SignalPlus 매크로 연구 보고서(20230911): FTX 청산이 임박해 암호화폐 시장은 먹구름에 휩싸였습니다.

지난주 거래는 상대적으로 조용했습니다. 미국 달러 현물 지수는 8주 연속 상승했는데, 이는 2005년 이후 가장 긴 연속 상승세를 기록했습니다. 이는 주로 중국인민은행의 상당한 개입이 없는 역외 위안화의 기록적인 약세에 기인합니다. 미국 채권수익률은 회사채 공급이 급증하고 유가가 배럴당 90달러 가까이 급등하면서 상승했습니다.

주식시장도 애플이 거래량의 대부분을 차지하는 등 상대적으로 조용했고, 중국이 정부와 국영기업의 아이폰 사용 금지 확대를 추진한다고 발표한 뒤 주가는 약 6% 하락했다. 또한, 올해 현재까지 미국의 기업 채무 불이행 건수는 3년여 만에 최고 수준이며, 차입 금리는 15년 만에 최고 수준이지만 내년 중반쯤에는 채무 불이행이 최고조에 달할 것으로 예상됩니다. 떨어지기 1년 전.

한편, 미국 가계 순자산은 2023년 2분기 5조5000억 달러(+3.7%) 증가해 154조3000억 달러로 또 다른 최고치를 기록했다. 26억 달러, 개발자의 투입 비용이 급등하고 공급 부족 속에 미국 부동산 시장이 급격하게 회복되면서 부동산 가치는 25억 달러 증가했습니다. 게다가 지난 주 연준 관계자들의 연설은 실제로 예상보다 더 온건했으며, 대부분의 회담에서는 정책 금리가 이미 제한적인 수준에 있지만 필요하다면 더 많은 조치를 취할 것이라고 밝혔습니다. 윌리엄스 뉴욕 연준 총재는 통화 정책에 대해 이렇게 말했습니다. 시카고 연은 총재는 현재 논의가 얼마나 높은 정책 금리를 인상해야 하는지에서 얼마나 오랫동안 유지해야 하는지로 옮겨가고 있다고 지적했습니다.

또한, 잘 알려진 연준 관찰자 닉 티미라오스(Nick Timiraos)는 Fed 관리들의 금리 입장이 중요한 변화를 겪고 있다라는 제목의 기사를 작성하여 발표했으며, 최근 임금 증가율 둔화는 연준의 입장을 좀 더 금리 정책으로 전환하기에 충분하다고 주장했습니다. 균형 잡힌 견해; 9 월별 금리 인상 가능성은 다시 5%로 떨어졌고, 11월 회의에 대한 시장의 견해는 금리 선물 가격을 기준으로 여전히 50/50입니다.

암호화폐의 경우 가격은 정체 상태를 유지하고 있으며 기술적인 관점에서 볼 때 단기적으로 하락세가 나타날 가능성이 높습니다. 이와 별도로 FTX는 9월 13일부터 암호화폐 자산(대부분이 알트코인)을 주당 최대 2억 달러까지 판매할 수 있도록 승인을 받은 것으로 알려졌습니다. 이 결정은 가능한 한 많이 판매하고 이를 회수하라는 규제 압력에서 비롯된 것으로 보입니다. 파산한 기업의 자산으로 인해 계속해서 핵심 역량에 의존하고 향후 24개월 내에 FTX 2.0을 다시 출시할 수 있는 기회를 갖게 됩니다. 이 계획이 현실화되면 향후 몇 주 동안 엄청난 수급 불균형을 초래할 것입니다. 특히 암호화폐 거래량이 지금까지 매우 미약했다는 점을 고려하면 청산인들은 현재 시장 구조에 대해 크게 걱정하지 않는 것 같습니다.

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