미화 10억 달러 이상의 유동 손실을 안고 있는 MicroStrategy는 비트코인 ​​폭락에 어떻게 대응할 것인가?

원작자: Kyle

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이번 주 암호화폐 시장은 '폭포' 시장을 만났다.비트코인(BTC)은 한때 2만8000달러 이상에서 20% 이상 하락한 2만845달러까지 떨어졌다. 이후 글로벌 암호화 자산의 총 시장 가치는 2021년 1월 이후 처음으로 1조 달러 아래로 떨어졌습니다.

BTC는 '다이빙'에 앞장섰고, 암호화폐 시장에서 마지막 강세장을 만든 기관들은 손실의 순간을 맞았다. 통계에 따르면 이번 급락 이후 BTC 가격은 미국 상장사인 마이크로스트레티지의 포지션 보유 비용보다 처음으로 낮아졌다. 원가는 개당 약 30,700달러입니다. 현재 가격으로 MicroStrategy의 문서 손실은 10억 달러를 초과했습니다.

이에 영향을 받아 BTC 가격과 상관관계가 높은 마이크로스트레티지 주식(MSTR.US)이 급락했다. 6월 13일 미국 주식 시장이 개장한 후 MicroStrategy의 주가는 25% 하락하여 2020년 9월 이후 최저치를 기록했습니다.

BTC의 강세 기간 동안 MicroStrategy는 큰 장부 수익을 냈지만 이제 유동 이익이 유동 손실로 전환되었습니다. 회사는 채권과 대출을 발행하여 BTC에 투자할 자금을 반복적으로 조달해 왔기 때문에 약세장이 오면 갑자기 직면하는 자금 압박이 커집니다.

MicroStrategy 외에도 암호화된 자산을 보유한 Tesla, Block 및 기타 회사는 현재 15%에서 30%의 미실현 손실에 직면해 있습니다. 지난해 BTC를 법정화폐로 만든 중미 국가 엘살바도르는 더 큰 손실을 입었다. 50%.

BTC의 하락세가 둔화됨에 따라 암호화 세계 안팎의 사람들이 지켜보고 있습니다. 미친 MicroStrategy는 예측할 수 없는 시장에 어떻게 대응할까요?

"비트코인이 0으로 돌아가지 않으면 100만 달러에 도달할 것입니다." 6월 7일 미국 상장 기업인 MicroStrategy의 CEO인 Michael Saylor는 인터뷰에서 BTC에 대한 자신의 강세를 강조했습니다. 그는 매우 불확실한 세상에서 비트코인이 가장 확실한 것이라고 말했습니다.

MicroStrategy CEO Michael Saylor

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그러나 며칠 후 BTC는 Michael Saylor가 말한 100만 달러에서 크게 한 걸음 더 나아가 "다이빙" 장면을 연출했습니다.

6월 13일 MSCI 글로벌 주가지수가 급락하면서 BTC가 28,090달러에 개장했지만 줄곧 하락했다. 같은 날 BTC는 22,590달러까지 하락하여 23,270달러로 장을 마감했으며, 당일 최대 하락률은 17.16%였습니다. 다음날 BTC는 계속 하락하여 한때 10% 이상 하락한 $20,845까지 떨어졌습니다. 6월 14일 오후 4시 현재 BTC는 22,800달러로 반등하여 일중 하락폭을 2% 미만으로 좁혔습니다.

코인게코 데이터에 따르면 BTC의 하락폭은 2020년 12월 이후 처음으로 2만3000달러 이하로 떨어졌고, 동시에 글로벌 암호화폐 자산의 시가총액도 2021년 1월 이후 처음으로 1조 달러 이하로 떨어졌다.

업계 분석가들은 일반적으로 전 세계 주요 중앙 은행들이 인플레이션에 대처하기 위해 통화 정책을 강화함에 따라 글로벌 시장 유동성이 감소했으며 암호화된 자산의 감소는 투기 자산으로부터의 도피의 상징이 되었다고 믿고 있습니다. 연준이 금리를 계속 인상함에 따라 암호화폐 시장이 단기적으로 강세를 보이기는 어렵다.

이번 폭락 이후 오랫동안 'BTC 철인 황소'로 자리 잡은 마이크로스트레티지(MicroStrategy)에 많은 관심이 쏠렸다. 미국 주식 상장 회사는 지난 2년 동안 BTC 보유량을 늘렸고 BTC 시장에 대해 낙관적인 신호를 지속적으로 발표했습니다.

MicroStrategy가 최근 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 분기별 보고서에 따르면 회사의 BTC 평균 구매 가격은 2020년 이후 계속 상승하여 3월 31일 현재 코인당 $30,700에 도달했습니다. Okey Cloud Chain 통계에 따르면 MicroStrategy가 보유하고 있는 BTC 수는 129,200개에 이르며, 이 계산에 따라 회사는 BTC 구매에 거의 미화 40억 달러를 투자했습니다.

그러나 암호화폐 자산 시장이 강세에서 약세로 바뀌면서 BTC는 고점인 69,000달러에서 22,800달러로 하락했습니다. 10억 달러 이상.

이에 영향을 받아 BTC 가격과 상관관계가 높은 마이크로스트레티지(MSTR.US) 주가도 급락했다. 6월 13일 미국 증시가 개장한 후 회사의 주가는 25% 하락하여 2020년 9월 이후 최저치인 $143.9까지 떨어졌습니다.

약세장이 다가오고 기관 포지션에 대한 압력이 급격히 증가합니다.

거액의 유동 이익 "데드 머니"에서 미화 10억 달러 이상의 유동 손실에 이르기까지 MicroStrategy의 BTC "도박" 전략은 현재 "실수"입니다. 암호화 자산 시장의 추가 하락 위험을 고려하여 암호화 자산을 보유한 MicroStrategy와 같은 기관은 급격한 압력 증가에 직면해 있습니다.

BI(비즈니스 인텔리전스) 소프트웨어 및 서비스 회사인 MicroStrategy는 2020년 8월부터 인플레이션 방지를 위해 BTC를 회사 대차대조표에 추가했습니다. 그 결과 BTC의 지속적인 구매가 회사의 "주요 사업"이 되었습니다.

Bitcoin의 충성스러운 신자로서 MicroStrategy CEO Michael Saylor는 회사의 슬로건이 평생 "HODL (Hold)"이므로 BTC 만 사고 보유하고 BTC를 판매하지 않을 것이라고 말한 적이 있습니다. "우리가 보유한 BTC를 지속적으로 축적하는 것이 가장 중요한 목표입니다."

MicroStrategy는 BTC 구매에 대해 편집증적입니다. 2020년 말부터 2021년 초까지 회사는 총 10억 5천만 달러의 전환사채를 발행하고 자금 조달 자금을 BTC에 투자했으며, 2021년 6월에는 추가로 5억 달러의 정크본드를 발행하여 조달했습니다. 지난 3월 마이크로스트레티지 자회사는 당시 8억2000만달러 상당의 BTC를 담보로 2억500만달러의 대출을 받아 비트코인을 추가 매입한 바 있다. 대출이 있는 BTC.

BTC 구매를 위한 채권 및 대출의 반복적인 발행으로 인해 MicroStrategy는 자금 조달에 어려움을 겪고 신용 등급이 하락할 위기에 처했습니다. Standard & Poor's Global Ratings는 회사의 발행인 신용 등급을 "투자 등급" 등급 기준보다 낮은 "CCC+"로 평가했습니다. 그럼에도 올해 4월 회사는 여전히 투자자들에게 보낸 편지에서 비트코인을 오랫동안 매수·보유하는 길에 안주하지 않고 BTC를 계속 매수할 것이라고 강조했다.

특히 6월 13일 시장이 하락하는 동안 MicroStrategy가 2,089 BTC를 새 지갑으로 전송한 것으로 온체인 데이터에 나타났습니다. 이는 회사가 처음으로 BTC를 이동한 것입니다. 암호화 분석가인 CryptoWhale은 이러한 움직임이 MicroStrategy가 보유하고 있는 BTC를 매각할 계획임을 의미할 수 있다고 분석했습니다. 이 추측에 대해 마이클 세일러는 직접 답변을 하지 않고 트위터에 "In Bitcoin, We Trust"라는 글을 올려 버티겠다는 의지를 전하는 듯했다.

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Michael Saylor, 가을 동안 BTC에 대한 신뢰 표현

암호화 자산 시장의 하락으로 영향을 받는 것은 MicroStrategy만이 아닙니다. 트위터 창업자 잭 도시(Jack Dorsey)가 설립한 테슬라와 블록(구 스퀘어) 등 기업들도 타격을 입을 수밖에 없었다. 또 지난해 비트코인을 합법화한 중미 국가 엘살바도르도 손실을 봤다.

테슬라가 올해 2분기에 BTC를 사거나 팔지 않았다면 회사는 약 42,000 BTC를 보유하고 평균 원가는 $31,600이며 현재 미실현 손실은 약 27.8%인 것으로 추정됩니다. Block은 8027 BTC를 보유하고 있지만 보유 비용은 $27,400이며 미실현 손실은 약 16.8%입니다. 엘살바도르는 2,301 BTC를 보유하고 있으며 평균 구매 가격은 $45,100이며 현재 약 50%의 손실을 보고 있습니다.

BTC의 급격한 하락에 직면하여 포지션을 유지하는 기관에 대한 압력이 증가했으며 엘살바도르의 재정 건전성도 외부 세계의 우려를 불러일으켰습니다. 이에 대해 알레한드로 젤라야 엘살바도르 재무장관은 BTC 붕괴로 인한 재정적 위험은 극히 적고 투자 손실은 전체 국가예산의 0.5%에도 미치지 못한다고 답했다.

엘살바도르든 MicroStrategy 및 기타 회사든 암호화 자산 시장에서 이번 라운드의 "빅 다이빙" 후에 포지션 보유 비용은 이미 현재 통화 가격을 초과했으며 각각의 사고 방식은 암호화된 자산도 변경될 수 있습니다.