연준의 상당한 금리 인상이 예정대로 이뤄졌는데, 시장 전망은?

원작자: Se7en

밤새 발표된 연준의 6월 FOMC는 발병 전 금리를 75bp 인상한 1.75% 수준으로 발표했습니다.

그러나 화요일 발표된 미국 연방기금금리선물시장 전망자료에서 연준이 금리를 75bp 인상하기로 결정할 확률이 일주일 전 3.9%에서 89%로 급상승한 것으로 나타나 시장은 이미 만회한 상태다. 잘 준비된 분명한 "매파적인 금리 인상"은 금융 시장에 큰 피해를주지 않았습니다. 오히려 초기 가격 책정의 맥락에서 Powell은 기자 회견에서 "금리 암호화폐 시장과 유럽 및 미국 주식 시장은 단기 보복 반등을 주도했으며 모두 이번 주 상반기 부진한 시작으로 인해 잃어버린 기반을 일부 회복했습니다.

시장 실적

연준의 6월 결의안 발표 이후 미국 주식, 암호화폐 등 위험자산은 단기간에 등락을 거듭하다 장중 한때 반등 모멘텀을 역전시켰다. 리바운드에서.

비트코인과 이더리움 모두 작년 초부터 거의 18개월 만에 저점에서 반등했고, 발행 당시 비트코인은 일시적으로 22,700U로 보고되어 23,000U의 정수에 근접했습니다. 1,200 U, 어제 성공적으로 회복

S&P 500과 나스닥 지수는 어제 우여곡절이 있었습니다. Powell의 기자 회견 후 그들의 이익은 마감 전에 새로운 장중 최고치를 기록했습니다. S&P 500 지수는 1.46% 상승한 3789.99포인트를 기록하며 17개월 만에 최저치에서 반등했고, 다우존스 산업평균지수는 1% 이상 상승한 30668.53포인트를 기록했습니다. 나스닥은 2.50% 상승한 11099.15에 마감했습니다. 기술주와 암호화 관련주는 좋은 성과를 거두었습니다.종가 기준으로 Meta는 3% 이상, Amazon은 5% 이상, Apple은 2% 이상, Microsoft는 3% 가까이 상승하여 일반적으로 1년 최저치에서 반등했습니다. MicroStrategy는 장 시작 전 2% 이상 하락했지만 개장 후 거의 13% 상승했으며, Coinbase도 6% 이상의 하루 상승을 달성했습니다.

연준의 금리 인상 결정 발표 이후 미국 달러 지수는 거의 20년 만에 최고치를 기록했지만 파월 의장의 기자회견에서 다시 하락했고 현재는 정수 105선 아래로 떨어졌다. 역외 위안화는 장중 6.72를 넘어섰고, 파월 의장의 기자회견이 끝나갈 무렵 역외 위안화는 미국 달러 대비 800포인트 이상 상승해 일일 최고가인 6.6669위안을 기록했습니다.

미국 10년물 기본채 수익률은 장중 한때 3.3% 아래로 떨어졌고 30년물 장기채 수익률은 3.32%에 육박했다. 통화정책에 더 민감한 미 국채 2년물 수익률은 장중 3.20% 밑으로, 5년물 수익률은 3.38%까지 떨어졌다. 미국 5년물과 10년물, 30년물 장기채 수익률 곡선의 역전 현상이 지속되고 있어 경기 침체 위험이 여전히 존재함을 나타냅니다.

금 현물은 연준의 결정 발표 후 급등하여 한때 1,840달러 선을 회복하여 당일 1.6% 상승하였으며, 발표 당시 현물 금 가격은 소폭 하락하여 일시적으로 1,834달러로 보고되었다. .

연준의 6월 금리 결정 결과 살펴보기

연준은 6월 결의문에서 완전 고용과 2%의 장기 인플레이션 달성이라는 이중 목표를 추구한다는 점을 재확인했지만 "적절하게 확고한 (더 긴축한) 통화 정책과 함께 (FOMC) 위원회는" 이전 성명의 입장을 삭제했습니다. , 인플레이션은 장기 인플레이션 목표인 2%로 돌아갈 것이며 노동 시장은 여전히 ​​강세를 보일 것입니다." ~로 교체되다"(FOMC) 위원회는 인플레이션을 목표치인 2%로 되돌리기 위해 최선을 다하고 있습니다."이것은 상대적으로 급진적인 진술입니다.

또한 점도표는 현재 모든 연준 관리들이 올해 말까지 금리가 3% 이상으로 인상될 것으로 예상하고 있음을 보여줍니다. 또한 대부분의 관료들은 금리가 2024년까지 3% 이상을 유지할 것으로 예상합니다.

이 성명서에는 현 경제 상황을 설명하면서 "1분기 소폭 하락 이후 전반적인 경제 활동이 회복된 것으로 보인다"며 "투자는 여전히 견조하다"고 표현했다.

고용과 관련해서는 "최근 몇 개월 동안 일자리 증가세가 강해 실업률이 상대적으로 낮은 수준에 머물렀다"고 말했는데, 이는 "실업률이 크게 떨어졌다"는 기존 설명을 따르지 않았다.

인플레이션, 러시아와 우크라이나 간의 갈등, 중국 전염병이 공급망에 미치는 영향에 대한 문구는 기본적으로 이전 두 금리 결의문의 문구를 따랐습니다. 다만 "(러시아-우크라이나 갈등이) 미국 경제에 미칠 영향에 대해 불확실성이 높다"는 표현을 삭제했고, 러시아-우크라이나 갈등이 "경제활동에 압박을 가하고 있다"고 했다.

또 지난 5월 발표한 축소 방안에 따라 국고채, 대행사채, 대행사 MBS 등 보유자산을 지속적으로 줄이겠다고 재확인했다.

Powell의 결정 후 기자 회견 연설 살펴보기

파월은 기자회견에서 이렇게 말했다.인플레이션 상황으로 인해 연준은 6월에 금리를 75bp 인상했는데, 이는 표준이 될 것으로 예상되지 않습니다.인플레이션 기대치가 높아지고 있으므로 이번에는 공격적인 조치가 필요하다고 생각하십시오. 연준은 선제적으로 행동해야 나중에 더 많은 선택권을 가질 수 있습니다.

인플레이션은 5월 금리 회의 이후 예상외로 상승했으며, 인플레이션 하락에 대한 강력한 증거는 앞으로 몇 달 동안 찾아볼 것입니다. FOMC는 금리를 정상 수준으로 공격적으로 인상하고 있습니다.연준의 다음 금리 결정은 50 베이시스 포인트의 단일 금리 인상과 75 베이시스 포인트 금리 인상 사이에서 "하나를 선택"할 것입니다.

Powell은 6월 CPI 데이터가 "충격적이었고 우리도 그것을 알아차렸습니다. 오늘 금리를 75bp 인상하기로 결정한 이유는 5월 예상보다 높은 CPI 외에도 또 다른 요인이 있기 때문입니다." 소비자의 인플레이션 기대치입니다."

파월 의장은 연준이 인플레이션을 다시 낮추기 위해 확고한 의지를 갖고 있다고 말했습니다. 연준은 물가 안정을 회복할 수 있는 도구를 가지고 있으며 더 많은 일자리 창출을 위해 인플레이션을 낮춰야 합니다. 데이터에 따르면 단기 인플레이션은 여전히 ​​높지만 중기적으로는 급격하게 하락할 것입니다.인플레이션 기대는 여전히 존재합니다.인플레이션 기대는 이번 75bp 인상에 중요한 요소입니다. 장기적인 기대는 미국 인플레이션의 급격한 후퇴를 지적합니다. 장기 인플레이션 기대치를 낮게 유지하는 것이 중요합니다.연준은 인플레이션 목표를 2%로 고정하는 데 "꾸준함을 유지할 것"입니다.파월 의장은 연준이 높은 인플레이션 위험에 대해 매우 우려하고 있으며 인플레이션을 줄이기 위해 확고한 의지를 갖고 있다고 강조했습니다.

파월 의장은 미국 경제가 강하고 긴축 금융정책에 대응할 능력이 있다고 말했습니다. 연준은 미국의 경기 침체를 유도하려 하지 않을 것이며, 미국 경제가 더 광범위하게 둔화될 조짐은 보이지 않습니다. 시장은 연준의 양적 긴축(QT) 절차에 만족하는 것 같습니다. FOMC의 QT가 유동성 문제를 일으킬 것이라고 생각할 이유가 없습니다.

미래에 대한 우려

연방준비제도이사회(Fed·연준)가 "예정대로" 공격적으로 금리를 인상한 후 분석가들은 미래에 대해 밤새 금융 시장의 성과만큼 낙관적이지 않았습니다. 일각에서는 이러한 공격적인 금리 인상이 미국 경제가 둔화되고 위험 자산은 계속해서 충격에 직면할 것이며 연준은 금리 인하를 시작해야 할 것입니다.

Manulife Asset Management의 글로벌 거시 전략 책임자인 Frances Donald는 연준이 시장을 따라잡고 있다는 생각이 오늘의 핵심이라고 분석했습니다. 조기에 금리를 인상하여 실업률을 높이고 2024년에 금리를 인하하는 것입니다.연준은 경제가 약해질 때까지 금리를 인상한 다음 금리를 인하하는 것을 기뻐하는 것 같습니다.우리는 완화 주기가 2024년이 아니라 2023년에 시작될 것으로 예상합니다.

투자 기관인 Principal Global Investors의 수석 글로벌 전략가인 Seema Shah는 시장이 100bp 금리 인상에 대해 매우 우려하고 있지만 75bp 금리 인상에 대해 충분히 준비되어 있기 때문에 오늘의 결정은 매우 명백한 즉각적인 부정적인 영향. 그러나 일단 (인플레이션) 데이터가 더 빠른 속도로 증가하기 시작하면 주식은 다시 하락할 수 있고 신용 시장은 더 많은 고통에 직면할 수밖에 없습니다.아무리 봐도 아픔은 오늘 아니면 내일이다.

투자기관인 미국 글로벌 인베스터스의 마이클 마투섹 수석 트레이더는 투자자들이 전략을 바꿔 더 이상 모멘텀이 강한 주식을 사지 않고 과매도 종목을 찾아 리스크 관리에 나서겠다고 지적했다. 연준의 동풍. 인플레이션을 조절하려면 더 높은 이자율이 필요합니다. 어려운 점은 인플레이션을 낮추는 유일한 방법은 경제를 둔화시키는 것입니다. 우리는 알고 있습니다.투자자들은 경기 침체에 앞서 위험한 자산을 팔 수 있습니다.