Cobie의 해석: ApeCoin의 스테이킹 제안은 얼마나 나쁜가요?

DeFi之道

特邀专栏作者

2022-04-22 09:59

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스테이킹 메커니즘은 판매 압력을 줄이는 것이 아니라 생태학적 목표를 지원하도록 설계되어야 합니다.

AI 요약

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스테이킹 메커니즘은 판매 압력을 줄이는 것이 아니라 생태학적 목표를 지원하도록 설계되어야 합니다.

원문 편집: The Way of DeFi

나는 최근에 ApeCoin 이사회 구성원으로부터 몇 가지 제안에 대한 피드백을 제공하도록 요청받은 연락을 받았고 전화로 내 아이디어를 제시했습니다.

흥미로운 주제라고 생각하기 때문에 공개적으로 논의하고 싶습니다.

시작하기 전에 명확히 하고 싶습니다: 저는 ApeCoin을 보유하고 있지 않으며, ApeCoin을 매도하지 않습니다. 과거에 BAYC를 소유했지만 지금은 Yuga Labs와 관련된 어떤 것에도 장기 또는 단기 노출되지 않습니다. 생태학. 나는 재정 고문이 아니며 실제로 업계에서 오랫동안 바보라는 소문이 돌았습니다.

스테이킹의 죽음

스테이킹은 과거에 어떤 의미가 있었습니다. Peercoin은 약 10년 전에 스테이크 증명(PoS) 메커니즘을 도입한 최초의 프로토콜이라고 생각합니다. 그 이후로 PoS 메커니즘은 새로운 블록체인에서 점점 더 대중화되었으며 모든 새로운 생태계는 PoS 블록체인에 구축됩니다.

Peercoin 및 이후 PoS 네트워크의 경우 스테이킹에는 목적이 있습니다. 소유자는 블록을 검증할 수 있는 기회를 위해 토큰을 담보로 제공하고 보상을 받습니다. 따라서 스테이킹은 담보를 위험에 빠뜨리고 작업한 사용자에게 보상을 제공합니다. 이는 네트워크 또는 프로토콜의 지속적인 기능에 참여하는 데 필요한 기능입니다.

그러나 어쨌든 시간이 지남에 따라 스테이킹이라는 용어가 재정의되었습니다. 이제 스테이킹은 현재 보유하고 있는 토큰을 팔지 않으면 블록체인의 보안에 기여한 것에 대한 보상이 아닌 더 많은 토큰으로 보상을 해준다는 의미인 것 같습니다.

이러한 최신 스테이킹 메커니즘은 그들이 속한 생태계에서 기능이 없습니다. 그들은 실용적이거나 기술적인 의미에서 아무것도 하지 않으며, 생태계를 더 강하게 만들지도 않습니다. 그들은 실제 목적을 모호하게 하기 위해 다른 것들의 이름을 사용하는 쉘 게임일 뿐입니다.

PoS 프로토콜이 스테이커에게 보상을 발행할 때 그들은 블록체인의 보안을 구매하는 것입니다. DeFi 프로젝트가 유동성 채굴 프로그램을 제공할 때 그들은 성장과 TVL을 구매하고 있습니다. 프로토콜을 더 지속 가능하고, 더 크고, 더 안전하게 만들기 위해 무언가를 거래하는 것이 가치 있는 것 같습니다.

그러나 이러한 새로운 "스테이킹" 메커니즘은 잠재 판매자의 유동성을 감소시키는 것 외에는 아무것도 얻지 못합니다.

스테이킹하지 않으면 네트워크 또는 프로토콜의 점유율이 새로운 배출로 인해 희석됩니다. 또한 새로운 지분은 위험이 없습니다! 스테이킹은 아무것도 하지 않기 때문에 토큰을 잃지 않습니다! 따라서 토큰을 잠그십시오! 즉시 시장에서 제거하십시오... 사실, 우리가 당신에게 지불할 것입니다!

단순히 보상을 사용하여 사용자가 판매하지 않기로 선택한 자산과 동일한 자산으로 지불하여 판매하지 않도록 사용자에게 인센티브를 제공하는 것이 Ponzi 게임 제작의 후반 단계에 도달하는 방법인 것 같습니다.

ApeCoin

자, 여기 ApeCoin에서 어떤 일이 일어나고 있는지 간단히 살펴보겠습니다.

총 공급량은 10억개이며 새 토큰을 발행하거나 소각하지 않으므로 총 공급량은 항상 10억 APE가 됩니다.

ApeCoin의 토큰 소유권 분배는 다음과 같습니다.

47%는 ApeCoin DAO "생태 기금"에 속합니다.
커뮤니티 에어드랍 15%
15%는 Yuga Labs에 속합니다.
14%는 "출시 기여자"(투자자?)
8%는 창업자 소유
1%는 자선단체에 기부됩니다

잠금 해제의 경우 Yuga Labs, 창립자 및 투자자가 모두 1년 동안 잠긴 것처럼 보이지만 예외가 있는 것 같습니다. 일부 코인은 즉시 잠금 해제되고 일부는 6개월 후에 잠금 해제됩니다.

남은 잠금 해제 일정은 1~3년 범위로 보이며 전체 공급이 4년 안에 100% 잠금 해제됩니다.

어쨌든, 주제로 돌아갑니다.

ApeCoin의 스테이킹

현재 ApeCoin이 있습니다.스테이킹 계획 제안, 설립자가 ApeCoin 이사회에 있는 암호 게임 VC 소프트웨어 하이브리드 회사로 보이는 Animoca가 작성했습니다.

제안 작성자의 말에 따르면, 이 제안의 목표는 초기 NFT 채택자와 기존 및 잠재적 생태계 참가자가 APE 생태계에 도움이 되는 활동에 참여하도록 장려함으로써 ApeCoin을 web3에서 선호하는 토큰으로 만드는 것입니다.

제안 자체는 복잡해 보이지만 요약하면 다음과 같습니다.

우리는 ApeCoin을 보유한 사람들에게 향후 3년 동안 총 ApeCoin 공급량의 17.5%를 지불해야 하며 그들이 BAYC/MAYC/BAKC도 보유하고 있는 경우 다른 수익률을 주어야 합니다.

이미 APE를 보유하고 있는 사람들에게 APE 토큰을 발행하는 것이 어떻게 "초기 NFT 채택자와 기존 및 잠재적 생태계 참가자가 APE 생태계에 도움이 되는 활동에 참여하도록 장려하는지" 불확실합니다.

이거 그냥 에이페코인 보유자에게 에이페코인 주는거 아니냐?

사실, 우리가 이 제안에 대해 정말 정직하다면, 실제로 말하는 것은 "설립자/투자자/기여자가 잠금을 해제할 때 판매하지 않는 보유자에게 약간의 토큰 보상을 지급하여 일부 유틸리티를 위조할 수 있습니다. 실제로 구축하기 전에.”

26억 달러의 스테이킹 보상, 모두 방송

ApeCoin의 전체 가치는 현재 약 150억 달러이며 이는 DAO 재무부가 약 70억 달러의 토큰을 보유하고 있음을 의미합니다.

Animoca의 제안은 향후 3년 동안 APE 보유자에게 26억 달러 상당의 토큰(DAO의 나머지 토큰의 약 37%)을 무료로 제공할 것을 제안합니다.

이 스테이킹은 실제로 실질적으로나 기술적으로 아무 것도 하지 않기 때문에 단순히 사용자에게 판매하지 않도록 뇌물을 주는 수단으로 생각할 수 있습니다. 제안 내용은 다음과 같습니다."APE 또는 BAYC를 판매하지 않으면 더 많은 APE 토큰을 드립니다!"

DAO는 토큰의 나머지 37%를 뇌물에 사용하므로 뇌물을 고려해야 합니다.

이 토큰이 많은 것에 사용될 수 있다는 점을 고려하면 결국 현재 26억 달러의 가치가 있습니다! 그들은 ApeCoin에 많은 가치를 창출하고 지속 가능한 생태계를 구축하며 새로운 외부 자본을 유치할 수 있습니다.

외부 관점에서 볼 때 DAO는 초기 기여자가 초기 잠금 해제 단계를 통과했을 때 판매하지 않도록 사람들에게 뇌물을 주기 위해 남은 토큰의 1/3 이상을 지출한 것으로 보입니다.

하지만 이 스테이킹 프로그램이 가져올 수급 역학을 고려할 때 실제 악의적인 전술보다 음모에 더 가깝습니다.

현재 시장에 유통되는 ApeCoin 토큰의 약 15%가 있습니다. 이 인플레이션/배출 계획은 첫해에만 약 75%까지 시장의 공급을 증가시킬 것이지만 이것이 수요를 증가시킬 것이라고는 생각하지 않습니다. ApeCoin의 경우 75%, 따라서 사일로화된 스테이킹 계획은 고정된 토큰 보유자의 경제적 이익을 해칠 수 있습니다.

그러나 ApeCoin에는 진짜 문제가 있습니다. 어떻게 시장에 추가 공급을 제공하여 들어오는 설립자와 투자자가 잠금 해제되었을 때 유동성 공급의 가장 큰 몫이 되지 않을까요?

개인적으로 저는 이 할당된 돈을 쓰는 것이 좋다고 생각하지만 성장 목적과 원래 명시된 목표인 web3의 통화가 되는 것을 향해 나아가는 데 사용해야 합니다. 이 토큰은 이미 토큰을 보유하고 있는 사람들에게 보상하는 데 사용되어서는 안 됩니다.

ApeCoin DAO

ApeCoin DAO의 나머지 자산은 사용자의 실질적인 문제를 해결하는 데 집중해야 합니다.

"web3의 주요 통화가 되는 것"이라는 미션을 달성하는 것이 무엇을 의미하는지 모르겠지만 ApeCoin DAO에서 자금을 조달하거나 구축할 수 있는 NFT 생태계에 "사용자 수요"가 있다는 것은 알고 있습니다.

OpenSea가 Boring Apes의 주요 거래 장소인 이유는 무엇입니까? 작년에 BAYC 및 MAYC 거래자들은 OpenSea에서 약 20,000 ETH를 지출했습니다. 이는 매년 6천만 달러가 생태계를 떠나고 있음을 의미합니다.

BAYC 보유자 또는 일반적으로 NFT 보유자는 소유권을 유지하면서 NFT 크레딧을 받기를 원할 수 있습니다. ApeCoin DAO가 주요 NFT 대출 시장을 만들 수 있을까요?

Bored Ape 사용자가 계속 해킹당하는 이유는 무엇입니까? 사람들이 자신의 자산을 보다 효과적으로 자가 관리할 수 있도록 돕기 위해 어떤 교육 리소스가 필요합니까? ApeCoin DAO가 매력적인 보관 서비스를 시작할 수 있습니까?

등. 커뮤니티에서 더 나은 아이디어가 떠오를 것이라고 확신합니다.

DAO는 APE 생태 사용자 및 잠재적 사용자를 위해 새로운 가치를 창출하는 데 전념해야 하며 NFT 커뮤니티 사용자의 실질적인 문제를 해결해야 합니다.

이 자금은 유틸리티를 인수 및 인큐베이션하고, 수익원을 구축하고, 지속 가능한 DAO를 만드는 데 사용됩니다.

스테이킹 프로그램이 있어야 합니까?

나는 15%의 "소매" 소유권 공유가 너무 적고 첫해 정도의 스테이킹 프로그램(스테이킹할 수 있는 유일한 토큰 공급은 소매 투자자들로부터 나온다)이 그것을 더 의미 있는 무언가로 끌어올릴 수 있다고 생각할 타당한 이유가 있습니다. 수준.

또한 10-15년 배출 계획에 대한 주장도 볼 수 있습니다. APE 토큰은 발행 기능이 없으며 자체 공급을 늘릴 수 없습니다. DAO가 처음 몇 년 동안 모든 APE 토큰을 소각하면 더 이상 활동을 장려하거나 미래 가치를 포착할 수 있는 화력이 없을 것입니다. 또한 시간이 지남에 따라 누군가가 생태계 참여자가 되어야 하는 시간을 연장하여 더 광범위하고 바람직한 분배를 달성할 수 있습니다.

BAYC NFT가 스테이킹되어야 하는 이유에 대한 논쟁을 볼 수 있습니다. 사용자가 BAYC를 구매하거나 ApeCoin을 구매하여 커뮤니티에 참여하는 것 중에서 선택할 필요가 없도록 하기 위함입니다. 또한 신규 이민자는 현재 APE 커뮤니티의 모든 사람이 일하는 방식이기 때문에 대체 가능한 토큰이 아닌 NFT를 통해 APE 커뮤니티에 들어갈 가능성이 더 큽니다.

또한 BAYC NFT를 스테이킹하면 안 되는 이유에 대한 주장도 볼 수 있습니다. ApeCoin은 BAYC 커뮤니티에서 설립한 새로운 독립체이지만 실제로 더 이상 NFT와 직접적인 관련이 없습니다.

실제로 이러한 주장은 사실 근거가 많지 않습니다. 이 스테이킹 서약 프로그램의 요점이 무엇인지 말하기 어렵기 때문입니다. 프로그램이 달성하려는 것은 무엇입니까?

이 제안은 "참가자들이 APE 생태계에서 일을 하도록 장려하는 것"에 대해 말도 안 되는 말을 하지만 스테이킹 제안 자체는 그 목표와 동떨어진 것 같습니다.

ApeCoin DAO의 스테이킹 프로그램의 목표가 DAO의 신규 회원을 확보하는 것이라면 신뢰할 수 있는 스테이킹 프로그램에는 APE 생태계 내 NFT 보유자에 대한 지속적인 보상이 포함될 수 있습니다. APE 생태계는 다른 NFT 컬렉션을 획득하고 이러한 커뮤니티 구성원에게 APE 토큰을 발행할 수도 있습니다.

스테이킹 서약 프로그램의 목표가 BAYC 생태계의 유동성을 지원하는 것이라면 APE 토큰 배출은 APE/WETH 시장의 LP와 NFTX와 같은 풀에 유동성을 제공하는 사람들에게 제공되어야 합니다.

스테이킹 프로그램의 목표가 단순히 가격을 높이는 것이라면 자산을 잠그고 더 긴 잠금에 대해 더 높은 수익을 제공하고 가능한 한 오랫동안 시장 외부의 공급을 억제해야 합니다.

스테이킹 계획의 목적에 대해 명시된 목표가 없으면 이러한 목표를 달성하는 스테이킹 계획을 설계하기 어렵습니다. 시장에 더 많은 공급을 확보하거나 사용자에게 판매하지 않도록 뇌물을 제공하거나 "가짜 유틸리티"를 제공하는 것은 스테이킹 계획의 신뢰할 수 있는 목표가 아닙니다.

개인적으로 저는 향후 10년 동안 Ape 생태계에 점점 더 많은 새로운 사람들을 도입하도록 장려하는 작은 프로그램을 설계하고 기존 보유자들이 생태계에 지속적으로 참여하는 것에 대해 보상할 것입니다. 내 개인적인 의견은 신규 사용자가 대체 가능한 자산이 아닌 NFT 커뮤니티에 가입할 것이기 때문에 이러한 토큰 보유자가 아닌 NFT 자산 보유자에게 지불해야 한다는 것입니다.

통치

ApeCoin은 이제 수십억 달러 규모의 조직이며 충분히 긴 장기 계획이 필요합니다. 이 질문에 대한 좋은 대답이 있어야 합니다. APE 재무 자산의 70억 달러를 향후 10년 또는 20년 동안 어떻게 1000억 달러로 전환할 수 있습니까?

그러나 암호화폐 투자자는 항상 매우 긴 시간 지평을 가지고 있지 않으며 평균적으로 10년 계획은 고사하고 토큰 프로젝트가 2개월 안에 무엇을 할 것인지에 대해 그다지 신경 쓰지 않는다고 생각합니다.

따라서 커뮤니티에 "이봐, 우리는 스테이킹 프로그램이 없을 것이라고 결정했고 ApeCoin DAO 생태계에 기여하기 위해 빌더에게 비용을 지불함으로써 성장에 투자할 것입니다"라고 말하면 그들은 아마 그렇게 할 것입니다. 매우 화를 내십시오.

"나는 더 이상 무료로 토큰을 받지 않습니까? 외부인은 수백만 달러 상당의 토큰을 얻습니까? 대출 시장을 구축하기 위해? 도대체 이게 뭐죠?"

소매 투자자는 기존 보유자에 대한 "OHM 스타일 공급 인플레이션"의 영향을 심각하게 고려하지 않을 것이며 가격 차트 하락의 연쇄 효과도 고려하지 않을 것입니다.

따라서 복잡하고 다면적인 분석 문제의 거버넌스는 정치 영역으로 빠르게 진입하는 이상한 환경입니다.

나는 소매 투자자들의 토큰 투표가 최고의 중기 결과를 제공할 것이라고 거의 믿지 않습니다. 사실 그들은 파괴적인 중기 결과에 투표할 가능성이 더 큽니다.

요약하다

스테이킹 메커니즘은 생태학적 목표를 지원하도록 설계되어야 하며 사람들이 일하거나 위험을 감수해야 하는 제품, 커뮤니티 또는 네트워크의 일부를 장려하는 데 사용해야 합니다.

ApeCoin DAO는 현재 70억 달러의 자금을 가지고 있으며, 사람들이 위험을 감수하고 일하고 커뮤니티를 성장시키도록 장려하는 데 사용해야 합니다.

효용이나 가치 포착이 없는 상태에서 배출에 대한 재정 풀 지출의 37%를 지출하는 것은 가치가 없을 뿐만 아니라 실제로 APE 생태계의 장기적 전망에 해를 끼칠 수 있습니다.

우리는 "staking"이라는 단어의 의미를 바꾸는 것에 저항했어야 했지만 지금은 너무 늦었을 수도 있습니다. 이 용어는 이제 본질적으로 오해의 소지가 있으며 여러 가지 다른 의미를 가질 수 있습니다.

저는 우리가 인터넷의 주요 통화가 "ApeCoin"이라고 불리는 세상에 살고 있지 않기를 진심으로 바랍니다. 유사한 상황 관련.

ApeCoin의 스테이킹 제안은 얼마나 나쁜가

Bored Ape 커뮤니티는 암호화폐 업계에서 반복적인 자기 관리 실패로 유명합니다.

이에 대해 ApeCoin 위원회는 BAYC NFT가 실제로 APE 토큰을 "포함"할 것이라고 제안했습니다.

NFT 보유자를 위한 스테이킹 작동 방식
BAYC 생태계의 NFT 보유자가 풀 2, 3 또는 4(NFT에 따라 다름)에 스테이킹하려는 경우 NFT를 ApeCoin과 페어링하여 관련 스테이킹 풀에 들어갈 것입니다. NFT 자체는 서약된 것이 아니라 서약된 ApeCoin을 보유하고 있는 "금고"의 열쇠 역할을 할 뿐입니다. NFT 보유자는 여전히 NFT를 판매할 수 있습니다. 기본적으로 ApeCoin을 적극적으로 스테이킹하는 NFT를 판매하는 경우 관련 스테이킹 ApeCoin에 액세스하기 위한 키도 판매합니다.
그리고 약속된 ApeCoin을 판매하지 않고 NFT만 판매할 경우 NFT 판매자는 NFT를 상장하기 전에 약속한 ApeCoin을 해제합니다.

즉, BAYC를 잃으면 APE 토큰도 잃습니다!

NFT와 APE 토큰을 다른 지갑으로 분할할 수 없습니다. 즉, 누군가 BAYC를 훔쳐가더라도 APE 토큰을 가져가기 위해 추가 작업을 수행할 필요가 없습니다. 기본적으로 APE와 BAYC는 함께 사용됩니다! 기이!

디자인은 의도적으로 복잡해 보이고 좋은 결과보다 나쁜 결과를 더 많이 생성합니다. 특정 NFT 뒤에 APE를 스테이킹했다는 사실을 잊는 것조차 큰 금전적 실수, 정말 나쁜 설계일 수 있습니다.

ApeCoin 이사회는 또한 다음과 같은 성명을 발표했습니다.

"왜 그냥 BAYC 생태 NFT를 서약할 수 없나요?
우리는 web3의 모든 사람이 자신의 자산에 대한 통제권을 가져야 한다고 믿으며, NFT 소유자에게 이 권리를 제공하기 위해 NFT 자체가 스테이킹 풀에 스테이킹되지 않을 것입니다. 또한 NFT 대신 ApeCoin을 스테이킹함으로써 ApeCoin DAO는 ApeCoin 보유자 커뮤니티의 장기적인 발전을 장려하고 촉진합니다. "

이것은 직설적인 말장난처럼 보입니다. 모든 사람은 자신의 자산을 통제해야 하므로 이러한 자산을 계약에 넣을 수 없습니다. 하지만 계약에 다른 자산을 넣을 수 있습니다!

이것은 정말 말이 되지 않습니다. 저는 그들이 사용자를 바보로 생각하고 있다는 결론만 내릴 수 있습니다.

그나저나 스테이킹 3년 후에는 어떻게 될까요?

"3년 공약 기간이 끝나면 어떻게 되나요?
미래의 스테이킹 메커니즘을 결정하기 위해 새로운 AIP를 작성하고 투표한 다음 해당 결정을 커뮤니티의 손에 맡겨야 합니다. 이상적으로는 3년의 스테이킹 기간이 끝날 때 DAO는 계속해서 스테이킹을 장려하고 생태계 참가자에게 보상할 수 있는 지속적인 수익을 갖게 될 것입니다.
”

"이상적으로"? 그렇다면 공약계획 이전에 소득계획을 정하는 것이 좋지 않을까요? 견고한 소득 계획이 3년이 아닌 5년이 걸린다면? 처음에는 보조금으로만 사용되는 제품 및 수익 계획에 대한 지식 없이 스테이킹 프로그램을 고안하는 것도 미친 것처럼 보입니다.

어쨌든, 이 경우 스테이킹은 어떤 목적도 제공하지 않기 때문에 별로 중요하지 않습니다. 사람들에게 뇌물을 주어 커뮤니티 구성원으로 남도록 하는 것입니다.

아, 그리고 현재 스테이킹 제안에는 내년에 13억 달러의 토큰 방출이 포함되어 있습니다(현재 시장 가격 기준). 모든 보유자가 합리적으로 "서구"의 높은 세금 제도 환경에 있다고 가정하면 이것만으로도 7억 달러의 매도 압력이 발생합니다. 멋지네요.

여기에 글을 쓰고 나면 더 이상 쓰고 싶지 않습니다.

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