암호화폐 기업들이 미국 주식 시장으로 몰려들면서, 암호화폐 업계의 투자 논리가 바뀌었을까?

2025년에는 암호화폐 산업이 점차 주변부에서 주류로 이동하고 있으며, 미국 자본 시장은 이러한 추세의 중심이 되었습니다. 암호화폐 핀테크 회사인 안탈파(Antalpha)가 상장 첫날 주가가 70%나 급등해 서킷 브레이커가 발동된 사건부터, 세계 최대 거래소인 코인베이스(Coinbase)가 S&P 500에 진입을 앞두고 있는 사건, 그리고 비트코인 채굴 회사인 아메리칸 비트코인(American Bitcoin)이 주가 급등을 야기한 백도어 상장까지, 수많은 암호화폐 회사들이 신규 주식 공모(IPO)나 백도어 상장을 통해 나스닥에 상륙하면서 투자자들의 열광에 불을 지폈습니다.

동시에 모건 스탠리, 뱅크 오브 아메리카, 로열 뱅크 오브 캐나다 등 월가의 거대 기업들은 사업 기회를 엿보고 트럼프 행정부가 암호화폐 산업을 강력히 지원하는 가운데 이 시장에서 한 몫을 차지하기 위해 움직이기 시작했습니다. 암호화폐 자산 관리 회사인 비트와이즈(Bitwise)가 최근 발표한 예측에 따르면, 암호화폐 IPO 열풍은 더욱 거세졌습니다. 2025년이 "암호화폐 IPO의 해"가 될 것이며, 서클(Circle)과 크라켄(Kraken)과 같은 회사들이 이에 대비하고 있다고 합니다. 이러한 흐름은 암호화폐 산업의 성숙함을 보여줄 뿐만 아니라, 자본 시장에 새로운 활력을 불어넣습니다.

암호화폐 기업들이 미국 주식시장에 상장돼 있다

안탈파는 암호화폐 자산 관리, 거래, 인프라 서비스에 중점을 둔 핀테크 회사입니다. 이 회사는 5월 14일에 "ANTA"라는 주식 코드로 나스닥 글로벌 마켓에 공식 상장되었습니다. 상장 첫날, 안탈파의 주가는 로켓처럼 70%나 급등하며 서킷 브레이커가 발동되고 결국 일봉 상한가에서 마감했습니다. 이 데뷔는 투자자들이 시도하고 싶어하는 마음을 불러일으켰을 뿐만 아니라, Antalpha가 암호화폐 분야의 전문 기업에서 전통 금융의 주목을 받는 기업으로 성공적으로 전환되었음을 알리는 신호이기도 했습니다.

동시에, 암호화폐 거래소의 '빅 브라더'인 코인베이스도 하이라이트 순간을 맞이했습니다. 코인베이스는 S&P 500 지수에 포함될 예정이며, 이는 암호화폐 회사로서는 최초로 받는 영예입니다. 이는 Coinbase에 대한 확인일 뿐만 아니라, 암호화폐 산업 전체의 주류화 과정에 대한 중요한 인정이기도 합니다. S&P 500은 미국 경제의 주요 기업들을 모아놓은 지수이며, Coinbase가 포함되었다는 것은 암호화폐 자산이 기존 금융 시스템에서 수용되고 있다는 것을 의미합니다. 시장 분석 회사 QCP Capital은 이 사건이 암호화폐 시장의 새로운 "촉발점"이 되어 더 많은 기관 투자자를 끌어들이고 비트코인과 같은 자산의 가격을 새로운 최고치로 끌어올릴 수 있다고 흥분해서 예측했습니다. 2021년 초만 해도 Coinbase의 직접 상장은 Goldman Sachs와 JPMorgan Chase 등 대표적인 투자 은행이 담당했습니다. 이제 S&P 500 지위를 통해 업계 리더로서의 입지가 더욱 공고해졌습니다.

직접 IPO 외에도 백도어 상장은 많은 암호화폐 회사가 공개 시장에 진출하는 "빠른 길"이 되었습니다. 그 중 트럼프 아들의 비트코인 채굴 회사인 미국 비트코인 의 경우는 교과서적인 수준이다. 채굴 대기업 Hut 8의 자회사인 American Bitcoin은 Gryphon Digital Mining과의 합병을 통해 주식 코드 "ABTC"로 나스닥에 상장될 계획입니다. 이 거래는 트럼프 가문의 지지로 많은 주목을 받았습니다. 이 소식이 나오자마자 그리폰 디지털 마이닝의 주가는 330%나 급등했습니다. Hut 8의 CEO인 애셔 제누트는 이 상장이 "저렴한 비용으로 비트코인을 축적하는 다음 단계"이며 목표는 "비트코인 은행"을 만드는 것이라고 자랑했습니다. 이는 백도어 목록의 유연성을 보여줄 뿐만 아니라, 암호화폐 산업에서 정치적 배경의 영향력을 강조합니다.

또 다른 플레이어인 갤럭시 디지털도 뒤지지 않습니다. 암호화폐 자산 관리자는 5월 16일에 나스닥에 상장할 계획이며 현재 주주들의 최종 승인을 기다리고 있습니다. 갤럭시 디지털의 사업은 거래, 투자, 컨설팅을 포괄하고 있으며, 기관과 순자산이 많은 고객에게 암호화폐 금융 서비스를 제공하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 그러나 2025년 1분기에 2억 9,500만 달러의 손실을 기록했다는 재무 보고서는 투자자들에게 차가운 물을 끼얹었습니다. 이러한 상황에도 불구하고, 시장은 상장 전망에 대해 여전히 낙관적이며, 투자자들은 이 회사의 장기적 잠재력에 큰 기대를 걸고 있습니다.

또한, 앰버 인터내셔널은 합병을 통해 상장되었고, 나스닥에 "AMBR"이라는 주식 코드로 상장되어 암호화폐 기업의 공개 시장 환경이 더욱 풍부해졌습니다. 제미니(윙클보스 쌍둥이가 지원하는 암호화폐 플랫폼), 불리시(피터 티엘이 지지하는 거래소), 서클 인터넷 파이낸셜, 크라켄 등의 회사도 IPO 계획을 발표했으며, 이는 이르면 2025년에 실현될 수 있습니다.

양방향으로 달리는 거야?

상장 열풍의 이면에는 암호화폐 산업의 내재적 원동력뿐만 아니라 월가 거대 기업들의 강력한 진출도 있습니다. 오랫동안 전통적인 금융 기관들은 암호화폐 시장에 대해 관망적인 태도를 취해왔으며, 높은 위험과 규제 압력으로 인해 앞으로 나아가는 데 주저하고 있습니다. 그러나 트럼프 행정부가 집권하면서 게임의 규칙이 완전히 바뀌었습니다. 자신을 "암호화폐 대통령"이라고 부르는 트럼프 대통령은 미국을 "세계적인 암호화폐 수도"로 만들겠다고 약속했습니다. 그는 취임 후 디지털 자산에 대한 행정 명령에 신속히 서명하고 SEC가 업계 옹호자 헤스터 피어스가 이끄는 암호화폐 태스크포스를 설립하도록 촉구했습니다. 백악관의 암호화폐 책임자인 데이비드 색스는 국가적 비트코인 보유고를 만드는 것의 타당성을 연구하고 있습니다. 이러한 정책은 암호화폐 기업이 상장할 수 있는 길을 열어주고 월가의 열정을 불러일으키는 등, 활력을 불어넣는 효과가 있습니다.

모건 스탠리는 이러한 변화의 선두에 있습니다. 이 문제에 정통한 관계자에 따르면, 이전에는 암호화폐 분야에서 눈에 띄지 않게 지냈던 투자 은행이 이제는 암호화폐 기업의 IPO를 맡고 싶어 하는 잠재 고객에게 적극적으로 접근하고 있다고 합니다. 2024년 모건 스탠리는 코인베이스가 전환사채를 발행하는 것을 도왔고, 인공지능 데이터 시장에서 수익화 기회를 모색하기 위해 IREN에 고용되었습니다. 이제 회사는 IPO 붐에 동참해 큰 성공을 거두기 위해 노력하고 있습니다. 뱅크 오브 아메리카 역시 뒤처질 생각이 없으며, 투자은행 임원진은 디지털 자산 거래 사업을 홍보하고 이 시장에서 수천억 달러에 달하는 수수료 시장을 공략하는 방법을 논의하고 있습니다. 브라이언 모이니한 CEO는 2025년 초 CNBC와의 인터뷰에서 규제가 명확해지면 은행이 거래에 "모든 것을 투자"할 것이라고 약속했습니다.

캐나다 왕립은행(RBC) 또한 전속력으로 움직이고 있습니다. 2024년 말, RBC는 암호화폐 채굴 회사인 Core Scientific이 전환채권을 발행하는 것을 지원했습니다. 공식 웹사이트의 데이터에 따르면, 2024년 미국 대선 이후 암호화폐 발행자의 시장 활동이 급증한 것으로 나타났습니다. RBC는 늦게 시작했지만, 신중하게 레이아웃을 가속화하고 있습니다. 또한 Jefferies Financial Group, Moelis & Co., Cantor Fitzgerald와 같은 투자 은행도 암호화폐 거래에서 두각을 나타냈습니다. 예를 들어, Jefferies는 Bullish가 JPMorgan Chase에 상장하는 것에 대해 조언하고 Figure Technologies가 IPO를 준비하도록 돕고 있습니다. HSBC조차도 조용히 조치를 취했으며, 수석 외환 전략가에게 "디지털 자산 연구 책임자"라는 직함을 추가했습니다. 이는 전통 금융권이 암호화폐 분야에 관심을 갖는 것이 전반적으로 높아지고 있음을 보여줍니다.

"암호화폐 IPO에 있어서 중요한 한 해", 그 이유는?

암호화폐 산업이 성숙해지고 있습니다. 10년이 넘는 기복을 겪은 후, 암호화폐는 "급격히 성장하는" 투기적 자산에서 글로벌 금융 시스템의 중요한 구성원으로 성장했습니다. Coinbase가 S&P 500에 편입되고 Antalpha가 성공적으로 상장한 것은 기존 금융권에서 암호화폐 회사를 수용하는 경향이 크게 높아졌음을 보여줍니다. 상장은 회사의 신뢰도를 높이는 데 도움이 될 뿐만 아니라, 업계에 더 많은 기관 자금을 유치하는 데에도 도움이 됩니다.

Bitwise의 최신 예측 보고서는 2025년이 "암호화폐 IPO의 해"가 될 것이라고 단호하게 선언했으며, 이러한 추세를 주도하는 세 가지 주요 동력이 있다고 지적했습니다. 즉, 규제 기관의 적극적인 참여, 기관 투자자의 지원, 시장 투자자의 강력한 수요입니다.

첫째, 규제 환경의 개선이 중요합니다. 과거에는 SEC의 엄격한 감시로 인해 많은 IPO 계획이 보류되었고, 은행들은 암호화폐 활동을 중단하라는 요청을 받았습니다. 일반적으로 기업들은 초안을 제출한 후 6~8개월 후에 S-1 신청서를 공개하지만, 암호화폐 산업의 복잡성으로 인해 그 과정이 유동적입니다. 트럼프 행정부의 암호화폐 친화적 정책은 기업에 녹색불을 켜주었고, SEC가 새로 구성한 암호화폐 태스크포스는 Circle, Kraken, Figure, Anchorage, Chainalysis 등의 기업의 IPO 승인을 앞당기고 길을 열어줄 것으로 기대됩니다.

둘째, 자금 조달의 필요성이 핵심 동력입니다. 암호화폐 회사는 종종 막대한 자본이 필요합니다. 채굴 회사가 값비싼 ASIC 채굴 장비를 구매하고, 거래소가 기술 플랫폼을 업그레이드하고, 자산 관리 회사가 신제품을 개발하는 경우가 그렇습니다. 상장을 통해 기업은 자금 조달에 직접 접근할 수 있어 시장 변동에 대처하고 확장을 가속화하는 데 도움이 됩니다. 예를 들어, American Bitcoin은 사모펀드 투자를 통해 채굴 사업을 확장할 계획이고, Galaxy Digital은 상장을 통해 재정적 압박을 완화하고자 합니다.

마지막으로, 투자자들의 열정이 이 열풍을 더욱 강하게 부추 겼습니다. 월가의 거대 기업들의 진출은 암호화가 예전처럼 주변부로 밀려나지 않았음을 보여줍니다. Morgan Stanley과 Bank of America의 전략적 변화, Goldman Sachs와 JPMorgan Chase의 Coinbase와 Bullish 거래에 대한 적극적인 참여는 모두 기관들이 암호화폐 회사에 대한 신뢰가 커지고 있음을 보여줍니다. 이러한 지원은 기업에 전문적인 금융 서비스를 제공할 뿐만 아니라, 더 많은 기관 자금을 시장으로 유치합니다. 안탈파(Antalpha)의 첫날 가격 상승과 그리폰 디지털 마이닝(Gryphon Digital Mining)의 주가 급등은 암호화폐 회사에 대한 시장의 관심을 보여주었습니다. Sol Strategies와 Exodus가 각각 미국 시장인 Nasdaq과 NYSE에 상장한다는 계획은 투자자들의 열정을 더욱 고조시켰습니다. 비트와이즈는 상장하는 암호화폐 기업이 많아질수록 개인 투자자들이 암호화폐 자산을 직접 보유하지 않고도 주식 시장을 통해 업계에 참여할 수 있을 것이며, 이를 통해 신뢰를 회복하고 막대한 자본이 방출될 것이라고 지적했습니다.

암호화폐가 주류로 떠오르고 있지만, 실제로 코인 가격에 영향을 미칠까요?

장기적으로 볼 때, 이러한 상장 붐은 암호화폐 산업의 주류화를 가속화할 것입니다. Coinbase의 S&P 500 지위, Antalpha의 성공적인 상장, 월가의 진입, 그리고 Bitwise의 "암호화폐 IPO의 해" 예측은 암호 자산이 전통적인 투자 포트폴리오에 통합되고 "투기적"이라는 딱지가 사라지고 있음을 보여주는 신호입니다. 점점 더 많은 회사가 상장할수록 해당 산업은 더 많은 기관 및 개인 자금을 유치하게 되고, 시장 규모도 더욱 확대될 것입니다. 비트와이즈는 상장 기업이 주식 시장을 통해 투자자의 진입 장벽을 낮추고 투명성과 신뢰를 강화할 것이라고 지적했습니다.

동시에, 이러한 급증으로 인해 업계 내 경쟁이 심화될 것입니다. 거래소, 채굴 회사, 자산 관리자는 혁신을 이루고 더 낮은 거래 수수료, 더 효율적인 채굴 기술, 더 풍부한 금융 상품을 출시하기 위해 경쟁할 것입니다. 이러한 경쟁은 소비자에게 이익이 되고, 산업 경쟁력을 강화할 것입니다. 월가의 전문적인 관리도 시장 표준화를 촉진할 것입니다.

전 세계적으로 미국의 IPO 붐은 연쇄 반응을 촉발하여 캐나다, 유럽 및 기타 지역의 암호화폐 회사들이 이를 따라 글로벌 암호화폐 자본 시장을 형성하게 될 수도 있습니다. 이를 통해 산업의 세계화가 촉진되고 투자자들에게 더 많은 기회가 제공될 것입니다.

이 IPO 붐은 암호화폐 시장을 근본적으로 재편할 것이며, 기회와 위험을 모두 가져올 것입니다. 긍정적인 측면에서는, 이 열풍으로 시장의 신뢰도가 크게 높아졌습니다. 코인베이스의 S&P 500 지위는 해당 산업이 성숙했음을 나타내는 신호로, 더 많은 전통적인 투자자를 유치하고 암호화폐 자산 가격을 끌어올릴 수 있습니다. Antalpha, Amber International, Gemini 등의 기업의 IPO 계획은 암호화폐 기업이 공개 시장에서 매력적이라는 것을 보여줍니다. 비트와이즈는 공개 시장이 기업들이 더 많은 재무 데이터를 공개하고, 투명성을 높이고, 투자자의 신뢰를 회복하도록 강요할 것이라고 강조했습니다.

또한, 이러한 급증은 산업 통합을 촉진할 것입니다. 백도어 상장은 중소기업이 공개 시장에 진입하는 지름길을 제공하고 IPO 기준을 낮춥니다. 예를 들어, American Bitcoin은 합병을 통해 상장 목표를 빠르게 달성했습니다. 이 모델은 더 많은 기업이 이를 따르고, 자원 통합을 가속화하며, 시장 구조를 최적화하도록 장려할 수 있습니다. 월가 투자은행의 참여로 거래의 전문성이 강화되고, 업계에 더 많은 자본이 유입될 것입니다.

기술과 인프라의 발전도 이러한 급증의 혜택을 볼 것입니다. 상장기업은 자금을 조달한 후 기술 혁신에 투자할 수 있습니다. 예를 들어, Hut 8은 Bitmain과 협력하여 효율적인 채굴 장비를 개발하고 있으며, Coinbase는 거래 플랫폼을 업그레이드하고 있으며, Galaxy Digital은 새로운 금융 상품을 출시할 수도 있습니다. 이러한 조치는 업계의 기술 발전을 촉진하고 사용자 경험을 향상시킵니다.

하지만 위험을 무시할 수는 없습니다. 첫째, 금융 변동성이 우려됩니다. 갤럭시 디지털의 1분기 손실은 2억 9,500만 달러로, 암호화폐 기업이 시장 변동성에 취약하다는 사실을 드러냈습니다. 높은 평가액은 거품을 일으킬 수 있으며, 투자자의 신뢰가 흔들리면 주가가 폭락할 수 있습니다. 둘째, 규제의 불확실성이 여전히 남아 있다. 현재의 느슨한 정책에도 불구하고, 향후 규제 변화는 상장 기업에 영향을 미칠 수 있으며, 특히 SEC의 감시 하에서 그럴 가능성이 큽니다. 마지막으로, 과도한 시장 투기는 변동성을 심화시킬 수 있습니다. 그리폰 디지털 마이닝의 주가가 330%나 급등한 것은 이 주식의 투기적 성격을 잘 보여주는 사례이며, 이로 인해 시장 불안정성이 초래될 수 있습니다.