원본|오데일리플래닛데일리

저자│골렘

과거 강세장 사이클에서는 비트코인 등 주류 통화가 상승하면 알트코인의 상승도 곧 시작될 것입니다. 하지만 이 사이클에서는 시대가 바뀌었고, 비트코인이 급등하더라도 알트코인 가격의 상승은 오지 않을 것입니다. 오데일리 플래닛데일리는 현물ETF와 알트코인 공급과잉의 영향을 분석한다.

현물 ETF는 이 주기에 진입하는 새로운 자금을 끌어냅니다.

비트코인 현물 ETF의 출현은 시장 구조를 변화시키고 있을 수 있습니다. 과거 강세장에서는 증분 자본이 먼저 비트코인, 이더리움 등 주요 암호화폐로 흘러들어갔고, 이어서 알트코인으로 가치가 유출되었습니다.

하지만 이번 강세장은 다를 수도 있다. 신규 플레이어의 경우 변동성이 큰 암호화폐에 투자하는 대신 보다 친숙하고 전통적인 방식으로 암호화폐 ETF에 투자하는 것이 좋으며, 자금의 이 부분은 자연스럽게 상대적으로 안정적인 비트코인 현물 ETF로 흘러갑니다.

비트코인 현물 ETF 계정이 보유한 BTC 금액(출처: CryptoQuant)

이러한 변화는 새로운 자금이 알트코인으로 유입되는 것을 더 어렵게 만들고, 후자가 가치를 평가하는 것을 더 어렵게 만듭니다. Odaily Planet Daily의 저자인 jk는 " 데이터 트위스트: ETF가 실제 강세장을 지연시키고 있습니다 "에서 다음과 같이 말했습니다. "비트코인과 이더리움 ETF의 발행은 새로운 자금을 가져올 뿐만 아니라 투자자 행동과 투자에 영향을 미칠 것입니다. 미래의 시장 자본. 암호화폐에 대해 잘 모르는 많은 개인 투자자와 투자자는 상승장이 시작될 때 ETF에 직접 자금을 투자할 가능성이 높습니다. 기술적 서술 상황을 인식하지 못한다."

암호화폐 플레이어들도 기관들이 알트코인용 현물 ETF를 출시하기를 기대하고 있지만, 이번 주기에서 이 목표를 달성하는 것이 여전히 어렵다는 것은 분명합니다. BitMEX 창립자 Arthur Hayes조차도 이번 주기가 끝날 때까지 Dogecoin ETF가 출시될 수 있다고 예측하면서 낙관적이었습니다.

알트코인은 공급 과잉에 직면해 있으며 지속적인 매도 압력에 직면해 있습니다.

증분 자금 부족은 단지 하나의 측면일 뿐입니다. 또 다른 영향 요인은 잠금 해제된 신규 알트코인의 수가 많고 VC의 판매 압력으로 인해 알트코인의 시장 공급이 수요를 훨씬 초과한다는 것입니다.

스테이블코인의 총 시가총액(출처: coinecko)

스테이블 코인의 시장 가치 성장은 4월 중순 이후 평탄해졌고, 두 달 동안 약 5억 달러 증가에 그쳤습니다. 이는 암호화폐 산업에 진입하는 새로운 자금의 성장도 지난 몇 달 동안 평탄해졌음을 증명합니다. . 그러나 TokenUnlocks의 데이터 에 따르면 dYdX, SUI, 1INCH, Ethena(ENA), Arbitrum(ARB), Aptos(APT) 및 Starknet(STRK)을 포함하여 6월에만 8억 달러 상당의 토큰이 잠금 해제되어 시장에 유입되었습니다. 그리고 다른 주류 프로젝트.

새로 잠금 해제된 토큰의 갑작스러운 유입은 시장에 큰 파장을 일으킬 것입니다. 특히 증분 자금이 느리게 성장하고 기존 자금이 그렇게 많은 양의 토큰 공급을 흡수할 수 없는 경우에는 더욱 그렇습니다.

또한 일부 초기 VC는 알트코인 수익 배수의 10배 이상을 얻는 경우가 종종 있습니다. 수익을 줄여야 할 필요성이나 미래 시장에 대한 우려로 인해 필연적으로 시장에서 계속 판매하게 되어 결국 일련의 횡포를 일으키게 됩니다. 알트코인의 가격은 완전히 하락할 운명입니다.

암호화폐 헤지펀드 Lekker Capital의 설립자인 Quinn Thompson은 알트코인 공급 인플레이션에 대처하기 위해 향후 1~2년 동안 월 약 30억 달러의 시장 자금이 필요할 것이라고 말했습니다 . 일부 알트코인은 여전히 좋은 성과를 낼 수 있지만 이러한 코인을 식별하는 것은 이전 주기보다 더 어려울 것입니다.

일반적으로 암호화폐 투자자들은 향후 알트코인 시장에 대해 너무 많은 것을 기대하지 마세요. 이번 알트코인 시즌은 없을 수도 있습니다.