ビットコインが7.4万ドルを突破、反発か反転か？

原文著者：マハー、Foresight News

暗号通貨市場はここ数日、久々の強力な反発を迎えている。3月5日、ビットコイン価格は一時74,000ドルの大台を突破し、24時間で約8%上昇し、ここ約1カ月の新高値を記録した。現在BTC価格は72,000-73,000ドルの範囲で推移しており、暗号市場全体のムードは回復している。ETHは2,100ドル付近まで上昇し、上昇率は7%を超え、一部のアルトコイン市場も小幅な反発を迎えている。

ロスカットデータに関しては、coinglassのデータによると、過去24時間でネット全体の未決済契約のロスカット額は5.95億ドルに達し、ショートポジションのロスカット額は4.82億ドルだった。市場の恐怖指数もついに極度の恐怖圏から脱し、29まで回復した。

最近、ホワイトハウスは正式に上院にケビン・ウォーシュ氏のFRB議長指名を提出し、また米国上院はトランプ氏のイランに対する軍事行動を制限する戦争権限決議を否決した。この二つの政治イベントは迅速に世界的なリスク選好を高めた。市場では一般的に、著名な経済学者であるウォーシュ氏の指名はFRB政策の継続性と市場に対する友好的な期待を著しく強化したと見られている。一方、上院の投票結果は中東の地政学的紛争のエスカレーション懸念を効果的に緩和し、最悪のシナリオを回避した。

安全資産としての金のパフォーマンスは目覚ましく、現在5,150-5,300ドル/オンス付近で推移している。米国の暗号関連株は全体的に上昇し、MSTRは10.37%、COINは14.57%、CRCLは5.63%の上昇で取引を終えた。さらに、Bitgetの相場データによると、日韓株価指数は高く始まり、韓国のKOSPI指数は565.69ポイント上昇し、5,654.72ポイント、上昇率11.02%で取引を終えた。日経225指数は2,319ポイント上昇し、56,564.54ポイント、上昇率4.28%で取引を終えた。

BTC現物ETFは今年2月末以降、継続的に大幅な純流入を記録

データによると、2025年末および2026年2月初旬までは、ビットコイン現物ETFのデータは時折大幅な純流入を示していたが、頻繁に大幅な純流出も見られた。

昨年10月初旬にビットコインが史上最高値を記録して以来、2026年2月20日までに、米国のビットコイン現物ETFの保有量は今サイクルで最大幅の減少を経験し、累計で約10.03万BTC減少した。

しかし、この傾向は2月20日から変化し始め、複数回の大幅な純流入が見られるようになった。

3月5日現在、純流出はわずか2回しか発生しておらず、その数値も大きくはない。一方、この期間中の純流入では、単日で4.58億ドル、5.06億ドルといった大幅な純流入が見られた。

資金の流入が回復し始めたことで、BTC価格が上昇するのは当然のことだろう。

40万BTCが6万-7万ドルで買い集められ、売り圧力は緩和傾向

今年2月のビットコイン調整期間中、glassnodeのデータによると、ビットコインが大幅に調整した期間に、市場では60,000ドルから70,000ドルの範囲で顕著なチップの蓄積が見られ、40万BTCを超える量が投資家によって買い集められ、強力な「底値買い」行動が示された。

この価格帯のBTC供給量は、1月1日の約99.7万BTCから現在の約143万BTCに増加し、約42.9万BTC（43%増）増加した。現在、取引所外流通供給量の8%以上がこの範囲のコストで保有されており、密集した保有帯を形成している。

これに加えて、3月3日のデータチャートは、数カ月にわたる継続的な純売却の後、長期保有者（LTH）の純ポジション変化が現在、緩和に向かっていることを示している。

これは、ビットコイン価格が安定するにつれて、経験豊富な保有者の売り圧力が軽減されていることを示している。BTCの供給面での抵抗は依然として存在するが、売りの強度は弱まっている。

ステーブルコイン時価総額は依然として高水準を維持、過去7日間で17.37億ドル増加

ステーブルコインデータは依然として市場資金を観察する指標の一つである。

DefiLlamaのデータによると、現在その総時価総額は依然として3,108.48億ドルの高水準を維持している。このうち過去7日間で、USDTの総時価総額は0.03%増加し、USDCは1.84%増加した。

特筆すべきは、過去1カ月間で、USDCの時価総額は8.6%、PYUSDは16.7%、Uは29.04%、USDGは12.87%増加したことだ。

ステーブルコインが高水準で推移していることは、十分な市場流動性を提供するだけでなく、資本が暗号エコシステムに継続的に流入しているというシグナルも反映している——取引量は兆ドル規模を維持し、橋渡し役として機能し、ビットコインなどの資産の次の成長段階に向けて勢いを蓄えている。爆発的な成長は見られないものの、安定した供給そのものが市場の成熟と信頼回復の現れである。

マイケル・セイラー氏は、会社の無制限買い付け戦略を通じてビットコインの保有を継続的に増やしており、現在の保有量は72万BTCを超え、平均コストは約7.6万ドルだ。彼は繰り返し公の場で次のように述べている：「我々はアップル社の初期の『絶望の谷』に似た段階にいる。ビットコインはデジタル資産およびデジタル信用として、従来の資産のパフォーマンスを超えるだろう。」

ARK Invest創業者のキャシー・ウッド氏は、2026年2月初旬の展望報告で、ビットコインの下降サイクルは終わりに近づいている可能性があると指摘した。「資産配分を多様化する鍵は、既存の資産との相関が低い新しい資産を導入することであり、ビットコインはまさにこれに該当する。相関の低い資産を加えることは、長期的に見てリスク調整後のリターンを向上させることができる。したがって、ウッド氏は機関投資家が確かに暗号通貨を真剣に捉えていると考えている。以前は「4年サイクル」の説のために躊躇していたかもしれない。4年サイクルが存在するかどうかにかかわらず、市場は確かに明らかな下落を経験し、現在は多くのテクニカルアナリストが潜在的な底値圏と考える領域に近づいている。底値に近づくとき、市場は通常激しい変動を示す。後から人々はこう言うものだ：「あの安値で買っておけばよかったと。」V字回復はかなり顕著だ。もちろん、これはいかなる形の約束でもないが、様々な要因が次第に整いつつあるように見える。」

イーサリアム財団会社BitMineの会長、トム・リー氏はCNBCのインタビューで次のように述べた。「誰も米国が紛争に巻き込まれるのを見たいとは思わない。しかし、指摘しなければならないのは、市場のパフォーマンスが予想よりもはるかに堅調だということだ。現在、我々が底を打ったと断言できる人はいないと思うが、これは底を形成しているように見える——悪いニュースが頻発しているにもかかわらず、市場はそれを消化し安定を保っている。さらに重要なのは、ポジションが大幅にリセットされたと考えていることだ。昨年4月を振り返ると、一つのシンプルなシグナルはVIXが40以上に上昇したことだ。昨年は80まで行ったが、今回はそこまで高くならないかもしれない。もう一つのシグナルは：パニック的なニュースがもう一つ出て、金がさらに下落し、その日の株式市場が逆に上昇に転じたなら、それは市場が売り尽くされたことを示している。我々はその段階に近づいていると思う。

トム・リー氏は、3月は底形成期であると考えている。ソフトウェア、Mag 7、暗号資産の下落は約90%完了している。それらは市場をアウトパフォームしており、これはリーダーシップの現れだ。世界的な貿易混乱が発生したとしても、依然としてAIは必要だし、Mag 7も必要だ。これらの企業のファンダメンタルズは依然として堅調だ。投資家は忍耐強く慎重である必要があり、一部の現金を保持すべきだ。しかし、機会は浮上していると考える。