MEV2.0 이해: 사용자는 어떻게 MEV 수혜자가 될 수 있습니까?
원제: "MEV2.0: MPSV는 MEV 시장의 과점을 깨고 사용자가 수동적으로 수익을 얻도록 합니다."
원본 편집: Skypiea
원본 편집: Skypiea
2017년부터 최대 추출 가능 가치 또는 "MEV"는 몇 가지 주요 혁신을 거쳤습니다. 이러한 발전은 광부와 MEV 추구자라는 두 명의 행위자를 중심으로 이루어집니다. MEV 공간에서 가장 큰 도약 중 하나는 이 두 플레이어를 위해 MEV를 민주화하기 위한 Flashbots의 생성이었습니다. 그러나 오늘날 MEV의 존재로 인해 핵심 플레이어인 사용자는 여전히 무시되고 있습니다. 이것은 오늘날 이더리움의 작업 증명("PoW") 합의 메커니즘에 의해 널리 받아들여지고 있지만 지분 증명("PoS")은 잠재적으로 사용자를 포함하도록 MEV를 재정의할 수 있는 문을 열어줍니다. 오늘날의 대부분의 MEV 솔루션은 채굴자, MEV 검색자, 빌더에 초점을 맞추고 있습니다. 우리는 사용자도 혼합에 포함될 수 있고 포함되어야 한다고 믿습니다.
본 논문은 사용자를 MEV의 수혜자로 만들 수 있는 참신한 개념인 MPSV(MEV Profit Sharing Validator)의 개념을 소개하며, 이는 궁극적으로 MEV의 완전한 민주화를 완성할 것이다. 완전히 민주화된다는 것은 사용자가 스테이킹할 위치를 "선택"하기 때문에 결국 MEV 수익의 일부를 얻게 될 수 있음을 의미합니다. 그러나 MPSV에 들어가기 전에 먼저 다음을 이해해야 합니다. (1) 오늘날의 고급 MEV 플레이어, (2) MEV의 경제 시장 구조, (3) 일반적으로 PoS(지분 증명) 시스템 및 유효성 검사기 및 마지막으로 (4) 일부 게임 이론.
MEV 참가자
최대 추출 가능 가치(MEV)는 강세장이든 약세장이든 참가자가 이익을 추출할 수 있는 암호화폐 시장 영역 중 하나로 남아 있습니다. MEV는 블록 내 트랜잭션을 재정렬, 삽입 및 검열하여 사용자로부터 가치를 추출하는 것을 말합니다.
이미지 설명
출처: explore.flashbots.net
* 총 이익 = 채굴자 지불을 제거하지 않고 성공적인 MEV 거래에서 추출한 일일 가치
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출처: explore.flashbots.net
경제시장구조와 MEV
시장 역학을 분석하기 전에 구조를 명확하게 정의하는 것이 중요합니다. 먼저 MEV 시장의 전체 구조를 살펴본 다음 MEV Seekers 및 Miners의 하위 시장을 살펴보겠습니다.
MEV 시장
MEV 시장은 가치를 추출하기 위해 함께 일하는 두 명의 참여자, 채굴자와 MEV 추구자가 있다는 점에서 독특합니다. 전체적으로 보면 전체 MEV 시장은 과점 구조에 가깝다.
과점은 소수의 대규모 판매자 또는 생산자가 지배하는 시장 또는 산업이며, 이 경우 블록 공간은 MEV를 통해 생산되고 수익화되는 상품입니다. 과점 체제가 오늘날의 MEV 시장으로 어떻게 변환되는지 살펴보겠습니다.
1. 높은 진입 장벽:
광부: 장비, 기술 전문 지식 및 자본 요구 사항의 높은 초기 비용으로 인해 개인이 시장에 진입하기가 매우 어렵습니다.
MEV 찾는 사람: 이것은 자본 집약적이지 않을 수 있지만 높은 진입 장벽은 MEV 전략을 실행하는 데 필요한 DeFi, ETH 및 기타 블록체인에 대한 기술, 전문화 및 깊은 이해에서 비롯됩니다.
2. 불완전한 경쟁/가격 결정력:
일반적으로 MEV Seeker와 Miner는 사용자에게 비용이 들더라도 추출 가능한 총 가치를 극대화하기 위해 협력합니다. 또한 채굴자들은 가장 높은 보상을 제공하는 MEV Seeker를 수락할 수 있기 때문에 이점이 있습니다.
3. 기업 상호의존성:
규모가 크고 경쟁이 적기 때문에 채굴자가 MEV를 구축하는 방식은 다른 채굴자의 행동에 영향을 미칩니다.
또한 MEV Seeker와 Miner는 상호 의존적입니다. Seeker는 MEV 기회를 찾고 해당 기회를 Miner에게 제출하여 블록 내 거래를 재정렬, 삽입 및/또는 검열할지 여부를 결정하기 때문입니다.
4. 비가격 경쟁:
일반적으로 채굴자는 MEV Seeker와 채굴자 사이의 이익 공유를 위해 경쟁하지 않고 특수 장비, 호스팅, 서비스 수준 및 브랜드와 같은 다른 요인으로 경쟁합니다.
5. 담합 가능성:
채굴자들의 중앙 집중화를 감안할 때 그들은 실제로 이 공간에서도 함께 일할 수 있습니다. MEV 수익의 95%만 검색자와 공유하는 데 동의하는 채굴자들 사이의 합의가 있을 수 있습니다. 그러나 Flashbots는 현재 MEV 시장에서 이 문제를 해결합니다.
마찬가지로 MEV Seeker가 함께 뭉치면 광부와 MEV Seeker 사이에 더 높은 이익 배분을 요구할 수 있습니다.
MEV 시커 마켓플레이스
이제 전체 MEV 시장을 정의했으므로 해당 하위 시장도 살펴볼 수 있습니다. 이제 MEV Seeker Market을 살펴보겠습니다.
MEV Seeker는 블록체인의 "배관공"과 같습니다. 그들은 MEV를 찾기 위해 블록 내의 트랜잭션을 파헤칩니다. 가치를 추출하는 방법에 대한 귀중한 기술 지식을 보유한 장인 및 전문 익명화 그룹입니다. 이러한 역학은 독점 경쟁의 특징입니다.
독점 경쟁(독점과 혼동하지 말 것)은 많은 생산자가 서로 경쟁하지만 완벽한 대체물이 아닌 서로 다른 서비스를 판매하는 일종의 불완전 경쟁입니다.
독점 경쟁 특성이 MEV 검색 시장과 어떻게 일치하는지 살펴보겠습니다.
1. 약간 다른 서비스:
MEV의 접근 방식은 Seeker에 따라 다르지만 MEV Seeker는 모두 온체인에서 추출 가능한 가치를 찾으려고 노력하고 있습니다. 예를 들어 검색자는 차익 거래, 청산, 샌드위치 전략 또는 특화된 롱테일 전략을 전문으로 할 수 있습니다.
2. 많은 검색자:
자명한
3. 수익 극대화:
MEV Seeker는 수익을 극대화하여 블록에서 최대한 많은 MEV를 추출하려고 합니다. 순수한 게임 독점과 유사하게 각 검색자는 (보통) 사용자의 불이익 없이 가능한 한 많은 MEV를 찾으려고 노력할 것입니다.
4. 불완전한 정보:
MEV 검색자는 사용자보다 정보 이점이 있으며 사용자는 종종 자신도 모르게 검색자에게 가치를 포기합니다.
5. 결과:
검색자는 자신의 행동이 다른 검색자의 행동에 영향을 미치지 않는다는 것을 알고 있습니다.
MEV 채굴기 시장
MEV 시장이 과점과 유사한 핵심 이유 중 하나는 채굴기 시장이 과점적이라는 점입니다. MEV Seeker가 채굴자와 협력하는 반면, 이 두 시장을 결합하면 과점 대 독점 경쟁에 가깝습니다. 이 섹션에서는 과점의 특성을 다시 살펴보는 대신 HHI(Herfindahl-Hirschman Index)를 계산하여 채굴기 시장의 집중도를 이해할 수 있습니다.
HHI 지수는 산업과 관련된 기업의 규모와 경쟁 정도를 측정한 것입니다. 다음과 같이 계산됩니다.
이 방정식에서 MSi는 기업 i의 시장 점유율이고 N은 전체 기업 수입니다. 산업의 집중도를 이해하기 위해 숫자를 추가합니다. 모든 가중치를 제곱하면 시장 점유율이 더 큰 플레이어에게 더 큰 가중치가 부여되기 때문에 MSi를 제곱합니다.
우리는 MiningPoolStats를 사용하여 각 광부의 해시레이트에 대한 아이디어를 얻을 수 있으며, 이는 궁극적으로 그들의 시장 점유율에 대한 벤치마크입니다(약 81개의 광부가 나열됨). 다음 단계를 사용합니다.
각 채굴자의 컴퓨팅 파워를 TH/s로 변환
총 컴퓨팅 성능 TH/s
각 채굴자의 컴퓨팅 파워를 총 컴퓨팅 파워로 나눕니다.
#3의 각 값을 제곱합니다.
요약 #4 합계
이 채굴자들의 HHI를 계산하면 약 545 또는 0.545의 HHI를 얻습니다. 이는 채굴기 시장이 고도로 중앙 집중화되고 과점 시장 구조에 속한다는 것을 의미합니다.
최적 완전경쟁 MEV 시장
완전경쟁은 모든 생산자와 소비자가 충분하고 대칭적인 정보를 가지고 있고 거래 비용이 없는 이상적인 시장 구조입니다.
완전경쟁시장의 특징은 다음과 같다.
많은 수의 구매자와 판매자
제품 동질성
기업의 자유로운 출입
건전한 시장 지식
판매자는 정상적인 이익을 얻습니다(비정상적인 이익과 반대)
이 시장에서 우리는 공급량이 수요량과 일치하는 지점에 도달했습니다. 따라서 파레토 효율성입니다. 파레토 효율성은 적어도 하나의 개인 또는 선호 기준을 악화시키지 않고는 어떤 개인 또는 선호 기준도 개선할 수 없는 상황입니다.
MEV 공간에서 가장 큰 혁신 중 하나는 MEV를 민주화하기 위한 Flashbots의 생성이었습니다.
"현재 최대 추출 가능 가치(MEV) 추출 기술의 부정적인 외부 효과를 완화하고 MEV가 이더리움과 같은 상태가 풍부한 블록체인에 미칠 수 있는 실존적 위험을 피합니다."
Flashbots의 3가지 목표:
MEV 수익에 대한 액세스 민주화
MEV 활동에 투명성 부여
MEV 수익 재분배
Flashbot은 공모를 방지하고 MEV를 민주화하는 데 도움을 주어 MEV를 찾는 사람들을 위한 경쟁의 장을 평준화하는 데 도움을 줍니다. Flashbots는 검색자를 위한 MEV 기회를 민주화했지만 사용자는 여전히 소외되었습니다. 사용자를 포함하여 누구나 MEV에 참여할 수 있다고 주장할 수 있지만 대부분의 DeFi 사용자가 MEV에 액세스할 수 없기 때문에 이것이 현실적이지 않다는 것을 알고 있습니다.
따라서 MEV Seekers와 Miners는 작업 증명 시스템에서 Flashbot의 MEV 시스템을 더 잘 활용하지만 사용자는 아무것도 얻지 못하거나 추출 가능한 가치를 목표로 합니다. 오늘날 검색자와 채굴자의 MEV 역학은 MEV를 완전히 민주화하고 완전히 경쟁적인 시장으로 밀어넣기에 충분하지 않습니다. 그러나 지분증명(Proof-of-Stake)은 이것을 바꿀 수 있고 결국 이론적으로 완전 경쟁 시장으로 우리를 데려갈 수 있습니다.
새로운 패러다임: 지분 증명 진입
이더리움이 지분 증명(PoS) 시스템으로 이동하고 있다는 것은 비밀이 아닙니다. PoS에서는 거래를 확인하고 확인하기 위해 채굴자들이 서로 경쟁하는 대신 리더의 일정에 따라 거래를 확인하기 위해 무작위로 "검증자"를 선택합니다.
지분 증명(PoS)은 암호화폐 합의 메커니즘으로, 무작위로 검증자로 선택될 코인을 스테이킹하거나 별도로 보관해야 합니다.
지분 증명에서 과점 경쟁을 근본적으로 깨뜨리는 것은 사용자가 자산을 스테이킹할 검증인을 결정할 수 있다는 것입니다. 이는 리더 선택이나 지분 가중치에 영향을 미칠 수 있습니다(자세한 내용은 아래 참조).
우리는 사용자가 잠재적으로 MEV의 수익에 참여하고 "추출 가능한 가치"로부터 이익을 얻을 수 있는 방법에 대해 Solana로부터 몇 가지 교훈을 얻을 수 있습니다. Proof of Stake 사용자를 위한 게임 체인저는 MEV 혁신의 문을 여는 토큰을 스테이킹하기로 결정하는 곳입니다. 검증자의 스테이크 가중치가 클수록 리더로 선출될 가능성이 높아집니다.
Solana의 검증자에 대한 몇 가지 기본 정보를 아는 것이 어떻게 도움이 되는지 이해하기 전에.
솔라나 컨센서스 및 검증자
Solana는 자체적으로 새로운 Proof of Stake 합의 메커니즘인 Proof of History를 사용합니다. 솔라나의 네트워크 인프라는 검증자와 RPC 노드로 구성됩니다. 유효성 검사기는 솔라나 네트워크의 중추이며 트랜잭션 처리 및 합의 참여를 담당합니다. 유효성 검사기는 네트워크의 "합의 노드"입니다. 즉, 트랜잭션을 확인하고 블록에 투표하며 솔라나 네트워크의 합의 메커니즘을 구동합니다. 유효성 검사기(또는 RPC 노드)를 실행하려면 고급 사양의 전용 베어메탈 서버가 필요합니다.
리더 스케줄링 생성 알고리즘에 대한 Solana의 문서에서(주 #3):
리더(Leader) 계획 생성 알고리즘
리더 계획은 미리 정의된 시드를 사용하여 생성됩니다. 프로세스는 다음과 같습니다.
PoH 틱 높이(단조롭게 증가하는 카운터)는 안정적인 의사 무작위 알고리즘을 시드하기 위해 주기적으로 사용됩니다.
그 높이에서 은행은 클러스터 구성 틱 수 내에서 리더 상태 및 투표권을 가진 모든 담보 계정에 대해 샘플링됩니다. 이 샘플을 활성 세트라고 합니다.
스테이크 무게별로 활동 세트를 정렬합니다.
랜덤 시드를 사용하여 지분 가중 노드를 선택하여 지분 가중 순서를 생성합니다.
이 순서는 클러스터가 구성한 틱 수 이후에 적용됩니다.
오늘날 유효성 검사기 보상은 3가지 범주로 나뉩니다.
프로토콜 기반 보상: 글로벌 계약에 의해 정의된 인플레이션 비율로 발행 - 보상은 획득한 거래 수수료 외에 제공됩니다.
스테이킹: 스테이커는 원장의 유효성을 검사하는 데 도움을 주어 보상을 받습니다. 사용자는 자신의 지분을 검증자에게 위임할 수 있기 때문에 스테이킹을 통해 이익을 얻습니다. 유효성 검사기는 원장을 재생하고 스테이커가 지분을 위임할 수 있는 각 노드의 투표 계정으로 투표를 보낼 책임이 있습니다. 포크가 발생하면 나머지 클러스터는 이러한 스테이크 가중 투표를 사용하여 블록을 선택합니다.
스테이킹 풀 - 마리네이드 파이낸스(Marinade Finance) 및 리도(Lido)와 같이 검열 저항 및 탈중앙화를 촉진하는 데 도움이 되는 유동적인 스테이킹 솔루션입니다.
오늘의 스테이킹 수익률은 현재 인플레이션율, 스테이킹된 총 SOL, 개별 유효성 검사기 가동 시간 및 커미션을 기반으로 합니다. 검증자 수수료는 네트워크 인플레이션으로 검증자에게 지불되는 비율입니다. 유효성 검사기 가동 시간은 유효성 검사기 투표에 의해 결정됩니다.
즉, 스테이킹 보상은 솔라나의 인플레이션 계획에서 나옵니다. 유효성 검사기는 사용자에게 스테이킹 보상을 제공하지만 유효성 검사기는 사용자 수수료/커미션을 청구할 수도 있습니다. 모두에게 혜택을 주는 방식으로 표준 인플레이션 이상으로 보상을 늘릴 수 있다면 어떨까요?
사용자는 선호하는 검증인과 스테이킹할 수 있으며 원하는 경우 다른 검증인으로 전환할 수 있습니다. 이는 솔라나에서 2-4일이 소요됩니다. 또한 마리네이드의 Liquid mSOL과 같은 솔루션을 통해 사용자는 SOL용 mSOL 토큰을 실시간으로 즉시 개봉할 수 있습니다. 이는 유효성 검사기 간에 흥미로운 경쟁 역학을 생성합니다. 사용자는 가장 높은 보상을 제공하는 검증인과 가장 낮은 수수료/수수료를 부과하는 검증인을 선택합니다.
다른 조건이 변경되지 않은 경우 사용자는 가장 높은 수익률과 가장 낮은 수수료를 가진 검증자를 선택합니다.
이것은 일이 정말 흥미로워지는 곳입니다! 검증자가 더 많은 SOL을 풀 및 스테이킹할 수 있을수록 검증자가 얻을 수 있는 지분 가중치가 높아집니다. Validator의 스테이크 가중치가 클수록 리더가 될 확률이 높아집니다. 검증자가 더 많은 지분을 보유할수록 리더로 선출될 가능성이 더 높아지는 복권 시스템과 같다고 생각하십시오.
오늘 Solana의 MEV
오늘날 솔라나에서 추출된 대부분의 MEV는 MEV Seekers에게 전달됩니다. 솔라나의 대부분의 MEV는 솔라나 블록체인에 스팸을 보내는 봇에서 나옵니다. 지속적으로 차익 거래 기회를 찾거나 NFT를 선점하려고 합니다. 솔라나에서는 거래 비용이 매우 저렴하기 때문에 봇을 운영하는 것은 MEV 기회를 포착하기 위한 손쉬운 전략입니다.
솔라나의 미래 MEV
이제 이러한 스팸 봇의 주기를 끊는 한 가지 방법은 봉인된 입찰 상태 경매를 설정하여 분쟁이 발생한 리소스가 잠기는 데 다른 리소스보다 더 많은 비용이 들도록 하는 것입니다. Solana에서 Jito Labs는 구직자가 블록 공간에 입찰할 수 있도록 밀봉된 자동 입찰 경매를 구축하고 있습니다. 이것의 이점에는 MEV 트랜잭션이 일종의 공개 멤풀에서 오프체인으로 실행되는 기능이 포함됩니다(Solana는 현재 멤풀이 없습니다). Jito를 통해 전송된 거래는 우선 순위가 지정되고 보상은 Flashbot과 유사하게 검증자와 공유됩니다. 이렇게 하면 다음과 같은 이점이 있습니다.
스팸 봇 죽이기 - 우선 거래가 아니므로 더 이상 의미 있는 MEV를 찾을 수 없습니다.
더 나은 사용자 경험
Solana 네트워크의 차단을 해제하고 더 효율적으로 실행하도록 도와주세요.
그렇다면 어떻게 하면 MEV를 완전히 민주화하고 완전히 경쟁적인 시장으로 밀어 넣을 수 있을까요?
사용자 선택!
고효율 MEV 시장의 미래 MPSV 진입
MEV Seeker가 Verifiers와 협력하여 MEV를 추출할 수 있을 때 몇 가지 흥미로운 게임 이론이 발생합니다. 최적의 결과는 사용자가 결국 MEV 보상의 일부를 수동적으로 얻을 수 있게 되는 것입니다. 하지만 어떻게 해야 할까요?
MPSV = MEV 이익 공유 검증자
먼저 두 가지 게임 이론 연습을 살펴보겠습니다. 게임 1은 사소하지만 살펴보겠습니다. 검증자와 MEV Seeker는 보상을 공유해야 합니까? 단순화를 위해 MEV 검색자와 유효성 검사기가 하나만 있다고 가정합니다.
앞서 언급한 바와 같이, 어느 당사자도 어떤 유형의 보상도 공유하기를 원하지 않고 MEV의 100% 인출을 유지하기를 원하면 어느 당사자도 협력에 동의하지 않을 것이기 때문에 이 경우는 사소한 것입니다. 위 다이어그램에서 최적의 솔루션은 MEV Seeker와 Validator 간에 수익을 나누는 것입니다. 50%는 다소 임의적이지만 함께 일하는 것이 모든 사람에게 최선의 이익입니다. 60/40, 90/10 등은 중요하지 않습니다. 함께 작업해야 합니다.
MEV 시장의 검증자와 MEV 찾는 사람 사이에 상호의존성이 있다는 것은 분명합니다. 다른 사람 없이는 존재할 수 없습니다.
장기적으로 우리는 검증자가 MEV Seeker를 내부로 데려오거나 MEV 전략을 스스로 실행하기 시작하여 Seeker가 사용할 수 있는 이국적인 형태의 MEV만 남기는 세상을 볼 수 있습니다.
다음 사례는 좀 더 흥미롭다. 우리는 검증자와 MEV 검색자 사이에 약간의 이익 공유가 있을 것이라고 위에 설정했습니다. 이제 우리는 유효성 검사기가 자신의 플랫폼에 스테이킹하는 사용자와 MEV 수익을 공유하기로 결정해야 합니까?
다음을 가정해 보겠습니다.
MEV 검색자와 검증자의 상호의존성은 게임 1에 따라 설정되었습니다.
이제 유효성 검사기 A와 유효성 검사기 B라는 두 개의 유효성 검사기가 있습니다.
둘 다 동일한 양의 스테이킹 가중치(즉, 동일한 양의 스테이킹 자산)로 시작합니다.
사용자는 경제적으로 합리적입니다. 즉, 사용자는 가장 높은 보상을 제공하는 검증자와 지분을 선택할 것입니다.
검증자 A와 검증자 B는 각자 각자의 사용자와 공유할 MEV 수익을 결정합니다.
검증자가 사용자를 잃으면 더 이상 리더가 될 수 없습니다(모든 토큰이 다른 검증자에게 전송되었다고 가정).
유효성 검사기가 사용자를 잃으면 더 이상 Seekers로부터 MEV 트랜잭션을 받지 않고 MEV 트랜잭션을 다른 유효성 검사기로 전송합니다.
결과 MEV가 균일하고 일정하다고 가정할 때, 즉 각 유효성 검사기의 MEV가 $100인 경우 상자 외부의 숫자는 각 유효성 검사기가 유지하기로 결정한 이익을 나타냅니다.
우리는 단기적인 상황이 아닌 장기적인 상황을 가정합니다.
이제 각 상자의 각 장면을 살펴보겠습니다.
1. A = B。
검증자 A는 MEV 이익을 $100로 설정합니다(사용자 A 이익 = $0).
검증자 B는 MEV 이익을 $100로 설정합니다(사용자 B 이익 = $0).
사용자 총 수익 = $0.
두 검증자는 각각 $100를 가져가고 사용자는 아무것도 받지 못합니다.
2. A < B。
검증자 A는 MEV 이익을 $60로 설정합니다(사용자 이익 = $40).
검증자 B는 이익을 $100로 설정합니다(사용자 이익 = $0).
사용자는 MEV 거래당 $40를 얻습니다(총 $80).
장기적으로 검증자 B의 사용자는 떠나고 검증자 B는 $0의 이익을 얻게 됩니다.
한편 검증자 A는 추가 MEV 거래를 받고 $60($60 + $60 = $120)를 추가로 얻습니다. 논리는 다음과 같습니다.
장기적으로
다시 말하지만 검증자 A가 더 높은 스테이킹 보상을 제공하기 때문에 사용자는 합리적입니다. 사용자는 시간이 지남에 따라 검증자 A에게 자금을 이체하고 검증자 B를 포기합니다.
사용자가 스테이킹한 모든 자산을 검증자 A에게 이전하기 때문에 검증자 B는 더 이상 리더가 될 기회가 없으며 더 이상 시커로부터 MEV 트랜잭션을 받을 수 없습니다.
* 검증자 B가 생성한 MEV에 대해 검증자 A로 흘러야 합니다. 즉, $60 + $60 = $120와 같은 수준의 이익을 제공합니다.
이것은 궁극적으로 Validator B의 MEV 이익을 $0로 만듭니다.
3. A > B。
위의 #2 논리가 적용됩니다.
4. A = B。
검증자 A는 MEV 이익을 $60로 설정합니다(사용자 A 이익 = $40).
검증자 B는 이익을 $60로 설정합니다(사용자 B 이익 = $40).
사용자는 MEV 거래당 $40를 얻습니다(총 $80).
이 경우 A의 사용자는 현재 위치에 있고 B의 사용자는 현재 위치에 있습니다. 포기된 유효성 검사기는 없습니다.
MPSV 내쉬 균형
내쉬 균형은 플레이어가 초기 전략에서 벗어나지 않음으로써 원하는 결과를 얻을 수 있다는 게임 이론의 결정 정리입니다. 내쉬 균형에서 각 플레이어의 전략은 다른 플레이어의 결정을 고려할 때 최적입니다.
위의 다이어그램에서 우리는 검증자 A와 검증자 B 모두 이익을 서로 동일하게 설정한 경우 더 높은 수준(예: 상자 4 대신 상자 1)에서 이익을 설정하는 것보다 둘 다 더 잘할 것임을 알 수 있습니다. 그러나 질문은 남아 있습니다. Box 1이 우리가 기대할 수 있는 결과입니까? 이 문제를 해결하기 위해 먼저 유효성 검사기 A와 유효성 검사기 B의 응답을 찾습니다.
위와 유사하게 유효성 검사기 A로 시작하는 각 응답을 단계별로 살펴보겠습니다.
A. 검증자 A의 경우 검증자 B가 이익을 $100로 설정하면 검증자 A는 두 가지 이익 옵션(상자 1 및 상자 2)을 갖습니다.
검증자 A가 이익을 $100로 설정하면 $100
검증자 A가 $60의 이익을 설정하면 $120가 됩니다.
검증자 A가 경제적으로 건전하다는 점을 감안할 때 수익을 $60로 설정하면 총 수익은 $120가 됩니다.
B. 검증자 A의 경우 검증자 B가 이익을 $60로 설정하면 검증자 A는 두 가지 이익 옵션(상자 3 및 4)을 갖습니다.
검증자 A가 이익을 $100로 설정하면 $0
검증자 A가 이익을 $60로 설정하면 $60
검증자 A가 경제적으로 건전하다는 점을 감안할 때 이익을 $60로 설정하면 총 이익은 $60가 됩니다.
이익을 $100 대신 $60로 설정하는 것이 위의 두 경우 모두에서 유효성 검사기 A의 지배적인 전략이라는 점에 유의하십시오. 유효성 검사기 이익을 $100로 설정하는 것은 결코 최선의 응답이 아닙니다.
검증자 B:
C. 상자 1과 3:
검증자 B가 경제적으로 건전하다는 점을 감안할 때 수익을 $60로 설정하면 총 수익은 $120가 됩니다.
D. 박스 2 및 4:
검증자 B가 경제적으로 건전하다는 점을 감안할 때 수익을 $60로 설정하면 총 수익은 $60가 됩니다.
Nash Equilibrium: 검증자 A와 검증자 B의 경우 두 검증자가 최적으로 응답하는 잠재적인 결과는 두 검증자 모두 $60(위 다이어그램의 노란색 상자)로 설정한 경우입니다. 이것은 그들이 각각 총 이익이 $60인 유일한 내쉬 균형이 될 것입니다.
따라서 위에서 우리는 사용자가 검증자 간에 스테이킹된 자산을 유동적으로 전송할 수 있는 경우 검증자가 완전 경쟁 시장에서 작동하는 방식과 같이 사용자에게 이익이 되는 가장 매력적인 이익 공유 할당을 제공할 때 Nash 균형이 발생한다는 것을 보여주었습니다.
이것이 MPSV = MEV Profit Sharing Validator를 생성하는 것입니다.
MPSV 플라이휠
PoS(Proof of Stake)를 통해 사용자는 자산을 어디에 걸고 싶은지 결정할 수 있습니다. 다른 조건이 변경되지 않은 상태에서 더 많은 스테이킹 가중치를 가지면 검증자로서 PoS 모델의 리더가 될 수 있습니다. 합리적인 경제 플레이어의 경우 어디에서 베팅할지 결정하는 것은 가장 낮은 수수료/수수료로 가장 높은 APY를 얻을 수 있는 위치에 따라 달라집니다.
결론적으로
결론적으로
요약하면 사용자를 포함하여 모든 사람이 실제로 더 나은 지분 증명 MEV 시나리오가 있음을 알 수 있습니다. 작업 증명 시스템에서 채굴자는 블록을 확인할 때 사용자와 독립적으로 행동합니다. 지분 증명 시스템에서는 검증자와 사용자 간에 종속성이 있습니다.
이것이 "MEV를 완전히 민주화한다"는 의미입니다. 우리는 MPSV의 Nash 균형이 서로 다른 검증자가 사용자와 가장 매력적인 이익을 공유할 때 발생한다는 것을 위에서 보여주었습니다. 장기적으로 오직 하나의 검증자만이 사용자에게 더 나은 MEV 이익을 제공할 수 있으며, 따라서 검증자 시장을 주도할 수 있습니다.
우리는 MPSV가 다음과 같은 역할을 할 수 있다고 믿습니다.
MEV에서 새로운 변환을 생성하면 사용자는 MEV의 수동적 이점을 얻을 수 있습니다.
소규모 MPSV의 경우 상위 10개 또는 최대 규모의 검증자보다 사용자와 더 많은 수익을 공유할 수 있다면 다른 소규모 MPSV와도 경쟁할 수 있는 방법으로 사용할 수 있습니다. 힘을 합쳐 MEV 수익을 공유합니다.
모든 검증인이 MEV 수익 공유의 100%를 사용자에게 전달하는 매우 경쟁적인 시나리오에서 사용자는 결국 전반적으로 이익을 얻습니다. [참고: 유효성 검사기는 거래 및 우선 수수료를 통해 여전히 수입을 얻을 수 있습니다].
MEV 검색자, 유효성 검사자 및 이 모델의 사용자를 포함하여 이 세상의 모든 사람이 더 나은 삶을 살고 있습니다.
MEV 시장의 과점을 깨는 것은 사용자의 선택!
아마도, 아마도, 우리는 MEV 시장을 완전 경쟁 시장 구조로 전환할 것입니다.
