한 새로운 보고서에서 미국이 경기 침체 직전에 있다는 내용 때문이라고 말합니다.

다른 이유들은 장기적이고 대규모적인 영향을 미치지 않을 것입니다. 경기 침체 이론은 더 자세히 논의할 수 있는데, 결국 경제 신호는 다양하고 복잡하기 때문입니다.

저는 기존 경제학자들이 경제 지형을 재편하는 핵심적이고 비전통적인 요인인 AI 혁명을 다시 한번 간과했다고 생각합니다. 경기 침체 압력에 대해 이야기해야 한다면, 미국 경제가 경기 순환적 압력(LEI 선행 경제 지수에 반영됨)과 새로운 구조적 동인(AI 혁명에서 입증됨)이 결합된 독특한 시기에 접어들었다고 설명하는 것이 더 적절할 것입니다. 경기 침체 위험은 실재하며 무시할 수 없지만, AI의 급속한 발전은 경제에 결정적인 요인입니다. 현재 상황은 단순한 경기 순환적 경기 침체라기보다는 경제 구조 변화의 "기어 변속"에 가깝습니다.

주요 기관들의 추산에 따르면, 비관적인 전망에도 불구하고 생성적 AI는 향후 1~3년 안에 "엄청난 노동 생산성 붐"을 일으켜 전 세계 GDP에 수조 달러를 추가할 수 있습니다. AI에 대한 막대한 투자는 수많은 경고 신호에도 불구하고 경제 지표가 여전히 회복력을 유지하는 이유를 설명합니다. 마찬가지로, 미국 주식 시장 폭락을 주장하는 대부분의 주장은 AI를 고려하지 않습니다.

결론은 이렇습니다. 성장통은 있을 것이고, 강세장에서는 침체도 있겠지만, 경기 침체는 없을 것입니다. 약세장은 아직 오지 않았고, 강세장은 여전히 존재합니다!

@머피첸 888

제가 정의하는 하락장은 주요 시장 참여자들이 미래에 대해 완전히 신뢰를 잃는 상황으로, 이는 대규모 투자자의 행동에서 드러납니다.

비슷한 경로를 따라가 보면, 2021년 11월, 10만~10만 BTC를 보유한 고액 보유자들은 꾸준히 20억 달러를 초과하는 수익을 현금화했습니다. 그러나 BTC가 12만 달러라는 사상 최고치를 기록한 이후에도 고액 보유자들이 회수한 최대 수익은 10억 달러 미만입니다. 이는 2021년 두 번째 최고치와는 완전히 다른 양상입니다.

칩 구조 측면에서, 2021년 가격이 65,000달러에 도달했을 때, 많은 저가 칩들이 6,000달러에서 10,000달러 사이에 집중되어 있었습니다. 엄청난 수익 수요 덕분에 가격이 하락하더라도 여전히 수익을 위해 판매할 수 있었습니다.

2025년에는 상당수의 칩이 9,000달러에서 110,000달러, 113,000달러에서 118,000달러 가격대에 집중될 것입니다. 가격이 원가 이하로 하락하면 이러한 칩은 수익을 내지 못할 뿐만 아니라 막대한 손실을 입을 것입니다. 이러한 칩은 ETF와 월가 자본을 통해 매수하는 기관들이 보유하고 있습니다.

그렇다면 기술적인 K-라인 고점 다이버전스와 고점 데드크로스가 반드시 2021년 더블탑과 같은 장기 약세장으로 이어질까요? 보유 종목 구조, 고래 움직임, 거시경제 완화와 같은 객관적인 요인을 고려할 필요가 없는 걸까요? "주기적인 약세장"에 진입하고 있다는 점에는 동의하지만, 매도 불안을 조장하는 맹목적이고 기계적인 접근 방식에는 동의하지 않습니다.

@비다_BWE

강세장 진행률이 80% 정도라고 생각합니다. 장기 투자를 계속하시는 분들은 투자를 중단하셔도 됩니다. 지금 현물 매수하는 것이 비용 효율적입니다. 이미 투자금을 모두 보유한 분들은 포지션 축소 모드로 전환하시기 바랍니다.

투자주기가 6개월이라고 가정하면

옵션 A: 현물 매수. 시가총액이 30%까지 상승할 수 있지만, 30% 이상 하락할 위험도 감수해야 합니다.

플랜 B: U 기반 중재, 0% 드로다운으로 20% 수익 창출 가능

"자신의 자금을 직접 관리하는" 큰돈을 투자하는 플레이어의 경우, 1년 동안 손실률이 0%인 상태에서 전체 포트폴리오의 30% 성장이 최대 손실률이 20%인 상태에서 50% 성장하는 것보다 비용 효율적입니다.

반면, Strategy나 sbet처럼 "남의 돈을 운용하는" 거액의 투자자들은 손실을 두려워하지 않습니다. 결국, 그들은 자신의 돈을 잃는 것이 아니라 AUM을 벌어들이기 때문입니다. 따라서 그들은 손실에 크게 신경 쓰지 않고 가격도 보지 않고 매수합니다.

@펀드스트랫

블룸버그 애널리스트들을 인용하며 BMNR의 CEO 톰 리는 ETH가 향후 몇 시간 안에 바닥을 칠 것으로 예측했습니다. 현재 가격 상승 가능성은 매우 높으며, 8월 18일 이후 최저치인 4,067달러 아래로 하락할 경우 단기적인 약세 전망을 시사합니다. 이상적으로는 ETH가 향후 12시간 안에 4,300달러 부근에서 바닥을 친 후, 이전 최고가인 5,100달러를 회복하여 5,400달러 부근까지 상승할 것입니다.