Spartan Group의 파트너: 2022년 암호화폐 시장의 발전을 벤처캐피탈의 관점에서 생각
원본 편집: 0x137, Rhythm BlockBeats
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이 기사는 Spartan Group의 파트너인 Jason Choi가 자신의 개인 소셜 미디어 플랫폼에 게시한 의견을 기반으로 합니다. Rhythm BlockBeats는 이를 다음과 같이 정리하고 번역합니다.
나는 VC의 관점(5-10년)에서 내 결정에 대해 생각하는 것을 선호합니다. 그것이 나를 더 만족스럽고 재미있게 만들어주기 때문입니다. 장기 투자 결정을 할 때 보통 몇 주 또는 몇 달의 시간 지평만 고려하는데, 오늘 내용은 주로 후자에 대해 논의하는 것입니다.
작년 11월 "다음 약세장은 어떤 모습일까?
이러한 현상은 지난해 12월부터 현재까지 이어지고 있다. ETH와 비교할 때 GameFi와 Metaverse는 15~60% 하락한 반면 L1은 전반적으로 상승했고 NEAR는 130% 이상 상승했다. 동시에 DeFi도 약간의 회복세를 보이기 시작했으며 ETH와 비교하여 SUSHI, CRV 및 YFI는 모두 30-40% 증가했습니다. 이 기간 동안 비트코인은 거의 25% 하락했는데, 이는 업계 전체가 새로운 부를 창출하지 못했고 업계의 "음악 의자 게임"(The Game of Musical Chairs)이 심화되었음을 의미합니다. 장기적으로 저는 비트코인이 암호화폐 시장에서 덜 중요해질 것이라고 믿지만 지금은 아닙니다.
수십억 달러의 새로운 자금 조달이 업계의 자금 증가로 이어지지 않을까요? 제 경험상 유동성이 높은 암호화폐에 초점을 맞춘 새로운 자본은 빠르게 왔다가 사라지는 경향이 있으며, 자금이 BTC 및 ETH 선물을 매수할 수 있는 능력이 있다고 해서 반드시 그래야 한다는 의미는 아닙니다. 시장 진입이 보장된 자본의 대부분은 벤처 펀드에 배치되고, 자본의 대부분은 개인 거래에 사용되므로 제 생각에는 이러한 거래의 가치는 시드 라운드에서 5000만 달러 또는 10000만 달러까지 계속 거품이 일 것입니다. 금융이 표준이 될 것입니다.
요컨대, 민간 가치는 계속해서 증가하는 반면 2차 시장은 계속 침체될 것입니다. 이러한 상황은 민간 VC와 공공 시장(위험 프리미엄)의 수익률이 수렴할 때까지 계속될 수 있지만 "내가 들어오기만 하면 돈을 벌 수 있다"는 VC 게임이 오래 지속되지는 않을 것입니다. 지금은 VC에게 까다로운 시기입니다. 업계의 기업가는 "반드시 배치해야 하는" VC 자금을 활용할 것이지만 현재 업계가 너무 부유하기 때문에 많은 창업자가 기회주의적이어서 VC와 구직자를 고위험에 빠뜨립니다.
또한 12월에 위험을 줄이는 다른 이유가 있습니다.
1. 사람들은 BTC와 ETH가 약세를 보이는 동안 전례가 없는 로우캡 알트코인으로 50-100%의 이익을 얻고 있습니다.
2. 동료들은 시장에 대해 매우 낙관적이며 지속적으로 자신의 위치를 높일 이유를 찾고 있습니다.
3. 대형 VC의 사모 할당량을 대량으로 해제합니다.
순전히 단기 거래의 관점에서 보면 대부분의 하이 캡 토큰에 대해 확신을 갖기가 어렵습니다. 트위터에서 이러한 프로젝트에 대한 많은 KOL 요청은 또한 점점 더 증가하는 "제로섬 게임" 산업에서 내러티브를 활용하려는 시도처럼 보입니다. 이 기간 동안 시장은 특히 소형주 부문에서 생각보다 덜 효율적이며 양질의 투자를 찾기가 매우 어려울 수 있으므로 많은 이벤트 중심 트레이더가 가치 투자자보다 더 나은 수익을 얻을 수 있습니다.
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