Bitget IPO Primeの裏側に隠された、公告には書かれていない、駆け引きと決断の物語

多くの人から、Bitgetはなぜそこまで苦労してPre-IPO資産に取り組むのか、と聞かれます。人気の暗号通貨や米国株トークンを上場させる方が簡単ではないか、と。

答えはシンプルです。Bitgetの目標がUniversal Exchange（UEX）である以上、ユーザーが取引に興味を持つグローバルな資産をすべて網羅したいと考えています。そのため、Pre-IPO資産が非標準的であり、従来の法律、規制、そして対象企業自体の意向との激しい衝突に直面するとしても、私たちは困難に立ち向かうのです。

今日は、IPO Primeの最初のプロジェクト上場の裏側にある、アナウンスには書かれていない、駆け引きと決断の物語についてお話ししたいと思います。

なぜSpaceXなのか？それは「星間ブレイン」の出発点だから

今年初め、イーロン・マスクはある狂気じみた決断をしました：SpaceXによるxAIの買収です。

この背景にあるストーリーは驚くほど壮大です——AIとコンピューティングパワーを宇宙に持ち込み、「軌道上のブレイン」を構築するというものです。

UEXの資産構成を議論する際、暗号通貨、RWA、コモディティに加えて、このような人類の未来を代表するPre-IPO資産も、UEXのトレンドを強化するアンカーとなります。だからこそ、SpaceXは私たちの最初のパイロットプロジェクトの唯一の選択肢となったのです。

「渡し守」を探して：2年の縁と去年の「本気」

AndrewとのRepublic Cryptoニューヨークオフィスでの記念写真

私は2年前にRepublic Cryptoの共同CEO、Andrew Durgeeと知り合いました。彼は私の米国における多くの「情報源」の一人でもあります。私はよく彼に米国の暗号政策やホワイトハウスでの知られざる議論について教えを請います。また、私たちの会社レベルでも昨年9月からRepublic Cryptoと彼らのプロダクトについての詳細な調査を開始しました。今年の初めになって、ようやくPre-IPOに関する協業を正式に推進することを決めました。

なぜRepublicを選んだのか？Pre-IPO市場はあまりにも混乱しているからです。多くのプラットフォームが推奨するプロジェクトの基礎資産は不明瞭で、基礎となる株式を完全に保有していないものもあれば、割り当て額が小さすぎるものもあります。さらに大きな問題は、必要なライセンスを保持しておらず、リスクが極めて高いことです。

私たちが最終的にRepublicを選定した理由は、彼らがフルライセンスで運営しているからです：「発行（Issuance）— 流通（Distribution）— 取引（Trade）」という資産の完全なチェーンを構築し、複数の司法管轄区域にわたるコンプライアンス運用能力とエンドツーエンドのRWAサービス能力を備えており、米国、欧州、アジアで同時にコンプライアンス資格を持つ数少ないグローバルプラットフォームです。彼らの背後にある株主も一流で、Valor Equity Partners（テスラとSpaceXの初期投資家）、モルガン・スタンレー、そしてWeb3分野のAvalanche、Binance Labs（現Yzi labs）などが含まれます。

私たちの協業モデルは非常にハードコアです：必ず対応するPre-IPO株式（例：SpaceX）を保有することを要求し、通常は独立したSPVが保有し、RepublicがそのSPVの権益をトークン化します。この方法は、SpaceXの株主名簿を直接変更する難しさを回避しつつ、保有単位の極端な細分化を実現します。

Republicは、スマートコントラクト監査、KYC/AML統合、トークンの全ライフサイクル管理を含む、完全なRWA（現実世界資産）のオンチェーン化ソリューションを提供します。

最後のスプリント：失われた睡眠と約6000万米ドルの総プールの誠意

今年上半期、Pre-IPO市場は大きく変動しました。SpaceXがxAI（Grok）を買収した後、市場価格は瞬時に混乱し、基礎資産の譲渡も制限されました。

私たちは極めて短い時間内に、資産の再確認、株式売り手との調整、Republicのコンプライアンス担当者の説得、そしてBitget内部の各部門（プロダクト、法務など）との契約詳細に関する繰り返しの駆け引きを処理する必要がありました。

私たちは購入最低額を引き下げることを堅持し、約6000万米ドルの総プールの割り当てを確保しました。ユーザーはUSDTで購入申し込みができ、VIPユーザー向けの無料エアドロップ（エアドロップ分は50万米ドル相当）も設計に組み込みました。なぜなら、Web3ユーザーにも、トップクラスのベンチャーキャピタルのように、マスクの壮大な宇宙への挑戦を分かち合ってほしかったからです。

ユーザーへの「説明責任」

私たちがこのプロダクトを設計する際に最も必要としたのは、ユーザーへの「説明責任」、つまり少なくとも私たちにできる限りのことをユーザーのために考えることでした：

1. 価格保証：価格を650米ドル（対応する資産評価額は1.5兆米ドル）に設定し、市場参考価格（市場参考価格には、金融ニュースで言及されているSpaceXの潜在的な時価総額1兆ドル評価、他のプライベート株式取引プラットフォームでの800ドル台の取引価格、類似トークンの700ドル台の取引価格、予測市場での1.5倍から2.5倍の評価などが含まれる）を下回っています。
2. 出口戦略：購入申し込み終了後、ユーザーはプラットフォームのP2P相対取引に参加して流動性を確保（エグジット）することができ、また、SpaceX上場後6か月まで長期保有した後、Bitgetに対して当時の価格で償還することもできます。
3. IPO中止時の償還メカニズム：ユーザーが購入申し込み時に署名する契約書には、IPO中止後の償還プロセスや価格などの詳細が明確に記載されます。
4. 第三者リスク：Bitgetは第三者発行体の管理代理人（admin agent）として、ユーザーの権利を保護します。

結語：UEXはスローガンではなく、行動である

IPO Primeの上場は、BitgetがCEX（中央集権型取引所）からUEX（ユニバーサル取引所）への飛躍を遂げる上での重要なマイルストーンです。

絶対的に完璧とは言えませんが、これは市場において私たちが実現できる、できる限り良い、ユーザーへの説明責任を果たすソリューションです。

UEXはスローガンではありません。それは私たちの金融民主化への執念です。

プロジェクトリスクに関する注意事項：

• 市場リスク：SpaceXが政策の影響を受けたり、ロードショーが認められなかったりすると、トークン価格が下落し、ユーザーは損失を被る可能性があります。
• IPO延期または中止のリスク：SpaceXのIPOが延期または中止されると、価格上昇への期待に影響し、ユーザーは購入申込契約の規定に従って交換を行う必要があります。