이 연구에서 우리는 다음 네 가지 핵심 사항을 공유할 것입니다.

1. 홍콩 증권 규제 위원회의 3대 디지털 자산 관리 회사 및 거래소의 라이선스 상태 비교 및 ​​비즈니스 체인 분석.

2. 홍콩 No. 1479 라이센스와 관련하여 홍콩 전문 로펌 및 컴플라이언스 담당자와의 통합 및 문서화 인터뷰.

3. VASP 가상자산 사업자 라이선스 분석

4. CSOP Bitcoin Futures ETF & Ethereum Futures ETF의 적용경로 분석

보조 제목

사례 공유 1

Xinhuo 기술 라이선스 보유자: #L 4 & L 9

현재 Xinhuo Technology의 자회사"뉴화자산운용(홍콩)유한회사 신화자산운용(홍콩)유한회사"홍콩 증권선물위원회에서 각각 발급한 유형 4(증권에 대한 자문) 및 유형 9(자산 관리) 라이센스를 성공적으로 취득했으며 Xinhuo Technology의 자회사도 미국 금융범죄수사국(FinCEN) 라이센스를 취득했습니다. 캐나다 금융 거래 및 보고 분석 센터(FINTRAC)에서 발행한 MSB(Money Services Business Registration License)는 MSB 라이센스를 발행했습니다.

Xinhuo Technology의 재무 보고서에 따르면 가상 자산 대출 및 장외 거래가 총 수익의 90% 이상을 차지했으며, 이는 그룹 총 수익의 96%를 차지하는 90억 5700만 홍콩 달러의 수익을 기여했습니다. 가상자산 생태계는 자산관리, 가상자산 거래 플랫폼, 가상자산 대출, 장외거래, 가상자산 채굴 관련 사업을 포함한다.

참고: 고객의 자본 계정을 확고하게 관리하려면 Xinhuo Technology와 같은 No.9 라이센스가 필요합니다.

보조 제목

사례 연구 2: HashKey Group(Hashkey Holding Limited)

HashKey Group은 두 번째 가상 자산 거래 서비스 제공 업체입니다.자회사인 Hash Blockchain Limited가 운영하는 거래 플랫폼은 Bitcoin, Ethereum, 스테이블 코인 및 보안 토큰과 같은 암호화폐 및 가상 상품을 포함한 거래 서비스를 제공합니다. 라이센스를 취득한다는 것은 Hashkey Group이 다음과 같이 승인되었음을 의미합니다.자격을 갖춘 전문기관, 전문투자자를 위한 중개 및 자동매매 서비스 제공 가능, 토큰화 프로젝트에 참여하도록 지원합니다.

Hashkey Brokerage Service Ltd.: #L1 & L 4 

Hash Blockchain Limited: #L1 & L 7 

HashKey Pro는 HBL의 기관 가상 자산 거래 플랫폼으로 전문 투자자에게 비트코인, 이더리움 및 기타 암호화폐와 같은 자동화된 거래 서비스는 물론 스테이블 코인, 보안 토큰 및 기타 혁신적인 자산 전자 거래를 제공합니다.

Hashkey Capital Limited: #L 9:

보조 제목

사례 연구 3: BC Technology Group 자회사 - OSL Digital Securities Limited

OSL 디지털 증권 제한(#L1 및 L7)

BC Technology Group의 OSL Exchange는 규정을 준수하는 라이선스 거래를 수행할 수 있는 홍콩 최초의 디지털 거래소입니다.

OSL은 기관 고객 및 전문 사용자에게 SaaS(Software-as-a-Service), 중개 서비스, 전자 거래 플랫폼 및 디지털 자산 보관 서비스를 제공합니다.

OSL Exchange는 주문 매칭 기술, 디지털 자산 추적 및 추적 기술, 거래 모니터링 시스템을 갖춘 기관 수준의 전천후 거래 시스템을 제공합니다. 고객은 OSL 거래소를 통해 비트코인, 이더리움, 플랫폼과 중국 증권 규제 위원회의 엄격한 심사를 거친 보안 토큰을 포함한 디지털 자산을 거래할 수 있습니다.

OSL의 서비스에는 또한 장외 거래, 지능형 조회 및 전자 거래 서비스가 포함되어 거래자가 디지털 자산 대출 서비스를 위해 트래픽이 많은 자산 풀을 사용할 수 있도록 하는 동시에 디지털 자산의 시기적절하고 안전한 결제를 보장합니다.

OSL Digital Securities Limited: #1 & 7 

BC Assets Management: #1 & 9 

BC Global Asset Management Limited: #1 & 4 & 9 

2. 홍콩의 선임 로펌 인터뷰 기록:

Q1: #L 4 및 L 9 면허 신청자가 할 수 있는 사업 범위는 무엇이며 어떤 종류의 회사 구조가 필요합니까?

A 1: 9호 라이선스의 준수 여부는 운용하려는 가상자산의 종류 또는 펀드매니저의 투자 포트폴리오에 있는 자산의 종류에 따라 다르며, 투자 포트폴리오의 자산 유형이 요구 사항을 충족하지 않는 경우 9호 면허를 신청해야 하지만 비트코인, 이더리움 또는 기타 스테이블 코인을 구매하거나 보유하기 위해서는 9호 면허가 필요하지 않습니다. STO와 같은 .9 라이센스.

자산 클래스 정보

• Bitcoin/Ether와 같은 디지털 통화의 거래는 홍콩 증권 규제 위원회에 의해 금 및 천연 가스와 동일한 상품 거래로 정의되며 SFC의 관할에 속하지 않습니다.

• ETF: ETF 포트폴리오에 채권/STO 상품이 포함된 경우 9호 라이선스를 보유해야 함 SFC는 각 펀드의 투자 포트폴리오 범위를 엄격히 검토함 규정을 준수하지 않을 경우 관련 불법 상품 펀드를 폐쇄해야 합니다.

• 제안: 케이맨 제도와 같은 해외에 회사를 설립하고 해외 또는 홍콩 자금을 모을 수 있습니다.중소 자산 관리 회사의 감독에는 회색 영역입니다.

Q2: VASP의 규제 범위는 어떻게 됩니까?

A 2: VASP는 주로 OSL 및 Hashkey와 같은 중앙 집중식 가상 디지털 자산 거래 플랫폼을 감독합니다.

디지털 자산 거래 플랫폼은 채권형 상품(STO)을 거래할 수 없으며, 플랫폼에는 VASP의 호환 플랫폼 및 웹사이트 목록에 포함되는 우수하고 호환되는 STO 제품이 있어야 합니다(예: OSL, Hashkey, #L1 및 L7 금융 라이센스를 보유한 두 회사)

홍콩 라이센스 준수 컨설턴트의 인터뷰 기록:

Q1: 자산관리 9호 면허를 취득한 후 할 수 있는 것과 할 수 없는 것은 무엇입니까?

A 1 : 확실히 할 수 없습니다.정량사업,요약하다

요약하다: #L 9 신청은 RO의 경험, 주주 배경, 자금 전략, 운영, 실사, 보관, 거래상대방 위험 등을 중요시합니다. 이론적으로 중소 자산운용사, 특히 디지털 자산과 관련된 자산운용사가 양립을 원한다면 신중해야 한다. 제품이 규정을 준수하지 않는 경우 제안 사항은 9호 라이센스를 신청하지 않으려면 회사 본체를 해외에 배치하고 1호 라이센스를 사용하여 홍콩에서 배포할 수 있습니다. .

Q2: 개인 투자자가 아닌 우리 자신의 자금 또는 5명 미만의 투자자의 자금만 관리하는 경우 9호 라이센스가 필요합니까?

A 2: 이론적으로 본인의 자금을 관리하는 데는 라이선스가 필요하지 않으며, 주주(주주 출자) 형태로 투자하는 경우에는 라이선스가 필요하지 않습니다.

예를 들어 인맥이 좋은 투자자가 3~4명뿐인 경우 SFC의 감독을 받을 위험은 매우 낮습니다. 하지만 공식 채널을 통해 자금을 조달하기 위해 hk에 가면 9번이 필요합니다. 요컨대 이것은 회색 영역입니다. 환대 및 재무 관리와 같은 비즈니스를 수행하지 않는 한 위험은 상대적으로 적기 때문에 조심하세요.

Q3: 저희 회사는 거래소의 고객이 있는데 1479호 면허를 취득하고자 하는데 7호가 필수인데 7호 면허의 면허경로와 신청자의 요건에 대해 여쭤봐도 될까요?

A 3 : 7호 면허 신청을 준비하는 단계에서 회사 배경 및 시스템 정리를 하셔야 합니다.SFC는 귀하의 회사가 신청 외의 사업이 준법 및 적법한지, 귀하의 회사와 신청인이 합법인지 여부를 검토합니다. 적합한 사람 중국 증권 규제 위원회의 규정 준수 담당자 요건을 충족합니다.

요약: 회사의 Cleanup & Re-organize를 먼저 하는 것이 좋습니다.

사례 시간 OSL: 2년, 해시키: 2년

새로운 플랫폼으로서 라이센스를 얻지 못할 수도 있지만 홍콩에서 사업을 시작하는 것이 좋습니다(SFC는 제품의 자격 여부와 제품 품질에 따라 다름). 그런 다음 회사 구조 및 배경 정리를 수행합니다. , 그런 다음 vasp 규정에 협조 한 다음 신청 기간 동안 회사에 더 많은 생명을 줄 수있는 신청서를 제출하십시오 (가상 자산 유동화를 할 수없는 경우, (sto)

Q4: 은행 감독에 대한 질문:많은 은행이 가상 자산을 설계하면 계좌를 폐쇄하고 은행은 그다지 지원하지 않기 때문에 은행이 va에 민감한지 여부를 알아야 합니다.

기록 지원을 위해 해외 은행에 계좌를 개설하는 것이 좋습니다.

은행에서 이체 관련 질문을 많이 하는데,

DBS 싱가포르 은행? 너무 개방적이지 않고 자체 거래 플랫폼을 사용해야 함

Q 5: #1479 신청, 일회성 신청 또는 별도 신청, 신청 대행 수수료?

7번은 전자거래소이기 때문에 따로따로 분리해서 적용합니다.

7호 면허를 신청하려면 최소한RO 3개하지만 7호 RO를 선정하기 어려운 점을 감안하면 RO는 찾기 어렵고, 7호 면허와 경력을 가진 RO는 더욱 찾기 어려워 지원하기가 더 어렵다. 권장 리드 타임은 2년입니다.

지름길: 내부 RO가 비즈니스를 관리하도록 도와줄 외부 경험이 있는 사람 찾기(요구 사항이 높기 때문에 RO 3개가 더 좋음)

인력: 10명 이상(마이크+작동)

회사 직원이 홍콩에서 세금을 내야 합니까?

요구 사항은 없지만 회사 시스템의 중요한 사람들은 홍콩에 있어야하고 RO는 홍콩에 있어야합니다. 회사가 규정을 위반하면 SFC가 책임자를 찾을 것이기 때문입니다.

#1 규정 준수가 더 쉽습니다.

#4 ， 9 

• RO를 보세요. RO가 강하면 지원 가능성이 크고 가장 빠르면 6-9개월이며 최대 2년입니다.

• 자금 전략이 규정을 준수하는지 확인하십시오.

RO 2개 필요: 2, 유명 RO 1개, 다른 하나는 경험이 있는 한 조건부일 수 있습니다.

RO가 직접 떠나야 합니까? 이름을 사용하여 먼저 신청한 다음 방문할 수 있습니다.

또한, 마이크, 운영인력 각 2명 자금: 1년 동안 사용할 수 있는 운전 자본 준비:2천만 홍콩달러

첫 번째 레벨 제목

VASP 가상 자산 서비스 공급자 라이선스(소매 고객용)

1. 지원자격

VASP 개정 초안의 발효일은 2023년 3월 1일입니다.

• 홍콩에서 가상 자산 서비스를 운영하거나 제공하는 개인이나 조직은 증권 규제 위원회에서 발급한 VASP 라이선스를 취득해야 합니다. 그렇지 않으면 범죄가 됩니다.

• 2023년 3월 1일부터 가상자산 서비스 제공자(예: 암호화폐 거래소, 자산관리 플랫폼 등)는 홍콩에서 가상자산 서비스 사업 및 마케팅을 수행하기 위해 홍콩 정부가 발급한 VASP 라이선스를 취득해야 합니다.

• 2023년 3월 1일 이전에 운영되는 모든 거래소는 2023년 11월 30일에 중국 증권 규제 위원회로부터 VASP 라이선스를 신청할 수 있는 9개월의 전환 기간이 있습니다. 신청이 거부되면 신청자는 폐업을 통보하고 회사를 떠나야 합니다. 3개월 이내 또는 12개월 통관 기간이 끝나기 전에

가상자산 서비스란?

관할 기관:

주로 중앙 집중식 가상 자산 거래 서비스(CEX)를 위한 플랫폼입니다.

• 홍콩 기반 암호화폐 거래소

• 홍콩 대중에게 적극적으로 마케팅하는 역외 거래소

비 관할 기관:

• 중국 증권감독관리위원회로부터 1호 면허(증권 거래) 및 7호 면허(자동매매 서비스 제공)를 취득한 기관입니다.

• 결제 시스템에 의해 규제된 저장 가치 상품, 게임의 가상 자산은 새로운 라이선스 시스템의 관할에 있지 않습니다.

• NFT가 새로운 라이선스 제도에 의해 관리되는지 여부는 불분명합니다.

교환 요구 사항:

첫 번째 단계는 홍콩 증권 규제 위원회에서 인정하는 규정 준수 거래 플랫폼을 확보하는 것입니다.현재 홍콩에는 OSL 및 HashKey와 같이 제출을 완료한 두 개의 가상 자산 거래 플랫폼이 있습니다.

두 번째 단계는 제품을 보유하는 것입니다.거래 플랫폼은 설계되고 플랫폼에서 합법적으로 홍보할 수 있는 보안 토큰 제품을 보유해야 합니다.

특정 요구 사항(기본적으로 금융 라이센스 신청 프로세스와 동일):

1. 홍콩에 고정된 사업장이 있는 홍콩 등록 회사

2. 홍콩 VASP 면허 신청자는 VASP 운영을 감독하고 AML/CTF 및 기타 규제 요건을 준수하는지 확인하기 위해 최소 2명의 책임자를 임명해야 합니다.

3. VASP 담당자 요구 사항:

• 적어도 한 명의 책임자가 VASP의 전무이사여야 합니다.

• VASP에 한 명 이상의 전무 이사가 있는 경우 모두 책임자로 임명되어야 합니다.

• 최소한 한 명의 책임자가 홍콩에 영구적으로 주둔해야 합니다.

• 가상 자산과 관련된 모든 작업을 항상 감독할 수 있는 책임자가 한 명 이상 있어야 합니다.

4. 면허가 있는 대리인의 경우 SFC의 승인이 필요합니다.

첫 번째 레벨 제목

SFC는 2023년에 수상한 기업 목록을 정기적으로 게시할 예정입니다.

첫 번째 레벨 제목

#JP-EX

CSOP 비트코인 ​​선물 ETF 및 이더리움 선물 ETF

• CSOP는 중국 본토 펀드사가 해외에 설립한 최초의 자산운용사다. 그것은 강력한 자산과 견고한 배경을 가지고 있을 뿐만 아니라 양호한 상태로 운영되고 있습니다.

• CSOP는 수년 전에 홍콩에서 사전에 라이선스를 준비했으며 홍콩 증권 규제 위원회의 승인을 받아 1, 4, 9번 라이선스를 보유했습니다. 또한 CSOP는 항상 좋은 프론티어 비전을 갖고 있으며 가상자산에 대한 관심이 매우 높아 지난해 2월 메타버스 개념이 뜨거웠을 때 메타버스/웹3 개념 ETF를 출시하기도 했다.

• CSOP는 최근 12월 16일 홍콩 증권 거래소에 공식 상장 및 거래될 두 개의 가상 자산 ETF인 CSOP 비트코인 ​​선물 ETF와 CSOP 이더리움 선물 ETF를 공식 출시했습니다.

• CSOP가 이번에 출시한 가상자산 ETF는 가상자산에 직접 투자하는 것이 아니라 주로 CME그룹의 비트코인 ​​선물과 이더리움 선물에 투자한다.이번에 두 ETF는 장기적인 자본성장을 이루기 위해 적극적인 투자전략을 채택했다.

ETF 신청:

• CSOP는 홍콩 MPFA의 승인을 받은 최초의 ETF로서 승인을 위해 많은 준비를 했습니다. Hexian(차장)에 따르면 CSOP는 관련 법안의 통과를 촉진하고 MPF 제도 회원들에게 보다 다양한 투자 옵션을 제공하여 본토 채권 시장의 발전을 위한 기회.

• 보조 제목

1. 가상자산 ETF란?

• ETF는 기초자산이나 운용방식에 따라 주식ETF, 채권ETF, 크로스보더ETF, 상품ETF, 상장지수펀드 등으로 나뉜다. 그리고가상화폐ETF는 특정 가상화폐를 투자대상으로 하는 특수 ETF입니다., 지금까지는 여전히 전통적이고 새로운 것입니다.전통적인 것은 가상 통화 ETF의 본질이 여전히 펀드라는 것입니다.새로운 점은 가상 화폐를 투자 대상으로 운영한다는 것입니다.

• 비트코인 ETF 운용 관련 규제와 관련해 홍콩증권감독관리위원회는 이미 2017년 외부에 해명한 바 있다.홍콩 증권 규제 위원회 인증비트코인 선물에는"선물 계약"비트코인 선물의 기본 자산이 증권 및 선물 조례에 의해 규제되지 않음에도 불구하고 비트코인 ​​선물의 전통적인 특징은,그러나 비트코인 ​​선물은 여전히 ​​선물 계약으로 간주됩니다.

• 게다가,

• 게다가,1번(증권거래)은 비트코인 ​​선물 투자를 촉진하기 위해 필요하며, 9번은 펀드를 관리(자산관리 제공)하기 위해, 5번은 비트코인 ​​선물에 대한 자문 서비스를 제공하기 위해 필요합니다.보조 제목

2. 규정에 따라 홍콩에서 가상 화폐 ETF를 운영하는 방법은 무엇입니까?

(배경 정보 및 인허가 현황 분석)

(1) 라이센스 문제에 대해

• 앞서 언급한 홍콩 증권 규제 위원회가 발행한 "회람"에 따르면 홍콩에서 가상 자산 ETF를 운영하려면 2호 라이선스를 보유해야 합니다.CSOP가 2호 라이선스 없이 먼저 안착할 수 있었던 것은 CSOP가 출시한 가상자산 ETF가 가상자산에 직접 투자하지 않기 때문이다."선물 계약", 하지만 Chicago Mercantile Exchange의 비트코인 ​​선물과 이더리움 선물에 투자함으로써 가능합니다.

• 이와 같이 투자 구조의 관점에서 볼 때 CSOP에서 발행하는 Bitcoin & Ethereum ETF는 이미 라이센스 149호로 실현 가능한 3차 금융상품입니다. 즉, CSOP의 ETF는 펀드상품에 불과합니다. , CSOP Ying의 비즈니스는 실제로"그리고"그리고"기금을 관리하다”". 이러한 방식으로 1호 및 9호 라이센스를 보유하고 있다는 근거로 홍콩 증권 규제 위원회에서 ETF를 개설하도록 허용할 수 있습니다. 그리고 가상자산에 직접 투자하는 선물계약을 운용하고자 한다면 2호면허(선물계약) 신청을 피할 수 없다.

(2) 전문투자자의 요건

• 현재 이 가상자산 ETF에 투자하기 위한 진입 임계값은 780만 홍콩달러다. 홍콩증권감독관리위원회의 가상자산 금융상품 투자요구와 비교"전문 투자자 기준"(개인 800만 홍콩달러, 기관 4000만 홍콩달러) 규모가 전혀 같지 않은데 이게 홍콩증권감독관리위원회의 투자자 접근 문턱 자유화인가. 대답은 부정적입니다.

• 홍콩의 금융감독당국은 최첨단 분야에서 항상 가장 보수적인 일을 하고 있습니다."전문 투자자"문턱은 단기간에 천천히 낮아질 수 있지만 직접 놓아주는 것은 절대 불가능하다.. 남쪽에 있는 영국 회사가 발행한 비트코인&이더리움 ETF의 경우 앞서 언급한 바와 같이 두 개 모두 사실상 가상자산에 직접 투자하지 않는 펀드이기 때문에 펀드의 대상이 될 필요는 없다."전문 투자자"규칙이 묶여 있습니다.가상자산에 직접 투자하는 선물계약이 미래에 등장한다면 투자자들은 여전히 ​​해당 임계치를 충족해야 한다.

(3) 본토 투자자들이 가상 자산 ETF를 구매할 수 있습니까?

아니요.

• CSOP는 발표문에 다음과 같이 명시했습니다. 중국 본토의 법인 또는 자연인은 사전에 중국 본토에서 필요한 모든 정부 승인을 받지 않고 CSOP의 가상 자산 관련 제품을 직간접적으로 구매할 수 없습니다. 이 발표는 또한 홍콩에서 판매되는 금융 상품은 홍콩 거주자에게만 개방되며 이러한 금융 상품을 구매하려는 중국 본토 시민은 해외 구매만 선택할 수 있다고 밝혔습니다.

• 홍콩에서 두 개의 가상자산 ETF 발행 승인은 가상자산 분야의 이정표 행사로, 가상자산의 개념을 홍보할 뿐만 아니라 홍콩에서 가상자산 및 관련 금융 상품의 향후 발전을 의미한다. .공간.회사 소개

회사 소개

JZL Capital은 블록체인 생태 연구 및 투자에 중점을 둔 해외 등록 전문 조직입니다. 창립자는 업계에서 풍부한 경험을 가지고 있으며 많은 해외 ​​상장 회사의 CEO 및 전무 이사를 역임했으며 eToro의 글로벌 투자를 주도하고 참여했습니다. 팀원들은 University of Chicago, Columbia University, University of Washington, Carnegie Mellon University, University of Illinois at Urbana-Champaign, Nanyang Technological University 등 일류 대학 출신으로 Morgan Stanley, Barclays Bank, Ernst & Young, KPMG에서 근무한 경험이 있습니다. , HNA 그룹, Bank of America 및 기타 잘 알려진 국제 기업.