Sushi의 자조는 새로운 장을 열었습니다.

지난달 초, 스시의 새로운 '셰프' 자레드 그레이는 스시의 국고 자금이 앞으로 1년 반 정도밖에 버틸 수 없을 정도라고 외부 세계에 처음 공개했다. 이와 관련하여 Jared는 xSUSHI 보유자가 거래 수수료 수수료를 통해 받을 수 있었던 수입을 운영 준비금으로 재무부에 완전히 이전하려는 임시 해결책을 제안했습니다.

Odaily 참고: 이야기의 이 부분과 자금 흐름에 대한 자세한 내용은 다음과 같습니다."자금은 앞으로 1년 반밖에 안 되는데 스시가 어떻게 살릴 수 있겠어요?" "기사에 자세한 설명이 되어 있으니 관심 있는 친구들이 먼저 읽어볼 수 있습니다.

한 달 후 Jared와 전체 Sushi 커뮤니티는 Sushi의 자조 조치에 대해 논의하고 홍보했으며 토큰 경제 모델 및 제품 운영 계획 측면에서 특정 계획을 제시했습니다.

새로운 토큰 경제 모델에 대하여

12월 31일, Jared는 오랫동안 기다려온 새로운 SUSHI 토큰 경제 모델을 발표했습니다.

Jared가 위의 임시 해결책을 제안했을 때 그는 이 해결책은 임시방편일 뿐이라고 강조한 점은 언급할 가치가 있습니다. 더 많은 개발 경로를 모델링하고 탐색합니다. 따라서 이 토큰 경제 모델은 전체 스시 커뮤니티의 자조 기대치를 설정한다고 해도 과언이 아닙니다.

Jared의 공개에 따르면,새로운 토큰 이코노미 모델에는 두 가지 주요 변경 사항이 있는데, 하나는 거래 수수료 분배 계획이고 다른 하나는 잠금 해제되지 않은 일부 SUSHI 토큰의 순환 및 분배 계획입니다.

먼저 거래 수수료 분배에 대해 이야기해 보겠습니다. 이전에 Sushi는 SushiSwap 거래에 대해 0.3%를 부과했으며 이 중 0.25%는 유동성 공급자(LP)가 소유하고 나머지 0.05%는 시스템 수익으로 xSUSHI 보유자에게 분배되었습니다.

2021년 6월 즉시 Sushi는 0.05%의 수수료 소득에 대한 새로운 매개변수 Kanpai(일본어로 "건배"를 의미)를 제안하고 언제든지 올 약세장에 대처하기 위해 국고 자산 클래스를 풍부하게 합니다.

Jared가 임시 솔루션을 제안하기 전에 Kanpai의 매개 변수는 10%로 재무부가 10%(0.005%)를 할당하고 xSUSHI 보유자가 90%(0.045%)를 할당한다는 의미이며 이전에 Jared가 제안한 임시 솔루션은 정확히 It Kanpai 매개변수를 조정함으로써 원래 xSUSHI 보유자에게 흘러갔던 0.045%의 수수료 수입이 완전히 재무부로 흘러가기를 바랍니다.

새로운 토큰 경제 모델에서는 이 0.05% 수수료 소득 분배에 대해 보다 역동적이고 "균형 잡힌" 변화가 있습니다.. 구체적으로, xSUSHI 보유자는 더 이상 이 부분의 소득 분배에 참여하지 않으며, LP는 더 큰 인센티브를 얻기 위해 0.25% 소득 외에 0.05% 소득의 추가 부분을 받게 됩니다. 수익은 2차 시장에서 SUSHI를 재구매 및 소각하고 SUSHI 및 기타 페어링된 토큰의 유동성 풀을 확장하여 SUSHI의 유동성을 개선하는 데 사용되며 나머지 부분은 향후 운영 자금 준비금으로 재무부에 유입됩니다. .

0.05% 수수료 수입이 위에서 언급한 여러 채널에 분배되는 방식은 LP가 유동성을 잠그는 기간에 따라 다릅니다. 새로운 모델에서 LP는 고정된 유동성 락업 시간을 선택할 수 있는 기회를 갖게 되며(위 표 참조, LP 배분 비율은 지불 열에 있음) 기간이 끝날 때까지 유동성을 유지할 수 있는 경우, 그들은 소득 인센티브의 해당 부분을 얻을 수 있습니다. 시간이 길수록 인센티브 비율이 커집니다.

알 수있는 바와 같이,사용자의 거래 경험에 영향을 미치지 않고(취급 수수료 인상) LP의 기본 소득을 손상시키지 않는다는(수입의 0.25% 삭감) 전제하에 새 모델은 0.05%의 수수료를 할당하는 방법에 대해 잘 수행했습니다. , 유일한 지속적인 수입원 이 자금의 일부를 유동성 인센티브, SUSHI 시장 개선 및 운영 자본 확충 간의 균형을 찾는 데 사용하기를 희망하며 많은 노력을 기울였습니다.

SUSHI의 잠금 해제된 부분의 순환 및 배포는 모델 변경의 두 번째 주요 내용입니다. 이전에 Jared는 Sushi의 가장 큰 문제는 SUSHI의 유통 및 유통 메커니즘이 너무 건강하지 않다는 것이라고 여러 번 언급했습니다. 간단히 말해서,순환 공급의 증가 속도가 너무 빠르며, xSUSHI가 얻을 수 있는 원래 보상(0.05% 수수료 수입에서 SUSHI로 환산)에 비해 순환 공급 증가를 통해 LP가 얻는 인센티브가 너무 적습니다. 둘 사이의 인센티브 - LP는 충분히 인센티브가 제공되지 않으며 xSUSHI 보유자는 "너무 쉽게" "너무 많은" 보상을 받습니다.Jared는 이러한 상황이 프로토콜 유동성 확장에 도움이 되지 않을 뿐만 아니라 기존 SUSHI 투자자의 포지션 가치를 희석시키고 Sushi의 운영 비용을 증가시킨다고 믿습니다.

이를 위해,새로운 토큰 이코노미 모델은 연간 인플레이션 수준을 1.5% -3%로 유지하는 것을 궁극적인 목표로 담보 잠금 메커니즘과 환매 및 소멸 메커니즘을 도입하여 순환 속도를 제어하기를 희망합니다.

유통에 관해서는,앞서 언급했듯이 xSUSHI 보유자는 더 이상 0.05%의 거래 수수료 수입을 받지 못하지만 대신 향후 SUSHI 순환에서 인센티브를 받게 됩니다., 절대 수치에서 인센티브 범위가 어느 정도 줄어들고 다른 시간 약속을 통해 다른 수준의 보상을 받아야 합니다 약속 시간이 길수록 더 많은 보상을 얻습니다. 이전 유동성 잠금 방법 향후 순환 성장 보상을 계속 공유합니다.

LP 및 xSUSHI 스테이커의 경우 잠금 및 스테이킹에 대한 시간 요구 사항은 소프트 타임 잠금입니다. 즉, LP 및 스테이커는 언제든지 유동성을 인출하거나 지분을 취소할 수 있지만 일단 그렇게 하면 해당 보상을 몰수해야 합니다. 영구적으로 파괴하십시오.

Sushi의 새로운 토큰 경제 모델을 살펴보고,핵심 조치가 xSUSHI 보유자의 보상을 "삭감"하는 것임을 찾는 것은 어렵지 않습니다., 이는 사고 측면에서 Jared의 이전 임시 솔루션과 실제로 일치합니다. Jared의 관점에서 볼 때 불평등한 보상을 흡수한 xSUSHI 보유자 그룹은 어느 정도 전체 Sushi 생태계의 "뱀파이어"가 되었으며 보상의 이 부분에서 일부 자금을 가져가면 LP에 대한 인센티브 수준을 높일 수 있습니다. SUSHI의 가격 성능을 지원하고 재무 준비금을 보충할 수 있으며 이는 계약이 장기 성장을 달성하는 데 도움이 되는 유일한 방법입니다.

제품 운영 계획에 대해

스시는 토큰 이코노미 모델과 더불어 최근 2023년 상품 운영 계획을 발표했다.

Sushi CTO Matthew Lilley에 따르면,스시 개발팀은 렌딩 플랫폼인 카시와 런치패드 플랫폼인 MISO의 개발을 잠정 보류할 계획이다.

하지만 두 사람을 '포기'하는 이유는 다르다. Lilley는 Kashi가 포기한 주된 이유는 제품 디자인에 결함이 있고 수익성이 부족하고 팀이 리소스를 처리할 수 없는 반면 MISO는 당분간 처리할 수 없기 때문에 일시적으로 보류된다고 말했습니다. 그러나 향후 다시 시작하고 교체하는 것을 배제하지 않습니다.

이러한 사이드 프로젝트를 중단한 후 Sushi는 향후 DEX 비즈니스 자체에 집중할 것이며 SushiSwap은 Uniswap v3와 유사한 중앙 집중식 유동성 계약을 시작하여 LP가 특정 가격 범위를 설정하여 유동성을 제공할 수 있도록 합니다.

이러한 변화는 예상치 못한 것이 아니며, Kashi는 출시 후 많은 스플래시를 일으키지 않았고 TVL은 돌파구를 만들지 못했고 MISO는 현재 시장 환경에서 IDO 프로젝트가 너무 많을 것 같지 않습니다. 재정난에 휩싸인 스시가 어려움을 성공적으로 극복하려면 불필요한 비용을 모두 줄이고 본업에 모든 자원을 집중하며 사업의 경쟁력을 높이는 데 노력해야 한다.

자기 구조는 성공할 수 있습니까?

스시의 최근 행보를 보면 개인적으로 재러드의 취임 이후 행보를 지지하는 편이다.

토큰 이코노미 모델의 변경이든 제품 운영 전략의 조정이든 이러한 조치는 세 가지 수준의 목표를 목표로 합니다: 하나는 LP에 대한 인센티브를 증가시켜 프로토콜의 유동성을 확장하는 것입니다. 제어 SUSHI 토큰의 순환 속도는 유통 시장에서 SUSHI의 펀더멘탈을 향상시킵니다.세 번째는 가능한 한 재무부의 운영 자금을 보충하고 동시에 가장 중요한 장소에서 기존 준비금을 사용하는 것입니다.

앞서 Jared는 Sushi가 향후 수렁에서 벗어날 수 있는 능력의 핵심은 보다 지속 가능한 새로운 경제 모델을 제시하고 더 많은 개발 경로를 탐색할 수 있는지 여부에 있다고 언급했습니다.전자의 역할은 상황을 안정시키는 데 더 가깝다면 후자는 스시가 장기적으로 생존할 수 있는 기반이다.

현재 상황으로 볼 때 새로운 토큰 이코노미 모델과 운영 계획은 Sushi 계약 내 모순을 어느 정도 해결할 것으로 예상되지만 외부 시장 환경과 경쟁 패턴을 고려할 때 Sushi는 여전히 큰 압박을 받고 있습니다. 시장점유율이 3% 가까이 하락한 Sushi는 Uniswap과 같은 경쟁사로부터 강력한 경쟁 압력에 직면해 있으며, DeFi의 지속적인 침체로 자본 유입 속도도 크게 둔화되었습니다.

현재 Sushi의 경우 앞으로의 길은 여전히 ​​낙관적이지 않습니다.