원작자: 니코
원문 번역: TechFlow
올해 4월 초, 저는 솔라나 밈 코인 시장 (일반적으로 트렌치로 알려짐)의 현재 상황에 대한 정량적 분석을 실시했습니다.
이제 되돌아보며 이 기간 동안 어떤 변화가 있었는지 살펴보겠습니다!
소개
마지막 분석 이후 시장에서는 몇 가지 새로운 발전이 있었습니다.
Pumpfun 토큰 ICO에 대한 소문이 있으며, 비공개 판매가 진행 중입니다.
Axiom은 시장 지배력을 확보하고 새로운 플랫폼을 출시합니다.
주요 Launchpad 플랫폼 간의 경쟁이 심화되고 있으며, 다각화와 확장 추세가 나타나고 있습니다.
과거에는 많은 거래 인프라를 봇이라고 불렀지만, 이제는 터미널이라고 부르는 것이 더 정확하다고 생각합니다. 기술의 발전으로 기존 로봇은 대부분 사라졌고, 모바일 단말기, 소셜 플랫폼, 그리고 틈새시장을 겨냥한 로봇만 여전히 활발하게 활용되고 있습니다.
Pumpfun 토큰 ICO: 시장 초점
지금까지 알려진 사실:
회사는 10억 달러를 모금할 계획이며, 완전 희석 가치(FDV)는 40억 달러이고 출시 시 전액이 공개될 예정입니다.
ICO는 주요 중앙화 거래소(CEX)와 Pump.fun 플랫폼을 통해 진행됩니다.
ICO에 참여하려면 KYC(신원 확인)가 필요합니다.
사적 배치 단계의 초기 투자자는 여전히 잠금 기간 규칙을 준수해야 합니다.
에어드롭 이벤트가 있을 가능성이 높고, 에어드롭 규모는 약 10% 정도일 것으로 예상됩니다.
전선에 미치는 영향:
펌프 토큰의 출시는 매우 뜨거운 시장 이벤트가 될 가능성이 높습니다.
솔라나에서 장기 투자 가치가 있는 몇 안 되는 인기 토큰 중 하나인 펌프 토큰은 수익 모델을 통해 건강한 성장 동력을 형성할 것으로 예상됩니다.
단기적으로는 솔라나 생태계와 트렌치 시장의 유동성이 고갈될 수 있지만, 장기적으로는 인센티브 메커니즘이 적절하다면 생태계 발전에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
에어드롭 활동은 부의 효과를 가져올 수 있으며, 기존 사용자, 기존 사용자, 신규 사용자의 참여를 유도할 수 있습니다.
저는 Pump Token의 FDV가 HYPE에서 크게 벗어나지 않지만 ENA보다 높은 100억~200억 달러 범위에 속할 것으로 예상하고 있으며, 아마도 상위 10~20개 토큰 중 하나가 될 것으로 봅니다.
무역 터미널의 전투
지난 두 달 동안 모든 거래 터미널 플랫폼의 활동은 점진적으로 감소 추세를 보였습니다.
현재 Axiom은 시장 점유율 60%를 돌파하며 확고한 1위를 차지하고 있으며, Photon은 2위를 차지하고 있습니다. GMGN, Trojan, BullX가 나머지 시장 점유율을 두고 경쟁하고 있습니다. Bloom과 Bonkbot은 어느 정도 시장 지배력을 유지하고 있으며, Padre와 Nova와 같은 신흥 경쟁 업체들도 점차 주목을 받고 있습니다.
트레이딩 터미널 시장 점유율(2025년 6월 25일 기준)
Axiom: 시장 점유율 61% / 누적 거래 수수료 1억 3,700만 달러 / 일일 활성 사용자(DAU) 약 33,000~45,000명
포톤: 시장점유율 9.9% / 누적 거래 수수료 4억 1천만 달러 / DAU 약 2만~3만
BullX: 시장점유율 5.8% / 누적 거래 수수료 1억 9,700만 달러 / DAU 약 10,000~20,000명
GMGN: 시장점유율 6.8% / 누적 거래 수수료 7,800만 달러 / DAU 약 10,000명
트로이 목마: 시장 점유율 4.8% / 누적 수수료 1억 8,700만 달러 / DAU 20,000명 이상
거래 로봇과 터미널이 누적 약 10억 달러의 수익을 창출하면서 이 분야는 많은 경쟁 업체의 관심을 끌고 있습니다. 자체 터미널을 개발하고 경쟁에 참여하려는 많은 사람들과 이야기를 나눠봤지만, 시장 규모가 점차 감소하고 있어 쉽지 않은 싸움이라는 것이 일반적인 의견입니다. 하지만 펌프펀 토큰 출시 후에는 이러한 상황이 바뀔 수도 있습니다.
오늘날 가장 인기 있고 수익성이 높은 플랫폼들이 반드시 최고의 사용자 인터페이스, 기능, 속도 또는 데이터 정확성을 갖추고 있는 것은 아니라는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 하지만 이러한 플랫폼들이 시장을 장악할 수 있었던 것은 탁월한 유통 역량 덕분이며, 이것이 핵심입니다.
저는 기술과 유통 역량 간의 싸움과 그것이 특정 사용자 그룹의 선택에 어떤 영향을 미치는지에 대해 더 깊이 있게 다루는 전문 기사를 쓸 계획입니다. 계속 지켜봐 주시기 바랍니다.
런치패드 전투
4월과 5월에는 다음과 같은 Launchpad 플랫폼이 인기를 얻었습니다.
@RaydiumProtocol 의 런치랩
이러한 경쟁적인 런치패드 플랫폼들은 초기에는 많은 주목을 받았지만, 시장 점유율은 점차 감소하고 있습니다. 그러나 letsbonk.fun 플랫폼에서 $USELESS와 같은 토큰의 성공은 더 많은 관심을 끌었으며, 경쟁은 적지만 Bonk 생태계의 지원은 더 큰 런치패드로 자리매김했습니다.
오렌지(본크), 그린(빌리브), 퍼플(레이듐 런치랩)
6월에는 Pumpfun과 LetsBonk 플랫폼의 본딩 코인만 유의미한 활동량을 보였습니다. 데이터에서 녹색은 Pumpfun을, 주황색은 LetsBonk를 나타내며, 녹색이 시장 점유율이 가장 높고 주황색이 그 뒤를 따릅니다. Pumpfun 플랫폼의 본딩 코인 수는 약 200개인 반면 LetsBonk 플랫폼의 본딩 코인 수는 10개에서 30개 사이입니다. 그러나 두 플랫폼의 성장률은 하락 추세입니다.
렛츠봉크
LetsBonk.fun 플랫폼에서 모든 토큰의 총 시가총액(mcap)은 2억 달러 미만이며, 주로 다음 토큰에 집중되어 있습니다.
$USELESS: 시가총액 1억 4천만 달러
$HOSICO: 시가총액 2,200만 달러 달성
$CryBB: 시가총액 1,100만 달러
그 중에서도 $USELESS가 두드러지며, @theunipcs를 비롯한 Bonk 커뮤니티 멤버들이 열광적으로 지원하고 홍보하고 있습니다.
믿다
Believe 플랫폼의 등장은 예상치 못했지만 논리적이라고 할 수 있습니다. Believe 플랫폼은 인터넷 자본 시장에 초점을 맞추고 있으며, 토큰 발행을 통해 자금을 조달하고 실용적인 활용이 가능한 스타트업 프로젝트의 가시성을 높이는 것을 목표로 합니다. 이는 더 이상 단순한 밈 코인에만 국한되지 않습니다.
런치 코인(Launch Coin)은 공식 토큰으로, 트위터를 통해 토큰 출시 계획을 발표하는 데 집중하며 최고의 성능을 자랑합니다. 이러한 개념은 새로운 것은 아니지만, 빌리브(Believe) 플랫폼은 혁신을 통해 시장의 규칙을 바꾸고자 합니다.
이 플랫폼은 과도한 유동성을 뽑아내는 저격수를 처벌하기 위해 첫 번째 구매자의 거래에 세금을 부과하는 등 새로운 토큰을 저격하는 데 대한 제한을 도입했습니다. 반면, 창작자는 장기적으로 자신의 토큰을 구매하고 보유하도록 장려하여 이론적으로 토큰 가격을 더욱 상승시킵니다.
이러한 일련의 조치는 짧지만 흥미로운 시장 호황을 가져왔습니다. 그러나 런치 코인은 여전히 빌리브(Believe) 생태계의 주요 수혜자로, 대부분의 유동성을 흡수하고 있는 반면, 다른 토큰들은 수요 급증으로 인해 간헐적으로 가격 변동을 보이고 있습니다.
커뮤니티는 설립자 @pasternak 에 대해 많은 논의와 논란(지지와 비판 모두)을 불러일으켰으며, 플랫폼이 플라이휠 효과의 다음 단계로 진입하기를 기대하고 있습니다. 현재 관련 노력은 여전히 진행 중인 것으로 보입니다.
Believe 플랫폼의 최신 개발 사항을 계속 확인하고 다음 필터를 확인해 보시기 바랍니다.
Believe App Screener (@0x_ultra) 및 Believe Screener
런치랩
Raydium의 Launch Lab 플랫폼에서 주목할 만한 상위 토큰은 실제로 모두 Lets Bonk 플랫폼을 통해 출시되었으며, Launch Lab은 백엔드 실행 도구로만 사용되며, 주로 Raydium 기반 유동성 풀을 만드는 데 사용됩니다.
Pumpfun의 활동 및 지표
Pumpfun은 Launchpad 플랫폼으로서 현재까지 최대 7억 6,500만 달러의 수수료 수입을 창출했습니다. 이는 거의 순수 이익으로 볼 수 있으며, 일일 평균 수입은 100만 달러에서 200만 달러 사이입니다.
플랫폼에서 총 1,150만 개의 토큰이 생성되었지만 $TRUMP 토큰 이후 토큰 발행 속도가 느려졌습니다.
토큰의 졸업률(목표 달성 성공률)도 상당히 떨어졌지만, 약간 회복되어 현재는 0.8% 정도로 안정화된 것으로 보입니다.
3월과 4월에는 거래량이 상당히 증가했지만 그 이후로는 감소하여 현재는 주당 약 10억 달러로 하락 추세입니다.
사용자 활동 또한 감소하고 있는데, 이는 3/4월에 사용자 수가 급증했던 것과 같은 맥락입니다. 당시 사용자 중 상당수는 신규 지갑 사용자였습니다. 현재 약 7만 명 이상의 활성 사용자와 하루 5만 명 이상의 신규 사용자가 있습니다.
펌프스왑
PumpSwap 플랫폼에서 토큰 생성자는 플랫폼을 통해 거래 수수료로 660만 달러를 벌었습니다.
플랫폼의 전체 수익은 9,300만 달러에 달했고, 그 중 7,300만 달러는 유동성 공급자(LP)에게 돌아갔고 1,800만 달러는 플랫폼 프로토콜에 속했습니다.
거래량은 감소했지만, 일일 거래 건수는 꾸준히 증가하고 있어 PumpSwap의 분산형 거래소(DEX) 시장 점유율이 점차 확대되고 있음을 알 수 있습니다.
흥미로운 시장 통찰력
솔라나 밈 코인 시장에 대해 잘 모르는 분들을 위해 몇 가지 흥미로운 동향을 소개합니다.
일일 거래량은 UTC 기준 오전 10~11시에 증가하기 시작하여 UTC 기준 오후 15~20시에 정점을 찍습니다. 이는 미국 주간 근무 시간과 매우 일치합니다.
일일 거래량이 주기적으로 변동할 뿐만 아니라, 평균 거래 규모와 거래 건수도 비슷한 패턴을 보입니다.
데이터에 따르면 거래 건수의 3시간 이동 평균(노란색)과 24시간 이동 평균(파란색)은 일정한 순환적 변화를 보입니다.
독립 거래자 수
주말에는 거래량이 일반적으로 10~15% 감소하지만 주중에는 비교적 안정적으로 유지됩니다.
참고문헌:
@Adam_Tehc 의 Dune 대시보드, 대시보드는 여기에서 확인할 수 있습니다: https://dune.com/adam_tehc
@idatsy 가 만든 거래 수 및 고유 사용자 주기 차트
일부 데이터는 @whale_hunter_ 의 대시보드에서 가져왔습니다: https://dune.com/whale_hunter
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