「ブラックマンデー」再襲、トランプ氏が再び「フラッシュクラッシュのエンジン」に？

Original｜Odaily（@OdailyChina）

Author｜Wenser（@wenser 2010）

目が覚めると、暗号資産市場は再び「月曜日のような急落」を迎えた。

先週、BTCが一時97,000ドルを超えた後、週足は95,000ドル以上で引けた。市場がBTCが暗号市場全体の回復を牽引することを期待していたまさにその時、久しぶりの「大幅な調整」が再び襲来した。わずか数時間のうちに、BTCは一時92,000ドルを割り込み、現在約92,750ドル。ETHは一時3,200ドルを割り込み、現在3,213ドル。SOLは急落して140ドルを割り込み、現在約133ドル。Coinglassデータによると、過去4時間で市場の清算額は5億9,300万ドルに達し、そのうちロングポジションの清算額は5億6,600万ドルと高い。24時間の清算人数は23万8,400人に上る。

今回の「暗黒の月曜日」の主な引き金は、やはりトランプ氏の一連の騒動かもしれない。

FRB次期議長指名情勢が急変：「タカ派」ケビン・ウォーシュの勝率急上昇、「ハト派」ハセットは脱落か

「アメリカ経済の心臓」として、FRBはその通貨特権、独立した地位、超越的な態度によって、アメリカ経済ひいては世界経済システムにおいて「神の手」の役割を果たしてきた。そしてFRBを統括する議長の人選は、この「神の手」の背後にいる最も重要な人物であり、現職のパウエル議長の退任が迫る中、次期議長の指名候補は極めて重要であり、「市場の風向計」と見なされている。

これまで、ホワイトハウス経済顧問のケビン・ハセット（Kevin Hassett）は、「トランプ氏寄り」で「利下げ支持」などのハト派的な姿勢から本命候補と見られてきたが、トランプ氏は明確な説明をしてこなかった。最近、FRB次期議長の指名候補は、FRB理事のクリストファー・ウォーラー（Christopher Waller）、前理事のケビン・ウォーシュ（Kevin Warsh）、ブラックロック幹部のリック・リーダー（Rick Rieder）、そしてハセット氏の4人に絞り込まれた。参考記事：《FRB「トップ交代」カウントダウン：5人の候補者を解説、最後の勝者は誰？》。

一方、最新の情報によると、ハセット氏は脱落する可能性があり、逆にケビン・ウォーシュ氏の勝率が急上昇している。ホワイトハウス経済顧問のケビン・ハセット氏は、トランプ氏がおそらく彼を現職に留め置く可能性が高く、それにより次期FRB議長の争いからは退くことになると述べた。トランプ氏は先週、ハセット氏を現職のパウエル議長の後任に指名することについて、留保的な態度を示した。ホワイトハウスでのイベントで、彼は国家経済会議（NEC）委員長であるハセット氏に対し、「正直に言うと、私は実際にあなたが今のポジションにいてほしいと思っている」と述べた。ハセット氏も先週日曜日にホワイトハウスについて語り、「多くの優秀な候補者がいる。大統領はおそらく正しい判断を下し、今のここ（ホワイトハウス）が私にとって最善の場所だと考えているだろう」と述べた。また、自身の将来に関するトランプ氏の発言について「光栄に思い、感謝している」とし、大統領は「本当に良い人だ」と語った。参考記事：《BTCの「厳格な校長」が来る？もし彼がFRBを掌握すれば、暗号資産の狂乱は突然終わるかもしれない》。

トランプ氏の発言後、予測市場サイトKalshiのトレーダーは、ウォーシュ氏がこの職を得る可能性を60％に引き上げ、ハセット氏とウォーラー氏の可能性はわずか16％と14％とした。Polymarketのトレーダーも同様の動きを示し、ウォーシュ氏の支持率は60％、ハセット氏は15％、ウォーラー氏は13％だった。以前は、ウォーシュ氏とハセット氏の勝率は拮抗していた。

パウエル氏のFRB議長としての任期は5月15日に終了する。選考作業はベサント米財務長官が主導している。興味深いことに、昨日の夜、ベサント米財務長官は次のように述べた：「トランプ大統領はFRBの独立性を保証することに尽力している。我々には4人の優れたFRB議長候補がいる。上院はこの4人の候補者の誰が選ばれても満足するだろうと考えている。」

以前、トランプ氏は今月中にパウエル議長の後任を任命すると述べたが、具体的な日付は示さなかった。トランプ政権が発足してまもなく1周年を迎えようとしている現在、市場はおそらくトランプ氏の二枚舌的な対応態度に対して、まだ十分な耐性を培えていないため、暗号資産市場の信頼が大きく低下し、それが直接的に市場の急落を引き起こした。

トランプ氏の「関税戦ハットトリック」：グリーンランド情勢紛争、EUの対米関税戦

一方、世界の経済情勢全体から見ると、不安定要因も増加し続けている。

グリーンランドが欧米の政治的焦点に、関税騒動が再燃

EUの飛び地として、グリーンランドは北欧のデンマークによって長らく「自宅の裏庭」と見なされてきたが、今、この現状が変わりつつあるかもしれない。

昨年5月、トランプ氏は「武力による島の奪取」の可能性を排除しないと豪語した。そして半年後、今年の初めに、この発言はホワイトハウス報道官のレヴィットによって再確認された：現在、グリーンランドの購入について議論中である。武力によるグリーンランド奪取を排除せず、すべての選択肢が検討範囲内にある。

「ベネズエラ大統領府を急襲し、マドゥロ大統領を拘束した」後、この対外的な声明は間違いなく、グリーンランド、EU諸国、さらには世界中の国々に警戒感を抱かせた。

以前、トランプ政権は一時、資金を投じてグリーンランド人を説得し、デンマークから離脱してアメリカに「加入」させることを検討しており、その代償として5万7,000人のグリーンランド人に1万～10万ドルの一時金を支給することを考えていた。言うまでもなく、常識にとらわれないトランプ氏の目には、政治の背後には常に「経済的な計算」がある。

最終的に、この「グリーンランド危機」は領土争いから、「高関税貿易戦争」へと発展した。1月18日、トランプ氏は高らかに次のように述べた：グリーンランド問題に関連して、今年2月1日から、アメリカはデンマーク、ノルウェー、スウェーデン、フランス、ドイツ、イギリス、オランダ、フィンランドからアメリカに輸出されるすべての商品に対して10％の追加関税を課し、6月1日には税率を25％に引き上げる計画である。上記の関税措置は、「グリーンランドの全面的かつ徹底的な購入」に関する合意が達成されるまで継続して執行される。その決意の固さは、「目的を達成するまで決して諦めない」と言える。

このニュースを受け、EU諸国は9,300億ユーロ相当の対欧米国商品への追加関税を検討している。

昨年4月、同じ「関税貿易戦争」がトランプ氏によって開始されたが、今、この要因は依然として暗号資産市場ひいては世界経済に影響を与える鍵となっている。

さらに、トランプ氏のこの行動は「領土争い」だけでなく、「経済的反撃戦」の意味合いも強い。

トランプ氏：EUの対米ハイテク企業への巨額罰金は極めて不公平

1月15日、トランプ米大統領は次のように述べた：EUによる米国ハイテク企業への巨額罰金は極めて不公平であり、米国の卓越した技術と税制に対する差別的な行為である。関連データによると、2024年にEUが米国ハイテク企業に科した罰金の総額は38億ユーロに達し、同期間の欧州上場インターネットハイテク企業すべての法人税総額はわずか32億ユーロだった。現在、Apple、Google、Metaなどの米国ハイテク大手は、いずれもEUから数十億ユーロの罰金または追徴課税の判決に直面している。経済主権の面で、トランプ氏はEUの「高圧政策」に長らく不満を抱いていることがうかがえる。

「暗号資産フレンドリー法案」の行き詰まりが市場下落の潜在的要因に：CLARITY法案がコンセンサス危機に直面

マクロ的な影響要因を取り除いても、暗号資産市場と密接に関連するCLARITY法案の行き詰まりが、市場の売り注文急増と価格急落にある程度寄与したかもしれない。

見解：米上院暗号資産市場構造法案審議延期、規制の不確実性が高まり、関連資産が圧力を受ける

Galaxy Digitalのリサーチ責任者であるAlex Thorn氏は以前、次のように述べた：米上院銀行委員会が予定していた暗号資産市場構造法案の審議会議が延期されたことは、議会と業界の複数の重要課題における深い隔たり、特にステーブルコインの収益メカニズムとDeFi関連条項に焦点が当たっていることを浮き彫りにしている。

この延期は、Coinbase CEOのブライアン・アームストロング氏が法案支持を撤回してから数時間後に発生した。アームストロング氏は、トークン化証券、DeFi制限、およびステーブルコイン収益に関する法案の表現に公然と反対した。上院銀行委員会委員長のティム・スコット氏はその後、公聴会の延期を発表したが、新しい日程はまだ発表していない。上院は来週休会のため、再開の最も早い時期は1月26日から30日の間になる可能性がある。

Alex Thorn氏は、わずか48時間のうちに、法案草案が深夜に公表され、100以上の修正案が提出され、利害関係者が最後の瞬間まで新たな争点を発見し続け、政治的調整の難易度が著しく上昇したと指摘した。市場面では、延期のニュース公表後、暗号資産は全般的に下落し、ビットコインとイーサリアムは当日約2％下落した。関連する米国株も同時に圧力を受け、Coinbaseは6.5％下落、Robinhoodは7.8％下落、Circleは9.7％下落した。

同氏は、「市場構造」自体についてはある程度のコンセンサスが得られているものの、ステーブルコイン収益、DeFiコンプライアンス、およびSECにトークン化証券分野での規制ツールを与えることなど、核心的ではないが非常にセンシティブな課題をめぐって、乗り越えがたい政治的断層が形成されていると考える。「表面上の隔たりは大きくないが、実質的な溝は深い」。

以前、Securitize、Dinari、Superstateなどの複数のトークン化企業が、CoinbaseのCLARITY法案反対に関する発言に反論した。詳細は参考記事：《CLARITY審議が突然延期、なぜ業界の意見はこれほどまでに分かれるのか？》。

まとめ：調整は継続する可能性、トレーダーは段階的利益確定

先週末、トレーダーのEugene氏は自身のチャンネルで次のように述べた：関連投資対象の市場パフォーマンスが期待に達しなかったため、段階的に利益を確定し、現在はほぼアルトコインのロングポジションから撤退した。ただし、現在もコアとなるビットコインのロングポジションは保持しており、同時に次の取引レイアウトを待つために現金ポジションを大幅に増やしている。

BTCが8万5,000ドル～9万ドルのレンジから反発し、97,000ドルを超えた状況で、マクロ的な利下げ期待、世界の政治経済情勢、金銀などの貴金属価格上昇といったハイリスク変動要因を考慮すると、利益確定が最善の選択かもしれない。

これを見ると、暗号資産市場の調整は短期的に継続する可能性があり、再び強気相場の軌道を歩めるかどうかは、去年と同じように、我々は依然としてトランプ