この Space は、Bitget 中文と @OdailyChina が共同で開催したもので、Bitget 華語責任者の謝家印氏と、Bitget 現物/IPO Prime プロダクト責任者の Ken 氏を招き、Bitget IPO Prime 第2弾「preOPAI」のローンチの背景、中核となる強み、新しいステーキングルール、資産のコンプライアンスなど、中核となるトピックについて深く掘り下げた議論を行いました。

今年の伝統的な金融市場（特に米国株）の好調さが続く中、暗号資産市場の投資家による優良な米国株資産への需要が日に日に高まっています。一般ユーザーが安全かつ低いハードルでユニコーン企業への投資に参加できる方法が、大きな注目を集めています。

以下は、今回の Space の中核的な内容をまとめたものです：（免責事項：本稿は今回の Space での議論内容を整理したものであり、いかなる形の投資アドバイスを構成するものではありません。最終的なルールは公式発表をご確認ください。）

第1期で少なからぬ論議があった中、なぜ Bitget は IPO Prime を続けるのか？

中核となる狙いは、伝統的な金融の壁を打ち破り、資産の特権をすべての人が享受できる権利にすることです。

従来の一級・二級市場と比較して、本製品が解決する中核的な課題は次の通りです：

• 極めて低いハードル：従来の Pre-IPO 参加には通常、数百万ドル規模の資産証明が必要ですが、本プラットフォームでは一般ユーザーも新規公開に参加できます。
• 大幅なコスト削減：従来の投資銀行や資産運用チャネルが徴収する高額な管理手数料や、最大20%に及ぶ利益分配（キャリーインタレスト）が不要です。
• 優れた流動性：従来のチャネルでは1〜2年、あるいはそれ以上の長期ロックアップが必要となることが多いですが、現物取引モデルはより良い出口流動性を提供します。

他社の競合製品と比較して、Bitget がローンチする preOPAI の中核的な優位性は何か？

市場の同種製品と比較して、今回の銘柄の最大の優位性は、実際の株式による裏付けと、よりコストパフォーマンスに優れた価格設定にあります。

具体的には以下の点に現れています：

• 低い評価額での価格設定：トークンは実際の資金調達評価額に基づいて価格設定されており（暗示価値は約8982億ドル）、他の競合プラットフォームの推定価格（約1.18兆〜1.47兆ドル）を大幅に下回ります。
• 高度な資産コンプライアンス：プラットフォームは、米国SECの規制下にあるコンプライアンス機関であるRepublicと独占的に提携して発行しており、ネットワーク全体で唯一、実際の対象企業の株式によって裏付けられたトークン資産です。
• 強力なプラットフォームによる補償：極端なケース（例：協業先の倒産）でも、Bitget は自社の体力を活かし、清算手続きを通じて、裏付けとなる実際の株式の権益をユーザーに補償することが可能です。
• 低い保有コスト：レバレッジ商品では長期保有に伴い資金調達コスト（ファンディングレート）が発生しますが、現物資産は中長期の保有を目指す投資家に適しています。

なぜ第2期の銘柄として OpenAI が選ばれたのか？

投資調査チームの評価によると、OpenAI は極めて高い成長性とトップ投資家からの認知度を備えています。

具体的な理由は次の通りです：

• ビジネスの爆発的成長：過去3年間で、OpenAI の評価額は何百倍、何千倍という急速な成長を遂げています。
• 強力な資本基盤とユーザーベース：過去の資金調達はソフトバンク、マイクロソフト、エヌビディアなどのトップ機関がほぼ全面的に参加。製品はわずか2ヶ月で月間アクティブユーザー1億人を達成し、現在は10億人規模にまで成長しています。

今回新たに追加された「ロックアップ/アンロックメカニズム」の中核的な目的は何か？

短期的な投機を排除し、IPO の投資ロジックに適合させ、中長期投資家の利益を保護することです。

前期製品の総括に基づき、ルールの最適化が図られました：

• ルール詳細：
• 購入期間：5月12日（火）午後4:00から5月15日（金）午後4:00まで。
• USDT返還・トークン発行：金曜日午後8:00までに完了予定。
• 取引開始：金曜日午後10:00に現物市場での取引を正式開始。
• アンロック：購入枠のアンロックは3ヶ月間で段階的に行われます（30％、30％、40％）。
• 投資期待値の是正：米国株のIPOは、従来の暗号資産業界におけるIEO（上場直後の急騰）とは異なり、中長期的な資産配分としてより適しています。
• 中長期投資家の権益保護：トークン購入後に短期的なセンチメントの影響で原資産の本質的価値から乖離することを防ぎます。合理的なアンロックのリズムは、市場が徐々により効果的な価格発見メカニズムを形成するのに役立ちます。
• ユーザー層の分化：ロックアップを受け入れない短期的なトレーダーは、取引開始後に直接セカンダリー現物市場で購入することができ、購入機会をバリュー投資家に残すことができます。

まとめ

今回の議論を通じて、本 preOPAI の新規公開について、いくつかの明確な判断点が見えてきました：

• 壁を打ち破ることは長期的なトレンド：一般の暗号資産ユーザーが非常に低いハードルで米国株ユニコーンの初期投資に参入できるようにすることは、実際の課題を解決する価値のある革新的な取り組みです。
• コンプライアンスと真正性が基本線：今回の銘柄は実際の株式による裏付けを有しており、純粋なレバレッジ商品の価格表示や裏付けのない証券と比較して、より高い安全性を備えています。
• ルールは「バリュー投資」へと傾斜：新たに追加されたロックアップメカニズムは、プラットフォームがより中長期的な投資家の定着を望んでいることを明確に示しており、ユーザーは一夜にして巨万の富を得る効果への期待を適切に管理する必要があります。
• 製品ルールの最適化であれ、コンプライアンスプラットフォームとの連携強化であれ、明確なシグナルが発せられています：伝統的な資産と暗号資産チャネルを組み合わせた手法は、初期の粗放なモデルから脱却し、徐々に正規化と持続可能性へと進化しています。