원제: 알트코인은 죽은 듯하다. 이게 바로 설정이다.
원작자: @arndxt_xo
원문 번역: zhouzhou, BlockBeats
편집자 주: 비트코인은 계속해서 사상 최고치를 경신하며 대규모 기관 매수를 유도하고 구조적인 가격 상승을 주도하고 있습니다. DeFi는 이중 자산 활용을 실현하고 자본 효율성을 향상시키기 위해 AMM과 머니마켓의 통합을 가속화하고 있습니다. 크로스체인 유동성 레이어는 더욱 평탄해지고 사용자 경험은 더욱 원활해졌습니다. 스테이블코인 수익률 경쟁이 치열해지고 있으며, 기관 수익률 수요도 증가하고 있습니다. 동시에 포인트와 신원 확인 에어드랍은 사용자 증가의 새로운 수단으로 부상하고 있습니다. NFT 시장은 약세를 보이고 있으며, 실용성과 보상 메커니즘을 갖춘 밈(Meme)으로 자금이 더 많이 유입되고 있습니다. 생태계 패턴은 점차 진화하고 있습니다.
다음은 원래 내용입니다(더 쉽게 읽고 이해할 수 있도록 원래 내용을 재구성했습니다).
알트코인은 죽은 것처럼 보이고, 그게 바로 알트코인의 구조입니다. 시장은 제 몫을 다하고 있습니다. 바로 당신의 믿음을 시험하는 것이죠.
알트코인은 비트코인 대비 하락세를 지속하고 있으며, 비트코인의 시장 지배력은 사이클 최고치 근처에 머물러 있습니다. 시장 심리는 지루함과 시가총액이 낮은 코인에 대한 과도한 열망으로 양분되어 있습니다. 하지만 이것이 내일 알트코인 강세가 있을 것이라는 의미는 아니므로, 당황하지 말고 맹목적으로 추세를 따르시기 바랍니다.
우리는 아직도 강세장에 있습니다
비트코인은 여전히 주인공입니다. ETF 자금 유입부터 기업 자본 배분(게임스톱, 트럼프 미디어, 스트라이브)까지, 기관의 신뢰가 비트코인 엔진을 계속 가동시키고 있습니다.
이것이 비트코인이 유동성을 확보하고 있는 상황에서 알트코인이 약세를 보이는 이유 중 하나입니다. 이러한 상황이 진정되기 전까지는 이더리움을 비롯한 대형 코인들은 물론이고, 소형 코인들은 더욱이 상승세를 타기 어려울 것입니다.
비트코인의 지배력이 확실히 떨어진 후에야 알트코인 시즌이 시작될 것입니다. 하지만 비트코인이 사이클 최고치에서 통합되는 동안은 그렇지 않을 것입니다.
사이클은 중요하지만 시장 구조도 중요합니다.
실제로 암호화폐 시장은 비트코인 반감기, 유동성 상황, 그리고 기술 도입 주기에 따라 약 4년 주기를 따릅니다. 더 멀리 내다보면, 2025년이 후반전으로, 포물선 모양의 움직임이 나타나기 시작하는 시점으로 보입니다.
하지만 이 시기는 잦은 거짓 돌파가 발생하는 시기이기도 합니다. 2021년에는 이더리움이 비트코인보다 높은 수익률을 기록하면서 알트코인이 급등했습니다. 지금은 어떨까요? 이더리움은 여전히 비트코인 대비 약세입니다. 이더리움이 반등하기 전에 저평가된 코인을 성급하게 매수한다면, 너무 이르고 위험에 노출된 것입니다.
더 현명한 방법은 힘을 축적하는 것입니다. 어떤 대형 코인이 실제로 자금을 축적하고 있는지 주의 깊게 살펴보세요(예: $AAVE, $UNI, $LINK).
단기적 기회는 더 좋지만 아직 확인되지 않았습니다.
트레이더들이 핵심 가격대에 집중하는 것은 옳은 일입니다. 가격대 고점을 돌파하면 위험한 알트코인의 랠리가 촉발될 수 있습니다. 하지만 이는 반드시 규율 있게 이루어져야 합니다.
→ 비트코인을 직접 거래 객체 대신 트리거 신호로 사용합니다.
→ 위험이 적은 베팅을 위해 $HYPE, $AAVE, $CRV와 같이 명확한 추세를 보이는 스팟 알트코인을 선택하세요.
→ 비트코인 대비 이더리움의 실적에 주목하세요. 이더리움의 강세가 없다면 진정한 알트코인 시즌은 없을 것입니다. 아주 간단합니다.
하룻밤 사이에 200배의 돈을 벌 수는 없습니다.
실제 비대칭적 수익은 게임에 가장 먼저 참여하고 진정한 가치를 축적하는 스토리에 충분한 돈을 투자하는 데서 나옵니다.
온체인 영구 계약(Hyperliquid, Virtual)
실제 현금 흐름이 있는 장기 이더리움 프로토콜
·실제로 (AAVE)를 재매수하는 DeFi 프로젝트
온체인 네이티브 우승자(Base, Solana, BNB — 아직 소규모 자본 아님)
알트코인 시즌이 시작되는 순서는 다음과 같습니다. 비트코인이 사상 최고치를 기록(완료), 이더리움이 급등(보류), 대형주가 상승(징후가 보임), 중형주가 뒤따르고, 마지막으로 소형주가 급등합니다.
우리는 지금 대략 1단계와 2단계 사이에 있습니다.
인내심을 갖고 풀백 중에 포지션을 추가하세요.
주간 업데이트
자본 효율성은 새로운 군비 경쟁이다
AMM(자동 마켓 메이커)과 머니 마켓이 융합되고 있습니다. EulerSwap의 LP를 담보로 모델과 Hyperdrive의 대출 대 포트폴리오 개념은 유휴 유동성은 용납될 수 없는 미래를 예고합니다. 전략적 조언: 콘텐츠에서 이러한 융합을 강조하십시오. 모든 자산은 두 배의 수익을 달성해야 합니다.
비트코인 DeFi, 이야기에서 실용화로 전환 시작
Mezo의 비트코인 기반 MUSD와 Liquity 포크에서 cbBTC가 승인된 것은 개발자들이 마침내 비트코인을 단순한 디지털 금이 아닌 유용한 담보로 여기고 있음을 보여줍니다. 만약 수익률에 관심이 있다면, 비트코인을 암호화폐 세계의 새로운 미국 재무부 채권이라고 표현할 수 있습니다. 안전하게 담보되고 수익을 창출할 수 있기 때문입니다.
후크 및 모듈형 인프라
Uniswap v4 후크(Gamma)와 Bittensor의 EVM 기반 Uniswap 포팅은 허가 없는 확장을 통해 CEX와 유사한 기능이 생겨나고 있음을 보여줍니다. 콘텐츠 관점: 맞춤형 거래 인터페이스가 폭발적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 트윗을 후크가 모든 DEX를 플랫폼으로 만드는 이유로 작성하세요.
크로스체인 유동성 계층이 평탄화되고 있습니다.
Malda의 크로스체인 대출, Katana의 VaultBridge, 그리고 Starknet의 USDC-Bitcoin 브릿지는 모두 기존 브릿지의 사용자 경험을 네이티브 추상화로 대체합니다. 주목할 만한 트렌드: Liquidity는 더 이상 어떤 체인에 있는지 신경 쓰지 않습니다. 추천 콘텐츠 진입점: 사용자가 체인의 존재를 알 수 없을 때, 체인 전쟁은 진정으로 끝난 것입니다.
스테이블코인 수익률 전쟁이 격화되고 있습니다. TermMax의 19% 수익률부터 Ripple의 RLUSD 인센티브, Pendle의 20배 배수까지, 채권형 DeFi는 빠르게 성숙하고 있습니다. Libertas와 같은 초고액 자산가 고객에게는 수탁 계약 없이 기관 수준의 수익률을 제공하는 것을 강조합니다.
포인트, 작업 및 에어드랍은 여전히 성장의 핵심입니다.
라그랑주의 검증 가능한 AI 과제와 인류의 손바닥 지문 게이팅은 시빌에 저항하는 보상 시스템을 암시합니다. 마케팅에서는 만연하고 무질서한 에어드랍 활동과 구별하기 위해 인증 에어드랍으로의 전환을 권장합니다.
· RWA와 기관 간 브리지는 계속 확장됩니다.
Curve의 Plume, Origin의 수익 환매, 그리고 Ripple의 RLUSD는 모두 전통적인 금융 메커니즘을 DeFi 인프라에 통합합니다. 자산 담보부 상품은 계속해서 주목을 받고 있으며, RWA 콘텐츠에서 투명성과 실질 수익을 강조해야 합니다.
내러티브 개요 비트코인은 사상 최고치를 경신하고 있지만, 대부분의 암호화폐 트레이더들은 극도로 지쳐 있습니다. 이러한 심리 분열은 당연합니다. 개인 투자자들이 주목하는 거의 모든 차트는 알트코인이며, 이들 대부분은 수개월 동안 등락폭을 보였습니다. 여름이 다가오면서 트레이더들은 주문량 감소와 갑작스러운 매도에 익숙해져 있어, 트위터 타임라인은 긴장감으로 가득합니다.
재무부 골드 러시
2020년으로 돌아온 것 같습니다. 지난주 게임스톱, 샤프링크, 스트라이브, 블록체인 그룹, 심지어 트럼프 미디어까지 비트코인 직접 매수를 위해 30억 달러 이상을 확보했습니다. 그들의 논리는 간단합니다. 현금 가치가 실제로 5% 하락하고 장기 채권 가치가 거의 유지되는 상황에서 비트코인은 5년 만에 인플레이션을 뛰어넘은 유일한 주류 유동자산이라는 것입니다.
이 자산 마이그레이션의 영향은 엄청납니다.
하나는 올해 초 ETF 자금이 유입되었을 때와 마찬가지로 현물 공급을 흡수하여 추가 사토시를 얻기 어렵게 만드는 것입니다.
둘째, 펀드 매니저를 위한 위험 기준을 설정합니다. 밈 주식을 과장하는 것으로 알려진 개인 투자자가 비트코인에 5%를 투자한다면, 우리는 왜 투자할 수 없겠습니까?
이는 이전의 순환적 반등을 보다 구조적인 완만한 상승세로 전환시킬 것으로 예상됩니다. 아이러니하게도 비트코인의 실적이 좋을수록 알트코인 시즌이 지연될 가능성이 커집니다. 비트코인의 지배력이 정점에 도달할 조짐을 보이고 있지만, 실제 보유자는 CFO이지, 포지션을 자주 바꾸는 개인 투자자들이 아닙니다.
자본 효율성을 위한 전쟁: AMM이 자금 시장을 잠식하다
재무 담당자들이 비트코인을 계속 매수하는 가운데, DeFi 설계자들은 5월에 스왑, 스테이킹, 고정 수익 간의 경계를 모호하게 만드는 데 시간을 보냈습니다.
Euler는 Uniswap-v4 후크를 대출 엔진에 통합하여 LP 토큰을 자동으로 대출 담보로 설정하여 즉각적인 유동성을 제공하고 유휴 TVL(총 잔액)을 발생시키지 않습니다. Hyperdrive는 Hyperliquid 트레이더가 USDe 또는 USDT 0 레버리지 휴면 무기한 계약 담보를 사용할 수 있도록 지원하며, Malda의 ZK 기반 대출 및 대출 계층은 크로스 체인 브리지를 사용자 경험의 핵심 요소로 만듭니다.
이는 스마트 계약의 모든 자산을 두 번 사용해야 한다는 것을 의미합니다. 한 번은 노출에, 다른 한 번은 수익에 사용해야 합니다. 이는 프로토콜 사용자의 투자 참여도를 높이고, 전문 차익거래자들은 스프레드를 줄이고 위험을 줄여 실물 자산에 더 가까이 접근합니다.
유동성 마이그레이션: 레이어-2의 조용한 부상
Hyperliquid의 TVL은 매주 증가하고 있으며, 가상 생태계의 기본 거래량은 꾸준히 증가하고 있으며, BNB 체인 DEX 데이터는 폭발적으로 증가하고 있습니다(Polyhedra의 성장은 주로 ZK 포인트를 놓고 경쟁하는 봇 워시 트레이딩 때문입니다).
이더리움은 여전히 자본 흐름의 중심이지만, 이러한 흐름은 AAVE, UNI, LINK, PEPE 등과 같은 대형 암호화폐로 향합니다. 소매 농장 판매 시즌은 사이드체인으로 전환되었고, 메인넷이 메인 스트리트가 되었습니다.
밈 속도, 자사주 매입 및 베타 사냥
AAVE의 거버넌스 기반 자사주 매입은 기관 투자자들의 선호도를 높였으며, 초봄 이후 가장 안정적인 현물 자금 유입을 기록했습니다. 이러한 현상은 두 가지 유형으로 나뉘는데, 하나는 기관 투자자들이 개입할 수 있는 로테이션 리더(PEPE, VIRTUAL, SPX 6900)이고, 다른 하나는 개인 투자자들이 시장이 끝날 때까지 투자하는 기권(DINNER, Fartcoin)입니다.
흥미로운 현상은 솔라나의 자본 흐름이 더욱 분산되어 있다는 것입니다. MEW의 로빈후드 상장, JUP의 지속적인 파셋, 그리고 BRETT과 KAITO 같은 잠재적 주식들이 주목을 받고 있습니다. 성장 콘텐츠를 제작하는 경우, 이러한 단편화를 강조하는 것이 이더리움 중심의 서사와 차별화될 수 있습니다.
NFT: 잊혀진 국경
오디널의 인기는 시들해졌고, 거래량은 정체되었으며, 고액 투자자들은 최저 가격을 지탱하지 못하고 있습니다. JPEG를 과시적인 자산이 아닌 실용적인 도구로 재편할 새로운 완화 정책이나 새로운 시도가 없는 상황에서, 이전에 NFT를 쫓던 펀드들은 포인트 시스템을 갖춘 밈(Memes)으로 눈을 돌렸습니다.
