Bitgetが林晚晚に迫る：時代のコンドラチェフ波動を捉え、「トランプ・トレード」を理解する、AI、暗号資産、米国株を横断する投資ロジック

暗号通貨と米国株は、一見すると全く異なる世界のように思えますが、多くの投資家の中でその二つは交わりつつあります。伝統的な金融の研究フレームワークを使って、どのように暗号市場を理解すればいいのでしょうか？二つの市場の間で、自分自身の資産配分のロジックを見つけるにはどうすればいいのでしょうか？

本日は、林晩晩（リン・ワンワン）氏をお招きしました。彼女は伝統的な金融研究所での勤務経験を持ち、生活の中心をシンガポールに移したことをきっかけに暗号業界と出会いました。その後、AIエージェント、暗号研究、米国株投資など、複数の分野で深く探求を続けています。彼女は運任せでお金を稼ごうとする投資家ではなく、研究フレームワークと認知の差を活用して確定的な機会を探し求める思索者です。

伝統的金融から確固たるビットコイン保有者へ：下落すればするほど買う、その背後にある長期的な信念

林晩晩氏が暗号業界に入ったきっかけは、主に二つあります。

一つ目は、地理的な変化です。彼女は家族がシンガポールに移住したことに伴い、生活の中心も移りました。新たな地で社交の輪を再構築する中で、周りの旧友の中に暗号業界のOG（古参）が少なくないことに気づきました。「彼らと話すうちに、この業界には非常に魅力があると感じました」。

彼女は伝統的金融と暗号業界のエコシステムを比較し、「伝統的金融は正直なところ、活気を失いつつあります。多くの人は暗号の分野は詐欺や不名誉なことで溢れていると言います。しかし、この暗号業界では、皆が自分のやりたいことに情熱を注ぎ、果敢に挑戦している姿を感じます。その魅力に強く惹かれました」と述べています。

二つ目は、一冊の本との出会いです。彼女は著者の九神（じゅうしん）が書いた『ビットコインを買い貯めよう（囤比特币）』を読みました。2018年に書かれたこの本は、ビットコインが2024年から2025年頃に10万米ドルまで上昇することを正確に予測していました。「ちょうどビットコインが10万米ドル前後のタイミングでこの本を読んだんです。そして思いました。どうしてこの人は2018年にこんなに正確な予測ができたのだろう？」と。

さらに彼女の心を打ったのは、本書の中の長期的な予測でした。著者は20年後、ビットコインの価格が約20万米ドルに達する可能性があると考えていました。「それが実現するかどうかは分かりません。しかし、確かにその大きな方向に沿って変化しています。もし20年後にビットコインが金（ゴールド）と同等の価値を持つと信じられるなら、なぜ少しだけでも買い貯めて、資産配分の一部にしないのでしょうか？金よりも、より良い投資収益をもたらしてくれるかもしれません。」彼女は後に、マイケル・セイラー氏のビットコインカンファレンスでのスピーチも調べましたが、そのロジックは全く同じでした。セイラー氏は、2022年から2025年の間にビットコインを買うことは、1790年にニューヨークで土地を買うようなものだと述べていました。

「数万ドルのビットコインはもう高いと思われがちですが、長い歴史の中で見れば、まだ非常に初期の段階にあります。」

この二つのきっかけが重なり、彼女は正式に暗号業界に飛び込み、ビットコインに対する自身の中核的な保有ロジックを形成しました。「ビットコインは保有していても、価格にとらわれない。価格がいくらであれ、まずは持っているかどうかを考え、次にどれだけ持っているかを考える。」というものです。

ビットコインの短期的な変動に対して、彼女は非常に明確な心構えを持っています。「ビットコインにはポジション管理をしています。下落すればするほど買い増すという方針です。この資金はまず、今後数年は使う予定のないお金です。そして、下落すればするほど嬉しいのです。なぜなら、同じ資金でより多くのコインを買えるからです。」

彼女はさらに、多くの人が予想しないような言葉を口にしました。「下落には感謝しています。個人的には、短期的にはまだ下落する余地はあると思いますが、構いません。買い続ければいいのです。」

このような考え方の背景には、資産の長期的な価値に対する深い確信があり、短期的な投機的な心理ではありません。

AI、暗号、米国株という三つのトラック、一つの答え：なぜAIが今、最も重要な投資の追い風なのか

伝統的金融のバックグラウンドが暗号投資のキャリアにどのような影響を与えたかと尋ねられた林晩晩氏は、「視点」という言葉で答えを始めました。「金融から得た最大の収穫は、視点の問題です。芸術家には芸術家の視点があり、哲学者には哲学者の視点があります。投資もまた、非常に重要な視点の一つです。」彼女は具体的な例を挙げました。「投資の視点を持つ前は、タピオカミルクティーを見て、美味しいかどうかだけを考えていました。しかし、投資の視点を持つようになってからは、同じタピオカミルクティーを見ても、その中に含まれる家賃や人件費はいくらなのかと考えるようになり、全く異なる観察の仕方ができるようになりました。」

まさにこのフレームワークを用いて、彼女は現在の市場環境に直面し、明確な判断を下しています。AIはこの時代において最も重要な方向性であり、それは暗号や米国株とは切り離せないものであると。

林晩晩氏のTwitterプロフィールには、AIエージェント、暗号研究、米国株、予測市場という四つのキーワードがあります。今年、最も重点的に投資している分野はどこかと尋ねられると、彼女は即座に「今年はAIを第一位にしました」と答えました。しかし、これらの四つの分野は切り離して考えるべきではないとも指摘します。「特に最初の三つは、互いに補完し合い、交差し合っています。」

彼女は自身の判断ロジックを次のように説明しました。今回の弱気相場において、暗号業界はそのナラティブ（物語）を変えつつあり、ますますAIの基盤となる計算・記帳ツールのようになり、独立性が低下しています。同時に、ますます多くの暗号関連企業が米国株市場に上場し、ナスダックも米国株のトークン化を推進しています。三つの方向性は一つの方向へと融合しつつあるのです。「ですから、私の米国株のポジションの中で最も大きな割合を占めているのはAI関連であり、AIの研究や学習も、私の米国株投資に貢献しています。」

彼女はこの判断を裏付けるものとして、中国の故・チーフエコノミスト、周金涛（ジョウ・ジンタオ）氏の言葉を引用しました。「人生の富はコンドラチェフ景気循環に依存する。あなたがお金を稼げるかどうかは、本質的にはあなたがどれだけ努力するかではなく、時代が与えるトレンドを掴めるかどうかにかかっている。人生でそうしたチャンスを三回から五回掴むことができれば、非常に恵まれていると言えるでしょう。」

彼女の見方では、AIはまさに現在、その窓口が開かれつつある時代のトレンドであり、20年前の北京の二環路沿いの不動産や、20年前のアップルの株式のようなものです。「20年前にアップルの携帯電話を買うことは重要ではありませんでしたが、20年前にアップルの株式を買うことは重要でした。私たちが今考えるべきは、このAI時代において、20年前のアップルに相当するものは何か、ということです。」

この問いへの答えこそが、彼女が伝統的金融の研究視点を用いて、暗号と米国株の交差点で探し続けているものなのです。

「トランプトレード」を理解する：他人が恐慌に陥る時に買い時を見つける

最近の収益が大きかった投資について尋ねられると、林晩晩氏は昨年の関税や今年の戦争期間中の市場安値を拾ったことを挙げ、特に昨年は約93ドルでエヌビディアを購入したと述べました。

この二回の取引を支えたロジックは、トランプ大統領就任後、関税戦争前に彼女がトランプ氏について研究した結果に基づいています。

第一に、前回のトランプ政権時代の市場反応を検証したこと。「トランプ氏には『帝王（懂王）』というあだ名がありますが、彼は本質的に米国株市場に対する理解が非常に深い人物です。私は彼が前回大統領だった期間中、彼の政策が市場にどのような反応をもたらしたかを改めて調べました。関税は市場の暴落をもたらすが、その後には非常に強い反発が訪れるというものです。」

第二に、トランプ氏の自伝を読んだこと。彼女はそこからトランプ氏に二つの顕著な特徴があることを発見しました。一つは、意図的に誇張することを非常に好み、「合理的なデマ」を交渉手段として使うこと。もう一つは、実際の政策の代わりに言葉を使って同じ効果を達成することに非常に長けていることです。「彼がこのような言葉で市場を操作するとき、それは実はあなたに買いのチャンスを与えているのです。」

昨年の3月から4月にかけて、市場では「1929年以来の百年に一度の大不況」という説が流れていましたが、林晩晩氏はこの見解に全く同意しなかったと述べています。「私はこれこそがトランプ氏が与えたチャンスだと考えています。短期的なトレーダーであれ、中期的な投資家であれ、トランプ氏に感謝すべきです。彼が人為的に作り出す変動こそが、トレーダーに多くの利益を上げる機会を与えているのですから。」

彼女は一つの取引ロジックをまとめました。噂で買い、好材料で売り、確実性をもって売る。 トランプ氏が作り出す不確実性こそが、むしろ参入のシグナルなのです。

暗号はゼロサムゲーム、米国株はウィンウィン——林晩晩氏の投資Q&A

現在最も注目している単一の投資対象は何ですか？

エヌビディアです。20年前のアップルになる可能性があると思っています。そのため、長期保有に値する銘柄であり、私のポートフォリオの基盤（底倉）です。ある種の信仰を持っています。

しかし、エヌビディアの今年のパフォーマンスは決して目覚ましいものではなく、ずっとレンジ相場が続いています。信念は揺らぎませんか？

確かに、今年は170ドルから200ドルのレンジで長らく揉み合いが続いており、忍耐力が試されます。しかし、それだからこそ、エヌビディアに対する態度は他の人気セクターとは異なります。他の銘柄はより柔軟に高値で売ることもありますが、エヌビディアは一部のポジションを長期保有のために残し、容易には動かしません。基盤は基盤です。短期的なレンジ相場ごときに信念を失ってはいけません。

もし今、100万ドルを自由に使えるとしたら、どのように配分しますか？

まず自問するのは三つの質問です。この資金の流動性要件はどの程度か、今後数年で使う予定はあるか？私の全体的な資産配分のフレームワークは既に構築されているか？現在の市場が提供する機会が多いのか、それとも私自身の個人アルファ（超過収益力）が市場を上回れるのか？

この思考フレームワークに基づき、私の現在の実際の配分はおおよそ以下の通りです。40％を暗号資産、中核はビットコインの基盤ポジション。30％を米国株。そして30％を現金として保持しています。

これだけ現金を残しているのは、市場にはまだ大きな変動の可能性があると考えているからです。現在、米国株も高値圏にあります。現金を残すことは、自らに弾薬を残しておくことです。本当の下落が訪れた時、既にフルポジションでは、真の大チャンスの前で無力になってしまいます。弾薬を持っているからこそ、他人が恐慌に陥っている時に、冷静に行動できるのです。

暗号から米国株への投資にシフトしようと考えている投資家に対して、認知面でのアドバイスはありますか？

友人に「なぜ米国株を買わないのか」と尋ねたところ、彼は「米国株の相手はウォーレン・バフェットや段永平（ドン・ヨンピン）のような強者で、勝てる気がしない」と答えました。この答えを聞いて、暗号の思考と米国株の思考は本当に大きく異なるのだと痛感しました。

暗号はゼロサムゲーム的な思考です。勝てば他人のお金を奪うことになります。しかし、米国株はそうではありません。より長期的な投資ロジックであり、バフェットが儲かれば、私も儲かることができます。彼らの方法論を学び、一緒に儲けることができるのです。米国株市場の資金容量は非常に大きいため、大口投資家は私たちのような小さな資金など相手にしません。方法論が十分に優れており、十分な忍耐力があれば、一般の投資家でもこの市場で安定した結果を得ることは十分に可能です。

具体的に、どのように米国株投資を始めるべきですか？

二段階に分けて進めることをお勧めします。

第一段階は、まず時間をかけて投資の全体的なフレームワークを学ぶことです。株価を決定する要因——マクロ環境、企業の財務諸表、業界のファンダメンタルズなどを理解することが、土台であり、飛ばしてはいけません。

第二段階は、CFD（差金決済取引）というツールを学び、米国株でレバレッジを効かせる方法を理解することです。これはイベント駆動型の短期トレードに非常に適しています。例えば、和平交渉の合意が確定するたびの短期的な上昇を、少額の資金とレバレッジを組み合わせて捉えることで、コストパフォーマンスの高い取引が可能になります。BitgetのようなCFDを提供しているプラットフォームでは、将来的にニュースイベントを専門に取引するスタートレーダーが生まれる可能性が高いと私は考えています。