SignalPlus Macro Research Report(20230825): 예상보다 낮은 미국 경제의 영향으로 금융시장은 부진한 성과를 거두었습니다.
최근 다양한 위험자산의 조정이 지속되고 있으며, BTC와 미국주식, A주 등은 오랫동안 강한 상관관계를 벗어났습니다. 주요 위험 자산에 해당하는 옵션 표면은 각각 다른 특성을 나타내며 디지털 통화 옵션 표면은 여전히 역사적 최저 수준입니다. 반면, 미국 주식 VIX와 A주 IV는 변동성 표면 중앙에서 상승세를 보였습니다. 옵션 변동성 표면은 유동성의 위치를 반영하는 주요 지표이며, 서로 다른 위험자산의 옵션 표면이 나타내는 서로 다른 상관관계는 유동성의 차별화를 의미합니다.
기대 이상의 성과를 거뒀지만 차익실현과 다가오는 잭슨홀에 대한 경계심 속에서도엔비디아 주가는 밤새 최고치에서 거의 10% 하락했습니다., SPX 지수는 8월 14거래일 중 11일 동안 하락해 한 달간 누적 하락률은 4.8%였으며, 나스닥 지수는 7월 말 이후 거의 7% 하락했습니다. 어제 기술주와 소비자주가 SPX를 1.4% 하락시켰습니다.Nvidia가 최고치에서 복귀함에 따라 기술은 하락하고, 미국 지출이 (최종적으로) 둔화되면서 소비자는 하락하고, 소매업체는 수익 전망에 대해 경고합니다.。
이번 주 초 일련의 소매업체(Macys/Dollar Tree/Foot Locker)의 부정적인 소비 전망에 따라Nordstrom은 또한 특히 신용카드 연체 및 도난이 증가함에 따라 소비자 금융에 대한 우려를 표명했습니다.또한 경영진은 올해 남은 기간과 주요 연휴 시즌에 대한 예상 지출에 대해 신중을 기하고 있으며 이는 메이시스의 논평에서 다음과 같이 언급하면서 수익 결산 중 메이시스가 표현한 우려를 반영합니다.
저희는 연체율이 상승할 것으로 예상하지만... 당사와 신용카드 업계 전체의 경우 연체율이 증가하고 있습니다... 예상보다 빠르게
1분기 이후, 특히 6월과 7월에 모든 만기에서 연체율 증가가 가속화되었습니다... 우리는 모든 만기에서 연체율이 증가할 것으로 예상합니다.
소비자가 자신의 책임과 부채를 어떻게 감당할지 고민할 때 많은 역풍이 닥칩니다. 앞서 신용카드, 학자금 대출, 자동차 대출, 주택담보대출 등 고금리 환경에서 언급한 바 있습니다. 이 모든 것은 소비자에게 실질적인 과제를 안겨줍니다.
어제 미국 경제 지표는 상대적으로 비우호적이었지만 초기 실업수당 청구 건수(230,000건 대 지난주 240,000건)가 예상보다 낮았지만 내구재 주문이 5.2% 급감하고 주식 실적이 저조했으며 채권 수익률이 하락하여 상쇄되었습니다. 기본 포인트; 게다가,애틀랜타 연준의 GDPNow 모델은 3분기 GDP 전망을 5.9%로 더욱 높였습니다., 이는 오늘 잭슨 홀에서의 Powell의 연설에 매파적인 압력을 더합니다.명목 및 실질(인플레이션 조정) 수익률은 모두 2004년 이후 90번째 백분위수 최고치를 기록하고 있습니다.지난해 파월 의장의 놀라울 정도로 짧은 기조연설이 금리를 직접적으로 끌어올려 지난해 4분기 위험시장 매도세로 이어졌는데, 미국 경제가 여전히 좋은 상태를 유지할 수 있을까? 그리고 금리가 이미 5%를 넘었음에도 불구하고 인플레이션과 고용 시장이 약세를 보일 기미가 보이지 않는 가운데, 의장이 시장에 또 한 번의 뺨을 때릴까요? 계속 지켜봐 주시기 바랍니다!
암호화폐 측면에서 엔비디아의 시가총액은 8월 전체 암호화폐 시가총액을 넘어섰고, DeFi TVL은 FTX 붕괴 이후보다 낮은 수준으로 떨어졌다. 단기적으로 상승할 암호화폐는 현재 수준에서 안정될 것입니다.Powell, Jackson Hole에서 실질 수익률을 다시 높이기로 결정, 암호화폐 가격이 낮아질 가능성。
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