RWA週報 | オンチェーン総額が再び回復、米国証券取引委員会が暗号資産保管に関するガイドラインを発表（12月10日～17日）

Ethanzhang

Odaily资深作者

@ethanzhang_web3

2025-12-17 11:13

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米国議会は、SEC に対し、ビットコインと暗号通貨を 401(k) 退職プランに含めることを許可するよう求めています。BNB チェーン: まったく新しいステーブルコインが発売されます。

AI要約

展開

核心观点：RWA板块数据回暖，监管与机构动作频繁。
关键要素：
1. RWA链上总价值周涨1.63%，结束横盘。
2. SEC批准DTCC进行资产代币化试点。
3. Visa开放银行使用USDC进行结算。
市场影响：推动传统资产上链，利好RWA赛道发展。
时效性标注：中期影响

オリジナル記事 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

著者 | イーサン ( @ethanzhang_web3 )

RWAセクターの市場パフォーマンス

rwa.xyzデータダッシュボードによると、2025年12月17日現在、RWAのオンチェーン資産総額（分散資産価値）は187.4億ドルで、12月9日の184.4億ドルから3億ドル増加し、約1.63％の成長を示した。これにより、横ばいの取引期間が終了し、オンチェーン資産の活動が徐々に回復していることがわかる。表される資産価値は3,916.6億ドルから4,103.8億ドルに増加し、週間増加率は4.92％で、約2か月ぶりの大きな週間増加となった。これは、オフチェーン資産の評価額の回復と関係している可能性がある。資産保有者数も引き続き増加し、561,558人から575,752人に上り、1週間で14,000人以上の純増となり、 2.52％の成長を示した。ステーブルコイン市場は比較的安定しており、時価総額は3,019.2億ドルから3,001.8億ドルへとわずかに減少したものの、依然として高い水準を維持しています。ユーザー数は2億775万人から2億1,072万人へと増加し、約300万人（ 1.42%）増加しました。

資産構造の観点から見ると、米国債は依然としてオンチェーン資産の最大のセグメントですが、今週は88億ドルから87億ドルにわずかに減少し、米国債熱の沈静化を示しています。一方、コモディティ資産は安定しており、31億ドルから32億ドルにわずかに増加し、3週連続の上昇となり、新興の安全資産の可能性を徐々に示しています。民間融資は今週、前回の反発を続けず、規模は22億ドルから24億ドルにわずかに増加しただけで、中立的なスタンスを維持しました。機関投資家のオルタナティブファンドは25億ドルで横ばいであり、資金の配分がより慎重になっていることを示しています。

その他の資産クラスでは、上場株式が引き続き上昇傾向にあり、先週の6億7,170万ドルから6億8,910万ドルに増加し、他の株式資産をアウトパフォームしました。米国以外の政府債務も6億3,720万ドルから6億6,430万ドルにわずかに増加しましたが、その規模は依然として米国債の10分の1未満です。一方、プライベート・エクイティは今週、3億9,160万ドルから3億8,100万ドルにわずかに減少しました。

トレンド分析（先週との比較）

今週のRWAセクターのキーワードは「評価額の修復＋ユーザー数の増加」です。オンチェーン資産全体の価値は回復し、代表的な資産の規模も大幅に増加しました。これは、オフチェーン資産の価格設定の見直しがRWA全体の評価額を押し上げている可能性を示唆しています。構造的には、米国債の下落により、一部の流動性の高い資金が商品や株式セクターに流れ込み、新たなリスク選好指標を形成する可能性があります。特に、ステーブルコインのユーザーベースの拡大は重要であり、取引所外資金が市場に流入し続け、その後のオンチェーン資産の成長のための「貯留層」を形成しています。

市場キーワード：構造最適化、評価回復、ユーザー拡大。

主要イベントのレビュー

米議会はSECに対し、ビットコインや暗号通貨を401(k)退職金制度に含めることを許可するよう求めている。

米国議会は、証券取引委員会（SEC）に対し、ビットコインなどの仮想通貨を401(k)退職年金制度に含めることを承認するよう求めている。下院金融サービス委員会の委員らは、SECのポール・アトキンス委員長に書簡を送り、デジタル資産を退職金口座における他のオルタナティブ投資と同等の投資区分として扱うよう証券規則を改正するよう求めた。書簡では、退職後の貯蓄に備えるアメリカ人はより多くの投資選択肢を持つべきであり、現行の規則は時代遅れで過度に制限的であるため、何百万人もの人々が新しい資産区分へのアクセスを妨げていると主張している。さらに、書簡は「適格投資家」の基準を再定義する必要性を強調している。現在、厳格な投資家資格要件は、プライベート投資市場およびオルタナティブ投資市場の一部への参加を制限している。

BNB チェーン: まったく新しいステーブルコインがリリースされます。

BNBチェーンは、Xプラットフォーム上で、さまざまなアプリケーションシナリオにわたって流動性を統合することを目指し、大規模アプリケーション向けに特別に設計されたまったく新しいステーブルコインがBNBチェーンでリリースされることを発表しました。

コミュニティの推測によると、このプロジェクトはユナイテッド・ステーブルズである可能性があり、詳細は12月18日に発表される予定だ。

米国の暗号通貨市場構造法案に関する交渉は継続しており、来年1月まで延期される可能性がある。

暗号資産市場構造法案をめぐる米国上院での交渉は、未解決の意見の相違により1月まで延期される可能性がある。法案の草案は業界関係者の間で非公式に回覧されており、木曜日にホワイトハウスで行われた会合では、ドナルド・トランプ大統領の暗号資産顧問であるパトリック・ウィット氏が議長を務め、業界幹部らが現在の草案を簡潔に検討した。この交渉には、上院民主党議員と上院共和党議員、ホワイトハウス、そして暗号資産業界が関与しており、4つの主要な争点が依然として残っている。これらの争点は、デジタル資産、特にドナルド・トランプ大統領の関与に関わる政府職員の倫理的配慮、ステーブルコインの利回り固定の是非、そして証券取引委員会（SEC）によるトークンと分散型金融（DeFi）に対する管轄権である。パトリック・ウィット氏はXプラットフォーム上で、ホワイトハウスと上院共和党議員は「ソフトウェア開発者とDeFiを保護する必要性について一致している」と述べた。意見の相違はあるものの、交渉の熱気とペースは依然として高い。デジタル商工会議所のCEO、コーディ・カーボーン氏は、すべての関係者が法案の完成に真剣に取り組みたいと望んでおり、来年早々に具体的な進展が期待されると述べた。

米証券取引委員会（SEC）は暗号資産の保管に関するガイドラインを発表し、ウォレットの種類と主なリスクを体系的に概説した。

米国証券取引委員会（SEC）は金曜日、暗号資産ウォレットと資産保管に関する投資家向けガイダンスを発表し、様々な暗号資産保管方法の利点とリスクを体系的に概説しました。このガイダンスは、自己保管と第三者保管モデルを比較し、第三者保管機関を選択する際には、保管機関が資産の担保権設定を行っているかどうか、また顧客資産が混合されているかどうかを慎重に検討するよう投資家に注意を促しています。SECはまた、ホットウォレットとコールドウォレットの主な違いについても概説しました。ホットウォレットはインターネットに接続されているため、ハッカーやサイバーセキュリティのリスクが高くなります。一方、コールドウォレットは、オンライン攻撃、ストレージデバイスの損傷、盗難、秘密鍵の紛失などのリスクを軽減し、資産の永久的な損失につながる可能性があります。市場アナリストは、このガイダンスはSECの暗号資産業界に対する規制姿勢の大きな転換を示していると考えています。前日、SECのポール・アトキンス委員長は、従来の金融システムがブロックチェーンに急速に移行していると述べ、SECはDTCCに株式、ETF、国債などの資産のトークン化を検討することを承認した。

韓国の金融委員会は、韓国ウォン建てステーブルコインを規制する法案を期限までに提出できなかった。

韓国与党は以前、各省庁と金融委員会（FSC）に対し、12月10日までにウォン建てステーブルコインを規制する法案を提出するよう求めていた。しかし、FSCは期限までに法案を提出できなかった。FSCの広報担当者は、関係機関との調整にさらに時間が必要だと述べた。期限前に法案を完成させようと急ぐよりも、国会への提出と同時に法案を発表する方が賢明だろう。

ナスダックは株式および取引商品の取引時間を23時間に延長する予定だ。

ナスダックは、米国証券取引委員会（SEC）に書類を提出し、株式および上場投資信託（ETP）の取引時間を週5日、1日16時間から23時間に延長することを提案した。この動きは、米国株の遅延取引に対する世界中の投資家の高まる需要に応え、24時間年中無休の仮想通貨市場への新規投資家の期待に応えることを目的としている。提案によると、ナスダックの新しい取引時間は以下のとおり。日中取引セッション：東部標準時午前4時から午後8時。1時間休憩：午後8時から午後9時（メンテナンス、テスト、取引清算のため）。夜間取引セッション：午後9時から翌日午前4時。週全体の取引は日曜日の午後9時に始まり、金曜日の午後8時に終了します。既存の通常取引セッション（午前9時30分から午後4時）は変更ありません。ナスダックは提出書類の中で、今回の措置はアジアなど異なるタイムゾーンの外国人投資家や、仮想通貨市場で活発に活動する投資家からの注文フローを誘致することを目的としていると述べています。これにより、コインベース（COIN）、ロビンフッド（HOOD）、ストラテジー（MSTR）といったナスダック上場企業、そして多くのビットコインマイニング企業が、世界中のトレーダーにとってよりアクセスしやすくなるでしょう。

米証券取引委員会（SEC）は、DTCCに対し、ブロックチェーン上でトークン化された株式やその他のRWA資産を保管および承認する権限を与えた。

米国証券取引委員会（SEC）は、証券保管信託会社（DTCC）に対し、トークン化された株式やその他の実体資産（RWA）をブロックチェーン上で保管・保証するライセンスをノーアクションレターとして付与した。これにより、DTCCは3年間、事前承認済みのブロックチェーン上でトークン化サービスを提供できるようになる。SECのヘスター・ピアース委員はプレスリリースで、「このプロジェクトはまだ試験段階にあり、様々な運用上の制約があるものの、市場のオンチェーン移行に向けた重要な一歩となる」と述べた。DTCCのクリアリングおよび証券サービス担当グローバル戦略・市場ソリューション責任者であるマイケル・ウィニケ氏は、インタビューで、ライセンス取得後、DTCCは記録保管業務もブロックチェーン上に拡張すると述べた。DTCCは、米国金融システムの中核的なクリアリング・決済センターとして、株式および債券商品セクターで重要な役割を果たしている。米国市場における多くの流動資産は、DTCCの保管会社であるデポジトリー・トラスト社によって保管されている。同社は来年後半に新たなトークン化サービスを開始する予定だ。

トランプ家の暗号プロジェクトWLFIは、カントンネットワークに1米ドルのステーブルコインを展開することを計画している。

カントン・ネットワークは、トランプ家の暗号資産プロジェクトであるワールド・リバティ・ファイナンシャル（WLFI）が、自社のネットワークにUSD1ステーブルコインを導入すると発表した。その目的は、デリバティブや機関投資家向け融資の担保、即時クロスボーダー決済と24時間365日決済、オンチェーン資産の発行、資金調達と償還など、機関投資家向けオンチェーン金融におけるUSD1の普及を拡大し、世界中の規制対象市場参加者による採用を加速させることだ。

SEC議長：DTC参加者はトークン化された証券を他の参加者の登録ウォレットに転送できます。

米国証券取引委員会（SEC）のポール・アトキンス委員長は、Xプラットフォームに掲載された記事の中で、米国金融市場はオンチェーンへの移行を間近に控えており、イノベーションを優先し、新技術を積極的に導入していくと述べました。SECは米国預託信託決済機構（DTC）に対し、いかなる措置も取らない旨の書簡を送付しました。オンチェーン市場は、投資家に高い予測可能性、透明性、そして効率性をもたらします。今後、DTC参加者はトークン化された証券を他の参加者の登録ウォレットに直接送金できるようになり、これらの取引はDTCによって正式に記録・追跡されます。

トランプ家の暗号プロジェクトWLFIは、カントンネットワークに1米ドルのステーブルコインを展開することを計画している。

Visa、Solanaを通じて米国銀行にUSDC決済サービスを開始

Visaは、米国の銀行と決済パートナーに対し、ドルに裏付けられたステーブルコインUSDCを使用して米国内で取引を決済することを許可し始めた。

クロス・リバー銀行とリード銀行は、ソラナブロックチェーンを介してVisa USDC決済サービスを利用する最初の機関の一つであり、Visaは2026年にこのサービスをより広範囲に展開する予定です。

Visaは、今回の措置は、消費者のカードユーザーエクスペリエンスを変えることなく、参加銀行に迅速な資金送金と7日間の決済期間を提供することを目的としていると述べた。2025年11月時点で、同社のステーブルコイン決済額は年間35億ドルを超えている。

トレンドプロジェクト

オンド・ファイナンス（ONDO）

要するに：

Ondo Financeは、構造化金融商品と実世界の資産のトークン化に焦点を当てた分散型金融プロトコルです。ブロックチェーン技術を通じて、トークン化された米国債やその他の金融商品などの固定利付商品をユーザーに提供することを目指しています。Ondo Financeは、分散型の透明性とセキュリティを維持しながら、低リスクで流動性の高い資産への投資を可能にします。Ondo FinanceのトークンであるONDOは、プロトコルのガバナンスとインセンティブメカニズムに使用され、プラットフォームはクロスチェーン運用もサポートすることで、DeFiエコシステムにおけるアプリケーションを拡大しています。

最新ニュース：

12月15日、オンド・ファイナンスはXプラットフォーム上で、ウォール街の流動性をインターネット資本市場にもたらすことを目指し、トークン化された株式およびETFプラットフォームを2026年初頭にソラナブロックチェーン上で立ち上げると発表した。

以前、米証券取引委員会（SEC）がトークン化資産会社オンド・ファイナンスに対する調査を終了し、いかなる告訴も勧告しなかったと報じられていた。

2023年10月に元SEC委員長のゲイリー・ゲンスラー氏によって開始されたこの調査は、主にオンドが米国債のトークン化において米国証券法を遵守していたかどうか、そしてオンドトークンが証券として分類されるべきかどうかを調査した。オンドの広報担当者は、同社は11月下旬に2年間に及んだSECの調査が終了したという正式通知を受け取ったと述べた。仮想通貨推進派のポール・アトキンスSEC委員長が就任して以来、同局は仮想通貨関連の調査のほとんどを終了している。オンドは、以前に投資顧問として登録し、SEC登録ブローカーディーラー、ATS運営者、およびトランスファーエージェントのオアシス・プロ・マーケッツを買収しており、今回の調査の解決により米国での事業拡大の障害が取り除かれると述べた。オンドは2月3日にニューヨークで年次オンドサミットを開催する予定で、現実世界の資産をトークン化するための新しいツールや製品を発表すると予想されている。

MSX（ストンクス）

要するに：

MSXは、ブロックチェーン上で米国株などのRWA（小売資産・サービス）をトークン化し、取引することに特化したコミュニティ主導のDeFiプラットフォームです。Fidelityとの提携により、1:1の物理的な保管とトークン発行を実現しています。ユーザーは、USDC、USDT、USD1などのステーブルコインを使用して、AAPL.MやMSFT.Mなどの株式トークンをミントし、Baseブロックチェーン上で24時間365日取引できます。すべての取引、ミント、償還プロセスはスマートコントラクトによって実行され、透明性、セキュリティ、監査可能性を確保しています。MyStonksは、TradeFiとDeFiのギャップを埋め、ユーザーに流動性が高く参入障壁の低い米国株へのオンチェーン投資ゲートウェイを提供し、「暗号資産の世界のナスダック」を構築することを目指しています。

最新ニュース：

12月3日、MSX公式サイト（ msx.com ）のデータによると、プラットフォームの取引量は過去24時間で20億ドルに達し、1日あたりの取引量としては過去最高を記録しました。本稿執筆時点で、プラットフォームの総取引量は206億ドルを超え、過去5日間で75億ドル以上増加し、累計で57%以上の増加を記録しています。さらに、MSXはシーズン1のポイントコンペティションを12月2日に終了しました。ユーザーが獲得したMクレジットは、今後のMSXトークンの配布に直接使用されます。

12月5日、MSXの創設者であるブルース氏はXに、ナスダックが株式トークンの申請を提出し、MSXが「公式」トークンとの交換準備が整ったと投稿しました。彼は次のように述べています。「ナスダックは今年9月にSECに株式トークンの申請を提出しており、順調に進めば来年第1四半期に正式に発行される予定です。ナスダックの株式トークンの発行は、すべての「非公式株式トークン」に影響を与えますが、MSXはいつでも「公式」トークンとの交換準備が整っています。」