전날 연준이 좀 더 과격한 도트차트 조정을 단행한 뒤 도트차트를 따르는 것은 위험시장에 위험한 행동임이 입증됐고, 투자자들은 마침내 오랜 안일함에서 깨어났다. 올해 하루 최대 낙폭(-1.6%)으로 파월 의장의 매파적 금리인상 유예 여파가 고스란히 느껴졌다. 부동산 부문.

미국 2년물 수익률은 2006년 이후 최고치(5.18%!)까지 올랐고, 10년물 수익률은 4.50%로 15년 만에 최고치를 기록했습니다. 글로벌 수익률 지수는 현재 2008년 이후 최고 수준입니다. 2020년 발행된 30년 만기 미국 국채는 경매 이후 가격이 52% 하락한 48달러에 거래되고 있다. 단 3년 만에 가치가 하락합니다.(기간 계산으로 인해) 채권 거래가 지루하다고 누가 말했습니까?

공황을 확산시키려는 것이 아니라, 수익률이 연준의 예측을 정확히 따른다면 단기 수익률은 현재 수준에서 20~30bp 더 상승할 것입니다. 이는 닷컴 시대 이후 볼 수 없는 수준입니다.

설상가상으로 미국 에너지부의 원유 재고는 계속 크게 감소하여 1985년 수준으로 돌아왔습니다. 원유 선물은 추세를 거스르고 상승했으며 가격은 US$90 근처에 머물고 있습니다. 우리는 여전히 현재 시장이 과소평가하고 있다고 믿습니다. 비용 상승으로 인한 인플레이션 반등 위험.

사상 최악의 한 달을 보낸 기술주들이 드디어 수익률 급등에 반응하고 있습니다. 기술적 관점에서 볼 때 SPX는 3월의 추세선 지지선을 돌파했고 5년 투자 등급 CDS도 강하게 상승했습니다. 드디어 금리 차이가 나타나기 시작했습니다. 금리 상승과 양의 상관관계가 있어 엔화 가치는 150선 이하로 떨어질 가능성이 높고, 미 달러지수는 추가 상승을 준비하고 있는 것으로 보인다.

앞으로 리스크오프 추세가 지속될 경우 자산 간 상관관계는 1에 가까워질 것으로 예상됩니다. 월말 포트폴리오 리밸런싱까지 일주일이 남은 상황에서 암호화폐 가격 등은 계속 상승할 것으로 예상됩니다. 수익률 추세를 따라가야 하지만, 단기적으로 자산가격의 방향을 판단하기 위해서는 수익률 변화에 계속해서 주의를 기울일 것을 권고하며, 현시점에서는 위험한 딥헌팅을 권하지 않습니다.

마지막으로, 우리가 이미 처리해야 할 일이 너무 많을 때, 의회가 10월 1일 마감일을 맞추기 위해 서두르고 다시 벼랑 끝 전술에 참여하면서 정부 폐쇄 가능성이 다시 높아지면서 대본이 다시 재생되는 것은 놀라운 일입니다. .