Robinhood 거래 열기 식고, Elysium이 다음 온체인 전장이 될까?

다음 주 월요일, 11월 9일, Kinetiq가 만든 「Hyperliquid Layer2」 Elysium이 정식으로 출시됩니다. Fomo와 Pumpfun 트레이딩 앱 모두 이 체인을 지원할 예정이며, GMGN도 첫날 합류한다고 발표했습니다. Robinhood Chain의 분위기가 식어가는 가운데, 온체인 트레이더들은 이미 새로운 기회를 감지했습니다. Ansem도 Elysium에 대한 강한 관심을 드러냈습니다.

런치패드도 몸풀기를 시작했습니다. Ascend가 공개한 첫날 테스트 데이터에 따르면 거래량은 약 597만 달러, 47,254건의 거래가 완료되었으며, 873개의 토큰이 배포되고 34,808달러의 프로토콜 수수료가 발생했습니다. 강력한 신규 토큰 공급과 거래 수요를 보여줍니다.

하지만 새로운 체인에 개장 초기의 활기는 늘 따라오기 마련입니다. Elysium이 진짜 주목받아야 할 지점은 그 배후의 Hyperliquid, Kinetiq, 그리고 신규 토큰 발행과 거래, 장기 운영을 연결하려는 일련의 애플리케이션들입니다.

Hyperliquid 온체인 생태계의 공백

Hyperliquid의 거래 사업은 이미 자리를 잡았지만, 애플리케이션 측면에는 여전히 큰 공백이 있습니다.

HyperCore는 오더북과 거래 체결을 담당하고, HyperEVM은 스마트 컨트랙트 애플리케이션을 맡습니다. 둘은 기저 상태를 공유하며, HyperEVM의 실행 용량은 HyperCore의 운영을 배려해야 합니다. 이로 인해 Hyperliquid는 강력한 거래 시장을 갖게 되었지만, 고빈도이고 혼잡하며玩法이 끊임없이 변하는 온체인 애플리케이션을 동시에 감당하기는 어렵습니다.

Kinetiq은 이 문제를 절실히 체감했습니다.

Elysium은 그렇게 탄생했습니다. Kinetiq 공동 창업자 Omnia가 인터뷰에서 소개한 바에 따르면, 이 체인은 Arbitrum 기술 스택과 Conduit의 G2 시퀀서를 채택하고, 목표 블록 생성 시간은 100밀리초이며, HYPE로 가스를 지불하고 HyperEVM에 정산됩니다. 이전 글에서 소개한 바와 같이, Elysium의 목표는 더 여유로운 실행 환경을 제공하여 Hyperliquid를 둘러싼 토큰 거래, 발행 및 DeFi 수요가 안착할 수 있는 곳을 마련하는 것입니다.

Fomo, Pumpfun 트레이딩 앱과 GMGN의 가치는 Elysium을 트레이더들이 이미 익숙한 사용 습관 속에 넣는다는 데 있습니다. 신규 토큰을 보고, 거래를 확인하고, 매수·매도하는 데 낯선 도구를 먼저 알아야 할 필요가 없습니다. 새로운 프로젝트에게 이것은 발행 시점에 Hyperliquid 네이티브 커뮤니티 외부의 사람들에게도 접촉할 기회가 생긴다는 것을 의미합니다.

거래 이후의 서비스도 함께 보완되고 있습니다. Omnia가 소개한 생태계 명단에는 Uniswap, 0x, KyberSwap, Li.Fi, Wormhole, 그리고 MetaMask, Rabby 등의 지갑과 인프라가 포함됩니다. Nest는 Uniswap v4에 거래 풀을 구축하여 신규 토큰이 가져오는 주요 자산 교환 수요와 프로젝트 성장 후의 지속적인 유동성 수요를 감당할 준비를 하고 있습니다.

이해관계가 정렬된 런치패드

런치패드에서 가장 만들기 쉬운 사업은 끊임없이 신규 토큰을 발행하고 거래에서 수수료를 추출하는 것입니다. 창작자와 플랫폼이 최대한 빨리 돈을 받기만 하면, 프로젝트가 다음 주까지 살아남을 수 있을지는 트레이더 자신의 문제가 됩니다.

Ascend는 이러한 역학을 깨뜨리려 합니다.

토큰 창작자 측에서 Ascend는 수수료 분배를 프로젝트 성장과 연동합니다. 신규 토큰 초기의 창작자 수수료 일부는 일시 보관되었다가 프로젝트가 해당 조건에 도달하면 해제됩니다. 더 높은 시가총액 구간에서는 창작자가 더 많은 기본 거래 수수료를 받을 수 있고, 프로토콜이 추출하는 비율은 낮아집니다. 창작자는 자신의 몫을 홀더 보상, 프로젝트 토큰 바이백, 또는 이 용도들 간의 조합 분배에 사용할 수도 있습니다.

이 설계가 장려하려는 행동은 명확합니다. 프로젝트를 지속적으로 키우는 것이 대량 발행 후 즉시 수수료를 가져가는 것보다 더 매력적이도록 만드는 것입니다. 거래 수익을 커뮤니티에 남기려는 팀에게도 사용할 수 있는 도구가 마련되어 있습니다.

Ascend는 자신의 수익에 대해서도 한 걸음 더 나아간 배치를 했습니다.

독립적인 플랫폼 토큰을 발행하지 않고, KNTQ를 프로토콜 토큰으로 직접 채택합니다. 런치패드의 사업 성장이 Kinetiq 및 Elysium의 이익과 함께 놓이게 됩니다.

공식 문서의 분배 모델에 따르면, 프로토콜 수수료 100달러 중 10달러는 국고로, 72달러는 KNTQ 매입에, 18달러는 HYPE 매입에 사용됩니다. 매입한 KNTQ 중 40%는 소각에 사용되고, 나머지 60%는 생태계 토큰 바이백, Ascend 포인트 프로그램 및 프로토콜 자체 유동성을 지원합니다. 매입한 HYPE는 각각 참여자 보상과 스테이킹에 사용됩니다.

따라서 Ascend에서 신규 토큰 거래가 활발할수록 이 설계에 따라 KNTQ, HYPE 및 생태계 프로젝트로 유입되는 자금이 많아집니다. KNTQ 홀더는 Ascend에 주목하면 되고, 굳이 또 다른 런치패드 토큰으로 우회할 필요가 없습니다. Ascend도 이미 존재하는 Kinetiq 커뮤니티를 통해 초기 관심을 얻을 수 있습니다.

Omnia는 Elysium이 시퀀서 수익의 50%를 KNTQ 바이백에 사용하며, Ascend는 자신이 받는 Elysium 시퀀서 수익 배분을 빌더 지원, 즉 보조금과 HyperCore 현물 상장 준비에 사용한다고 소개했습니다. 온체인 거래에서 발생하는 수익이 계속해서 새로운 프로젝트의 시장 진입을 도울 기회가 있는 것입니다.

HYPE 홀더를 위해 Ascend는 또 다른 참여 방식을 설계했습니다. kHYPE를 스테이킹 금고에 예치하고, 스테이킹으로 발생한 수익으로 조건에 맞는 생태계 토큰을 매입한 뒤 해당 토큰을 해당 스테이커에게 분배하는 것입니다. 홀더는 HYPE 익스포저를 유지하면서 스테이킹 수익으로 신규 프로젝트에 참여할 수 있습니다.

이 몇 가지 메커니즘은 공동으로 하나의 목표를 향합니다. 런치패드의 거래 활동이 그것을 뒷받침하는 자산과 프로젝트에 계속 자금을 제공하도록 만드는 것입니다.

HyperCore의 「상장 효과」를 활성화하다

많은 신규 토큰의 성장 목표는 결국 「더 큰 거래소에 상장하는 것」으로 귀결됩니다. Omnia는 인터뷰에서 Elysium에 유사한 경로를 그려주었습니다. 프로젝트가 먼저 온체인에서 관심, 거래 및 유동성을 축적한 뒤 HyperCore 현물 시장에 진입하고, 나아가 HIP-3 배포자가 무기한 계약 시장을 개설하도록 추진하는 것입니다.

Ascend는 이 경로를 프로젝트 지원 체계에 반영했습니다. 조건을 충족하는 프로젝트는 Ascended 자격을 얻어 후속 생태계 지원 범위에 진입하고, HyperCore 현물 및 HIP-3 시장을 준비할 수 있습니다.

같은 경로는 meme 외의 자산에도 적용됩니다.

Elysium은 HyperCore 가격과 오더북 깊이를 둘러싼 인터페이스를 설계하여, 전문 마켓메이커가 이곳에서 현물 호가를 제공하고 HyperCore에서 리스크를 헤지하도록 유인하려 합니다. 트레이더가 프런트엔드에서 일상적인 스왑을 한 번 완료하면, 그 배후의 마켓메이킹 수요가 나아가 Hyperliquid의 계약 체결로 이어질 수 있습니다.

Montra

Ascend가 KNTQ를 프로토콜 토큰으로 직접 채택한 것과 달리, 또 다른 런치패드인 Montra는 자체 프로토콜 토큰 MONTRA를 유지하며 이를 통해 초기 참여자를 조직합니다.

Montra의 표준 토큰 발행 절차는 Uniswap v4에 직접 구축됩니다. 토큰 창작자는 자신의 수수료 수익을 팀 지갑, 여러 수령인에게 넘기거나 토큰 홀더에게 직접 분배할 수 있습니다. 프로토콜은 자신의 몫을 징수하며, MONTRA 바이백 설계에서 그중 70%를 MONTRA 매입 및 소각에 사용하고 30%는 국고로 보냅니다.

Elysium을 탐색하려는 트레이더에게 더 직접적인 관심사는 MONTRA의 토큰 에어드롭입니다.

MONTRA 총 공급량의 25%가 에어드롭에 사용되며, 다섯 가지 범주로 나뉘어 각 범주가 총량의 5%를 차지합니다.

-HYPE, KNTQ 및 Elysium의 기존 활성 사용자.

-Montra 초기 활발한 창작자와 트레이더.

-스냅샷 시점에 Montra 상위 10개 토큰을 발견하고 거래하며 보유한 참여자.

-유동성 제공자.

-검증된 우수 창작자 및 빌더 추천, 그리고 소셜 미디어 콘텐츠와 확산 기여(공식 Discord를 통해 검증).

Montra는 현재 사전 거래를 개시했으며, 시가총액이 1M 이상인 토큰 두 개가 등장했습니다.

Ascend는 가치를 KNTQ에 집중시키고, Montra는 독립 토큰으로 분배를 확대합니다. 두 가지 선택은 Elysium에 서로 다른 시작 방식을 제공합니다. 트레이더에게 이 두 런치패드는 신규 프로젝트가 어디서 나타나고 자금이 어디로 모이는지를 관찰하는 중요한 창구가 될 것입니다.

Robinhood 이후, Elysium은 다음 온체인 초점이 될 조건을 갖추고 있습니다. Pumpfun, Ascend, Montra가 자산을 발행하고, fomo와 gmgn이 거래 진입점 역할을 하며, Hyperliquid가 「상장」 기대와 출구 유동성을 제공합니다.