Serenity: 올해 4대 기술 기업 지출이 예상보다 높을 전망, 저장 칩 등 병목 자산의 가치 재평가 예고

Odaily星球日报 기사 “백모주신(白毛股神)” Serenity가 아마존, 메타, 구글, 마이크로소프트의 최근 실적 발표에서 제시된 자본 지출 가이던스를 분석한 결과, 4대 기술 기업의 2026년 합산 자본 지출이 약 7,200억~7,450억 달러에 이를 것으로 예상되며, 이는 시장의 기존 예상치인 6,950억~7,250억 달러를 상회하는 수준이라고 밝혔다. 최근 시장에서는 뚜렷한 디레버리징이 나타났고, 개인 및 기관 투자자들의 증거금 압박으로 인한 포지션 청산도 발생했으며, 단기 조정이 지속될 수 있지만 중장기적으로 볼 때 상류 반도체 기업과 신형 클라우드 컴퓨팅 인프라에 대해 약세 관점을 유지하기는 어렵다고 강조했다.

또한 Serenity는 “병목 투자(Bottleneck Investment)” 논리를 제시하며, 수조 달러의 자본이 과거 저부가가치 상품으로 간주되던 공급망 부문, 예컨대 저장 칩 및 에너지 인프라 분야의 관련 기업에 유입되면서 이들 기업의 가치 재평가가 이루어질 수 있다고 설명했다. 현재 인기를 끌고 있는 많은 AI 산업 체인 기업들은 과거 통신 사이클에서 시장의 주목을 받지 못했지만, AI 인프라 구축이 가속화 단계에 접어들면서 자본 지출이 이들 기업의 대차대조표로 유입될 경우 재평가를 받을 가능성이 있다고 전망했다.