Coinbase裁员14%，熊市和AI哪个才是主因？

Original: Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Author: Azuma (@azuma_eth)

2026年5月5日夜（日本時間）、暗号資産業界最大手の準拠取引所Coinbaseが、全従業員の14％にあたる約660人を削減することを正式発表した。解雇通知はメールで発送済み。影響を受ける米国在住の従業員には、最低16週分の基本給（勤続1年ごとに2週間追加）、次の権利確定分、および6か月間のCOBRA医療保険が提供される。就労ビザ保持者には、追加の移行支援が行われる。

解雇発表の中で、Coinbaseの創業者兼CEOであるBrian Armstrong氏は、今回の人員削減の主な理由を2つ挙げ、特に2点目について重点的に説明した。

1つ目は市場環境 – Coinbaseの業績は依然として市場の周期的変動に左右される。現在の下降サイクルに対応するため、コスト構造を直ちに調整し、よりスリムで迅速かつ効率的な体制で次の成長サイクルに臨む必要がある。

2つ目はAI技術革命 – Armstrong氏は、AIが企業の働き方を変革していると強調。現在、AIを巧みに活用するエンジニアは、かつてチーム全体が数週間かけて行っていた作業を数日で完了できるようになり、非技術部門でもプロダクションレベルのコードを提供できるようになり始めている。この変化は日々加速しており、Coinbaseを含むすべての企業が同様の試練に直面している。手をこまねいて待つのではなく、先手を打って意識的に組織を調整し、Coinbaseをスリムで迅速、かつAI中心の企業へと再構築する必要がある。

• Odaily注：ここで一言。Armstrong氏の「非技術部門でもプロダクションレベルのコードを提供できるようになり始めている」という発言は、X上で一定の議論を引き起こした。ユーザー資産を直接管理し、過去に情報漏洩スキャンダルも経験した企業として、一部の専門家はCoinbaseの業務の厳密性について批判を展開している。

将来的に、Coinbaseは同社の運営方法を根本的に変革することを目指している – Coinbaseを「エージェント」として再構築し、人間はその周辺で調整を行う。具体的には、組織階層の圧縮（CEO/COOの下は最大5階層まで）を推進し、経営陣には現場業務への参加を求め、AI人材を中心としたより機動的な小規模組織を構築する。

AIを理由にした人員削減、シリコンバレーの新たな「トレンド」に

「AIによる生産性向上」を理由とした人員削減は、今や珍しいことではない。

昨年10月、Amazonは物流、決済、ゲーム事業、クラウド部門などで最大3万人の人員削減を実施した。同社CEOのAndy Jassy氏はそれ以前に、今回の削減について次のように予告していた。「企業が人間の仕事をAIに置き換えるケースが増えるにつれ、Amazonの従業員規模は縮小する可能性がある。」

今年2月末、Jack Dorsey氏（Twitterの創業者でもある）率いるフィンテック企業Blockは、4000人の人員削減を発表。従業員総数を1万人超から6000人未満に縮小し、よりスリムでフラット、かつAI中心の組織構造を推進するとした。BlockのCFO兼COOであるAmrita Ahuja氏は、同社の削減発表後、多くの企業の経営幹部がBlockに連絡を取り、この「シナリオ」の再現を求めてきたと明かしている。

4月中旬には、Snapも約1000人の人員削減を実施。CEOのEvan Spiegel氏は、「AIにより、チームは反復作業を減らし、効率を高め、コミュニティ、パートナー、広告主をより良くサポートできるようになる」と述べた。

これに続き、ロイター通信はMetaも2026年5月20日に大規模な人員削減の第一弾を開始する計画で、全世界の従業員の約10％（総従業員数約79,000人）、つまり約8,000人を削減すると報じた。関係者によると、Metaは今年後半にもさらなる人員削減を計画しているが、具体的な時期と規模は未確定。AI機能の発展に対する継続的な観察に基づき、Metaの経営陣は計画を調整する可能性がある。

• Odaily注：詳細は以下を参照。「Jack Dorseyの会社、4000人のホワイトカラーがAIによって淘汰されつつある」；「AIテーブルに復帰したザッカーバーグ、最初の一手は人員削減？」。

しかし、これが本当にこれらの企業が人員削減を選択した主な理由なのだろうか？答えは必ずしもそうとは限らない。複数の業界関係者がこれについて見解を示しており、「AIによる生産性向上」を理由に人員削減を行う企業の多くは、実際には事業の先行きや収益圧力を隠しているに過ぎないと指摘している。

NVIDIAのGTC 2026期間中、Jensen Huang氏はインタビューで、AI効率化を理由に人員削減を行う企業を痛烈に批判した。「人員削減でAIに対応しようとするリーダーは、より良い方法を考え出せないだけだ。頭の中に新しいアイデアがなくなってしまい、どれほど強力なツールを手に入れても、それを事業拡大に活かすことができない。」

テクノロジーメディアの記者Derek Thompson氏も、Coinbaseの人員削減発表後に次のように述べている。「AIは確かにコード作成が得意だ…しかし、多くの人員削減計画は元々実行される運命にあり、それが今、AIによって飾り立てられているに過ぎない。マクロ的な歴史が示すように、テクノロジー業界の移行は景気後退期に加速することが多い。そのため、苦境にある企業は、より少ないリソースでより多くの仕事を達成することを余儀なくされる。」

そして、人員削減時にも優れた収益を上げていた他の企業（例えばBlock）と比較すると、Coinbaseの状況はこのロジックに当てはまりやすいように思われる。

Coinbaseの実際の収益圧力

Coinbaseのコアビジネスの性質上、その収益状況は仮想通貨市場の周期的変動と高い相関関係にある。

上の図が示すように、仮想通貨市場が2025年第2四半期にピークを打ち、徐々に弱気相場に移行して以来、Coinbaseの収益および純利益のデータには明らかな変化が見られる – 収益成長は鈍化、あるいは減少。純利益は3四半期連続で大幅に圧縮され、2025年第4四半期には6億7000万ドルもの巨額損失（主に暗号資産の減損による）を計上した。

現時点で、BTCは最近ようやく8万ドルの水準を回復したものの、短期的には市場にサイクル転換の兆候は見られない。このような背景から、Coinbaseには「コスト削減と効率化」を推進する極めて十分かつ直接的な動機が存在する。

そして、Dragonflyの投資家Omar Kanji氏の予測によれば、14％の人員削減により、Coinbaseは年間で2億2500万ドルの人件費を節約できる見込みであり、これは現在の収益圧力を大幅に緩和するだろう。

金曜日の決算発表で明らかに

日本時間5月5日23:20時点で、COIN株価は一時198.98ドルで、前日比1.98％下落。市場はこの人員削減発表にあまり好感を示していないようだ。

現地時間5月7日（日本時間5月8日）の米国株式市場終了後、Coinbaseは2026年第1四半期の財務業績報告書を正式に発表し、5月8日5:30（日本時間）にビデオウェブ説明会を開催して業績を解説する予定だ。しかし、第1四半期の仮想通貨市場の状況を考慮すると、この決算報告を楽観的に評価することは難しい。

Coinbaseの現在の実際の収益状況がどのようなものか、あと数日もすれば、最もリアルな答えが明らかになるだろう。