5%の米国債利回りは、ビットコインの「ブレイクアウト命令」となるか
- 核心的な見解：地政学的紛争の初期段階ではビットコインは強気のパフォーマンスを示したが、米国とイランの紛争が長期化し、インフレ懸念から米国債利回りが上昇し続ける場合、ビットコインのリスク資産としての魅力が弱まり、価格下落圧力が生じる可能性がある。
- 重要な要素：
- 米国とイランの紛争が原油価格を押し上げ、インフレ懸念を悪化させ、10年物米国債利回りを4.42%（9ヶ月ぶりの高値）まで上昇させた。技術的なパターンを突破するか、200ベーシスポイント上昇して6.4%に達する可能性がある。
- 歴史的に見て、石油供給ショック（1973年、1979年、1990年など）は国債利回りを押し上げ、株式市場を抑制してきた。現在の紛争パターンはこれに類似しており、リスク資産は圧力を受けている。
- ビットコインはS&P 500指数と高い相関性があり、国債利回りが5%を突破するとビットコインの売り圧力が増加する可能性がある。テクニカル分析によると、その価格は5万ドルまで下落する可能性がある。
- 予測市場データによると、トレーダーは2026年にビットコインが5万5千ドルを下回る確率を70%、4万5千ドルを下回る確率を46%と予想している。
- 逆の見方としては、長期的な紛争は戦争資金調達のために米連邦準備制度理事会（FRB）に通貨発行を強制し、緩和政策を取らせる可能性があり、これはビットコインにとって潜在的なプラス材料となる。
原文著者：Cointelegraph
原文翻訳：AiddiaoJP, Foresight News
米国とイランの戦争期間中、ビットコインは最も強力な資産の一つでした。しかし、債券市場が「制御不能」な状態を示しているため、ビットコインの上昇勢いは減退の兆しを見せています。
重要なポイント：
- 米イラン戦争が長期化した場合、米国の基準国債利回りは200ベーシスポイント上昇する可能性がある。
- 歴史的経験によれば、石油関連の紛争はインフレを押し上げ、リスク選好を抑制する傾向があり、これに基づくと、ビットコイン価格は2026年に50,000ドルを下回る可能性がある。
石油供給ショックが米国債利回りを5%超に押し上げる可能性
2月28日に米国とイスラエルがイランへの攻撃を開始して以来、基準となる10年物米国債利回りは約4.42%に上昇し、9か月ぶりの高値を記録しました。
米国2年物、10年物、30年物国債利回りの月次パフォーマンス。出典：TradingView
このうち、30年物国債利回りは約4.97%に、2年物国債利回りも3.95%から3.98%の範囲に上昇しました。
戦争の影響で原油価格が大幅に上昇し、インフレ懸念が高まったことで国債利回りが上昇を後押ししています。この背景から、市場では2026年中の利下げはないとの見方が広がっています。
ドナルド・トランプ米大統領が5日間の作戦停止を宣言したことで、イランのエネルギー施設への即時的な打撃への懸念は一時的に緩和されました。しかし、イラン側は交渉を行っていないと否定しており、今週火曜日まで国境を越えた攻撃が続いていることから、紛争情勢は依然として効果的に制御されていません。
出典：X
市場関係者は懸念を示しており、米国債利回りがさらに上昇するリスクがあると指摘しています。テクニカルアナリストはさらに、10年物国債利回りが現在の対称三角フォーメーションを突破した場合、200ベーシスポイント上昇して6.4%に達する可能性があると指摘しています。
米国10年物国債利回りの月次チャート。出典：TradingView
利回りの上昇は、株式やビットコインなどのリスク資産を保有する機会コストを低下させます。ビットコインが引き続きリスク資産としての性質を示す場合、10年物国債利回りが5%を突破すると、ビットコイン市場で売り圧力が発生する可能性があります。
歴史的な石油関連ショックの事例
歴史的経験から見ると、石油関連の短期的な紛争は通常、国債利回りと株式市場に激しいが短期的な変動を引き起こします。一方、長期的な供給ショックは利回りの持続的上昇を促し、株式市場に持続的な圧力をかける可能性があります。
1973年の贖罪日戦争とアラブ石油禁輸期間中、国債利回りは初期に小幅に上昇した後、インフレの悪化に伴って顕著に上昇し、S&P 500指数は「スタグフレーション」段階で約41%から48%下落しました。
米国10年物国債利回りとS&P 500指数の年間チャート。出典：TradingView
1979年のイラン革命期間中、債券市場の反応はより強く、10年物国債利回りはその後1年間で約150から200ベーシスポイント上昇しましたが、株式市場の調整幅は比較的穏やかでした。
1990年から1991年の湾岸戦争期間中、10年物国債利回りは約50から70ベーシスポイント上昇し、S&P 500指数は約16%から20%下落した後、紛争が制御された後に反発しました。
2022年のロシア・ウクライナ紛争勃発後も、国債利回りの上昇とS&P 500指数の短期的な5%から10%の下落が見られました。
現在の米国・イスラエルとイランの紛争は、上記の歴史的パターンの初期段階にあるようです。紛争がエスカレートし続け、原油価格が高止まりすれば、国債利回りはさらに上昇し、リスク資産は新たな下落圧力に直面する可能性があります。
ビットコインとS&P 500指数の間には依然として高い相関関係が保たれています。したがって、紛争情勢が迅速に緩和されない限り、ビットコイン価格はより大きな下落圧力を受ける恐れがあります。
ビットコイン価格はどの水準まで下落する可能性があるか？
テクニカル分析の観点から見ると、ビットコイン価格が現在のベアリッシュ・フラッグ・パターンを下抜けた場合、今後数か月で50,000ドル、あるいはそれ以下の水準までさらに下落する可能性があります。
ビットコイン/米ドルの3日足価格チャート。出典：TradingView
上記のテクニカル面での予想は、予測市場の取引データとほぼ一致しています。現在、トレーダーは2026年にビットコインが55,000ドルを下回る確率を70%、45,000ドルを下回る確率を46%と見積もっています。
BitMEX共同創業者のアーサー・ヘイズ氏は、米イラン戦争が長期化した場合、FRBが金融緩和政策を取ることを余儀なくされる可能性があり、それはビットコインにとってプラス要因となると述べています。
彼は「紛争が長引けば長引くほど、FRBが米国の戦争遂行を支援するために紙幣を印刷する可能性が高まる」と指摘し、さらに次のように付け加えました：
「中央銀行が紙幣の印刷を始めるとき、私はビットコインを買うことを選ぶだろう。」
