データ試算によると、Polymarketの年間収益が1億を超えるのは難しくないが、前提条件は……

オリジナル | Odaily (@OdailyChina)

著者｜Azuma (@azuma_eth)

今年1月6日、Polymarketは正式に「15分暗号通貨上昇下落」関連市場に対する取引手数料の徴収を開始した。具体的な料率は市場のリアルタイムオッズに応じて変化する——オッズが0%または100%に近づくほど手数料は低くなり、逆にオッズが50%に近づくほど手数料は高くなり、最高で1.56%に達する。

これは米国市場を除き（Polymarketは米国市場に対して0.01%の手数料を徴収）、Polymarketが初めて完全無料モードを停止し、特定の種類の市場に対して取引手数料の徴収を開始した事例である。 現在3週間が経過し、一定の観測可能なデータサンプルが得られたため、Polymarketの収益能力を大まかに推定する時が来た。

まず最も直感的な手数料収入規模を見てみよう。 Gate Research がDuneで編纂したデータによると、この料金の徴収を開始して以来、Polymarketは約219万ドルの手数料収入を累積しており、平均で週に約73万ドルを徴収している——このデータを基に静的に推計すると、関連市場の取引量と取引活動構造が変わらない場合、年間で約3800万ドルの収入をPolymarketにもたらすと予想される。

予想される通り、Polymarketの課金範囲は「15分暗号通貨上昇下落」という一つのカテゴリーに限定されることはないだろう。 このカテゴリー市場への正式な課金開始以前、Polymarketは長期間完全無料モードを維持しており、同時に市場流動性を補助するために自ら資金を投じる必要があった。昨年末、Coplan本人がPolymarketが赤字運営であることを認めた……しかし、我々はインターネット市場でこのような「資金燃焼」の物語を数多く目にしてきた。Polymarketのユーザー習慣と市場地位が次第に固まるにつれ、将来より多くの市場に対して課金を行うことは不思議ではない。

• Odaily注：Polymarketの収益問題については、Odailyの前回の茶話会コーナー「Odaily編集部茶話会（1月7日）」を参照されたい。

Polymarketが将来他の市場でも現在の課金基準を引き続き適用すると仮定すると、「15分暗号通貨上昇下落」市場の取引量とPolymarket全プラットフォームの総取引量を比較することで、現在の取引量レベルにおけるPolymarketの理論上の収益上限を覗くことができるかもしれない——課金対象市場が多ければ多いほど、収益は当然高くなる。

Odailyが収集したデータによると、過去1週間でPolymarket上の「15分暗号通貨上昇下落」市場の総取引量は約1億5900万ドルであった（四大トークンの中で、BTCは1億1400万ドル、ETHは3029万ドル、SOLは893万ドル、XRPは573万ドル）。これは過去1週間のPolymarketの総取引量約17.5億ドルの約9.1%を占める——この割合に基づいて静的に推計すると、現在の取引量レベルと取引構造の下で、Polymarketが全ての市場で同様の手数料モデルを導入した場合、年間約4億1800万ドルの収入をこのプラットフォームにもたらすと予想される。

説明が必要なのは、以上は全てOdailyが過去の既存データに基づく推計であり、現実のPolymarketの収益実態は必ずや複数の変数により誤差が生じるということだ——第一に、Polymarketが手数料を徴収してからわずか3週間であり、サンプル規模は依然として小さい；第二に、Polymarketが他の市場で同様の料率メカニズムを採用するとは限らず、また異なる市場のユーザー取引習性の違いも、動的料率メカニズムの下での最終的な手数料結果に差異をもたらす；第三に、最も重要な点は、Polymarketは依然として強い成長勢いにあり、予測市場という概念のさらなる普及に加え、2026年のワールドカップと中間選挙という潜在的な爆発的イベントを背景に、プラットフォームの取引量は今後も継続して成長すると予想される。

しかし、上記の不確実性を考慮したとしても、一つの趨勢は既に相当明確である——Polymarketは予測市場という全く新しい業態の収益可能性を証明しつつあり、これはもはや新奇なイノベーション概念ではなく、真に持続可能な自己造血能力を持ち、かつ収益の可能性が非常に想像力に富むビジネスなのである。