Wintermute OTC 연례 보고서: 하반기 거래량 4배 증가, TradFi 부활

원저자:Wintermute

원곡: 펠릭스, PANews

2023년 암호화폐 시장은 일련의 최고점과 최저점을 경험했습니다. 연초 반등으로 시작되었고, 연초 중반 변동성이 뒤따르며 (현물 ETF 승인에 대한 기대에 힘입어) 긍정적인 시장 심리로 정점을 이루었습니다. 시장 활동이 둔화되면서 업계 내러티브는 빌드(Build) 쪽으로 옮겨졌습니다. 지난해 Wintermute는 OTC 사업 확장과 신제품 개발에 집중했습니다.

최신 이정표에는 Wintermute Asia와 CME의 통합, OTC 옵션 상품의 주요 업그레이드, 추가 파생 상품 개발이 포함됩니다. 작년 11월 출시 이후 Wintermute Asia는 옵션 거래량이 2억 1천만 달러에 달했으며, 해당 상품에 대한 거래상대방 수요도 기하급수적으로 증가했습니다.

새해를 맞이하여 Wintermute는 비즈니스 업데이트를 공유하고 2023년 OTC를 통해 관찰된 일부 트렌드를 반영합니다.

하반기 거래량이 OTC로 이동하면서 OTC 거래량이 400% 이상 증가했다.

2023년 시장 침체에도 불구하고 Wintermute는 모든 비즈니스 분야에서 계속 성장하고 있습니다. 현물시장에서는 상반기부터 하반기까지 전체 현장 거래량이 약 13% 감소했지만, 같은 기간 장외 거래량은 400% 이상 증가했다.

2023년 상반기 OTC 거래 건수는 2022년 하반기와 유사했지만, 2023년 상반기에는 OTC 거래량이 처음으로 감소했다. 이는 거래 규모의 감소에도 불구하고 거래 상대방의 암호화폐 거래 전략이 확고하다는 것을 보여줍니다. 2023년 하반기에 시장이 회복되면서 거래 활동이 크게 증가했으며, 거래 건수는 6배 이상 증가해 2,900만 건이 넘었습니다. 이 기간 동안 단일 주 OTC 거래량이 20억 달러를 넘어 최고치를 기록했습니다.

2023년 Wintermute는 206개 자산과 495개 거래 쌍에 대한 OTC 거래를 제공합니다. 아래는 Wintermute가 관찰한 전반적인 자산 거래 동향입니다.

결제 관련 자산은 BTC, ETH 다음으로 가장 많이 거래되는 암호화폐 카테고리입니다.

BTC, ETH(전 기간 연속 1, 2위)를 제외하면 결제 관련 자산이 거래량과 시장 점유율이 가장 높습니다. 결제 관련 자산의 시장점유율은 2022년 하반기 13%에서 2023년 하반기 20%로 성장할 전망이다.

XRP는 부분적으로 SEC-Ripple 판결의 결과로 결제 관련 자산의 성장을 촉진했습니다.

2023년 하반기의 다른 카테고리에는 Meme, DeFi 및 기타 스마트 계약 플랫폼이 포함됩니다. 해당 카테고리의 시장 점유율은 2022년 하반기 37%, 2023년 하반기 38%로 여전히 강세를 유지하고 있습니다.

L1 및 L2 거래량이 계속 증가하고 있으며 ETH와 MATIC이 선두를 달리고 있습니다.

L1 자산의 OTC 거래량은 OTC 거래량의 일반적인 추세를 따르며, 2022년 하반기부터 2023년 상반기까지 약 절반으로 감소했다가 2023년 하반기에 350% 급증했습니다. 가장 큰 거래량은 68%의 시장 점유율을 차지하는 이더리움입니다.

2022년 하반기부터 2023년 하반기까지 이더리움의 시장 지배력이 점차 감소하고 있다는 점은 주목할 만하다.

2023년 하반기에는 솔라나(Solana), 아발란체(Avalanche), 카르다노(Cardano), 폴카닷(Polkadot)이 거래량 기준 상위 5위 안에 들었다. 이더리움과 비교하면 대부분의 다른 L1 자산은 거래량이 증가하면서 2023년 상반기에 강세를 유지했지만, 폴카닷(Polkadot)은 예외적으로 2023년 상반기에 소폭 감소했습니다.

L1과 비교하여 L2의 거래 활동은 약 30배 감소했으며 Polygon, Arbitrum 및 Optimism에서 가장 큰 감소가 발생했습니다. 그러나 전체 L2 거래 활동은 계속 증가하여 2022년 하반기부터 2023년 하반기까지 약 160% 증가했습니다.

DeFi는 시장 점유율이 약간 증가하고 명목 거래량이 크게 증가하면서 여전히 강세를 유지하고 있습니다.

디파이의 자발적 거래량은 2022년 하반기부터 2023년 하반기까지 약 7배 증가했지만, 시장점유율은 16%에서 11%로 하락했다. DeFi 내에서는 Yield Farming이 거래량이 가장 많고, 오라클, 대출, DEX 자산이 그 뒤를 따릅니다.

Yield Farming의 지배력은 2023년 내내 강력하게 유지되어 전체 DeFi 거래량의 약 35%를 차지했으며, 명목 거래량은 같은 기간 동안 9배 이상 증가했습니다.

2022년 하반기부터 2023년 상반기까지 오라클 관련 자산의 거래량(약 30% 감소)과 시장점유율(11%에서 8%로 감소)은 소폭 감소했으나 2023년 하반기에 반등 , 전체 DeFi 거래량의 26%를 차지합니다. 주로 DEX 자산 지분을 점유합니다. DEX 자산의 명목 거래량이 3.4배 이상 증가했지만, DeFi 시장 점유율은 같은 기간 동안 크게 감소했습니다(31%에서 13.5%).

대출관련자산 시장점유율은 2023년 상반기 대비 2023년 하반기(13%에서 23%)로 10%포인트 증가했다.

파생자산의 명목 거래량은 2022년 하반기부터 2023년 상반기까지 10배나 급증했으며, 시장점유율은 0.6%에서 6.9%로 증가했다. 하지만 파생자산 시장점유율은 2023년 하반기 0.5%로 하락했다.

TradFi가 다시 현장으로 돌아와 알트코인 거래로 전환하고 있습니다.

Crypto Native와 TradFi의 전체 거래량 기준으로 2022년 하반기 시장점유율은 81%:19%이다. 2023년 하반기에는 TradFi가 다시 등장해 비율이 72%:28%로 조정됐다. 이는 TradFi에 대한 관심이 2023년 하반기에 다시 높아질 것임을 시사하며, 이러한 관심은 2024년까지 계속 증가할 것으로 예상됩니다.

각 기간마다 BTC와 ETH는 TradFi 상대방과 Crypto Native 상대방 모두의 거래량을 지배했습니다.

그러나 더 깊이 파고들면 몇 가지 흥미로운 현상이 드러날 수 있습니다. 두 거래상대방 카테고리에서 BTC와 ETH의 지배력은 2022년 하반기에 분명해졌으며, Crypto Natives의 총 볼륨 시장 점유율은 82.7%(BTC는 44.9%, ETH는 32.8%)이고 TradFi의 볼륨 시장 점유율은 94%입니다( BTC의 경우 62%, ETH의 경우 32%).

이러한 현상은 2023년 하반기에 바뀌어 BTC 및 ETH 시장 점유율이 두 거래 상대방 카테고리 모두에서 15% 이상 감소했습니다. Crypto Natives의 대량 시장 점유율은 65.3%(BTC 49.9%, ETH 15.4%)인 반면 TradFi는 72.1%(BTC 50.3%, ETH 21.8%)로 훨씬 더 큰 하락세를 보였습니다. 점점 더 비비트코인, 비이더리움 거래량이 비례적으로 증가하고 있으며 이는 알트코인 거래에 대한 관심이 높아지고 있음을 나타냅니다.

이러한 추세는 TradFi에 대한 관심이 다시 높아질 뿐만 아니라 관심이 더욱 다양해지기 시작했음을 나타냅니다.

BTC와 ETH 외에 솔라나(Solana)와 암호화폐 네이티브(Crypto Native) 거래 상대방은 결제 관련 자산 중 가장 큰 규모 성장을 보였습니다. 대조적으로, DeFi 관련 자산은 TradFi 상대방에 대해 가장 빠르게 성장하고 있습니다.