SignalPlus 매크로 연구 보고서(20230818): 비관론 확산, BTC가 단기간에 3,000달러 이상 하락

최근 미국 주식과 디지털 화폐는 오랫동안 동시에 조정을 겪었는데, 뉴스 관점에서는 매일 새로운 뉴스가 나오지만 추세에 영향을 줄 수 있는 뉴스는 없습니다. 저자는 최근 조정이 위험 자산의 급격한 증가로 인해 시장이 향후 유동성 부족에 대한 우려를 불러일으켜 매도세를 초래했다고 생각합니다.디지털 통화 옵션 시장의 변동성 표면 또한 옵션 참여자도 반영하는 장기간의 상승세 미래 유동성에 대한 우려 저자는 과거 견해를 변함없이 유지하고 있으며, 금리 인상 사이클이 끝나기 전에 시장이 대규모 강세장을 창출하기는 어렵다.

조용한 여름의 끝은 사치인 것 같습니다.

미국 국채가 6일 연속 매도세를 보였다., 30년 만기 수익률은 거의 4.40%까지 상승하여 2010/2011년에 마지막으로 접근한 수준인 2022년 공황 최고치를 넘어섰습니다.혼돈은 역대 가장 약한 20년 JGB 경매에서 시작되어 7bp 꼬리로 끝났고, 수익률 곡선은 전체적으로 7~10bp 상승했습니다., 글로벌 채권 시장에서 조기 매도세를 촉발시켰습니다.

중국에서는 중국인민은행이 외환시장에 개입해 왔다.Bloomberg의 컨센서스 예측과 비교하여 중국 위안화는 사상 두 번째로 강한 고정을 기록했습니다(918핍 차이)., 이 기사를 쓰는 시점에서 USD/CNH 현물은 7.35에서 7.28로 떨어졌습니다. 최근 위안화의 급격한 평가절하로 인해 중국인민은행은 전 중앙은행에 이어 어제 2분기 통화정책 보고서를 발표했습니다. 정치국은 “거시적 강화” “정책조정 강도”라는 일관된 슬로건에 더해금융통화위는 처음으로 환율 오버슈트 위험을 단호히 예방하라는 공식 지침을 분명히 언급했다.; 또한, 어제 중국 주식/H 주식의 공식 매수도 분명했고, 어제 홍콩 증시 연결에서는 많은 남향 자금 유입이 있었고 항셍 지수는 장중 약 2% 하락에서 반등했으며 마침내 평평하게 닫혔습니다.

안타깝게도,중국으로 인한 위험 회피가 잠잠해지더라도 미국 국채의 매도세를 막을 수는 없습니다., 꾸준한 초기 실업수당 청구 건수(-11K ~ 239K), Philly Fed 제조업 지수의 반등(25.5포인트 반등한 12)은 1년 만에 처음으로 긍정적으로 시장 기대치를 훨씬 웃돌았으며 모든 구성 요소가 개선되었습니다. 특히 신규 주문이 30포인트 급증했고, 30년 실질 수익률(인플레이션 조정)이 2.10%로 사상 최고치를 기록했습니다.수익률 곡선은 계속 약세를 보일 정도로 가파르고 금리 상승은 더 이상 매파적인 연준이 주도하지 않고 장기 금리와 경제 상황 개선에 의해 주도됩니다.10년 만기 수익률은 한때 최고치인 4.33%를 기록했다가 주가가 계속 하락하면서 반등했습니다. 트레이더들이 위험 심리의 급격한 하락에 대한 우려로 일부 채권 매도 포지션을 축소했기 때문입니다.

더 높고 더 긴 금리에 대한 이야기가 계속해서 주식에 ​​영향을 미치고 있습니다특히 고성장 산업과 실적 부진 기업의 경우 어제 SPX는 기술주(-1%)와 소비재주(-1.6%)가 주도했고, 어제 유일하게 상승한 업종은 에너지주였다. 러셀2000지수는 어제 3.3% 하락했고 러셀2000지수는 8거래일 연속 하락해 7월 이후 최저치로 떨어졌다.

시장의 일반적인 위험회피 분위기는 마침내 암호화폐 공간으로 확산되었고, 뉴욕 후반기에 금 현물 가격(< 1890)과 암호화폐 가격이 동시에 급락했습니다., 극도로 유동성이 부족한 경우 BTC 및 ETH 가격이 거의 15% 급락했습니다.2차 부진으로 다수의 선물 매수 포지션이 청산됐고, 청산 규모도 수개월 만에 최고 수준에 이르렀다.문제를 더욱 복잡하게 만든 것은 이 문제에 정통한 사람들에 따르면 미국 SEC가 ETH 선물 ETF 승인을 준비하고 있는 것으로 보인다는 소식이 전해지면서 가격이 반등하여 약 절반을 회복한 것입니다. 그들의 손실.

우리는 거시 시장의 위험 분위기와 함께 가격이 계속해서 움직일 것으로 예상합니다.특히 금리가 현재 수준에서 다시 높아질 경우, 위험을 신중하게 통제하고 방어 전략을 채택하는 것이 좋습니다.

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