3년째 이어진 리플 사건으로 돌아가서, 법원의 판결은 획기적인 것일까요?

원저자: Jaleel, BlockBeats

원본 편집자: Jack, BlockBeats

어젯밤, 리플랩스와 미국 증권거래위원회(SEC) 사이의 3년간의 소송이 마침내 결론을 내렸습니다. Ripple은 뉴욕 남부 지역의 미국 지방 법원에서 승리했으며, Analisa Torres 판사는 SEC에서 Ripple Labs의 손을 들어 XRP가 증권이 아니라고 판결했습니다. 법원의 판결에 따르면 XRP를 사용하여 다른 사람에게 투자하고, XRP를 사용하여 보조금을 발행하고, XRP를 사용하여 임원에게 자금을 이체하는 것은 유가 증권으로 간주되지 않습니다.

리플이 XRP가 증권이 아니라는 판결을 받은 후, 암호화폐 커뮤니티의 전반적인 분위기는 환호했습니다.

이 소식의 영향으로 XRP의 상승세는 단기간 0.9달러를 돌파하며 92.89% 이상 상승하는 등 뚜렷한 추세를 보였습니다.이 글을 쓰는 시점 현재 시세는 0.5432달러입니다. 비트코인과 이더리움도 단기 상승세를 이어가며 비트코인은 31,800달러를 돌파해 올해 최고치를 경신했고, 이더리움은 2,000달러를 돌파했다. SOL, ADA, MATIC 등 이전에 SEC가 증권으로 등재한 암호화폐는 모두 단기적으로 큰 이익을 얻었습니다.

Ripple CEO Brad Garlinghouse판결에서 가장 중요한 부분은 XRP는 투자 계약 Howey의 요구 사항을 반영하는 계약, 거래 또는 계획이 아닌 디지털 토큰이며 이제 이는 재판에서 받아들여지지 않는 법적 문제라는 점을 강조합니다.

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화폐계의 장대한 줄다리기

Ripple의 역사는 2004년으로 거슬러 올라갑니다. 개발자 Ryan Fugger(Ryan Fugger)가 만든 프로젝트 RipplePay의 핵심은 은행 금융 시스템을 대체할 수 있는 P2P 결제 네트워크를 구축하는 것입니다. 비트코인과 비슷합니다.

Ripple이 커뮤니티의 주목을 받은 이유는 Ripple이 2013년 4월 Google Ventures, a16z, IDG Capital Partners, Lightspeed Venture Partners, Bitcoin Opportunity Fund 및 Vast Ventures와 같은 기관으로부터 150만 달러의 자금 조달을 받았기 때문입니다.

Google Ventures 및 Lightspeed Venture Capital과 같은 기관의 승인 외에도 Ripple 뒤에는 일본 컨소시엄이 있는 것으로 보입니다. 2016년 9월 일본 컨소시엄 SBI 그룹은 5,500만 달러에 리플 지분 10.5%를 인수했으며, 양 당사자는 2017년 SBI 그룹이 60% 지분을 소유한 SBI 리플 아시아를 설립하기 위해 협력했다.

2018년 1월 4일 XRP 가격은 한때 역사적 최고치인 3.31달러로 1년 만에 500배 이상 상승했다. 전체 시장 가치는 구글, 애플, 알리바바와 비슷하며 라슨도 압도했다. 590억 달러 가치의 XRP, 주커버그는 세계에서 5번째로 부유한 사람입니다. 물론 외부 세계에서도 그를 '현실 세계에 최소한의 공헌을 한 부자'로 평가한다.

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소송 줄다리기: XRP는 증권인가?

2020년 12월 22일, SEC는 암호화폐 회사인 Ripple Inc.를 상대로 공식적으로 소송을 제기했습니다. 미국 증권거래위원회(SEC) 공식 홈페이지에 따르면 SEC는 리플과 리플의 CEO 브래드 갈링하우스, 공동 창업자인 크리스 라슨을 표적으로 삼고 있다.

피고인들은 2013년부터 노동 및 시장조성 서비스 등 디지털 자산 증권을 미등록으로 지속적으로 제공함으로써 13억 달러 이상을 조달한 혐의를 받고 있습니다. 회사 사업 자금을 조달하는 데 사용되는 XRP 판매를 조직하고 홍보하는 것 외에도 Chris Larsen과 Brad Garlinghouse는 총 약 6억 달러에 달하는 미등록 XRP 개인 판매를 실시했습니다. 증권법 등록조항을 위반하고 금지명령구제, 민사처벌 등을 청구하였습니다.

SEC의 정식 기소 소식이 나온 후 리플의 토큰 XRP 가격은 폭락했고, 48시간 이내에 XRP는 한때 0.58 USDT에서 0.34 USDT로 하락해 누적 최대 42% 하락했습니다.

고발을 받은 리플 CEO 브래드 갈링하우스는 법률과 사실의 관점에서 볼 때 SEC는 틀렸다고 무례하게 말했다. 리플 팀은 화해의 기미를 보이지 않는 것 같습니다. 우리가 싸우고 승리할 준비가 되어 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 이 전투는 이제 막 시작되었습니다.

소송은 리플의 2012년 디지털 자산인 XRP가 SEC에 등록되어야 하는지 여부를 중심으로 진행됩니다. 등록에는 회사의 비즈니스 모델, 위험 및 재무 정보를 SEC 및 대중에게 공개하는 작업이 포함됩니다. SEC는 공개 내용을 검토하고 투자자에게 피드백을 제공하여 공개 내용을 개선합니다.

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화해하지 않아 소송이 과열 단계에 돌입

여기 미국 법원 시스템의 작은 비밀이 있습니다. 심지어 10%의 사건도 재판에 회부되지 않습니다. 판사는 항상 변호사들에게 합의하라고 압력을 가하고 있습니다. 진실은 더 많은 사건을 재판해야 하면 시스템이 무너지기 때문입니다. 단순히 자원이 충분하지 않습니다. 이는 민사 사건과 형사 사건 모두에 해당됩니다.라고 저명한 변호사 Jeremy Hogan이 트윗했습니다.

Jeremy Hogan은 미국에서 민사 및 형사 사건의 10% 미만이 재판에 회부된다고 밝혔는데, 이는 미국 법률 시스템이 자원 압박으로 인해 더 많은 사건을 처리할 수 없고 소수의 사건만이 재판에 회부되기 때문입니다. ... 그는 이 사실을 알고 있는 판사들이 종종 양측의 변호사에게 합의를 중개하도록 압력을 가한다고 덧붙였습니다.

따라서 많은 사람들은 SEC가 결국 Ripple과 합의를 시도할 수도 있다고 추측하지만, 의외로 SEC와 Ripple 모두 예상외로 강경한 태도를 보이고 있습니다.

2021년 2월 15일, 뉴욕 남부 지방 법원의 Analisa Torres 연방 판사에게 공동으로 제출된 서한에서 SEC, Ripple 및 두 창립자는 모두 Ripple의 증권 위반 혐의는 재판 전 회의. 가능성은 매우 희박하다.

관련 당사자들의 변호사들은 협상을 했으며 현재로서는 해결책의 전망이 없다고 모두 믿고 있습니다. 서한에는 이전 합의 논의가 트럼프 행정부와 이후 SEC를 떠난 전 부서장들과의 맥락에서 이루어졌다고 적혀 있습니다. 하지만 이제 상황이 바뀌었습니다.

2020년 12월 말 SEC가 공식적으로 Ripple을 기소했을 때 Ripple CEO인 Brad Garlinghouse는 이 조치가 전체 암호화폐 산업에 대한 공격이라고 말했습니다. 그는 또한 자신과 리플 회장 크리스 라슨(Chris Larsen)이 합의를 선택할 수도 있다고 말했습니다. 그러나 그는 자신의 신념을 고려하여 자신의 주장을 입증하고 나머지 암호화폐 산업을 위한 길을 닦기 위해 이를 거부했습니다.

Chris Larsen과 나는 별도로 합의하기로 선택할 수 있습니다. 우리는 그렇게 할 수 있으며 그것은 과거의 일이 될 것입니다. 그런 일은 일어나지 않았습니다. 그것이 Chris Larsen과 내가 확신하는 것입니다. 우리가 옳습니다. 우리는 갈 것입니다. 공격적으로 싸우고 우리의 주장을 펼치기 위해. 이번 사건을 통해 우리는 여기 미국 산업을 위한 명확한 규칙을 세울 것입니다.라고 브래드 갈링하우스(Brad Garlinghouse)는 말했습니다.

겐슬러의 태도가 그토록 강경한 이유는 암호화폐를 규제할 권리를 위해 싸울 뿐만 아니라 끝없이 어지러운 암호화폐 운영 모델에 불만을 품기 때문이기도 합니다. 눈부신 곳에서는 회색 지역을 번식시키는 것이 더 쉽기 때문입니다. 외신 보도에 따르면 겐슬러 미국 증권거래위원회 위원장은 최근 의회에서 증언해 암호화폐의 규정 준수를 비판하고 스테이블코인 규제에 대한 우려를 표명했다. '나는 40년 동안 금융 분야에서 일해왔지만 증권법과 이렇게 모순되는 분야를 본 적이 없습니다.'라고 그는 말했습니다. 그는 또한 암호화폐 토큰이 증권으로 간주되려면 해당 토큰이 거래되는 모든 거래소는 국가 증권 거래소로 등록하고 SEC의 규제를 받아야 함을 확인했습니다. Gensler는 규제에 매우 엄격하며 큰 변화 없이 기존 규제 지침을 유지할 것을 주장합니다.

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SEC, '암호화폐 증권화' 논쟁에 휘청

리플 소송에서 소송에 참여한 변호사는 앞서 미국 SEC 자체 전문가들이 두 가지 주요 암호화 자산인 비트코인과 이더리움의 가격이 2018년 중반 이후 XRP 가격 변동의 최대 90%를 설명할 수 있다고 인정했다고 주장했다. 동시에 SEC는 Ripple Labs가 XRP의 높은 비율을 보유하고 있다는 것은 XRP가 중앙 집중화되고 보안된다는 것을 의미한다고 믿습니다. 이 두 가지 진술과 입장은 서로 모순됩니다.

올해 6월 초를 되돌아보면 세계 최대 암호화폐 거래 플랫폼 두 곳이 SEC로부터 잇따라 소송을 당했다. SEC가 바이낸스를 상대로 한 소송에서는 BNB, BUSD, SOL, ADA, MATIC, FIL, ATOM, SAND, MANA, ALGO, AXS, COTI 등 10개 이상의 주류 암호화폐가 증권으로 분류돼 SEC에 포함된다고 언급됐다. 규제 범위.

암호화폐 업계에 대한 SEC의 계속되는 강력한 '파워 무브'는 모두를 충격에 빠뜨렸고, 실제 총사령관인 게리 겐슬러 현 SEC 의장도 취임 후 암호화폐 분야의 진정한 '말살의 대가'로 거듭났다. Gensler가 SEC를 인수한 이후 SEC는 암호화폐 규제에 더욱 적극적으로 나섰습니다.

2021년 8월 겐슬러는 SEC 의장 자격으로 아스펜 보안 포럼(Aspen Security Forum)에서 연설하면서 암호화폐의 많은 영역이 증권법과 관련되어 SEC의 규제를 받아야 한다고 말했습니다. 이후의 공개 행사 및 회의에서 Gary Gensler는 1990년 미국 대법원 판사 Thurgood Marshall의 판결을 증거로 사용했습니다. 누군가가 대중으로부터 자금을 모으고 대중이 이익에 참여하면 이는 증권입니다. 절대적으로 표현됨 대부분의 토큰은 증권이며 SEC의 규제 기능에 따라 분류되어야 합니다.

이를 바탕으로 Gensler의 법 집행팀은 다양한 토큰에 대한 일련의 조사를 시작했으며 Howey Test(Howey Test)에 따라 투자 계약에 대한 복잡한 해석을 수행하여 암호화폐의 서사를 만들려고 노력했습니다. 증권'이 주류로 진입했습니다. 2022년 11월 8일, 미국 뉴햄프셔 지방법원은 LBRY가 미등록 증권을 발행했다는 혐의에 대해 SEC가 승소 판결을 내렸고, LBRY가 발행한 암호화폐 LBC가 증권임을 확인했습니다. SEC는 '암호화폐 증권화' 전쟁에서 중요한 승리를 거두었고, 리플(XRP)과의 오랜 줄다리기에 새로운 칩도 추가했다.

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관을 닫나요?

코인베이스 최고 법률 책임자paulgrewal판결 15페이지에 따르면 디지털 토큰인 XRP는 그 자체로 Howey가 요구하는 투자 계약을 구현하는 계약, 거래 또는 계획이 아닙니다. 및 25페이지: 디지털 자산 거래소에서 Ripple의 프로그래밍 방식의 XRP 판매는 투자 계약의 제안 및 판매를 구성하지 않습니다. XRP는 이미 상장 자격이 있습니다.

paulgrewal은 소셜 미디어에서 우리는 Torres 판사의 사려 깊은 결정을 읽고 우리의 분석을 주의 깊게 검토했습니다. 이제 XRP를 재상장할 때입니다라고 말했습니다.

트윗트윗, SEC는 어젯밤 XRP가 증권이 아니라는 법원의 판결에 대해 다음과 같이 응답했습니다.

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리플 사례, 좋은 점과 나쁜 점

Cinneamhain Ventures의 파트너인 Adam Cochran은 이것이 모든 알트코인에게 매우 좋은 소식이라고 트윗했습니다. 결국 XRP의 경우 이는 예상치 못한 큰 승리입니다.

3년간의 소송 과정에서 XRP의 가격 변동성은 소송에 대한 커뮤니티의 정서를 명확히 반영했습니다. 앞서 보고서에서는 리플이 단 24시간 만에 XRP 토큰을 20% 이상 상승시킨 미국 증권거래위원회(SEC)와의 소송에서 승소할 수도 있다고 예측했습니다. 최근 XRP 가격의 급등은 많은 유명 유튜버와 커뮤니티 영향력자들의 적극적인 지원 덕분이기도 합니다. 그들은 Ripple이 소송에서 승리할 것이라고 굳게 믿고 있으며, 이로 인해 XRP 가격이 급격히 상승했습니다. 더욱이 소송 판결이 발표된 이른 아침, XRP는 무려 92.89%나 상승했습니다.

둘째, 판결에 따라 판사는 해당 기관의 판매/자금 조달 행위가 증권 거래라고 판단했습니다.

그러나 거래소에서의 프로그래밍 방식 판매는 Howey 테스트의 세 번째 조건을 충족하지 않습니다. 즉, ICO/IEO/Launchpad 등을 통하지 않고 주문서를 통해 수행되는 한 거래소를 통해 사용자에게 판매하는 것은 괜찮습니다. 이는 또한 여기서 가장 큰 승자는 교환이라는 것을 의미합니다. 기관 판매, OTC 및 직접 토큰 판매에서 유가증권이 조달되는 경우 모든 판매는 다시 공공 주문서를 통해 이루어집니다. 초기 단계에서는 더 이상 수십억 달러의 전환 가능한 금융이 없습니다.

결국 XRP는 주요 리더, 거래 플랫폼을 통한 표준 판매 및 공식 배포 계획을 갖춘 보다 중앙화된 기반 중 하나입니다. 이를 수행하는 XRP 중 어느 것도 증권이 아니라면 거래소를 통해 판매되는 거의 모든 것이 증권이 아닙니다. XRP가 증권이 아니라면 BTC와 ETH도 마찬가지입니다.

이는 블랙록 등 월스트리트 거대 기업이 제출한 비트코인 ​​ETF 신청서가 성공할 가능성이 있다는 의미이기도 하다.

Adam Cochran은 또한 이것이 약식 판결 신청에 대한 판결이므로 추가 재판과 항소가 가능하다는 점에 유의하는 것이 중요하다고 지적했습니다. 그렇다고 사건이 종결되었다는 뜻은 아니지만 꽤 큰 승리를 거둔 데에는 그럴 만한 이유가 있습니다.

사건이 공식적으로 종결되지는 않았지만 리플과 SEC 간의 전체 소송은 오늘날 미국 암호화 시장의 진정한 축소판입니다. 초기 암호화폐 시장에는 규제와 규제 측면에서 여전히 많은 불확실성이 존재합니다. 규제 범위와 책임이 아직 명확하지 않아 암호화폐 기업이 규제에 대한 기대감을 안정시키기는 어렵다. 암호화 시장은 시장 혼란을 줄이기 위해 명확한 규제 시스템이 시급히 필요합니다.

이번 소송의 결과는 획기적인 의미를 지닌 암호화폐 규제 개혁의 전환점이 될 수도 있다.