편곡: Fairy, ChainCatcher
편집자: TB, ChainCatcher
스테이블코인은 주요 통화 간 송금 비용을 낮출 수 없으며, 암호화폐는 지난 15년 동안 명확한 실제 사용 사례를 보여주지 못했습니다.
6월 7일, 에어월렉스(Airwallex)의 설립자 겸 CEO인 잭 장의 트윗은 스테이블코인의 실제 가치에 대한 뜨거운 논쟁을 불러일으켰습니다. 이러한 비관적인 목소리가 주목을 받은 이유는 잭 장이 글로벌 금융 기술의 핵심 인물이기 때문입니다.
에어월렉스(Airwallex)는 50개국 이상에서 사업을 운영하는 세계 최고의 기업용 국경 간 결제 플랫폼입니다. 핵심 상품으로는 국제 수금 계좌, 다중 통화 법인 카드, 글로벌 송금 등이 있습니다. 에어월렉스는 올해 5월 F 라운드 자금 조달을 완료하여 기업가치를 62억 달러로 끌어올렸고, 누적 조달액은 12억 달러에 달했습니다. 텐센트, 세쿼이아 차이나, DST, 힐하우스 캐피털 등 유명 투자자들이 투자했습니다.
스테이블코인이 주류 금융계에 진입하는 이 시점에서 잭 장의 논조는 특히 가혹해 보입니다. 하지만 그의 견해는 단순히 그의 견해에 국한된 것이 아니라, 스테이블코인의 부상에 대한 일부 전통 결제 업계 종사자들과 심지어 금융 엘리트들의 견해를 반영하고 있습니다.
Jack Zhang의 트윗은 다음과 같습니다(ChainCatcher에서 편집):
투자자들은 항상 저에게 스테이블코인에 대해 묻고, 어떻게 외환 수수료를 줄일 수 있는지 묻습니다. 하지만 USD에서 EUR로 돈을 보내고 수취인이 여전히 은행 계좌에 EUR을 필요로 하는 경우, 스테이블코인이 어떻게 수수료를 줄일 수 있는지 잘 모르겠습니다. 스테이블코인에서 수취 통화로 교환하는 비용이 기존의 은행 간 외환 시장보다 훨씬 높기 때문입니다.
암호화폐는 아직도 잘 이해가 안 됩니다. 15년이 지난 지금도 암호화폐가 실제로 어떤 부분에서 도움이 되는지 잘 모르겠습니다. 스테이블코인의 변동성이 적다고 해도, 유동성이 본질적으로 매우 낮은 일부 틈새 시장을 제외하고는 B2B 거래에 어떻게 유용할 수 있을지 모르겠습니다.
인공지능과 달리, 그 응용 분야는 실제적이며, 우리 각자는 매일 다양한 AI 도구를 사용합니다. 스테이블코인은 어떨까요? 실제로 얼마나 많은 사람들이 사용하고 있을까요?
2021년, 저는 마치 바보처럼 모두가 암호화폐에 대해 이야기하는 것을 지켜보았습니다. 시장은 미쳐 날뛰었고, 심지어 a16z가 웹 3의 미래에 대한 백서를 발표하기도 했습니다. 하지만 저는 아직도 그 미래를 볼 수 없습니다.
올해도 저는 완전히 바보가 된 기분입니다. G10 통화 간 국경 간 거래에 스테이블코인을 사용할 가능성이 아직 보이지 않거든요. 국경 간 이체 수수료는 이제 0.01% 미만이며, 실시간으로 처리됩니다. 무료보다 저렴하거나 실시간보다 빠른 것은 없습니다.
제가 볼 수 있는 유일한 실제 사용 사례는 아마도 Stripe가 Bridge를 인수하여 라틴 아메리카나 아프리카 국가의 소비자에게 스테이블코인 지갑 인프라를 제공하는 것일 겁니다... 하지만 이건 사실상 규제 차익 거래일 뿐입니다.
거래량을 가지고 제 주장을 반박하려는 분이 계시다면, 2021년부터 2025년까지 지역별 실제 경제 활동(지불, 송금, 상업 거래 등)과 관련된 스테이블코인 거래량만을 보여주는 세련된 차트를 보여드리겠습니다.
이미지 출처: Jack Zhang
댓글 섹션의 네티즌들과의 토론에서 Jack Zhang은 스테이블코인에 대한 자신의 입장을 더욱 명확히 밝혔습니다.
미래에 스테이블코인은 파괴적인 변화라기보다는 지불 도구와 금융 인프라에 대한 보완적인 옵션으로 활용될 수 있습니다.
스테이블코인은 과대평가되어 있으며 개발 과정은 여전히 험난합니다. 과도한 홍보와 과대선전은 대중의 실제 가치 판단을 왜곡할 수 있습니다.
화폐 발행은 중앙은행이 주도해야 하며, 순수한 금융상품은 사회에 실질적인 가치를 창출하지 못할 것입니다.
국경을 넘는 규제 제한과 달러화 사용에 대한 개발도상국의 저항으로 인해 스테이블코인의 글로벌 규정 준수 전망은 어둡습니다.
이러한 견해는 금융계와 암호화폐계에서 격렬한 반박을 불러일으켰습니다.
금융 분석가 사이먼 테일러는 스테이블코인이 현재로서는 단지 또 다른 선택지일 뿐이며 아직 주류 금융 시장으로 자리 잡지는 못했지만, 중요한 전환점이 다가오고 있다고 지적했습니다. 미국에서 곧 시행될 스테이블코인 규제를 통해 스테이블코인은 제도적 전환점을 맞이할 것으로 예상됩니다. 그는 유로달러의 전철을 밟았던 것처럼 스테이블코인도 일부 국가에서 SWIFT의 대안이 될 수 있다고 지적했습니다. G20의 주도로 OECD와 같은 다자간 기구들은 스테이블코인의 세계화를 위한 제도적 기반을 마련하기 위해 기능적으로 동등한 규제 체계를 추진하고 있습니다.
밴에크 벤처스의 파트너 후안 로페즈는 진정한 혁신은 종종 한계 시장에서 탄생한다고 말했습니다. 스테이블코인은 엄청난 잠재력을 가지고 있으며, 단순히 과대광고에 기반한다는 이유만으로 부정해서는 안 됩니다. 잠재 시장(TAM)의 매력이 지속적인 탐색을 촉진하기 때문입니다. 그는 에어월렉스와 와이즈의 서비스가 훌륭하지만, 글로벌 거래에서 스테이블코인 사용자의 다양한 요구를 충족시키지는 못한다고 강조했습니다. 이러한 시장 반응은 스테이블코인이 실질적인 어려움을 해결하고 있으며 필수적인 혁신의 길을 제시하고 있음을 증명합니다.
이해관계가 입장을 결정하고, 구체제의 방어가 무엇인가?
미국 스테이블코인 법안이 중요한 진전을 이루고 여러 주가 스테이블코인 발행을 위한 첫걸음을 내딛으면서, 한때 온체인 도구로 여겨졌던 이 암호화폐 자산은 글로벌 금융 시장의 최전선으로 부상하고 있습니다. 스테이블코인은 더 이상 단순한 기술 스택의 일부가 아니라, 자본 권력을 향한 투쟁, 규제 체계의 재편, 그리고 지정학적 구조의 심오한 충돌을 수반하는 존재입니다.
따라서 잭 장의 스테이블코인에 대한 발언에 대해 많은 사람들은 이것이 단순한 기술적 견해나 시장 판단이 아니라, 기존 금융 이익집단의 담론적 입장에 대한 진정한 투사라고 믿고 있다.
암호화폐 전문가 브로레온(Broleon)은 에어월렉스(Airwallex)의 사업 모델이 복잡하지 않으며, 핵심 경쟁력은 여러 국가에서 보유한 금융 라이선스와 예치 자금이 제공하는 자본 풀의 이점에서 비롯된다고 지적했습니다. 여러 차례의 대규모 자금 조달을 통해 에어월렉스는 실제로 전 세계 기존 금융 기득권 집단과 깊이 연결되어 기존 시스템의 일부가 되었습니다.
브로레온은 블록체인을 통한 후진 금융 인프라의 기술적 변혁 외에도, 스테이블코인의 현재 성장은 미국 정치 생태계 내부의 게임성에 의해 더욱 깊이 좌우된다고 덧붙였습니다. 트럼프 진영을 대표하는 신흥 정치 세력이 연방준비제도를 대표하는 기존 금융권에 도전하고 있으며, 스테이블코인은 신금융과 구금융 간의 이러한 이해 충돌에서 중요한 산물이자 도구가 되었습니다.
OHDAT Labs의 공동 창립자인 Tastino.eth/.sol도 비슷한 견해를 표명했습니다. 그는 잭 자신이 기득권 시스템의 대표자라고 생각하며, 스테이블코인 문제에 대한 그의 입장은 자연스럽게 이러한 현실을 반영합니다. 스테이블코인의 개발은 단순한 기술 혁신이 아니라, 글로벌 경쟁 속에서 신흥 금융 세력과 기존 금융 세력 간의 권력 재분배입니다. 미국에서 스테이블코인은 MAGA 진영이 연방준비제도의 지배력에 어느 정도 도전하는 도구가 되었습니다.
스테이블코인은 금융 혁신과 규제 현실 사이에 놓여 있습니다. 잭 장의 회의적인 시각은 신흥 세력에 대한 탐구와는 극명한 대조를 이룹니다. 조용히 결집하고 있는 새로운 정치적 원동력이 과연 글로벌 결제 시스템의 근간을 흔들 수 있을까요?
