このアメリカ株で儲ける神たちは、もう決算書を見ていない

2026年の米国株式市場におけるAIブームの中で、最も利益を上げたのは、NVIDIA、Microsoft、Amazon、Googleといった誰もが知る銘柄を保有していたことではない。これらの時価総額数兆ドルの巨大企業も確かに上昇したが、巨象は舞いにくい。

「サプライチェーン・スナイパー」を標榜する新たな株式の神々の一群が、Reddit、X、Substackから次々と現れ、過去のバフェット流のバリュー投資の老練家たちの収益を大きく引き離している。彼らが保有しているのは、時価総額が数億ドルから数十億ドルで、ウォール街のアナリストが見向きもせず、一般投資家が名前すらまともに読めないマイクロキャップ銘柄の山だ。

そして、これらのマイクロキャップ銘柄を取引のコンセンサスとトレンドに変えた人物がLeopold Aschenbrenner、22歳のドイツ人だ。彼は2億ドルの元手から株式投資で140億ドルを稼ぎ、「新たな株式の神」の代名詞となった。

Leopold以降、バフェット派の権威失墜は加速している。「サプライチェーン・スナイパー」を標榜する新たな株式の神々の一群が、Reddit、X、Substackから続々と現れている。彼らは基本的に財務諸表を見ず、見るのはサプライチェーン上流の「首を絞める」マイクロキャップ銘柄だ。Odailyの編集者はこのロジックに従い、皆さんが分析できるよう、いくつかの新しい株式の神を見つけた。

「新しい株式の神」は皆Reddit出身？

この新しい株式の神々の中で、最近最も話題になり、有名になったのはSerenityで、RedditのWallStreetBetsチャンネル出身だ。

Serenity本人のストーリーについては、米国株を取引する多くの読者はすでによく知っているだろう。簡単に言うと、彼はかつてAI研究科学者であり、RISC-V Foundationに参加し、Natureに論文を発表し、NVIDIAの株価が6ドルだった時にNVIDIAのAIチームからのオファーを断ったことさえ冗談交じりに語っている。

Serenityが「新しい株式の神」としての地位を確固たるものにしたのは、これらの自称する経歴ではなく、彼がWSBでAXTIという銘柄を推奨したからだ。彼の核となる論点は非常に直接的だ。AI業界全体の構築は、時価総額7億ドルのこの独占企業に依存しており、Google、NVIDIA、Microsoftを含むすべてのプレイヤーが、そのリン化インジウム基板と材料に依存しているという。彼は、AI業界全体がGoogle TPUからフォトニクスへと移行し、光インターコネクト技術を採用していると考えている。リン化インジウム基板がなければ、AIの「成長」ストーリーは2026年で終わると彼は主張する。

彼はそのAXTIに関する話題の投稿で、目標株価を15ドルから150ドルまで直接叫び、タイトルも非常にストレートだった。

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株価がSerenityの最良の裏付けとなった。SerenityがAXTIについて議論していた時、株価は約12ドルだった。その後、AXTIは上昇を続け、まず70ドルまで上昇し、Serenity自身はこれを、評価益が一時1000％に達したトレードだと語った。執筆時点で、公開相場サイトはAXTIが140.83ドルで引けたことを示しており、彼が当初書き記した150ドルの目標株価にあと一歩まで迫っている。

これにより、Serenityのイメージはより複雑で立体的なものとなった。彼はWSBの単なる運の良いギャンブラーではなく、新しいテクノロジーAI産業チェーンの深層研究者なのだ。

なぜこのような人物が、まずRedditのWallStreetBetsチャンネルから現れたのか？

WallStreetBetsの歴史について少し説明する必要があるだろう。

WallStreetBets、略してWSBは、Redditで最も有名な米国株個人投資家コミュニティだ。それがすごいのは、ここにいる人々が理性的だからでも、常に正しい答えが見つかるからでもない。

まったく逆に、WSBが最初に有名になったのは、米国株個人投資家の最も極端な二面性を露わにしたからだ。一方は、短期オプションでゼロになり、全力投資で破産し、互いに嘲笑し合うこと。もう一方は、時折、市場の物語を変えるほどの投稿が現れることだ。

2021年の「個人投資家対ウォール街」の戦いは、まさにWSBから始まった。多くの個人投資家がGameStopと空売り機関を巡って正面から衝突し、かつて市場で旧時代の遺物とみなされていたゲーム小売株は、世界的な金融ニュースとして買い上げられた。その後、WSBは単なるフォーラムではなくなった。それは一つの取引文化となった。粗野で、大げさで、リスキーで、制御不能。しかし、時にはノイズの中から本当に価値のあるものを掘り当てることもある。

WSBは元々、「非コンセンサスな取引」が芽吹くのに極めて適した場所だった。そしてSerenityは、AIブル相場におけるWSBの新たな変種だ。

以前はGameStop、AMC、短期オプション、ミームだった。今では、クラウドインフラ、エンタープライズ自動化、AIエージェント、HBM、光モジュール、データセンター電力、フォトニクス、サプライチェーンのボトルネックについて議論する投稿が増えている。

WSBの「銘柄推奨」文化はまだ残っているが、推奨する対象が変わったのだ。

今の株式の神々は、決して財務諸表を見ない

そして、そのような文化はRedditからXへと広がっている。

KawzInvestsも新世代の株式の神の代表であり、アカウントは主に米国株の取引見解とテーマ別研究を発信している。Serenityと同様に、彼のコンテンツは伝統的な決算解釈ではなく、「テーマ主導」に偏っている。

KawzInvestsが普段注目しているのは、AIインフラ、光通信、防衛ロボティクス、バイオテクノロジー、車載ソフトウェア、小型成長株といった弾力性の高い分野であり、そこからサプライチェーンの位置、受注の手がかり、パートナー、経営陣の変化、M&Aの可能性、バリュエーション再評価の余地などにロジックを見出している。

KawzInvestsの推奨投稿

PhotonCapももう一つの典型例だ。

市場では、PhotonCapはSerenityの背後にある機関アカウント、あるいはSerenityの別の偽装ではないかという噂がある。この話は非常に巷の噂話めいており、匿名の巨匠に対する人々の想像にも合致する。しかし、現在の公開情報からはそのような関係は見えない。PhotonCapは自身のSubstackで、光学・フォトニクスエンジニアが開設した研究アカウントであり、日常的にlasers、optical fibers、transceiversに接しているため、これらのものが株式市場でどのように価格付けされるかを研究したいと考えている、と書いている。また、ポートフォリオ開示の記事でSerenityの示唆に感謝の意を表明している。

話をSerenityが最初に台頭した場所に戻すと、Redditにはまだ多くの同様の「株式の神」がいる。

例えば、アカウントIDがu/imacompnerdのユーザー。

u/imacompnerdが最も有名になったのは、DOCN DigitalOceanへの投資だ。この会社は市場で最もよく知られたAIリーダーではないが、2026年のAI取引における中間層のストーリーに位置付けることができる。すべての開発者や中小企業が直接AWS、Azure、GCPを使うわけではなく、すべてのAI/MLデプロイメントに巨大クラウドベンダーの複雑なシステムが必要なわけでもない。

DigitalOceanのストーリーは、より軽量で、より安く、より使いやすいAIクラウドインフラの入り口になる可能性にある。imacompnerdが賭けたのはまさにこのポジションだ。彼はかつて、5万株のDOCNを保有し、ポジションは約160万ドル、コストは約31.4ドルであることを公表した。その後、フォローアップの投稿で、このトレードが約200万ドルの利益をもたらしたと述べている。現在の価格から見ると、これは単なる「強気」ではなく、明確な資産効果を伴う大規模な集中投資だ。

さらに興味深いことに、彼はDOCNの一撃だけで神格化されたわけではない。公開記録からは、RDDT、GOOG、MNDYへの大量保有とその振り返りも見られる。RDDTはRedditプラットフォーム自体のトラフィック、コミュニティ、AIデータライセンスの可能性に対応し、GOOGはより伝統的な大型AIプラットフォーム企業、MNDYはエンタープライズソフトウェアにおける別の種類の再評価の試みだ。MNDYへの投資は特に注目に値する。なぜなら、それは見事な勝利のスクリーンショットではないからだ。彼は約190万ドルのポジションを開示したが、自身のコストは投稿時の価格よりも高く、時点によっては芳しくない状況だった。だからこそ、この人物は普通の「収益晒しアカウント」よりもリアルだ。彼のアカウントには大勝もあれば含み損もある。AIクラウドインフラもあれば、プラットフォーム株やエンタープライズソフトウェアもある。集中投資もあれば、ポジション管理もある。

2026年のAIセクターは、市場で激しく争奪戦が繰り広げられている。

米国株のAIセクターが日中に30分間調整すると、すぐに資金が殺到して底値を拾う。MicronやSK Hynixといったメモリー株が動けば、韓国市場が連動し、さらにA株の半導体、メモリー、通信、CPO、光モジュールが続く。相場は火のように、一つのAI市場から別のAI市場へと燃え広がる。

一方、伝統的な資産はますます厳しい立場に置かれている。白酒、不動産、保険、医薬、高配当銘柄は、かつてはロジックを説明できるものだった。今では多くの場合、別の種類の精神的苦痛に変わっている。AIが上がるとき彼らは上がらず、市場が下がるとき彼らは一緒に下がる。過去に間違ったセクターを買っても、スタイルのローテーションを待てばいいと自分を慰められた。今ではAIのメインシナリオが上がれば上がるほど、他のセクターから血を吸い取っているように見える。

こんな時、人が最も恐れるのは損をすることではなく、時代に乗り遅れることだ。他人がメモリー、光モジュール、CPO、AIクラウド、半導体小型株で次々と利益を上げるのを見ながら、伝統的資産の保有者は人生を疑わずにはいられない。不安が一旦形成されれば、資金はAIメインシナリオへと押し出され続ける。

そして、最も目立つAIのリーダー銘柄が既に高すぎる場合、最も攻撃的な資金は、よりニッチなセクター、より上流、よりコールドなサプライチェーンへと流れ続ける。

これこそが、この世代の「株式の神々」の最大の特徴であり、前の世代の株式の神々との最大の違いでもある。

バフェットの仕事の仕方は、毎日500ページの資料を読み、財務諸表、10-K、10-Qを糧とすることだ。彼はかつて、分厚い書類の束を記者に向かって掲げ、知識はこうやって複利のように積み上がると語った。彼が見るのは、ROE、フリーキャッシュフロー、負債資本比率、経営陣が株主への手紙で誠実に過ちを認めているかどうかだ。彼の対象は、何十年も操業し、完全な財務諸表と安定したキャッシュフローを持つ企業だ。買った後、彼は10年、20年と持ち続けることを厭わない。

バリュー投資学派のすべての技術は、「財務諸表は企業の魂である」という前提に基づいている。

しかし、Leopold Aschenbrenner、Serenityといったこの世代の「新しい神々」は、基本的にこれを読まない。この世代の「株式の神々」が見るのは、決算説明会のすべての詳細、顧客の認定期間、産業チェーンと生産ラインのペース、上流の材料が独占されているかどうか、特定の技術ルートが論文から量産へと移行しているかどうか、特定の企業が市場に旧サイクルの企業と見なされているかどうかだ。

彼らはまた、伝統的な売り方のアナリストとも異なる。売り方のアナリストはDCF、EPS、ガイダンス、目標株価を見る。一方、この世代の株式の神々は、財務諸表を迂回して、産業チェーンの上流にある「首を絞める」ポイントに直接飛び込む。例えば、時価総額が数億ドルで、顧客リストにNVIDIAやGoogleの名前が載っている小さな会社、特定の会社が独占している基板材料、まだ売り方にカバーされていない認定期間などだ。

財務諸表を見ず、産業チェーンとサプライチェーンのロジックを見る。これこそが、WallStreetBets世代の銘柄推奨者が持つ流派の奥義だ。

これらの人々は同じ時代の気候から生まれ、2026年のAIブル相場における新たな流派を共同で構成している。

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