DeFiance 설립자 Arthur: 3년 안에 6자리 포트폴리오를 9자리 포트폴리오로 바꾸는 방법은 무엇입니까?

链捕手

特邀专栏作者

2022-03-22 13:00

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DeFi 프로젝트에 베팅하는 비결은 무엇입니까?

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DeFi 프로젝트에 베팅하는 비결은 무엇입니까?

원본 소스: Bankless

원본 편집: The Reading Ape

아시아 최대의 DeFi 중심 펀드인 DeFiance Capital의 설립자인 Arthur Chung(Arthur0x)은 Bankless 팟캐스트에서 3년 만에 6자리 수의 포트폴리오를 9자리 수의 포트폴리오로 전환한 방법을 공유했습니다.

그는 프로토콜에서 집중하고 있는 기본 사항, 평가에 사용한 메트릭스, 현재 저평가된 토큰에 대해 설명했습니다. Arthur는 Ethereum Killer 중 누구에게 베팅할까요?

다음은 The Reading Ape의 팟캐스트 하이라이트 모음입니다.

1: Arthur0x는 누구입니까?

전체 암호 화폐 공간에서 가장 성공적인 DeFi 투자자 중 하나인 DeFiance Capital(아시아에서 가장 큰 DeFi 중심 펀드 중 하나)의 설립자이자 펀드 매니저로서 3년 만에 6자리 자산을 9자리 자산으로 전환했습니다. DeFiance Capital의 투자 스타일은 내러티브나 감정이 아닌 펀더멘털에 기반합니다.

Arthur0x의 암호화폐 여정은 2018년 봄에 암호화폐 연구 스타트업 회사를 운영하는 것을 고려했지만 제품 시장 적합성을 찾지 못해 2018년 약세장에서 투자에 집중하기로 결정하고 많은 것을 사들였습니다. 당시 사용할 수 없었던 자금 사람들이 관심을 갖는 토큰.

두 번째: Arthur0x의 성공 비결
숙제와 연구를 하고 현재가 아닌 진행 중인 추세에 집중하세요.
인내, 특히 약세장에서 사람들은 보통 약세장에서 포기합니다.

"우리가 단지 추측하는 것보다 더 큰 것을 만들고 있다고 믿으세요" - Arthur Cheong

저는 암호화폐가 모든 배경을 가진 개인을 위한 공평한 경쟁의 장이라고 생각합니다. 저는 아주 부유한 가정 출신이 아니며 싱가포르에 온 지 10년밖에 되지 않았습니다. 기꺼이 노력하려는 모든 사람에게 암호 화폐는 진정으로 기회를 제공합니다.
암호화 공간에 들어가 환경을 둘러보고 무슨 일이 일어나고 있는지 파악한 다음 이를 펀드 등으로 전환하는 것이 가능합니다.

커뮤니티에서 시간을 보내고, 프로토콜 팀과 소통하고, 지원하세요. 그렇게 함으로써 향후 프로토콜 작동에 영향을 미칠 수 있습니다.

셋: 토큰 가치 축적
약세장에서는 토큰이 90% 하락한 후 다시 80% 하락하므로 여전히 제품을 사용하는 사람들이 있기 때문에 가격에 대한 하한선이 있어야 합니다.
이는 어려운 시기에 토큰 보유자에게 더 많은 자신감을 줄 것입니다.

알아야 할 사항은 다음과 같습니다.

알아야 할 사항은 다음과 같습니다.
토큰이 잘 설계되었으며 토큰 자체가 플랫폼에 잘 통합되어 있습니까?
토큰에 강력한 가치 축적이 있습니까?
토큰이 프로토콜 성장의 촉매 역할을 할 수 있습니까?

프로젝트 당사자는 어떻게 토큰을 배포할 계획입니까?

예: 신세틱스
처음부터 Synthetix의 토큰 경제를 사랑했습니다.
그들은 커뮤니티와 얼리 어답터에게 인센티브를 제공하기 위해 토큰 인플레이션 사용을 개척했습니다.

인플레이션 수준은 매우 높게 시작한 다음 프로토콜을 믿고 초기 위험을 감수한 얼리 어답터에게 보상하기 위해 점점 줄어듭니다.

Synthetix 프로토콜에서 위험을 감수함으로써 토큰 보유자는 원래 토큰과 프로토콜에서 사람들이 거래할 때 발생하는 추가 수수료 수입을 포함하여 프로토콜에서 생성된 수수료로부터 보상을 받습니다.

예: Bancor
많은 반복 끝에 마침내 합리적인 토큰 경제 모델에 도달했습니다.
Bancor는 토큰 보유자에게 가장 큰 가치를 창출합니다. 수수료의 40%에서 60%는 수익 형태가 아닌 소각 형태로 Bancor 토큰 보유자에게 전달됩니다.
동시에 새로운 유동성 풀 지원

메커니즘은 여전히 매우 복잡하고 많은 사람들이 이것을 이해하지 못하므로 높은 평가를 받지 못합니다.

예: Aave 및 복합
둘 사이의 가치 축적은 매우 유사합니다.
예금자의 이자의 작은 부분을 재무부에 입금

향후 토큰 보유자는 재무부의 축적된 준비금이 토큰 보유자에게 반환되거나 프로토콜에 추가로 투자되는 방법에 대해 투표할 수 있습니다.

넷째: 자신감을 키우고 믿음을 갖는 방법은 무엇입니까?

"당신이 무언가를 계속하고 그것이 당신의 행동에 의해 계속 검증될 때, 당신의 자신감은 커집니다" - Arthur Cheong

자신감은 승리의 기억입니다. 그리고 모든 사람에게 동일해야 한다고 생각합니다. 예를 들어, 당신이 무언가를 하고 있고 당신의 행동으로부터 어떤 형태의 검증을 지속적으로 받고 있다면 당신의 자신감은 계속 커질 것입니다.
Arthur의 첫 번째 헤비 홀딩은 약세장에서 Synthetix였습니다.
매우 포괄적인 Synthetix 보고서를 작성하는 데 1.5개월이 걸렸으며 게시 후 매우 긍정적인 반응을 받았습니다.
몇 달 후 시장이 이에 반응하기 시작하면서 신뢰가 쌓입니다.

이러한 접근 방식을 지속적으로 반복한 결과 비트코인의 우위에도 불구하고 그의 작업은 비트코인의 성능을 능가할 수 있었고 이는 그에게 DeFiance Capital을 시작할 자신감과 신호를 주었습니다.

5: DeFiance Capital의 장점
The DAO에 직접 투자할 수 있는 최고의 크립토 네이티브 펀드 중 하나
이 분야에서 오랫동안 일해왔으며 이 구조에 익숙합니다.

DAO 구조는 또한 대다수가 결정에 영향을 미칠 수 있으므로 투자자에게 어느 정도 보호 기능을 제공합니다.

6: 기초

1. 팀이 쌓아온 실적과 같은 팀 품질

2. 계약의 평가

3. 기술 아키텍처

4. 커뮤니티 참여

5. 토큰 가치 축적

6. 단기 촉매

탈중앙화에 대하여
탈중앙화는 프로토콜 해킹만 방지
모든 것이 동시에 떨어지기 때문에 관련 위험을 예방하는 데 도움이 되지 않습니다(약세장).

그러나 강세장에서는 일부 프로토콜이 펀더멘털을 기반으로 다른 프로토콜보다 더 잘 작동할 것입니다.

MEME Investing은 Fundamental Investing을 가리고 있습니다.
전통적인 주식 투자와 마찬가지로 Benjamin Graham이 그의 저서 "Security Analysis"를 출판하기 전까지는 아무도 주식을 올바르게 평가할 방법이 없었습니다.

탈중앙화 거래소(DEX) 평가 지표 정보

거래량
거래량

프로토콜의 시가 총액에 대해 부과되는 수수료는 비 스테이블 코인 프로토콜의 경우 거래량의 0.05%이며 스테이블 코인 프로토콜의 경우 약간 낮습니다(예: Curve의 경우 0.04%).

Tradfi의 Price Earnings (PE) 과 유사함
Total Value Locked (TVL) - 프로토콜이 보장한 자본의 양을 나타냅니다.
자본 효율성 - 합의에 따름

사용자 및 사용자 성장 - 예를 들어 Uniswap은 현재 가치 포착이 없기 때문에 현금 흐름이 없지만 거대한 사용자 기반을 가지고 있으며 사용자 성장 측면에서 업계 최고를 수행했기 때문에 가치가 매우 높습니다.

일곱: 되사서 태워라
Arthur0x는 환매 및 소각이 가장 이상적인 솔루션이 아니라고 생각합니다. 특히 프로토콜이 여전히 큰 성장 잠재력을 가지고 있을 때 그렇습니다.
TradFi 세계의 초기 단계 스타트업에서는 아무도 주식 환매를 하거나 꾸준한 배당금을 지불하지 않습니다.
아직 성장 잠재력이 크다면 자본을 직접 소각하기보다는 재투자해야 한다.
재투자를 위한 영역은 다음과 같습니다: 더 많은 교육, 더 많은 봉사 활동, 비영어권 커뮤니티의 사람들이 싸움에 참여할 수 있도록 더 많은 번역

토큰 보유자에게 배당금을 주는 것은 세금에 영향을 미칠 수 있지만 배당금을 설계하는 더 나은 방법이 여전히 있어야 합니다.

Sushiswap

8: 어떤 DeFi 프로토콜이 저평가되어 있으며 그 이유는 무엇입니까?
가격은 거래량이 주어진 위치에 있어서는 안 됩니다.
다른 사람들은 Uniswap V3가 V2 디자인의 이전 버전과 같기 때문에 Sushiswap을 죽일 것이라고 믿습니다.
하지만 전혀 통하지 않았다
Uniswap V3는 능동적 유동성 공급자(LP), 즉 전문 시장 조성자에게 더 적합하며 소매 플레이어가 V3의 수동적 LP가 되기 어렵습니다.
일부 테스트(샘플 크기는 작지만)는 V3가 반드시 V2보다 성능이 좋은 것은 아님을 보여줍니다.

현재 가격에서 Sushiswap의 가격은 제로 성장이며 이는 일어날 가능성이 낮습니다.

애브와 컴파운드
대출은 DeFi에서 해자를 구축하는 가장 쉬운 방법입니다.
Ethereum에서 유사하게 설계된 새로운 대출 프로토콜은 1년 안에 Aave 및 Compound를 방해할 수 없습니다.
왜? 신뢰 구축에 오랜 시간이 걸린다.이 두 프로토콜은 1년 이상 운영되었으며 보안 사고는 발생하지 않았다.(참고: 컴파운드는 오라클 공격 사고가 있었다.)
또한 사람들이 빌릴 수 있도록 플랫폼에 충분한 예치금이 있어야 하기 때문에 네트워크 효과를 구축하는 데 오랜 시간이 걸립니다.

마지막으로, 토큰의 가치가 높기 때문에 그들이 제공하는 유동성 인센티브도 더 효과적입니다.

9: 미래에는 자동화된 시장 조성 시장(AMM)이 하나만 존재할까요?
Arthur0x는 멱함수 법칙을 믿지 않습니다(단 하나의 AMM만 존재하여 시장을 지배)
왜? 유동성은 대체 가능하며 충성도가 없습니다.
디자인이 우수한 새로운 AMM이 나오면 유동성이 흘러 한동안 지배할 것이다.
균형이 맞을 때 여러 지배적인 AMM이 있을 수 있으며 이들의 시장 점유율은 크게 변하지 않을 것입니다.

또한 주문이 특정 크기에 도달하면 사람들도 애그리게이터를 사용하기 시작합니다.

텐: 이더리움 킬러
대부분의 상대는 Ethereum을 지배할 수 없으며, 5명 미만의 상대가 경쟁할 수 있지만 Ethereum을 죽일 수는 없습니다.

현재 DeFi 및 NFT의 95% 이상이 이더리움에 있으며 향후 2년 안에 이 수치가 80%로 떨어질 수 있습니다.

이유
다른 프로토콜은 처음부터 시작하므로 Ethereum보다 빠르게 성장할 것입니다.
일부 ETH 킬러는 아직 가입하지 않은 신규 사용자를 대상으로 블루 오션 전략을 사용하고 있습니다.
이더리움의 네트워크 효과는 깊다
EVM 호환 확장 솔루션은 Ethereum의 네트워크 효과를 강화하는 데 도움이 됩니다.
Ethereum 자체는 지속적으로 개선되고 있습니다.

이더리움은 추가 분산화 계획에 대한 명확한 로드맵을 가지고 있습니다.

이더리움 네트워크 효과에 대해 자세히 알아보기
Binance는 이전에 자체 DEX를 구축하려고 시도했지만 실패했으며 Ethereum 네트워크 효과의 본질을 파악한 후 가장 큰 사용자 기반을 가진 암호 화폐 회사가되었습니다.

"기본 레이어 전환은 Dapp 전환과 달리 쉬운 작업이 아닙니다." - Arthur Cheong

가장 좋은 비유는 App Store라고 생각합니다. 지금처럼 가장 중요한 두 개의 앱 스토어는 Google과 Apple입니다. 마이크로소프트와 같은 큰 기술 회사가 이 분야에서 경쟁하고 싶어하고 자체 앱 스토어가 있어도 그렇게 할 수 없습니다.

좋은 비유는 Google과 Apple이 자체 앱 스토어를 가지고 있지만 Microsoft와 같은 거대 기술 회사가 여기에서 경쟁하려고 하면 실패하는 것과 같습니다.

Eleven: Arthur0x는 어떤 ETH 킬러에 베팅할까요?
솔라나는 이더리움의 최고의 경쟁자입니다.
Ethereum이 가장 잘하는 분야에서 경쟁할 수 없으며 완전히 새로운 접근 방식을 취해야 합니다.
솔라나는 이더리움만큼 분산되지 않을 것이며 더 높은 하드웨어 요구 사항으로 인해 훨씬 적은 수의 노드를 갖게 될 것입니다.

이더리움을 약간 개선하는 다른 프로토콜이 아닌 완전히 다른 것에 베팅하는 것이 좋습니다.

12: 암호화폐에 대한 동양과 서양의 견해 차이는 무엇입니까?
아시아는 크게 영어를 사용하는 지역과 비영어권 지역으로 나눌 수 있습니다.

역사적, 문화적 요인이 채택 속도를 결정합니다.

영어권 지역
예: 인도 및 대부분의 동남아시아
입양은 매우 일반적입니다
DeFi를 이해하고 중요한 방식으로 사용
괜찮은 DeFi 커뮤니티 보유

프로토콜에 더 많은 기본 제공 확인 및 균형이 필요함

중국어권 지역
예: 중국
2018년에는 처음에는 회의적이었지만(이곳이 인기를 끌 수 있을지) 2020년 DeFi 여름 이후 많은 신규 사용자를 볼 수 있습니다.
암호화 개념에 약간 덜 집중
2개월 동안 아무도 잔액을 인출할 수 없는 OKEx 사건을 보고 자산의 자기 관리에 더 집중

그들의 신뢰는 프로토콜 뒤에 있는 팀에 더 있습니다.

일본과 한국
언어 장벽으로 인해 다른 지역에 비해 DeFi를 사용하는 사람이 많지 않습니다.
현재 DeFi 및 NFT의 95% 이상이 이더리움에 있으며 향후 2년 안에 80%로 떨어질 수 있습니다.
언어 장벽은 번역가를 활용하고 강력한 외국어 커뮤니티를 구축함으로써 극복할 수 있습니다.

Vitalik이 이더리움 홍보를 위해 중국에 간 사례를 인용하면 현재 중국에는 대규모 위원회가 있고 아이디어를 공유하는 분위기가 매우 좋습니다.

13: 암호화폐에 대한 싱가포르 정부의 견해
최고 수준의 규제 기관은 실제로 암호 화폐를 이해하려고 노력하며 그들의 이해 수준은 아마도 글로벌 규제에서 가장 높은 수준 중 하나일 것입니다.
그들은 DeFi의 이점을 알고 있지만 100% 구매 여부는 두고 봐야 합니다.
그들은 DeFi의 이점이 실제 활동으로 변환되는지 기다리고 싶어합니다.
미국, EU 등 주요국에서 제정한 FATF 가이드라인 준수