トランプ大統領の演説「明確な緊張緩和のシグナルなし」、市場は「非常に失望」
- 核心的見解：米国大統領トランプのイラン戦争に関する演説は、市場が期待する緊張緩和のシグナルを発信できず、むしろ圧力と軍事攻撃の継続を示唆する脅威を伝えたため、市場のリスク回避感情が高まり、原油価格が急騰し、世界の株式市場に圧力がかかっている。
- 重要な要素：
- トランプ大統領はイランに対して「極めて激しい」攻撃を行うと宣言し、発電所への攻撃も脅かしたが、ホルムズ海峡の再開に関するスケジュールは示さず、紛争の継続とエネルギー供給の中断に対する市場の懸念を悪化させた。
- 市場の反応は激しく、ブレント原油価格は一時的に1バレル105ドルを突破し、アジア太平洋地域の株式市場や米国株先物は全般的に下落し、米ドル指数は上昇した。
- 複数の機関の分析によれば、この演説の本質は緊張緩和のシグナルではなく圧力戦略であり、イランに合意を迫ることを目的としているが、これは情勢のエスカレーションと原油価格の持続的な高騰のリスクを増大させている。
- 演説にはホルムズ海峡の海運危機を解決する実質的な詳細が欠けており、米国の空母打撃群は依然として中東に向けて集結中であり、軍事的圧力が継続していることを示している。
- 長期的には、エネルギー供給中断のリスクプレミアムが資産価格に織り込まれる可能性があり、各国の通貨や国債利回りに差異のある影響を与える可能性がある。
原文著者：龍玥
原文出典：ウォールストリート・ジャーナル
日本時間4月2日午前、アメリカのトランプ大統領がイラン情勢について全国テレビ演説を行った。市場は当初、彼が緊張緩和のシグナルを出すと予想していたが、結果として待ち受けたのは新たな脅威だった。
トランプ氏は演説で、イラン情勢において「迅速かつ決定的、圧倒的な勝利」を収めたと宣言。同時に、「今後2～3週間のうちに、我々は彼らに対して極めて激しい打撃を加える」と明確に述べ、最後通牒を発した。「合意がなければ、我々はイランの全ての発電所に対して激しい打撃を加える」。ホルムズ海峡がいつ再開されるかについては、答えを示さなかった。
市場の最初の反応は原油価格に現れた：ブレント原油は一時1バレル105ドルを突破し、日内で4%上昇した。アジア太平洋地域の株式市場は全面的に下落圧力を受け、日経225種平均株価は下落幅を1.1%に拡大、韓国総合株価指数（KOSPI）は2.1%に下落幅を拡大、S&P500先物は0.6%下落した。
AT Global Marketsのチーフ・マーケット・アナリスト、Nick Twidale氏は「投資家は明らかに納得しておらず、世界市場は本日さらに下落する可能性がある」「彼が戦争は終結に向かっていると述べたにもかかわらず、『今後数週間で依然としてイランを攻撃する』という核心的なメッセージは、市場にとって極めてネガティブだ」と指摘した。
金融機関の見解：緊張緩和ではなく、圧力戦略
複数の金融機関が演説後迅速に判断を下し、核心的な結論は驚くほど一致している：これは市場が望んでいた種類のシグナルではない。トランプ氏発言後、市場はむしろ、イラン戦争がまだ終わっていないという見方に注目しているようだ。
野村證券のグローバル・マーケット・リサーチ責任者、Robert Subbaraman氏は、トランプ氏の演説は「市場が期待していたような、緊張緩和の明確なシグナルを送るものではなかった」と述べた。同氏は、外国為替市場においては、アジア通貨が対米ドルで弱含む可能性があり、変動が急激すぎる場合、各国中央銀行が介入を強化する可能性があると指摘。同時に、これは国債利回りにも上昇圧力をもたらす可能性があるとした。ブルームバーグ・ドル・スポット指数は演説後0.2%上昇した。
オーストラリア・ナショナル銀行（NAB）シドニー拠点のストラテジスト、Rodrigo Catril氏は「市場は戦争がまだ終わっていないという見方に注目しているようだ」と指摘。「米国は情勢のエスカレーションを求め、それによってイランに合意を迫ろうとしているが、この戦略にはリスクがないわけではない。原油価格に注意を払う必要がある」と述べた。
Pepperstone Groupのリサーチ・ストラテジスト、Dilin Wu氏は率直に、トランプ氏の演説は「確かに失望させられるものだった」と述べた。同氏は、トランプ氏が以前、中東からの撤退について述べていたことは、「今となっては市場をなだめつつ、圧力をかける選択肢を残しておくためのものだったように思える」と指摘。「彼は明らかに依然として、まず圧力をかけ、その後情勢を緩和する戦略を好んでおり、単純明快な緊張緩和ではない」と述べた。
華僑銀行（OCBC）も同様の見解を示し、トランプ氏の演説は戦争の迅速な終結への期待を低下させ、市場が短期的な情勢のさらなるエスカレーション、原油価格の上昇、米ドルの強含みに備えるよう促していると述べた。
「原油価格の長期的な高止まりは、インフレ懸念から成長懸慮への転換をもたらし、これはニュージーランド・ドル、英ポンド、スウェーデン・クローナなどのリスクに敏感なエネルギー輸入国通貨だけでなく、オーストラリア・ドルやノルウェー・クローナなどのリスクに敏感なエネルギー輸出国通貨にも波及する可能性がある」と、同行の外国為替ストラテジスト、Moh Siong Sim氏は述べた。
「米国債利回りが成長懸念の高まりで後退する場合、日本円はアンダーパフォーマーからアウトパフォーマーに転じる可能性がある」と、同氏は付け加えた。
停戦の詳細が欠如、目新しい内容はほとんどなし
演説には、核心的なサプライチェーン危機を解決する実質的な詳細が欠如しているため、市場の懸念は高まっている。
ブルームバーグのシニア・エディター、Derek Wallbank氏は次のようにコメントした：「過去1週間、大統領の発言を聞いてきた人にとって、今夜の内容には目新しいものはほとんどなかった」。
同氏は、トランプ氏がイランが現在実際にホルムズ海峡の交通を支配しているという事実に全く言及しなかった点を指摘した。そして、イランに「事実上の拒否権」を持たせるこの状況は、多くの湾岸諸国が受け入れがたいものだとしている。さらに、米政府関係者によれば、3番目の米空母打撃群が火曜日にバージニア州を離れ中東に向かったとのことで、これは軍事的な集結が依然として続いていることを示している。
コラムニストのClara Ferreira Marques氏は、トランプ氏がホルムズ海峡に関する新たな詳細や持続可能な解決策を提供せず、他の国々に問題解決のための「遅すぎた勇気」を見つけるよう促したこのような表明は、「原油市場を不安にさせるだろう」と述べた。
より長期的な投資視点に立つと、市場は「エネルギー供給の中断」を長期的な価格形成に織り込みつつある。アナリストのAbhishek Vishnoi氏は、トランプ氏が他の国々にホルムズ海峡を自ら管理するよう求めた発言は、原油市場に持続的なリスク・プレミアムが存在する確率を高めると指摘した。
