CoinbaseからOpenAIへ：ロビイストの専門家が暗号から離れ始める

原文著者：Ada、深潮 TechFlow

4月14日未明、CoinDeskは目立たない位置に人事ニュースを一つ掲載した。

Coinbaseの国際政策担当副社長、Tom Duff Gordon氏が退職し、OpenAIに移籍してEMEA政策責任者に就任したというものだ。

Twitterの暗号通貨界隈のトレンドでは、このニュースは半日も経たずに消えた。同日にXRP大口保有者がCoinbaseに1億ドル以上を売り浴びせたニュースと比べると、あまりにも静かすぎた。

しかし、静かなニュースこそ、時に本当に読む価値があるものだ。

なぜなら、それはある種の人々の「引っ越し」が始まったことを示唆しているからである。

なぜ去るのか？

Gordon氏の経歴を広げてみると、その情報量はCoinDeskの数百字の記事よりもはるかに多い。

彼はクレディ・スイスに8年半在籍した。その後、Coinbaseで4年間過ごし、今回OpenAIに転職した。伝統的金融から暗号通貨へ、そしてAIへ。それぞれの転職は、業界の成長曲線の新たな転換点を押さえている。

Gordon氏がCoinbaseに入社したのは2021年頃で、その時MiCA（仮想資産市場規制）がブリュッセルで草案作成を始めたばかり、英国FCAの暗号資産登録制度が施行されたばかりで、欧州全体として「デジタル資産」をどう規制するかはまだ白紙の状態だった。Coinbaseには、投資銀行のコンプライアンスに精通し、かつロンドンシティでアフタヌーンティーを共にできる人物が必要で、その白紙を一筆一筆埋めていく役割が求められた。

Gordon氏は適任だった。彼はクレディ・スイス時代から規制当局との折衝に慣れており、クライアントの習慣、口調、リズムは一致していた。

そして、2026年4月にCoinbaseを離れてOpenAIに加入したこのタイミングも、適当に選ばれたものではない。

EUのAI法（AI Act）がちょうど施行され、最初の処分事例はまだ出ておらず、各国のローカル実施細則はまだ駆け引きの最中だ。英国の元副首相ニック・クレッグ氏や元財務大臣ジョージ・オズボーン氏はもはや政界の実力者ではないが、彼らの電話帳はまだ有用であり、その電話帳を使う人々が今、レーンを変えようとしている。

Gordon氏が今このタイミングで去る理由は、Coinbaseの政策戦争が既に終結したからだ。

2023年、SECがCoinbaseを未登録証券取引所として運営したと提訴。2024年、米国第三巡回控訴裁判所が上訴を受理。2025年1月21日、新たなSECが暗号資産作業部会を設置。2025年2月27日、SECが訴えを取り下げた。

最も厳しい規制当局との対立から和解まで、2年を要した。

最高法務責任者（CLO）のPaul Grewal氏は、2026年1月の会社ブログで、2025年はCoinbaseの市場事業における「マイルストーンの年」だったと述べている。つまり、政策戦争の主戦場は、もはや米国にはないということだ。

Gordon氏が担当した欧州戦線も同様に終盤を迎えている。MiCAは2024年末に段階的に発効し、2025年は主要取引所がライセンス取得やローカル登録を行う実行期間だった。これはコンプライアンス弁護士やローカライゼーションチームの仕事であり、副社長クラスの政策ロビー活動専門家の主戦場ではない。

政策ロビイストの価値は、規制の空白期間で最も高く、規制が施行される期間では急激に低下する。

Gordon氏は孤立した事例ではない。Coinbaseの政策・法務部門では過去2年間、続々と人材が離れている。早くも2023年の20%人員削減の際に、法務・コンプライアンス部門では少なくとも20人が削減された。この2年間で去った人々は、より高位の層であり、その多くは解雇ではなく、自発的な退職だった。

自発的に去る理由は業界内では公然の秘密で、それは「アルファ収益」が消失したからだ。

2021年から2024年までの規制空白期間において、暗号通貨に精通した政策専門家は、取引所、VC、発行体、プロジェクト側すべてにメモを書ける人物と同等だった。メールの一文「昨日FCAと話したが」が、一回の資金調達や協業に繋がった。

しかし今日、その一言はもはや価値がない。FCAの立場は公開文書で明らかであり、EU規制当局は毎週記者会見を開き、暗号資産コンプライアンスの情報格差は解消された。

一方、AI分野では、情報格差が今まさに最大になっている。

Coinbaseの再現

2024年10月、OpenAIはニューヨーク、シアトル、パリ、ブリュッセル、シンガポールに新オフィスを開設するとツイートした。2026年4月13日、つまりGordon氏の退職ニュースが出る前日、OpenAIはロンドン拠点のさらなる拡大を発表し、ロンドンを米国本土以外で最も重要なハブの一つと位置付けた。

この二つのニュースを合わせて見ると、筋書きがはっきりする。

OpenAIの現在の採用ページでは、EMEAグローバル公共政策責任者のポジションが半年以上掲載されており、「政府、国際問題、技術政策における15年以上の経験」を持ち、「EU機関・規制当局、各国政府との信頼関係とネットワークを構築」できることを明確に要求している。

Gordon氏の経歴は、この求人要件に完璧に合致する。

フィナンシャル・タイムズの以前の報道によれば、OpenAIは2026年末までに従業員数を4,500人から8,000人に拡大する計画で、平均して1日12人を採用している。その中で政策・政府関係は重点分野の一つだ。OpenAIは今年1月に正式に「OpenAI for Europe」計画を発表し、教育、医療、サイバーセキュリティ、災害対応までもロビー活動の範囲に含めようとしている。

この発言の真意は、OpenAIが欧州で行おうとしているのは、単に企業向けChatGPTを販売することではなく、立法で規制される可能性のあるあらゆる分野に深く入り込み、事前にテーブルを整えることである。

2021年にCoinbaseが欧州で行ったことは、これと同様のことだ。

ただ、当時切り分けていたのは暗号通貨であり、今切り分けているのは汎用人工知能（AGI）である。

Gordon氏の価値

暗号通貨界隈には「規制アービトラージ」という表現がある。異なる地域、分野、時間軸における規制の差異を利用し、ルールの隙間を見つけ、アービトラージ機会をビジネスに変えることを意味する。

Binanceが最初にマルタで登録したこと、FTXがバハマを選んだこと、Tetherが英領ヴァージン諸島に拠点を置いたことなどは、教科書的な規制アービトラージだ。

そして、この規制アービトラージというビジネスの背後には、隠れた職種がある。アービトラージを行う者たちの背後にいるロビイスト（説得工作専門家）である。

彼らは直接アービトラージを行うのではなく、「隙間」を「コンプライアンス・ナラティブ（規制適合的な物語）」に翻訳する仕事をしている。ある取引所の実際の操作を、規制当局の担当官が受け入れられる言葉に翻訳する。ある規制担当官の懸念を、企業が受け入れられるビジネス上の妥協点に翻訳する。

このような仕事には三つの要素が必要だ。第一に、規制当局内部の意思決定プロセスに対する「筋肉記憶」。第二に、業界に対する技術的理解。第三に、人脈。

Gordon氏のような人々が売っているのは、まさにこの三つである。

技術的理解は実は最も価値の低い要素だ。暗号通貨とAIは基盤技術において全く交わらないが、それは重要ではない。彼らはそもそも技術を理解する必要はなく、どの担当官がどの種類の問題に敏感か、どの議員が今年改選されるか、どの業界団体の会長が来月どのサミットで何を発言するか、を知る必要がある。

このような知識は、暗号通貨とAIという二つの分野の間で、非常に高い移植性を持つ。MiCAの草案作成を担当したEUのあの面々が、今まさにAI Actのローカル実施細則を起草している。

言い換えれば、Gordon氏がCoinbaseを離れてOpenAIに加入する際に学び直す必要があるものは、一般の人々が想像するよりもはるかに少ない。

そして真の価値は、彼の携帯電話の連絡先に登録されている、LinkedInには表示されない数百の電話番号にある。

Coinbaseは今日でも政策人材を必要としている。しかし、必要とされているのはローカライゼーション・コンプライアンス・マネージャーであり、MiCA条文を一つ一つ実行に移す実務型の役割であり、二度目のSEC調査のような収拾官司を処理できる訴訟弁護士である。

もはや、副社長クラスで、ブリュッセル、ロンドン、パリのトップ政界と酒を酌み交わす広報型ロビイストは必要としていない。

これはCoinbaseだけの状況ではない。暗号資産業界の現状を見てみよう。Circleは上場後最高値の298ドルから98ドルに下落、Bullishは118ドルから38ドルに下落、Krakenは秘密裏に上場申請書を提出したもののIPO計画は現在停止中。私募市場のセカンダリー価格から見ると、市場の評価額期待は前回の200億ドル評価調達時を下回っている。BitGoは上場後3営業日目に、初日の全上昇分を吐き出し、IPO発行価格を割り込んだ。

ある業界の評価ロジックが「ナラティブ・プレミアム（物語による割増）」から「キャッシュフロー割引」に切り替わるとき、その人材需要も同期して切り替わる。

暗号資産業界のナラティブ・プレミアム期は、おおよそ2020年から2025年まで続いた。この5年間、規制に精通した副社長は、同時に商業資産、広報資産、資金調達資たり得た。

しかしキャッシュフロー割引期が到来すると、このようなポジションは財務責任者（CFO）、運営責任者（COO）、コンプライアンス責任者（CCO）に取って代わられる。

あの「ブリュッセルに行って白紙を持ち帰り、色を塗る」ような仕事は、暗号業界では基本的にもう必要ない。

潮流の方向

Gordon氏がOpenAIに飛び移ったのは、より大きく、より混乱し、予算はより多いが、レッドライン（境界線）がより不明確な戦場へ飛び移ったということだ。

EUのAI法は今年から施行期に入ったが、汎用人工知能モデル（GPAI）条項の具体的解釈については、各国がまだ綱引きをしている。英国は今なおAI専用の立法を持たず、FCAの「原則に基づく規制」がAI分野で再利用されるかどうかは誰にもわからない。中東のいくつかのソブリン・ウェルス・ファンドはデータセンター建設に巨額を投じる一方で、AI産業政策を検討している。アフリカのデータ主権問題は次の貿易交渉の議題になりつつある。

このような混乱は、規制当局にとってはリスクだが、政策ロビー活動を行う者にとっては機会である。

OpenAIがGordon氏のような人材に提示する報酬は、Coinbaseの同レベルポジションの約1.5倍から2倍で、初期の株式報酬も含まれる。

これが最も価値のある部分ですらない。最も価値のある部分は、今入社すれば、将来OpenAIがIPOするか、あるいは私募評価額を維持したまま膨張を続ければ、手にした制限付き株式単位（RSU）は現在の評価額では宝くじのようなものになるということだ。

このような宝くじは、2021年にCoinbaseで配られた。2013年にはGoogleで配られた。1999年にはYahooで配られた。

技術ナラティブのピークのたびに、ルールを最も理解し、最も上手く物語を語れる人々の一団が先に乗り込む。車が終点に着く頃には、彼らはもう降りて、次の車を追いかけている。

ある意味で、ある業界がピークにあるか麓にあるかを判断するには、通貨価格を見る必要も、TVL（総預かり資産）を見る必要も、資金調達額を見る必要もない。ただ一つのことだけを見ればよい。最も賢いロビイストが、入ってきているのか、出て行っているのか。

Gordon氏がCoinbaseに入社した年は、2021年だった。

Gordon氏がCoinbaseを去った年は、2026年だ。

その間の5年が、この暗号サイクルの寿命なのである。