SIREN、巧妙に仕組まれたレバレッジ収穫

区块律动BlockBeats

特邀专栏作者

2026-03-24 09:04

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これらの類似した状況から、私たちはどのような教訓を得ることができるでしょうか？

AI要約

展開

核心的な見解：本記事はSIRENトークンを例に、現在の暗号通貨市場における、高度な価格操作と現物・先物市場の価格差を利用した「レバレッジ詐欺」による収穫手法を明らかにしている。その異常な市場パフォーマンスと操作パターンは、一般の個人投資家にとって大きなリスクとなっている。
重要な要素：
1. SIRENトークンの価格は一時約5ドルまで急騰し、時価総額ランキングで30位以内に入ったこともある。そのネットワーク全体の清算額は約2325万ドルに達し、BTC、ETH、XAUに次ぐ規模であり、市場のレバレッジとボラティリティが異常に激しいことを示している。
2. 分析によれば、このトークンは高度に価格操作されており、ブロックチェーン上で確認できるディーラー（仕手筋）が支配するトークンの割合は88.5%に達する。また、流動性の低い取引所（例：Gate）で少額の資金を用いて大幅な価格変動を引き起こし、先物価格に影響を与えて収穫を行う。
3. ディーラーの操作手法には、価格を押し上げた後に空売りを誘導し、継続的なネガティブな資金調達レートを利用して空売り側から資金を獲得してさらに価格を吊り上げることなどが含まれる。3月23日には、約45万ドルの出来高で78%という分足レベルの激しい変動を引き起こし、大量の空売りポジションを清算に追い込んだ。
4. この種の「収穫」パターンは孤立した事例ではなく、記事では$PIPPINや$RIVERなどのトークンが同様の値動きを示したことが言及されており、SIRENは最終的な「仕上げ」（ディーラーがロングポジションを決済し現物を売却して暴落を引き起こすこと）をまだ完了していない可能性が示唆されている。
5. DWF Labsが潜在的な価格操作者と指摘されているが、共同創業者はこれを否定している。同時に、BinanceはSIREN先物の価格指数における各取引所の重み付けを2度調整し、単一市場の操作による影響を軽減している。

$SIREN、これはCZの犬の名前を当てる「ブロッコリー」時代にBinance Alphaと先物取引で上場したトークンで、ほとんど忘れ去られていた。

しかし、一昨日ネット上でその「急騰」が話題になった際、このコインのネット全体の清算額はビットコイン、ETH、XAUに次いで約2325万ドルで4位にランクインした。もしトランプがまたTACOで金のボラティリティを上げていなければ、SIRENは3位だっただろう。

このコインの価格は一時5ドル近くまで上昇し、時価総額は約36.75億ドルに達し、暗号通貨時価総額ランキングで一時トップ30入りし、OKBやUNIなどの老舗トークンを押しのけた。

低迷する市場の中で、このような現象は初めてではない。$PIPPIN、$RIVER、$BEAT、$MYX…$SIRENに関する疑問を整理することで、これらの類似した状況からどのような教訓を得ることができるだろうか？

「レバレッジ詐欺」には兆候があるのか？

早くも3月5日、@c_ckokoはツイートで「$SIRENは明らかに絶対的な支配力を持っており、これは取引所を跨いでユーザーを収穫する手法だ」と指摘した。

彼のツイートは、この「レバレッジ詐欺」がどのように実行されるかをうまく説明している：取引所の現物取引の流動性の差を利用し、少額の資金で大きな価格変動を引き起こし、Binanceの先物価格に影響を与えて収穫する。

それだけでなく、彼がツイートの最後に示したアドバイス通り、$SIRENの先物価格指数は調整された。彼がツイートを投稿した時点で、$SIRENのBinance先物価格指数に占める割合は、Gate現物50%、Kucoin現物12.5%、Binance先物12.5%、Binance Alpha 25%だった。その後、2回の調整を経て、現在の先物価格指数の構成はGate現物25%、Kucoin現物12.5%、Binance先物12.5%、Binance Alpha 50%となっている。

Arkhamのデータによると、Gateの$SIREN残高は3月22日当日、わずか6.4万枚しかなかった。

この状況下では、10万ドルの出来高で、約40%の変動を持つ1分足を形成することができる。

未決済建玉量から見ると、$SIRENは2月8日から明らかな異常が見られ、それ以前は長期間300万～500万ドルで推移していた未決済建玉量が、突然5883万ドルまで急増した。

もちろん、異常な兆候が必ず特定の結果につながるわけではない。結局のところ、チップは市場を支配する仕手筋の手に握られており、仕手筋がどのように収穫を行うかは誰にもわからない。

手法

まずは支配力の掌握。大量の現物チップを買い集め、大口のロングポジションも建てて、価格を高く吊り上げる。

オンチェーンアナリストの余烬（@EmberCN）は$SIRENの支配状況をまとめ、オンチェーンで確認できるだけで、仕手筋が支配する$SIRENは88.5%に達することを発見した。仕手筋がCEXに預け入れた部分を含めると、この数字はさらに高くなる。

上のツイートはまた、DWF Labsが今回の事件の仕手筋である可能性を示唆しているが、DWF Labsの共同創業者Zacはグループチャットでこの説を否定した。

価格を吊り上げた後、仕手筋は空売りを誘い、逆に空売りポジションを張って一般投資家に一時的な天井が来たと思わせる。

上の資金調達レートのチャートからわかるように、3月14日から、$SIRENは頻繁に高いマイナスの資金調達レートが出現し、ショート側が継続的に仕手筋のロングポジションに資金を貢ぎ、仕手筋はこれらの「無料」の資金を利用してさらに価格を押し上げ続けた。3月23日未明、Gateの現物取引では再び10分間に78%の激しい変動が発生し、対応する出来高はわずか約45万ドルで、$SIRENの価格は2.75ドルから一時5ドル近くまで上昇した。これは、多くの人がロスカットされたことを意味する。

ここまで来ても、$SIRENはまだ終わっていないかもしれない。なぜなら、杓子定規に見れば、次に仕手筋はロングポジションを一斉に決済し、現物を一気に売り払うことで、猛烈な大陰線を形成し、その後、空売りポジションの建値よりもはるかに低いコストで空売りポジションを決済することができるからだ。$RIVER、$POWER、$BEATの値動きを$SIRENと一つの図で比較すると、$SIRENには最後の仕上げがまだ足りないように見える。