탑 DEX의 토큰 이코노미를 제대로 이해하고 계신가요?
Data Source: Footprint Analytics~에 따르면DeFi데이터, 2월 25일 기준DEX1위 카테고리
약정은 372건이며 TVL은 623억으로 전체의 약 30%를 차지한다.
DEX의 혁신적인 AMM(Automatic Market Maker) 모델은 전통적인 중앙 집중식 거래소의 오더북 모델을 뒤흔들었습니다. DEX의 게임 플레이도 더욱 풍성해졌고, LP의 제공도 유저들에게 좋은 혜택을 가져다 줄 수 있습니다.Curve、Uniswap, Sushiswap, Pancakeswap 및 밸런서. 많은 DEX 플랫폼의 모델은 거의 동일하지만 토큰 경제 모델은 동일하지 않습니다. Curve가 가장 좋지만 안정적인 통화 거래에 중점을 둔 DEX로서 다른 DEX와는 약간 다른 점이 있습니다.이 기사에서는 다른 4개의 DEX의 토큰 경제 모델을 비교합니다.
Footprint Analytics - Top 20 Dex TVL in Different Chains
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문제
UNI
4 2018년 11월 AMM 모델의 선구자인 Uniswap이 가장 먼저 온라인에 진출했습니다. 그러나 2년 후 토큰 UNI를 발행하여 4개 프로젝트 중 최신 프로젝트가 되었습니다. Balancer, Sushiswap 및 Pancakeswap은 모두 2020년에 자체 토큰(BAL, SUSHI, CAKE)을 발행했습니다.
SUSHI
2020년 9월부터 UNI는 10억개의 초기 발행을 완료하는 데 4년이 걸리며, 4년 후에는 UNI 보유자가 계속해서 참여하고 기여할 수 있도록 연간 2%의 인플레이션율로 발행됩니다. 유니스왑에서.
CAKE
Sushiswap은 기본적으로 Uniswap의 핵심 설계를 복사했지만 온라인 상태가 되면 거버넌스 토큰을 발행했습니다. 2020년 8월 출시 당시에는 유통량 제한이 없었는데, 커뮤니티 투표를 거쳐 최대 2억5000만개로 수정됐다. 2023년 11월까지 유동성 채굴을 통해 모든 출시가 완료될 예정이며, 그 이전에 블록 보상은 매월 감소할 예정입니다.
Pancakeswap은 BSC에 구축된 DEX입니다. LP가 항상 인센티브를 받을 수 있도록 CAKE는 강경책을 설정하지 않지만 주로 디플레이션 메커니즘으로 인해 UNI와 같은 매도 압력을 받지 않습니다.Footprint Analytics소스에서 각 블록에서 발행되는 CAKE 수를 줄임으로써 출력이 감소합니다.발행 후 일련의 파괴 메커니즘도 설정됩니다.예를 들어 복권을 구매할 때 CAKE의 20%가 파괴됩니다. ~에 따르면
BAL
데이터에 따르면 CAKE의 현재 유통량은 2억7200만장이다.
Balancer는 2020년 3월에 정식 출시될 예정이며, 유동성 채굴은 6월에 시작될 예정입니다. 그 특징은 LP가 유동성을 제공할 때 풀의 자산 비율을 사용자 정의할 수 있고 여러 자산의 시장 조성 조합을 지원한다는 것입니다.
BAL의 최대 공급량은 1억개입니다. 매년 750만 개의 BAL이 유동성 채굴을 통해 유통되고 있으며, 이 속도로 유통을 완료하는 데 8.67년이 걸립니다. BAL의 출시 속도는 다른 프로젝트보다 훨씬 느리기 때문에 2차 시장에서 판매 압력을 줄일 수 있습니다.
분포
UNI
토큰의 분배 방식은 프로젝트의 탈중앙화 정도를 어느 정도 반영합니다.
이 중 커뮤니티의 6억 코인은 기존 사용자에게 1억 5천만 코인을 에어드랍했으며 각각 500만 유동성 채굴 보상으로 4개의 풀을 통해 풀려났다. 연도별로.
UNI 4 Year Release Schedule
SUSHI
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CAKE
CAKE는 무제한 공급이기 때문에 제한된 공급과는 약간 다릅니다. 10.62%는 농장 및 복권에, 25%는 시럽 풀에 할당되었습니다.
CAKE Distribution
BAL
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커뮤니티가 보유한 BAL의 비율을 높임으로써 Balancer는 프로젝트의 거버넌스 권한을 낮추고 보다 적극적으로 탈중앙화를 달성합니다.
BAL Distribution
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획득 및 사용 사례
이러한 토큰을 얻고자 하는 사용자는 거래소 또는 커뮤니티의 기여를 통해 토큰을 얻을 수 있습니다. 또한 UNI 외에 유동성 채굴을 통해서도 얻을 수 있다. CAKE 복권 인터페이스에서 복권을 추첨하여 상금 풀에서 CAKE를 나눌 수도 있습니다.Compound、MakerDAO、Yearn거버넌스 토큰으로서 이러한 토큰 보유자는 커뮤니티 제안 또는 투표에 참여하여 프로토콜 작동 방식을 결정할 수 있습니다. 외부 사용 사례도 부족하지 않습니다. 특히 UNI가
UNI
등은 두 가지 모두에 사용할 수 있으며 그 다음에는 SUSHI가 있습니다. CAKE는 BSC에서 광범위한 프로토콜 사용 사례를 보유하고 있으며 외부 프로토콜에 입금하여 다른 토큰을 계속 채굴할 수 있습니다. 또한 다양한 토큰의 사용 사례에도 고유한 특성이 있습니다.
SUSHI
UNI는 프로토콜 수수료를 징수할 능력이 없습니다. 캡처 능력으로 매도 압력을 줄일 수 있지만 UNI의 4개 유동성 채굴 풀이 2020년 11월 채굴을 중단했기 때문에 존재할 수 있는 잠재적 매도 압력도 완화되었습니다.
UNI와 비교하여 SUSHI는 토큰 경제 인센티브를 추가했으며 SUSHI를 약속한 사용자(xSUSHI 보유자)는 취급 수수료에 대한 장기 배당금을 받게 됩니다. 거래자가 지불한 0.3% 수수료 중 0.25%는 LP에 직접 할당되고 나머지 0.05%는 SUSHI 스테이커에게 인센티브로 사용됩니다.
CAKE
계약의 거래량이 많을수록 스테이커는 더 많은 이익을 얻고 LP와 계약의 장기적인 가치를 결합합니다. 그러나 점점 더 많은 SUSHI가 발굴됨에 따라 동일한 양의 SUSHI가 수입을 포착할 수 있는 능력이 점차 희석되어 LP가 계속해서 더 많은 SUSHI를 제공해야 합니다.
BAL
Pancakeswap에서는 CAKE를 사용하여 더 많은 다른 토큰을 채굴하거나 한 번에 복권을 구매할 수 있으며 체인에서 새로운 IFP에 참여할 수도 있습니다.
BAL은 다른 주류 프로토콜에 대한 사용 사례가 적지만 Balancer는 2월 초 커뮤니티 거버넌스와 수익 확보를 위해 veBAL을 설계하기 위해 Curve의 토큰 메커니즘을 참조할 계획이라고 발표했습니다.
사용자는 80/20 BAL-ETH가 유동성을 제공한 후 BPT(Phantom Pool Tokens, 유동성 제공에 대한 인증서)를 획득하고 1주에서 1년 동안 잠금하여 해당 veBAL을 획득할 수 있습니다. veCRV와 마찬가지로 veBAL은 풀의 보상 공유에 투표할 수 있으며 프로토콜 수익의 75%를 veBAL 보유자에게 분배합니다.
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Footprint Analytics - DEX Token Economic Model
Footprint Analytics - Price of DEX Token
그러나 시가 총액 측면에서 기존 DEX는 여전히 최전선에 있습니다. UNI는 미화 42억 달러로 1위이며, BAL은 1천만 부에 불과해 꼴찌(미화 1억 3천만 달러)입니다.
Footprint Analytics - Market Cap of DEX Token
일일 거래량의 관점에서 UNI, SUSHI, CAKE의 일일 거래량이 모두 최전방에 있는 반면, BAL은 외부 사용 사례가 적어 상대적으로 활동이 적습니다.
Footprint Analytics - Trading Volume of DEX Token
이미지 설명
캡 없는 SUSHI의 조기 발행으로 인한 매도 등 다양한 토큰의 경제 모델이 데이터에 명확하게 반영됩니다. 따라서 사용자가 보유하기 전에 자세한 이해가 매우 필요합니다.
동시에 유동성 채굴을 통해 토큰을 발행하는 플랫폼이 합의의 갈증을 해소하기 위한 것인지 아니면 케이크에 추가하기 위한 것인지에 대해서도 생각하게 했다.
지역사회 기여
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