SignalPlus 매크로 연구 보고서(20230905): 연준의 금리 인상 주기가 끝날 것입니다

지난주 각종 데이터가 정리된 이후 FOMC의 차기 금리 결정에 대한 시장의 기대는 크게 변하지 않았습니다.9월 금리는 여전히 유지될 것으로 예상되며, 11월 다시 금리 인상 가능성은 단지 30%에 불과합니다. 또한, 미국 경제의 모멘텀이 여전히 강함에도 불구하고 지난주 고용 데이터는 분명히 비둘기파 쪽으로 편향되어 있습니다. 특히 화요일에 예상보다 크게 낮은 JOLTS 일자리와 금요일의 약한 비농업 고용 데이터는 더욱 그렇습니다. .

연준의 금리인상 사이클 후반부에서는 자산가격과 성장가격, 경제적 서프라이즈 사이의 음의 상관관계가 점점 더 뚜렷해지고 있으며, 시장은 데이터의 완만한 둔화에 긍정적으로 반응했습니다. 경제를 깊은 불황에 빠뜨릴 정도로 약한 것이 아니라면, 나쁜 소식은 좋은 소식이다라는 거래 철학이 단기적으로 계속될 수도 있습니다. 다소 근시안적일 수도 있지만, 후반에는 이러한 시장 행동이 드물지 않습니다. 역사상 경제주기의 단계.

또한, 시장에서는 연준의 금리인상 사이클이 사실상 거의 마무리 단계에 이르렀다는 확신이 점점 커지고 있습니다. 지난 3개월간 채권수익률의 강한 약세 추세에도 불구하고 내재변동성은 줄어들고, 물가압력이 지속되고 유가가 반등하고 양적긴축이 지속되는 가운데 채권시장은 이보다 더 낙관적인 것으로 보입니다. 이번에는 테이퍼 울화통이 되지 않을 것입니다. 이러한 정서 속에서 자산 가격은 계속 지지를 받을 가능성이 높지만, 특히 유가가 현재 수준에서 계속 급등할 경우 겨울 동안 많은 것이 바뀔 수 있습니다.

이번주에는 경제지표 발표가 많지 않아 시장의 초점은 연준의 회담에 주로 맞춰질 것입니다. 이미 많은 관계자는 이 데이터가 결정을 내릴 때까지 기다릴 필요가 없다고 확인했습니다. 이번 주 연준 연사 목록에는 댈러스 연은 총재 Logan, Bowman 주지사 등 희귀한 이름도 포함되어 있으며 Collins, Harker, Goolsbee, Williams 및 Bostic도 이번 주에 연사로 예정되어 있습니다.

암호화폐 측면에서는 참여도가 여전히 낮고 모멘텀이 상실되면서 가격이 다시 하락세를 보이고 있어 가격이 8월 최저치를 넘어설 수 있는 기회를 제공합니다. Opensea는 통화 가격 약세에 더해 8월 활성 사용자 수가 126,000명에 불과해 2021년 7월 이후 최저치를 기록했다고 방금 발표했습니다. 동시에 주요 플랫폼(OpenSea, Blur, LooksRare, X2Y2)는 총 4억 700만 달러로 2년래 최저치로 떨어졌습니다.

TradFi 뉴스에서 런던 증권 거래소 그룹(LSEG)은 블록체인 기반 디지털 자산 사업을 구축할 계획이라고 발표했지만 혼란스럽게도 자본 시장 책임자는 새로운 거래소가 확실히 암호화폐를 중심으로 하지 않을 것입니다. 자산은 무엇이든 구축합니다.라고 말했습니다. .. [하지만] 디지털 기술을 사용하여 프로세스를 더 원활하고 저렴하며 투명하게 만들고 규제하는 것이 아이디어입니다.”

그는 또한 그룹의 사명은 투자자들에게 금융 자산의 전체 수명주기를 포괄하는 완전한 블록체인 기반 생태계를 제공하는 최초의 대규모 글로벌 증권 거래소가 되는 것이며 이 사업은 런던 증권 거래소로부터 독립될 것이라고 밝혔습니다. 거래소는 2024년에 운영을 시작할 것으로 예상되며, 행간을 읽어보면 현재 및 단기적으로 TradFi 기관의 가장 큰 관심사인 토큰화에 그들의 노력이 집중될 것으로 보입니다.

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