Movement Labs申请破产，Movement Industrial及基金会或成最大赢家

Original｜Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Author｜Wenser（@wenser 2010 ）

昨夜、「Movementの開発元Movement Labsが破産保護を申請」というニュースが業界に波紋を広げた。以前は30億ドルの評価額で1億ドルの資金調達を目指していた「スターL2プロジェクト」が、まさか破産にまで至るとは誰も予想していなかった。

しかし、詳細が明らかになるにつれて、真実が浮かび上がってきた。破産したのはあくまで旧開発会社のMovement Labsであり、Movementネットワーク自体には影響はない。Movementネットワークは2025年5月からMove Industriesが運営を引き継ぎ、すでに国境を越えた決済とステーブルコイン決済事業を手掛けるL1ネットワークへと転換している。Movement IndustriesのCEOであるTorab氏も投稿でこのことを確認している。

これが単なる「開発チームの交代による遺産問題」の繰り返しかと思いきや、Movement Labsの真の破産手続きの実態を暴くポストが異なる答えを示した。これは単純な破産申請ではなく、巧みに仕組まれた「脱皮作戦」である。

Movement Labs破産の謎を解明：旧開発者が破産用の空殼会社に変身

企業破産処理機関117PartnerのパートナーであるThomas Braziel氏の投稿によると、Movement Labsの破産申請は計画的に仕組まれた「空殼劇場」であった可能性が高い。破産前に、企業の運営業務、知的財産権、契約、トークン権利、そして従業員をすべて外部に移転。旧会社には6万ドルの現金と訴訟請求のみが残された。

言い換えれば、これは通常の破産保護申請ではなく、リスクを遮断し、Movement IndustriesおよびMovement Foundationを訴訟リスクから守るための「切り離し」戦略である。後者2者は、旧開発元Movement Labsの関連資産の受取先だからだ。

Movement Labsが提出した破産保護申請書類には、この見解を裏付ける詳細がさらに記されている。

• 2026年7月中旬、米国デラウェア州破産裁判所にChapter 11（Subchapter V、中小企業向け簡易手続き）を申請。会社資産は10万～50万ドル、負債は最大1000万ドル、債権者は299以下。
• 以前の「Fenixプロジェクト契約」に基づき、Movement Labsは残りの知的財産と重要な契約をMovement Foundationに移転。MOVEトークンの発行権を放棄し、事業運営資格の終了に同意。
• Movement Labsは主要チームをMove Industries（Movementネットワークの現在の開発元）に120万ドルで譲渡。
• 破産保護申請日現在、Movement Labsには事業資産、実際の事業、フルタイム従業員はなし。現金は約6万ドルのみ。訴訟請求および契約上の残余権利に関する問題が残っている。
• Movement Foundation傘下のケイマン諸島子会社MNF DIP SPV Ltd.は、Movement Labsに対して最大570万ドルの融資枠を提供。債務返済と撤退計画に充てられる。ただし、破産裁判所によるFenixプロジェクト契約の承認と遵守、処理管財人の同社による承認、Movement Foundation、Movement Ltd.、DIP貸付機関、および多数の関連会社に対する調査や提訴の禁止など、厳格な条件を満たす必要がある。注目すべきは、Movementの元共同創業者Cooper Scanlon氏、Polychain Capitalの最高法務責任者Ruby Sekhon氏、Move Industriesおよび移籍してきたすべての役員、取締役、従業員（CEOおよび責任者のTorab Arya/Torab Torabi氏を含む）も保護対象であることだ。一方、市場操作やトークン内部者取引スキャンダルで解雇された元共同創業者Rushi Manche氏とマーケットメーカー機関は本条項の保護対象外である。

このようにして、Movement Labsはすべての責任を負う「スケープゴート」となり、Movement Foundationとケイマン諸島子会社、Movement Industriesは訴訟資金を提供する「スポンサー」となり、債権者訴訟の優先処理と管財人による破産計画の承認を主導する立場を手に入れた。破産保護において債権者の立場を取る元共同創業者Rushi Manche氏の、訴訟対応で発生した160万ドルの弁護士費用および訴訟費用が補償されるかどうかも、Movement Foundation子会社の判断次第である。現在、同子会社はこの破産保護のために一時的に75万ドルを承認している。

ここで、米国破産保護法第11章と第5サブチャプターの違いについて触れておく必要がある。

公開情報によると、破産保護法第11章は中・大企業向けであり、債権者委員会の設置が必要で手続きは複雑かつ長期化し、執行コストも高くなる。一方、第11章の第5サブチャプター、すなわちMovement Labsが今回の破産保護申請で採用した規定は、中小企業（例えばMovement Labsのようなフルタイム従業員のいない「中小企業」）向けであり、破産処理手続きは簡略化され、迅速な処理が優先される。これにより、債権者委員会による潜在的な審査を回避できる。

書類情報によると、最終的なDIP融資命令に対する異議申立期限は米国東部時間8月20日午後4時、最終的な破産審査公聴会は米国東部時間8月27日午前11時にThomas M. Horan判事の主宰で行われる予定である。

Movement Labs破産の背景：MOVEトークン、米司法省の調査対象に、2人の共同創業者が袂を分かつ

昨年4月、Movementは「6600万MOVEトークンの売却騒動」に見舞われた。当時、この3800万ドル相当の売却事件は内部契約によって暴露され、MOVEトークンのマーケットメーカーであるRentechとその親会社Web3Portは再びマーケットメーカー騒動で非難の的となった。

最終的に、この件はバイナンスが関与したマーケットメーカーのアカウントを凍結し利益を没収、CoinbaseがMOVE取引を停止、Movement Foundationが回収した資金で3800万ドルのトークン買い戻しを実施、そして共同創業者Rushi Manche氏がチームから解雇されたことで一応の決着を見た。しかし、米国司法省はこの件およびMOVEトークン発行事件について大陪審調査を継続しており、Rushi氏は当事者として応訴者の一人となっている。

現在、Rushi Manche氏はMovement Labsの株式34.25%を依然として保有し、共同創業者の肩書きも保持しているが、事業上の意思決定権は一切有していない。このトークン売却騒動および「Movement Labsが2人のアドバイザーに最大10%のトークン割り当てを密かに約束していた」といった事件こそが、Movement Labsを破産保護申請へと導いた直接的な原因である。

また、注目すべき点として、Movement Labsのもう一人の共同創業者Cooper氏も無実ではない。

以前、MOVEトークンエアドロップの舞台裏に関与していたThapaliya氏は、Cooper氏が特定の75,000ウォレットに対し、それぞれ最大比率のMOVEトークン割り当てを受け取るよう主張したと暴露した。また、チェーン上のヒートマップを用いて、これらのウォレットが2024年12月9日のMOVEトークンエアドロップにおいて、ほぼ唯一請求を行い、6000万MOVEトークン以上を束ねて売却できるアドレスであったことを指摘した。現在、Cooper氏はMovementエコシステムの意思決定層から退いており、以前に指導権をMovement IndustriesのCEOであるTorab氏に譲渡しており、事実上業界から引退したような状況である。

現状を見る限り、米国司法省の調査や訴訟を除けば、Rushi氏の暗号資産業界での活動は大きな影響を受けていないようだ。

昨年12月、Rushi氏はNyx Groupの設立を発表し、最大1億ドルを暗号トークンプロジェクトに投資する計画を明らかにした。トークン発行を準備するプロジェクトに流動性を提供し、コミュニティ構築、財務管理、コンプライアンス指導を含む包括的な運営サポートを行うことを目指している。自身の「第二のキャリア」を追求しているように見える。

Movement Labsが目論見通り「脱皮作戦」によってコンプライアンス審査やトークン売却・マーケットメーカー騒動の影響から逃れられるかどうか、今後の破産公聴会が最終的な答えを示すだろう。