CZとウッド氏が初対談：ブロックチェーンを理解しないCEOは淘汰されると警告；2026年、ビットコインは4年周期を打破する

原文リンク：ARK INVEST：From Binance To Beyond: CZ Predicts Crypto’s Next Phase

原文編集：CryptoLeo（@LeoAndCrypto）

CZとキャシー・ウッド（「ウッド姉」）の接点は多くありませんが、彼らが会うたびに業界は震撼します。両者の唯一の共通点は暗号資産業界にあります。ウッド姉は長年にわたりビットコインに強気で、彼女のArk Investはビットコインの将来価値に関するリポートを何度も発表してきました。一方、CZは暗号資産取引所の創設者であり、ビットコインに対しても長期的な強気姿勢を持っています。

最近、CZは初めてウッド姉のArk Investが運営するFYIポッドキャストに出演しました（クリックして視聴）。CZは自身のバイナンスでの経験や暗号資産業界に対する見解を語り、ウッド姉も視聴者にCZの新著『バイナンス人生』を紹介し、CZのストーリーが非常に感動的だと述べました。また、ポッドキャストの終盤でウッド姉は「1011」市場イベントに言及し、バイナンスが暴落を引き起こしたのではなく、関税に関する懸念が原因だったと明確に述べました。以下はOdailyの要約です。

伝統的金融がビットコイン、AI、ステーブルコイン、トークン化を促進

ウッド姉：あなたの予想よりも遅れている、または早く進んでいる分野はありますか？

CZ：まず、暗号資産による決済は今頃普及していると思っていましたが、実際にはそうなっていません。ほとんどの人が暗号資産を決済に使っておらず、多くの店舗もその利便性を理解していません。VisaやMastercardと同じように使えるのに。

過去1年間、米国の機関投資家による暗号資産への参入は非常に速かったです。バイデン政権は暗号イノベーションを阻害し、多くの大規模な暗号プロジェクトのビルダーがSECに訴えられ、人々はミームコインに流れ、実際に有用なアプリケーションはほとんど開発されませんでした。しかし、現在の暗号開発が完全に停滞しているわけではなく、私の予想よりはるかに遅いだけです。米国が暗号資産に友好的な規制を早く通過させ、より多くの開発とイノベーションが見られるようになることを願っています。

多くのことが私の予想とは異なっていますが、時間とともにギャップを埋めて発展し続けるでしょう。

次は、ステーブルコインの台頭とAIエージェントの流行です。AIは多くの面で役立つと考えています。まず、AIエージェントの取引量は人間よりはるかに多く、AIは暗号資産を使用します。彼らは伝統的な金融システムを使わず、暗号資産の方が便利です。さらに、AIは開発速度を向上させます。AIコーディングはコード作成速度を大幅に向上させることができ、まだ完全な自動化は実現していませんが（おそらくすぐに実現するでしょう）。AIはまた、より使いやすいウォレット、より安全なウォレット、より速いチェーンなど、アプリケーションの構築を迅速化するのにも役立ちます。

ステーブルコインの発展も私の予想を超えています。2014年にTetherが始まった頃、あるいは2017年にバイナンスがUSDTをサポートした時点でも、ステーブルコインは一時的な手段に過ぎず、市場が低迷したときに法定通貨に連動した価値を保持するためのものだと思っていました。もう一つ面白いのは、金取引が暗号資産業界でこれほど活発になるとは思っていなかったことです。バイナンスが金トークンを上場したのは約2ヶ月前ですが、今ではバイナンスは伝統的市場以外で最大の金取引所となり、先物取引量の10%を占めています。crazy！そして最近バイナンスは石油取引も開始し、伝統的資産と暗号資産の融合が見られます。このトレンドは、人々が株式などの資産のトークン化を語り始めたことに端を発しています。

ウッド姉：ラリー・フィンクは約2～3年前に資産のトークン化を予見し、それは伝統的金融にもアイデアを提供しました。（バイデン政権下でも）これらの伝統的資産がなぜ短期間で暗号資産業界でこれほどの規模になったのでしょうか？

CZ：ラリーは確かに人脈を持っており、特に伝統的金融市場ではそうです。ラリーの発信するメッセージは、世界各国のリーダーや他の金融機関、伝統的機関投資家にとって最優先の情報と見なされます。彼はすでにグローバルリーダーとの関係を築いています。また、彼は先見性を持っており、すべてのものがトークン化され、十分な取引量があると考えています。率直に言って、私も伝統的金融で働いた経験はありますが、金融市場に対する理解はラリーほど深くありません。私はもともと技術者でした。彼のこの業界への理解と支援は、資産のトークン化を大いに促進しました。私が予想していなかったのは、バイナンスに現在3億人以上のユーザーがいて、彼らが実際に需要を持っていることです。以前も述べましたが、現在の暗号資産分野には実際には良質な資産が不足しており、過去4年間に多くの優良プロジェクトが登場せず、人々はミームコインを取引するしかありませんでした。しかし、それは単なる一つのカテゴリーに過ぎません。現在、トークン化された資産がグローバルな暗号資産投資家に取引可能になったとき、例えば金や石油など、地政学的な緊張により資産のボラティリティが高く、金や石油などの優良資産の取引量はさらに増加するでしょう。すべては時間の問題です。

ウッド姉：伝統的金融が暗号資産を受け入れたのは、コスト削減や摩擦の排除が理由だと思いますか？それとも、この技術がより多くの金融活動を刺激すると見ているからでしょうか？

CZ：良い質問です。彼らは暗号資産の可能性を見ていると思います。バイナンスや他の暗号資産取引所/チェーン上の取引量は明らかであり、その可能性が大きいため、彼らはトレンドを掴まなければなりません。一方で、この新しい技術は手数料とコストも削減します。短期的には利益は減少しますが、取引量は増加します。理想的には、手数料を50%削減すれば、取引量は2倍、5倍、あるいは10倍になるでしょう。技術が進歩するにつれ、手数料はますます低くなります。手数料を下げなければ、市場シェアを失うことになります。伝統的金融はこれに気づいており、それが彼らが競って暗号資産を採用するもう一つの要因です。顧客からより少ない手数料を請求することで、より多くの顧客を引き付けるのです。

ウッド姉：その通りです。技術主導の破壊的イノベーション期に入ると、伝統的な世界は通常それに抵抗します。しかし今、彼らは新しい技術を受け入れつつあるようです。おそらく、あなたが言うように、受け入れなければ多くの市場シェアを失うからでしょう。しかし、それに比べて、暗号ネイティブのプレイヤーはより多くの制約を受けていないため、勝者になる可能性が高いと思いますが、どう思いますか？

CZ：非常に微妙なバランスが存在すると思います。大手機関のCEOの中には、「自分はこの会社に長くいないだろうから、現状維持でいい」と考える人もいるでしょう。彼らは自分の仕事をうまくこなしたいだけです。しかし、次のCEOは、「自分はこの会社に5年、10年いるつもりだ」と考え、長期的な視点を持つかもしれません。さらに、上場企業は通常、四半期ごとに業績を発表する必要があり、短期的な時間軸を持っています。そのため、短期的思考と長期的思考の間には常にバランスが存在します。しかし、短期的思考に偏り長期的な戦略を取らなければ、企業は損失を被るでしょう。

おっしゃる通り、暗号ネイティブ企業にはそのような負担はなく、彼らはスタートアップです。彼らは革新的な戦略を採用します。非上場企業は通常、上場企業よりも長期的な視点を持っています。したがって、短期的には暗号資産の採用は上場企業にとって不利に働くかもしれませんが、長期的には暗号採用のトレンドは続き、コスト削減と効率化を実現する優れた技術を採用した企業が勝者となり、そうしない企業は悪影響を受けるでしょう。つまり、大手機関のCEOであっても、今後2年間何も変えなければ、最終的には大量のビジネスを失い、変化を迫られることになります。

ブロックチェーン技術とAIは急速に融合しつつあり、AIの発展速度はこれまでに私たちが見てきた他のどの技術よりも速く、フィードバックも迅速です。CEOは、「AIとブロックチェーンを使わなければ、1年以内に解雇されるかもしれない」と考えるかもしれません。インターネット時代、金融会社のCIOがクラウドコンピューティングを考慮しなければ、解雇されました。CTOがAIを考慮しなければ、すぐに解雇されるでしょう。CEOがブロックチェーンを考慮しなければ、淘汰されるかもしれません。おそらく、私たちはすぐにその段階に達するでしょう。

Everything Exchange：オープンな姿勢を保ち、すべての統合を受け入れる

ウッド姉：バイナンスについて、市場には多くの競合他社がいて、彼らも膨大なリソースを持っています。あなた方はどのようにして長年にわたり業界トップを維持してきたのですか？

CZ：いくつかの異なる理由があります。まず、私たちは常にユーザー保護を最優先し、利益よりも優先しています。そのため、緊急事態が発生した場合でも、まずユーザーを守ります。ユーザーもそのことを知っています。第二に、私たちは幸運にも、より広い事業範囲を持っていました。過去10年間、規制の不確実性は深刻でした。一部の取引所は拠点とする国の影響を受けやすく、その国が暗号資産を支持していればうまくいき、反対していればうまくいきませんでした。

バイナンスは、サポートしてくれる場所ならどこへでも行きます。バイナンスは、各国または暗号資産を支持する国々からそれぞれ一部のユーザーを集め、その合計は膨大な数になり、それが最良の流動性をもたらします。そして、最良の流動性を持てばユーザーが集まり、ネットワーク効果が生まれます。これまで、私たちは会社のコストを非常に低く抑えてきました。バイナンスにはいくつかのオフィスがありますが、すべて小規模で、無駄な費用はかけていません。在宅勤務もコスト削減に役立っています。そして、私はバイナンスがスタートアップのような感覚を維持することを望んでいます。今では大規模なチームですが。

さらに、暗号資産業界には、特にCEXに対する信頼の問題があります。私たちは長期間にわたりトップの座にあり、取引量も多く、常に非常に安全であり、それが信頼を構築してきました。米国の同業他社はコストが高すぎ、手数料も高すぎます。しかし、米国のユーザーはそれらのプラットフォームを使う以外に選択肢がなく、事実上自国市場の独占状態にあります。米国はグローバルな競争に開放されるべきだと思います。そうすれば、価格は下がるでしょう。消費者にはより多くの選択肢が生まれ、米国における暗号資産の浸透率も向上し、現在の米国企業にも利益をもたらすでしょう。

ウッド姉：バイナンスやCoinbaseのような暗号資産取引所の未来をどのように見ていますか？私たちは他の資産クラスのオンチェーン化について議論しましたが、よく耳にする「万能取引所」であるCoinbaseは、本当にあらゆる資産クラスをCoinbaseで取引できるようになると思いますか？現在、KalshiやPolymarketのような予測市場も登場していますが、これらの取引所の将来の展望についてはどうお考えですか？

CZ：業界にはいくつかの異なる進化の道筋があるでしょう。誰もが万能取引所になり、すべてを取引したいと考えています。それは大いに起こるでしょう。バイナンスは現在、石油と金を取引していますが、1年前には想像もできませんでした。Coinbaseもおそらく同じことをするでしょうし、他の取引所も続くでしょう。バイナンスは最近、予測市場との統合も行いました。他の取引所も同様のことを行うと信じています。中には、許可を得れば独自の予測市場を立ち上げる取引所もあるかもしれません。

新しい技術が登場しても、単一のプラットフォームが中間プレイヤーを排除することはできません。それほど多くの異なるプラットフォームは必要ありません。私たちは「中央集権化」という言葉を好みませんが、これは中央集権化であり、ネットワーク効果です。同時に、地域差やユーザー差も存在します。例えば、非技術系のユーザーが暗号資産の世界に入るとき、彼らはDEXよりもCEXを使う傾向があるでしょう。しかし、技術がさらに進歩し、一般の人々（非技術者）でも自己管理型ウォレットのツールをより簡単かつ安全に使えるようになれば、彼らはDEXに移行するかもしれません。つまり、どちらがより速く発展するかにかかっています。世界人口の10%または20%が突然暗号資産に移行すれば、CEXの規模は急速に拡大し、DEXはしばらく安定するでしょう。しかし、人々が徐々に、そしてますますDEXに移行すれば、DEXの成長がCEXを上回るかもしれません。現在のDEXを使用するには、ウォレットやアドレスなどの問題に対処する必要があり、一部の人にとっては複雑かもしれません。ほとんどの非技術者はそれに対処したくありません。そのため、どちらの方向に進むかは難しいところです。

SECがDEXに対して積極的に奨励する規制スタンスを発表したことで、米国は政策面および取引カテゴリー面で緩和される可能性があり、CFTCもデリバティブ市場を非常に支援しているようです。

取引所は、これらとどのように統合するか、あるいは独自のデリバティブ市場を立ち上げるかを考える必要があります。これらすべてが起こり得ると思います。米国は現在、規制政策面で優位性を持っており、有利な規制の下で、ある地域の取引所が世界の他の地域よりも速く発展するのを見るかもしれません。これは難しいところですが、バイナンスについては、私はバイナンスにオープンな姿勢を保ち、すべてのオープンな場所に対してオープンであることを勧めています。

Coinbaseには大きなチャンスがあります。あなた方はCoinbaseに投資していますが、Coinbaseは過去14、15年にわたり非常に優れた業績を上げており、米国のすべての規制