バフェット退任後初のインタビュー：今は底値買いの時ではなく、核兵器はいずれ使用される

原文著者：Curry, 深潮 TechFlow

昨日、ウォーレン・バフェットは米CNBCの独占インタビューを受けた。

これは彼が今年1月1日にバークシャー・ハサウェイのCEOを退任して以来、初めてこれほど長く語った機会である。95歳、60年間の舵取りを経て、Greg Abelにバトンを渡したのだから、もう語る必要はないはずだ。

しかし彼は、アップル、FRB、ビル・ゲイツとエプスタイン、イランの核兵器について語り、さらに、4年間中断していた彼の慈善ランチが再開されると発表した。

情報量が膨大なので、一つ一つ見ていこう。

一、退任初日から出勤していた

バフェットは、今でも毎日オフィスに行っていると語った。

毎日市場が開く前に、彼はバークシャーの金融資産責任者であるMark Millardと電話で市場動向について話し、取引を相談する。Millardのオフィスは彼から約6メートル離れており、電話後すぐに実行に移す。最近新しい取引があったかと尋ねられると、バフェットは「あった、小さな取引（tiny）を一つした」と答え、何を買ったかは明かさなかった。

彼は同時に一線を引いた：Abelが同意しない投資は一切行わない、Abelは毎日投資動向のサマリーを受け取る、と。

この取り決めは「最終決定権は新CEOにある」と言っているように聞こえるが、別の見方をすれば、95歳の前CEOが毎日現場にいて、毎日参加し、毎日取引を行い、後継者が彼から6メートル離れた場所で働いていることを意味する。

バフェットはインタビューでAbelを繰り返し賞賛し、Abelが1日でこなす仕事量は自分が全盛期の1週間分よりも多いと述べ、自分の資産を米国のどの一流投資顧問に任せるよりもAbelに任せたいと語った。

名目上は引退した。しかし、この「引退」は、CEOから傍らに座る人へと変わったように見える。

二、アップルは売り時が早すぎたが、今も買わない

バフェットはこのインタビューで一つの事実を認めた：バークシャーがアップル株を売却した時期が早すぎた。

原文は："I sold it too soon. But, I bought it even sooner, so。"

つまり、売り時は早かったが、買い時はもっと早かったので、結局は利益が出たということだ。彼によると、バークシャーはアップルへのこの投資で、税引き前利益が1000億ドルを超えているという。

タイムラインは以下の通り：バークシャーは2016年頃からアップル株を買い始め、持ち高はピーク時に1700億ドルを超え、バークシャー史上最大の単一銘柄となった。

2023年から2024年にかけて、バークシャーはアップルのポジションを約3分の2に削減した。昨年末時点で、SEC提出書類によると、バークシャーは約2279万株のアップル株を保有しており、時価総額は約620億ドルで、依然として投資ポートフォリオ全体の22.6%を占め、第1位の保有銘柄である。

バフェットは、アップルはバークシャーが完全所有するどの企業よりも優れていると語った。

バークシャー傘下の鉄道会社BNSFの時価総額はアップルの持ち高よりも高いが、それでもアップルは保有銘柄ランキングの首位にある。彼はまた、アップルのCEOであるティム・クックを「fantastic manager」と賞賛し、クックがどうやって世界中の誰とでもうまくやっていけるのかわからないと述べた。

しかし、再び買い増すかと尋ねられると、バフェットは条件付きの回答をした：不可能ではない、もしアップルの株価が一定の水準まで下がれば、バークシャーは大量に買い増すだろう。しかし今ではない、「not in this market」と。

アップル株は年内で高値から14%以上下落しているが、バフェットの目には、まだ彼が手を出す価格には達していないようだ。

三、50%下落を3回経験した、今の下落など何でもない

米国株式市場は今年、芳しくない。インタビュー当日までに、ダウ工業株30種平均は年内約5%、S&P500種株価指数は約6%、ナスダック総合指数は約9%下落した。アップル自体も年内高値から14%以上下落している。

バフェットのこれに対する反応は：特に興奮することはない。

彼は、自分がバークシャーを引き継いで以来、同社の株価は少なくとも3回、50%以上の下落を経験したと語った。それらと比べれば、現在の下落幅など大したことではない。

彼は大規模な買いに出る意思も示さなかった。彼にとって、現在の市場は、過去に「大きな機会を生み出した」歴史的瞬間には程遠い。

短い言葉の中に、「慌てるな」と言いつつ、「今の私が底値を買うと期待するな」というメッセージも込められている。

四、インフレ目標はゼロであるべき

FRBが現在、インフレと雇用のどちらをより懸念しているかと尋ねられ、バフェットは直接どちらかを選ばず、より大きな発言をした：彼はFRBのインフレ目標がゼロであることを望む、と。

彼の論理は、一度2%のインフレを許容できると言えば、その数字は長期的な複利効果で非常に驚異的になるということだ。さらに一般の人々にとって、預金で2%の利息を得ても、その2%に税金がかかるなら、実質的に購買力は後退していることを意味する。

バフェットは同時に、雇用統計データよりも、ドルの国際基軸通貨としての地位と、銀行システムの安定性をより気にかけていると述べた。

彼は、FRB議長のジェローム・パウエルが2020年3月のパンデミック発生時の果断な行動を賞賛し、もし2、3週間遅れていたら大惨事になっていただろうと語り、「ドミノ倒しが始まれば、倒れる速度は誰が考えたよりも速い」と述べた。バフェットの心中では、パウエルと、1980年代に強硬な利上げでインフレを鎮圧したポール・ボルカーが、FRB史上最も尊敬に値する二人である。

しかし彼はFRBを批判しないわけではない。2%のインフレ目標は彼にとって誤りであり、それはすべての人に「貯金するよりお金を使え」と言っているようなものだ。

五、慈善ランチが復活

バフェットの考えを変えさせたのは、ある人物の死だった。

Glide財団の創設者であるCecil Williamsが2024年に亡くなった。Glideはサンフランシスコでホームレス支援を行う慈善団体で、バフェットの前妻であるスーザンは生前そこで長期間ボランティア活動を行っていた。2000年から、バフェットは毎年一度、自分と食事をする権利をオークションにかけ、その収益をすべてGlideに寄付してきた。このランチは22年間続き、2022年の最後の開催後、バフェットはもう行わないと述べていた。

図：中央の人物がCecil Williams

しかし、Cecilの死が彼の考えを変えさせた。バフェットは、CecilはGlideが消えるべきではないと信じて逝ったと語った。

今回の新しいランチは、形式が変わっている。

バフェットは単独で出席せず、NBAで4度の優勝を果たしたステフィン・カリーとその妻のアーシャ・カリーがパートナーとなる。オークションは5月7日にeBayで開始され、開始価格は5万ドル、落札者は最大7人のゲストを連れて、6月24日にオマハで3人と昼食を共にすることができる。オークションの収益は半分がGlideに、もう半分はカリー夫妻が創設した「Eat. Learn. Play.」財団（オークランドの青少年を支援する公益団体）に寄付される。

前回、暗号業界に関連した入札があったのは2019年で、トロン創設者のジャスティン・サンが457万ドルを支払った。その後、バフェットはサンから贈られたビットコインを寄付した。

六、ゲイツとは連絡を取らなくなった

これはバフェットが退任して以来、初めて公の場でビル・ゲイツについて語ったことだ。

彼は、エプスタインに関する文書が公開されて以来、ゲイツと話をしていないと語った。原文は："I don't want to be in a position where I know things ... to be called as a witness. " 彼はあまり多くのことを知りたくない、証人として召喚されたくないのだ。

バフェットとゲイツの関係は数十年続いた。二人は2010年に共同で「寄付誓約（The Giving Pledge）」を立ち上げ、世界の富豪たちに資産の大半を慈善事業に寄付することを誓約するよう呼びかけた。2006年以降、バフェットはゲイツ財団に累計4300億ドル以上を寄付している。

一方、ゲイツとエプスタインの交流は2011年に始まり、エプスタインが2008年にフロリダ州で性犯罪で有罪を認めた時期よりも3年遅い。昨年末以降、米司法省と議会は関連文書を大量に公開しており、ゲイツとエプスタインの間のメールや写真も公開されている。

ウォールストリート・ジャーナル紙の以前の報道によると、ゲイツは今年2月、ゲイツ財団の従業員に謝罪し、エプスタインと交流があったことを認め、不倫関係も認めた。ゲイツは米下院監督委員会の招請を受け、この件について証言する予定だが、日付は未定である。

まだゲイツと親友なのかと尋ねられると、バフェットの口調は抑制されたものだった。彼は二人が共同で寄付誓約を立ち上げた過去について触れたが、すぐにこう続けた：

「事態が明らかになるまで、多くを語る必要はないと思う。」

七、核兵器はいずれ使用される

インタビューの最後に、イランについて話が及んだ。

バフェットは、現在世界には核兵器を保有する国が9つあると語った。冷戦時代は米国とソ連の2つだけで、人々はすでに緊張していた。しかし当時は、少なくとも双方の意思決定者は理性的だった。今は、状況が全く異なる。

彼は特にイランと北朝鮮に言及した。最も危険な状況は、核ボタンを握る人物自身が死に瀕しているか、あるいは大きな屈辱に直面している時だと語った。そのような状況下では、一人の人間がどんな決定を下すか、誰にも予測できない。

もし彼が米大統領の顧問だったら、イランのウラン濃縮問題をどう処理するよう助言するかと尋ねられ、バフェットは具体的な提案はせず、運命論的に聞こえる言葉を述べた：今後100年、あるいは200年のうちに、核兵器は使用されるだろう。どのように起こるかはわからないが、これは確率の問題であり、核兵器を保有する国が増えれば増えるほど、その確率は高まると考えている。

イランが核兵器を保有すべきかどうかについては、一言だけ述べた：もしイランが核爆弾を保有すれば、事態は保有していない時よりもはるかに扱いにくくなる。

95歳の人物が、第二次世界大戦の終結、冷戦の全過程、キューバミサイル危機、ソ連崩壊…を見てきた末に、インタビューの最後に残した判断は、深く考えさせられる。

このインタビューは約1時間続き、語れることはすべて語った。

しかし、この過程全体で筆者が最も気になった細部はこれだ：バフェットは95歳で、退任して3ヶ月が経つが、カメラの前で「回顧」や「人生の総括」に関する言葉は一言もなかった。

すべての言葉は未来を見据えていた。

アップルをまだ買うべきか、FRBの目標はどう定めるべきか、イランの情勢はどうなるか、新しい慈善ランチはどうするか… 彼の向かい側に座る司会者のベッキー・クイックは、彼に感懐にふける機会を何度も与えたが、彼は一度もそれに乗らなかった。

権力を手放した人物が、過去よりも未来への関心をまだ強く持っている姿は、なかなか見られない。

株式の神は年老いても、やはり神かもしれない。ただ、以前はお金で投票していたが、今は判断で投票しているだけだ。